ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"FOMC toplantı tutanaklarının ardından borsaların ABD on yıllık
tahvil faizindeki kısa vadeli düşüşe tepki vermeye başladığını
izliyoruz. Bu sabah Nasdaq vadelisi %0,7 civarında yükseliş
kaydediyor. Bugün konuşacak Fed Başkanı Powell'ın da güvercin
açıklamalar yapması bekleniyor. Görece düşük hacimlerde de olsa
borsalardaki artı seyrin BIST100 tarafına da yansıması beklenebilir ve
endeks güne alıcılı bir görüntü ile başlayabilir. Dün 1.402 seviyesine
kadar gerileyen endeks, öğleden sonra toparlanarak günü 1.418
seviyesinden kapatmıştı. Kurun kısa vadeli cılız ataklarından destek
bulan bankacılık endeksi (XBANK) de %0,86 oranında değer kazandı.
Bugün de dün öğleden sonra bankacılık hisseleri öncülüğünde gelen
alımların devam edebileceğini ve endeksin 1.435/40 bölgesine kadar
yükseliş kaydedebileceğini tahmin ediyoruz.

MAKROEKONOMİ

Bugün Fed toplantı tutanakları sonrası Fed Başkanı Powell'ın
konuşmasını takip edeceğiz. Dün Fed'in son toplantısına ilişkin
tutanaklar yayınlandı. Tutanaklarda bazı üyeler güçlü talebin
beklentilerin üstünde enflasyona sebep olabileceğine dair fikir
belirtmekte. Bazı üyeler ise daha önce düşük enflasyona katkıda
bulunan faktörlerin enflasyona aşağı yönlü baskı uygulayabileceğini
belirtmekte. Fed ayrıca düşük işsizlik ve enflasyon hedeflerinde
önemli ilerleme kaydedilene kadar varlık alımlarının devam edeceğine
vurgu yapmakta. Varlık alımlarının ne zaman azaltılacağı piyasalarca
tartışılmakta. Tutanaklarda buna yönelik hedeflere ulaşmanın biraz
zaman alacağı vurgusu var. Son dönemde artan uzun vadeli tahvil faiz
oranlarına ilişkin Fed herhangi bir adım atmamıştı. Tutanaklarda Fed
üyeleri artan uzun vadeli tahvil faiz oranlarını iyileşen ekonomik
görünüme bağlamakta.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 15.30'da 3 Nisan haftasına ilişkin yeni
işsizlik maaşı başvuruları verisi takip edilecek. 26 Mart haftasında
yeni işsizlik maaşı başvuruları sürpriz bir şekilde artış sergileyerek
719 bin kişi seviyesine yükselmişti. Biden'ın 1,9 trilyon dolarlık
destek paketi, birçok eyalette kısıtlayıcı tedbirlerin gevşetilmesi ve
aşılamaların hız kazanmasının etkisiyle önümüzdeki haftalarda yeni
işsizlik maaşı başvurularında iyileşme gözlenebilir. Bu kapsamda, 3
Nisan haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvurularının 680 bin
kişi seviyesine gerilemesi bekleniyor. Diğer istihdam göstergelerinde
de toparlanma gözleniyor. Mart ayı geneline ilişkin tarım dışı
istihdam verisi, istihdam piyasasında toparlanmanın devam ettiğini
göstermişti. Ayrıca TSİ 18'de St. Louis Fed Başkan James Bullard'ın
konuşması takip edilecek.
Avrupa tarafında ise, bugün odak noktasında TSİ 14.30'da ECB'nin
mart ayındaki toplantısına ilişkin tutanaklarının yayınlanması olacak.
ECB, mart ayındaki toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmemiş
ancak tahvil alım hızına ilişkin olarak yönlendirmede bulunmuştu. Bu
kapsamda, PEPP kapsamındaki tahvil alım programının en azından Mart
2022'ye kadar veya koronavirüs krizinin sona erdiği kararı verilene
kadar devam edileceği ve ikinci çeyrekte (nisan-haziran döneminde)
PEPP çerçevesinde varlık alımlarının yılın ilk ayına göre ciddi
şekilde daha yüksek hızla gerçekleşmesinin beklendiği vurgulanmıştı.
Bugün ayrıca TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde şubat ayına ilişkin
ÜFE'nin imalat sanayi sektörünün güçlü görünümü, enerji ve endüstriyel
ham maddelerin fiyatlarının artmasının yanında baz etkisinin de
etkisiyle yıllık bazda %0'dan %1,4 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
Öte yandan, TSİ 20'de IMF Başkanı Kristalina Georgieva ve Fed
Başkanı Jerome Powell'ın IMF ve Dünya Bankası Bahar Toplantıları'ndaki
konuşmaları izlenecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da mart ayına ilişkin İŞKUR işgücü
piyasası istatistikleri takip edilecek. İŞKUR verilerine göre kayıtlı
işsiz sayısı şubatta bir önceki aya göre %1,8 oranında gerileyerek
2,86 milyon kişi seviyesine gerilemiş ve böylece kayıtlı işsiz sayısı
aylık bazda aralıksız düşüşünü altıncı ayına taşımıştı. İşverenin işçi
talebini gösteren açık iş sayısı ise aylık %6,7 artmıştı, açık iş
talebi en çok imalat sektöründe olmuştu. İşe yerleştirme istatistiği
ise aylık %10,3 düşmüştü ve son 9 ayın en düşük rakamı olan 63,3 bin
kişiye gerilemişti. Ayrıca TSİ 10'da yılın ikinci çeyreğine ilişkin
Dış Ticaret Beklenti Anketi yayınlanacak.
Bugün ayrıca TCMB, DTH, rezerv ve menkul kıymet istatistiklerini
paylaşacak.
Yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon hareketine BDDK'nın
yayınladığı günlük verilerden de bakıyoruz ve 2 Nisan haftasında
toplam DTH miktarı 2,59 milyar USD azaldı ve düşüşünü son iki haftada
sürdürdü. Geçen hafta bireysel DTH'lar 1,17 milyar USD, kurumsal
DTH'lar ise 1,43 milyar USD geriledi. Toplam YP mevduatın toplam
mevduat içerisindeki payı (dolarizasyon oranı) %54,5'ten %54,6'ya
yükseldi. TL kredilerde haftalık %0,42 artış ,YP kredilerde haftalık
%0,24 düşüş, toplam kredilerde ise kur etkisinden arındırılmış olarak
haftalık %0,19 artış görmekteyiz.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 2 Nisan haftasında toplam ve
net rezervin gerilediğini hesaplamaktayız. TCMB Analitik Bilanço
verisine göre ilgili haftada TCMB dış varlıkları 3,2 milyar USD
geriledi. Bunun neticesinde toplam rezervin 87,5 milyar USD seviyesine
gerilediğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de tuttukları döviz
mevduatı ise haftalık bazda 1,1 milyar USD azaldı. Toplam rezervdeki
değişimden bankaların TCMB'de tuttukları döviz mevduatı çıkardığımızda
net rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz. Buna göre net
uluslararası rezervin 12,8 milyar USD seviyesinden 10,7 milyar USD
seviyesine geldiğini öngörmekteyiz. TCMB'nin yurt içi bankalarla olan
swap stoku geçen hafta yatay seyrederken, 30 Mart tarihli 2 milyar USD
tutarında Eurobond itfası rezervleri düşürücü yönde etki yaptı.
Hazine nakit dengesi mart ayında 40,9 milyar TL fazla verdi ve
kümülatif nakit açığı 144,2 milyar TL'ye geriledi. Bu sene TCMB kar
aktarımının 31 Mart itibarıyla olması ve şubat ayında tahakkuk eden
vergilerin 23 milyar TL'lik kısmının mart ayında Hazine hesabına
girmesi de nakit dengesinin fazla vermesine katkıda bulundu. Veriye
baktığımızda gelir artışının aylık bazda %57,2, kar aktarımı hariç
gelir (30,2 milyar TL kar+5,5 milyar TL ihtiyaç akçesi) yaklaşık %20,7
olduğunu hesaplamaktayız. Harcamalardaki artış ise aylık bazda %11,3
ile gelir artışının altında. Bu açıdan mart ayı kümülatif bütçe
açığında azalma göreceğiz.
Dün yurt içinde DHMİ verileri de izlendi. Kısıtlamaların
gevşetilmesiyle yolcu sayısında artış görmekteyiz ve geçen ay
itibarıyla baz etkisinin de ortadan kalkmasıyla yıllık bazda ılımlı
düşüşler gördük. Mart ayında iç hat yolcu aylık %22,5 artarken,
geçtiğimiz senenin aynı ayıyla kıyaslandığında %4,7 düşük kaldı. Net
hizmet gelirleri açısından öncü veri olan dış hat yolcu sayısı ise
aylık %49,2 arttı, yıllık bazda ise %2,8 düşük kaldı. Artan vaka
sayıları sonucunda artan tedbirler ile yolcu sayısında kısa vadede
düşme göreceğiz fakat küresel ve yerel ölçekteki aşılanma sürecindeki
başarıya bağlı olmakla birlikte orta vadede veride artış görmemiz ile
cari dengeye olan baskı kısmi azalacaktır.

ŞİRKET HABERLERİ

İş GYO (ISGYO, Nötr): Koronavirüs salgını kapsamında, Şirket
portföyünde yer alan alışveriş merkezi, çarşı ve ticaret alanı
kiracılarına, güncel ziyaretçi sayıları ve iş hacimleri dikkate
alınarak geçmiş borçlarını kapatmaları veya ödeme planına
bağlamaları şartıyla ve her bir kiracı özelinde değişen şekil ve
tutarlarda Nisan-Haziran 2021 dönemi için kira desteği sağlanması
hususunda Şirket Genel Müdürlüğü'ne yetki verilmesine karar
verilmiştir.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Sınırlı Pozitif): TAV
Havalimanları'nın Mart ayında hizmet verilen yolcu sayısı bir önceki
yılın aynı ayına göre %17 oranında azalarak 1,8 milyon olarak
gerçekleşmesine karşın, yılın ilk üç ayındaki en yüksek seviyeye
ulaşmıştır. Ocak ve Şubat aylarında hizmet verilen yolcu sayısı
sırasıyla 1,2 ve 1,3 milyondu. Yurtiçi havalimanlarında hizmet verilen
yolcu sayısı Mart ayında bir önceki yılın aynı ayına göre sadece %9
oranında azalırken, yurtdışı havalimanlarında hizmet verilen yolcu
sayısındaki daralma ise %44 seviyesinde gerçekleşmiştir. Mart ayında
Gazipaşa, Bodrum ve Antalya havalimanları yolcu sayıları sırasıyla
%34, %28 ve %2 oranlarında artış kaydetmiştir.
Mart ayında hizmet verilen yolcu sayısı ile birlikte TAV'ın Ocak-
Mart dönemi hizmet verilen yolcu sayısı %59 oranında azalarak 4,3
milyona gerilemiştir.
19 Şubat 2021 Tarihli TAV Havalimanları Holding Raporumuz için
tıklayınız?
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): 119 gün vadeli 200mn TL nominal değerli
Vakıfbank finansman bonoları ihraç ve halka arz edilecek olup
Vakıfbank Finansman Bonolarının ihraç ve halka arzına ilişkin talep
toplama işlemi 12-13-14 Nisan 2021 tarihlerinde gerçekleştirilecektir.
Söz konusu bonolara, 200mn TL nominal olan halka arz büyüklüğünden
fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarı 300mn TL
nominal tutara yükseltilebilecektir.

SEKTÖR HABERLERİ

Havacılık: T.C. Ulaştırma ve Altyapı Bakanlığı Devlet Hava
Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel Müdürlüğü, 2021 yılının Mart ayına
ait hava yolu uçak, yolcu ve yük istatistiklerini açıkladı. Bu ayda,
Türkiye genelinde hizmet veren havalimanlarında iç hat yolcu trafiği
4.561.895, dış hat yolcu trafiği 2.489.609 oldu. Böylece söz konusu
ayda direkt transit yolcular ile birlikte toplam 7.057.896 yolcuya
hizmet verildi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Banvit (BANVT): Rekabet Kurumu tarafından halihazırda yürütülmekte
olan soruşturma kapsamında hazırlanan Soruşturma Raporu Şirkete
tebellüğ edilmiştir. Soruşturma devam etmekle birlikte, Soruşturma
Raporu'nda Banvit'in Rekabet Kanunu'nu ihlal etmediği ve dolayısıyla
Banvit hakkında idari para cezası uygulanmasına yer olmadığı sonuç ve
kanaatine ulaşılmıştır.
Doğtaş Kelebek (DGKLB): Şirketin yurtdışı perakende satış
faaliyetlerini daha etkin yönetebilmek üzere Kuzey Kıbrıs Türk
Cumhuriyeti'nde "Doğtaş Kelebek Mobilya Kıbrıs Ltd. Şti." unvanlı,
50bin Euro ödenmiş sermayeli, yeni bir şirket kurulmasına karar
verildiği duyurulmuştur.
Metro Yatırım Ortaklığı (MTRYO): Şirket hisse başına brüt 0,0394
TL kar payı dağıtımı Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir.
Dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %1,9 olarak
hesaplanmaktadır.
Lokman Hekim (LKMNH): Şirket 200mn TL olan kayıtlı sermaye tavanı
içerisinde 24mn TL olan çıkarılmış sermayesinin 6,2mn TL si 2020 Yılı
Dönem Net Karından, 5,8mn TL si Olağanüstü Yedeklerden karşılanmak
üzere, toplam 12mn TL (%50) bedelsiz artırılarak 36mn TL'ye
artırılmasına karar verildiği açıklanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 75 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 350 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,66
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,63-%1,68 bandında
hareketin ardından %1,67 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde genel olarak
faizlerde sınırlı yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa
vadeli tarafta faizlerde 5 baz puan civarında yükselişler gözlenirken,
orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana yaklaşan
yükselişler görüldü. "

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey