ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"MAKROEKONOMİ
Güçlü ABD verileri ve olumlu şirket karlarının desteğiyle ABD
borsaları dün alıcılı kapandı. Bugüne Çin verisi odaklı başlıyoruz.
Çin ekonomisi birinci çeyrekte pandemi kaynaklı baz etkisi
nedeniyle 1992 yılından bu yana en yüksek şekilde ancak beklentilerin
hafif altında yıllık %18,3 büyüdü. Yatırımlar ve sanayi üretiminin
iyileşmesi ve tüketici harcamalarının güçlenmesi büyümede belirleyici
oldu. Verinin gelişimine bir önceki çeyreğe göre baktığımızda ise
ekonomideki toparlanma ivmesinin hız kestiği görüldü. 2020 yılının son
çeyreğinde %3,2 çeyreklik büyümeye karşılık bu senenin birinci
çeyreğinde ekonomi çeyreksel %0,6 büyüdü. İç talebin bir göstergesi
olan perakende satışlar martta beklentilerden güçlü artarken, sanayi
üretimi hız kesti.
Dün ABD'de mart ayında veriler olumlu gelerek ekonomik
toparlanmaya dair pozitif sinyal verdi. Perakende satışlar verisi
aylık bazda dağıtılan nakit çeklerin de desteğiyle beklentilerin
oldukça üzerinde %9,8 arttı. Veriye bakıldığında harcamalarda önemli
yer kaplayan otomobil harcamaları %15 arttı ve kısıtlamaların da
gevşetilmesinin sonucu artan mobilite ile benzin harcamaları da %11,
restoran harcamaları da %13,4 ile önemli artış gösterdi. Sanayi
üretimi ise beklentilerin altında aylık %1,4 arttı. Geçen ayki rakam
da %2,6 daralmaya revize edildi. Kapasite kullanım oranı ise %74,4'e
yükseldi. Cari duruma ilişkin ayrıca nisan ayı Fed Bölgesel anketleri
takip edildi ve martta görülen ekonomik toparlanmanın devam ettiğine
dair mesaj verdi. New York Fed imalat Ekim 2017'den beri en yüksek
rakam olan 26'ya yükselirken, Philadelphia İş Dünyası endeksi 50,2'ye
yükseldi, ki sıfırdan büyük rakamlar iyimser duruma işaret etmekte ve
iki endeksin de alt fiyat endekslerinde fiyat baskıları belirginleşti.
Ayrıca son haftalardır artış trendine giren haftalık işsizlik maaşı
başvuruları da takip edildi. İşsizlik maaşı başvuruları salgın sonrası
en düşük rakam olan 576 bin kişiye geriledi.
Bugünkü veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 16.30'da mart ayına ilişkin konut piyasası
verileri takip edilecek. Ayrıca ABD'de TSİ 17'de nisan ayına ilişkin
Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi izlenecek.
Biden'ın teşvik paketlerinin olumlu etkileri, aşılamanın hız kazanması
ve istihdam piyasasının kısmi toparlanma sinyalleri vermesinin
etkisiyle endeksin 89,6 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Ayrıca
TSİ 17.45'te Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan'ın konuşması takip
edilecek.
Avrupa tarafında ise, TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde mart ayına
ilişkin nihai TÜFE verisi açıklanacak. Öncü verilere göre enerji
fiyatlarındaki artış bölgede yıllık bazda enflasyonun %0,9'dan %1,3'e
çıkmasına neden olmuştu, fakat enerji ve gıda fiyatları hariç çekirdek
TÜFE %1,1'den %0,9 seviyesine gerilemişti. Özellikle, normalleşme
süreci ile artan tüketim talebi ve artan emtia fiyatları ile geçici
enflasyon artışlarının bu yıl görülmesi bekleniyor. Ayrıca TSİ 12'de
Euro Bölgesi'nde şubat ayına dış ticaret dengesi verisi takip
edilecek. Bunun yanında, TSİ 16'da Euro Bölgesi Maliye Bakanları
Toplantısı (Eurogroup) izlenecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 14.30'da şubat ayına ilişkin konut fiyat
endeksi verisi açıklanacak. Konut fiyat endeksi ocak ayında artışını
sürdürerek aylık bazda %1,8 oranında ve yıllık bazda ise %30,44
oranında artış sergilemişti. Sıkılaşan finansal koşullarla ve
kısıtlamaların etkisiyle konut satışlarındaki yıllık bazda düşüşün
devam etmesine karşın konut fiyatlarının artışını sürdürdüğü
gözleniyor. Ayrıca TSİ 10'da mart ayına ilişkin TOBB kurulan ve
kapanan şirketler istatistikleri takip edilecek.
Merkez Bankası, politika faizini beklentiler doğrultusunda %19
seviyesinde sabit tutarak sıkı parasal duruşunu sürdürdü, ''gerekmesi
durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacak'' ifadesini ise metinden
çıkardı. Bununla birlikte ''politika faizinin, enflasyonun üzerinde
bir düzeyde oluşturulmaya devam edileceği'' ifadesi karar metnine
eklendi. 2021 yıl sonu enflasyon tahmin hedefine yapılan atıf ve
''sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla uzun bir müddet
sürdürüleceği'' ifadesi de yeni metinde yer almıyor. Kurulun,
kararlarını şeffaf, öngörülebilir ve veri odaklı bir çerçevede almaya
devam edeceği de metne eklenmiş. Fiyatlar genel düzeyinde sağlanacak
istikrarla, yatırım, üretim ve istihdam artışının sağlıklı ve
sürdürülebilir bir şekilde devamı için uygun zemin oluşacağına da yer
verilmiş.
Talep ve maliyet unsurlarının, bazı sektörlerdeki arz kısıtlarının
ve enflasyon beklentilerindeki yüksek seviyelerin enflasyon görünümü
üzerinde risk oluşturmaya devam ettiği ve mevcut parasal duruşun
krediler ve iç talep üzerindeki yavaşlatıcı etkilerinin önümüzdeki
dönemde belirginleşeceğinin öngörülmesiyle politika faizinin sabit
tutulduğu belirtilmekte.
Merkez Bankası, özellikle imalât sanayi faaliyeti ve küresel
ticaretteki ivmelenme ile küresel büyüme görünümüne dair toparlanma
vurgusunu sürdürmekte, yurt içinde iç ve dış talep kaynaklı büyümenin
olumlu tablosunu devam ettirdiğine vurgu yapılmakta. Bu arada salgının
gidişatı ve aşılama sürecine bağlı olarak iktisadi faaliyet üzerinde
her iki yönde risklerin olduğuna da atıf yapılmakta.
Küresel emtia fiyatlarındaki artış eğiliminin hız kestiği, ancak
yükselen küresel enflasyon beklentilerinin uluslararası finansal
piyasalar üzerindeki etkilerinin önemini koruduğuna vurgu yapılmakta.
İhracattaki artış ve altın ithalatındaki gerilemeye rağmen, güçlü
iç talep ve emtia fiyatlarının cari işlemler dengesini olumsuz
etkilemeyi sürdüğüne yer verilmekte. Finansal koşullardaki sıkılaşmaya
rağmen bireysel kredi büyümesinde yükseliş eğiliminin görüldüğü,
ticari kredilerde ılımlı bir seyrin gözlendiğine vurgu yapılmakta.
Son olarak 29 Nisan'daki Enflasyon Raporu ile 6 Mayıs'ta
gerçekleştirilecek PPK toplantısı kısa vadede takip edeceğimiz
gelişmeler.
2021 yılı Mart ayında bütçe aylık 23,8 milyar TL fazla verdi,
böylelikle 12 aylık kümülatif açık 187,9 milyar TL'den 120,4 milyar
TL'ye, bütçe açığı/GSYH oranı ise yaklaşık %3,7'ten %2,4'e geriledi.
Vergi gelirleri, baz etkisi nedeniyle yıllık %110 artış sergilerken,
aylık bazda ise %21,3 azaldı fakat diğer gelirlerdeki aylık 36,3
milyar TL artış bütçenin bu ay fazla vermesine katkı sağladı.
Harcamalar tarafına bakıldığında faiz dışı giderler aylık %15,9,
yıllık ise %21,4 arttı, faiz giderleri ise aylık %11,5, yıllık ise
%25,5 arttı. Faiz dışı denge ise mart ayında 38 milyar TL fazla verdi.
Hatırda Kalması Gerekenler
Kümülatif bütçe açığında, TCMB'nin kar aktarımının mart ayında
olması ve geçen sene salgının başlangıcı olan mart ayındaki yüksek
bütçe açığının veri setinden çıkmasıyla önemli düşüş görülmekte.
KDV ve ÖTV gibi tüketime dair bilgi veren dolaylı vergi
kalemlerinin önemli artışlar gösterdiğini görmekteyiz. İthalde alınan
KDV gelirlerinin döviz kurlarındaki seyir ve ekonomik faaliyetlerdeki
artış ile birlikte geçtiğimiz senenin aynı ayına göre %121 arttığını
görmekteyiz. Dolaysız vergi sınıfına giren gelir vergisi ve kurumlar
vergisi toplamı ise yıllık %95 arttı.
Toplam harcamalar yıllık %21,9 arttı. Faiz giderleri yıllık bazda
%25,5, aylık %11,5, salgın sonrası artan cari transferler kalemi ise
aylık %8,4, yıllık %17,1 arttı. Personel giderlerinde bir önceki
senenin aynı ayına göre %15,5 ve sermaye giderlerinde de %57,8 artış
görülmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Aygaz (AYGAZ, Nötr): 15 Ocak 2021 tarihli özel durum açıklamasında
belirtilen Aykargo ile ilgili proje kapsamında görüşmeler devam
etmekte olup, konuya ilişkin nihai sözleşmeler imzalandığında
yatırımcılarla paylaşılacağı bildirilmiştir.
Turkcell (TCELL, Nötr): Şirketin 2020 yılı Olağan Genel
Kurul'unda 2020 yılı hesap dönemine ilişkin 1 TL nominal değerli
beher pay için brüt 1,1754 TL (net 0,9990 TL) nakit kar payına tekabül
eden, brüt 2.585.787.148 TL tutarındaki karın, üç eşit taksit halinde
gerçekleştirilmesine, her bir taksitin sırasıyla 30 Nisan 2021, 30
Temmuz 2021 ve 27 Ekim 2021 tarihlerinde ödenmesine karar verilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Pozitif): Yönetim Kurulu
tarafından, dar gövde uçak ihtiyacının temini kapsamında ilgi
açıklamada toplam 75 adet B737-MAX uçağının Boeing firmasından satın
alınmasına karar verilmişti. Koronavirüs (Covid-19) küresel salgınının
havacılık sektörü üzerindeki etkilerine ilişkin mevcut durumu göz
önünde bulunduran THY, filo planlarını gözden geçirmiş ve yapılan
müzakereler sonucunda Boeing firmasıyla mutabık kalarak 75 adet B737
Max uçağın 10 adedinin kesin iptaline, 40 adet uçağın ise 21 Aralık
2021 tarihine kadar opsiyona çevrilmesine karar vermiştir. Şirket,
Boeing'e 21 Aralık 2021 tarihinde veya öncesinde yazılı bildirimde
bulunarak opsiyon hakkını kullanabilecektir. Aynı zamanda, mevcutta
teslim edilmemiş 13 adet B737 MAX uçağının teslim tarihleri şirketin
operasyonel ve finansal kapasitesi doğrultusunda yeniden planlanmıştır.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Nötr): Banka ile Banka - Finans ve
Sigorta İşçileri Sendikası (BASİSEN) arasında 19. Dönem Toplu İş
Sözleşmesi görüşmelerine dün başlanmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir Çelik: Dünya Çelik Birliği (worldsteel), 2021 ve 2022 için
Kısa Vadeli örünüm (SRO) raporunu yayınladı. Worldsteel, çelik
talebinin 2020'de %0,2 düştükten sonra 2021'de %5,8 artarak 1.874mn
tona ulaşacağını tahmin ediyor. 2022 yılında çelik talebi %2,7 artışla
1.925mn ton'a ulaşacak.
Kripto Varlılar: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB),
Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmeliği Resmi
Gazete'de yayımlandı. Yönetmeliğe göre, kripto varlıklar, ödemelerde
doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılamayacak. Kripto varlıkların
ödemelerde doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılmasına yönelik hizmet
sunulamayacak. Ödeme hizmeti sağlayıcıları, ödeme hizmetlerinin
sunulmasında ve elektronik para ihracında kripto varlıkların doğrudan
veya dolaylı olarak kullanılacağı bir şekilde iş modelleri
geliştiremeyecek ve bu tür iş modellerine ilişkin herhangi bir hizmet
sunamayacak. Ödeme ve elektronik para kuruluşları, kripto varlıklara
ilişkin alım satım, saklama, transfer veya ihraç hizmeti sunan
platformlara veya bu platformlardan yapılacak fon aktarımlarına
aracılık edemeyecek. Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına
Dair Yönetmelik, 30 Nisan'da yürürlüğe girecek. Kaynak: AA
Konut: Türkiye genelinde konut satışları Mart ayında bir önceki
yılın aynı ayına göre %2,4 artarak 111.241 oldu. Konut satışlarında
İstanbul 22.007 konut satışı ve %19,8 ile en yüksek paya sahip oldu.
Diğer yandan, Türkiye genelinde Mart ayında ipotekli konut satışları
bir önceki yılın aynı ayına göre %49,7 azalış göstererek 21.815 oldu.
Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %19,6 olarak
gerçekleşti. Mart ayı konut satışlarının ardından, Ocak-Mart
dönemindeki konut satışları ise bir önceki yılın aynı dönemine göre
%22,9 azalışla 263.050 olarak gerçekleşirken ipotekli konut satışı
%63,5 azalışla 47.216 oldu. Son olarak, yabancılara yapılan konut
satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %39,9 artarak 4.248 oldu.
Ülke uyruklarına göre en çok konut satışı İran vatandaşlarına yapıldı.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Senkron Güvenlik (SNKRN): Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri
A.Ş. ile KSK İnşaat A.Ş. arasında, Sakarya İli, Serdivan ilçesinde,
29.500 m2 Arsa alanı üzerinde, 18 Blok ve 252 Konuttan oluşan
yerleşimin Elektrik, Elektronik, Mekanik, Güvenlik sistemleri ile
İnşaat ve Altyapı Kablolama işlerine dair ticari sözleşme 9,6mn TL ve
47.300 Euro + KDV bedel üzerinden 15.04.2021 tarihinde imzalanmıştır.
İşin toplam süresi 4 aydır. KSK İnşaat A.Ş. firması tarafından,
Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri A.Ş. şirkete sözleşme ödeme
şartları gereği iş avansı olarak, 1,6mn TL nakit ve 740bin TL çekle
ödeme yapılmıştır.
Yıldız Holding: Yıldız Holding, Godiva ürünlerinin Kanada'da
dağıtımı için Mondelez International Inc. ile anlaşma sağladı.
Bloomberg tarafından görülen şirket iç iletişim duyurusunda, anlaşma
ile birlikte Yıldız Holding'in Kanada'da daha güçlü bir yer
edinmesinin hedeflendiği belirtildi. Yıldız Holding Sözcüsü konuya
ilişkin yorum yapmadı. Mondelez anlaşması, Godiva'nın Kuzey
Amerika'daki mağazalarını kapatması kararının ardından geldi.
Şirketten yapılan açıklamada pandeminin tüketici davranışlarında
yarattığı etki göz önüne alınarak, Kuzey Amerika'daki 128 mağazanın
tamamının yılın ilk çeyreğinde kapatılma kararı alındığı bildirilmişti.
Türk İlaç (TRILC): Turk İlaç ve Serum Sanayi A.Ş. ile Umman' da
yerleşik Al-ARKAN Holding Firması tarafından Umman Serbest Bölge'de
kurulacak olan IV PARENTERAL Solüsyon üretim tesisi için kurulum,
danışmanlık ve know how hizmetlerini içeren anahtar teslim proje
teklifi kabul edilmiş ve anlaşma imzalanmıştır. Anlaşmanın toplam
bedeli 17,5mn Euro dur. Projenin tamamlanma süresi 12 aydır.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 83 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 327 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,63
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,53-%1,65 bandında
hareketin ardından %1,58 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde kısa ve orta
vadeli tarafta sınırlı düşüşler gözlenirken, uzun vadeli tarafta ise
görece yatay hareket görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa ve orta
vadeli tarafta faizlerde 15 baz puana varan düşüşler gözlenirken, uzun
vadeli tarafta ise faizlerde yataya yakın hareket görüldü. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey