ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST hafta başındaki yukarı eğilimini dün de korudu. Dünkü yükselişte dayanıklı tüketim ve teknoloji hisseleri öne çıkarken, bankalar yine geride kaldı. Piyasa bugün ABD Fed toplantısından çıkacak enflasyon/faiz mesajını, yarınki TCMB II. enflasyon raporunu ve Pazartesi günü açıklanacak Nisan ayı enflasyonunu fiyatlamaya çalışacak. Gündem yoğunluğu içerisinden ayrıca bugün başlayacak yeni halka arz talep toplama sürecinin de hisseler üzerinde etkili olması beklenebilir. Fed açıklaması öncesi ABD 10 yıllık tahvil faizinde görünen artış hisse senedi açısından riskler barındırsa da yurt dışı taraf güne nispeten sakin başlıyor. ABD vadeliler ve Asya piyasalarında hafif artışlar gözleniyor. BIST?in de güne yukarı eğilimini koruyarak başlamasını öngörüyoruz.

Teknik Yorum: BIST100 dün yukarı açılışın ardından direnç bölgesinin test edilmesi sonrasında yatay hareketteydi. Kapanış 1392 seviyesinde gerçekleşti. BIST?te devam eden iyimserlikle önemli gördüğümüz 1395-1405 direncine gelinmiş durumda. Bu bandın aşılması durumunda yukarı eğilimin bir miktar daha güçlenebileceği ve bu defa Nisan ayı başındaki zirve seviyeleri de olan 1420/40 direncine yönelme yaşanabileceğini belirtmemiz mümkün. BIST?te yukarı trende yönelik belirgin değişim ise ancak bu bant üzerinde mümkün olabilecektir. BIST100 için bu aşamada 1360/40 bandını yakın destek olarak değerlendirmemiz mümkün. Bu seviye üzerindeki hareketin korunması yükseliş yönlü beklentinin ve denemelerin devamı anlamına gelebilecektir. Bandın altı kısa periyot için zayıflama sinyali olarak görülebilir. BIST100 için 1375/60-1355/40-1320/10 destek, 1395-1405-1420/40 direnç olarak belirtilebilir.

Bim yönetim kurulu 2020 yılı net karından dağıtacağı brüt hisse başı
temettüyü 4 TL?ye yükseltti (önceki hisse başı 3,5TL). Temettü dağıtım
tarihlerinde bir değişiklik yapılmadı (il taksit olan hisse başı 2 TL
20 Mayıs, ikinci taksit olan hisse başı 2 TL 17 Kasımda dağıtılacak).


TAV 1Ç21?de 62 milyon Euro net kar açıkladı. Bu rakam geçtiğimiz yılın
aynı döneminde gerçekleşen 56 milyon Euro seviyesindeki net zarar ile
karşılaştırıldığında oldukça ciddi bir artışa işaret etmektedir. Ancak
net karın artışında operasyonel performansın iyileşmesi yerine TAV
Tunus?un borcunun yeniden yapılandırılması sonrası elde edilen 109
milyon Euro?luk tek seferlik gelir ve 11 milyon Euro kur farkı geliri
etkili oldu. Şirket?in operasyonları ise pandemi koşulları ve
önlemlerin devam ettiği 1Ç21?de geçtiğimiz yıla göre zayıf kalmaya
devam etti. Şirket?in 1Ç21 net karı, bizim 41 milyon Euro, piyasanın
ise 39 milyon Euro olan tahminin üzerinde gerçekleşti. Bu olumlu
sapmada Tunus borcunun yapılandırılmasından elde edilen tek seferlik
gelirin bizim 90 milyon Euro olan beklentimizin ve 5 milyon Euro olan
kur farkı geliri hesabımızın üzerinde gelmesi etkili olduğunu
görüyoruz. Diğer taraftan operasyonel sonuçlar bizim ve piyasa
beklentisinin gerisinde kaldı. Şirket 2021 yılına ilişkin
beklentilerini bu çeyrek de açıklamadı. Bizim tahminlerimiz zayıf bir
2Ç21 sonrasında global hava trafiğinin aşılama çalışmaları ile
birlikte Haziran ayı içinde açılmaya başlaması ve yolcu sayısında
yılın ikinci yarısında materyal bir düzelme şeklinde. TAV?ın
beklentilerin üzerinde gerçekleşen 1Ç21 sonuçlarının hisse üzerinde
olumlu tepki yapabileceğini düşünüyoruz. Ancak hisse performansının
daha çok yolcu sayılarındaki toparlama trendi ve Kazakistan Almati
Havalimanı?nın satın alınmasının tamamlanması ile ilgili gelişmeler
ile yön bulacağını düşünüyoruz. TAV için 32,40 TL/hisse hedef
fiyatımız ve ?Endeksin Üzerinde Getiri? tavsiyemizde bir değişiklik
bulunmuyor.

Teknosa gerçekleştireceği sermaye artırımında yeni pay alma hakları, 1
TL nominal değerli (100 adet) pay için 3 TL yeni pay alma hakkı
kullanım fiyatı üzerinden 28.04.2021 - 17.05.2021 tarihleri arasında
kullandırılacaktır. Böylece, şirketin çıkarılmış sermayesi %82,72
oranında (91 milyon TL) bedelli sermaye artırımı ile 110 milyon TL?den
201 milyon TL?ye çıkarılacak.

Tofaş 1Ç21?de toplam araç satışlarında bir önceki yılın aynı dönemine
göre yaklaşık %10 artış ve avantajlı kur ortamı sayesinde cirosunu
yıllık bazda %45 büyüterek 6,45 milyar TL?ye yükseltti. İhracat
satışlarındaki beklenin üzerinde gerçekleşen birim fiyatlama
sayesinde, bizim ve Research Turkey konsensüs beklentisi olan 6,13
milyar TL ve 6,23 milyar TL ciro tahminlerini geride bıraktı.
Operasyonel kar marjı bizim tahminimiz ile uyumlu gerçekleşirken,
cirodaki olumlu sapma sayesinde 875 milyon TL olarak gerçekleşen 1Ç21
FAVÖK?ü bizim 827 milyon TL olan beklentimizi ve 804 milyon TL
konsensüsü geçti. Operasyonel sonuçlar beklentilerden iyi gelirken,
finansal gelirlerin de desteği ile 617 milyon TL olarak gerçekleşen
1Ç21 net karı, bizim 445 milyon TL olan ve piyasanın 467 milyon TL
olan net kar beklentilerini gözle görülür biçimde aşmış oldu. Şirket
2021 daha önce açıkladığı 2021 beklentilerinde bir değişikliğe
gitmedi. Buna göre iç pazarın 700-750 bin adet olarak yılı tamamlaması
varsayımı ile yurt içinde 120-135 bin adet satış, yurt dışına ise
150-160 bin adetlik ihracat yapmayı öngörüyor. Tofaş?ın 2021
beklentileri bizim projeksiyonlarımız ile uyumludur. Tofaş?ın
beklentilerin üzerinde gerçekleşen yüksek kaliteli 1Ç21 sonuçlarının
hisse üzerinde olumlu tepki yapabileceğini düşünüyoruz. Tofaş için
37,50 TL/hisse hedef fiyatımız ve ?Endeksin Üzerinde Getiri?
tavsiyemizde bir değişiklik bulunmuyor. "

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/tr-tr/raporlar/Sayfalar/Raporlar.aspx



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey