ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün ABD'de bir miktar belirginleşen satışlara karşın bu sabah
vadelilerde alıcılı bir seyir var. Açılışta satıcılı bir seyir izleyen
Asya'nın da ABD vadelilerini takip ederek toparlanma eğilimi
gösterdiğini izliyoruz. Düşük faiz ortamında mali teşvik beklentileri
ve başarılı geçen aşılama süreci ile ekonomilere yönelik büyüme
senaryoları fiyatlamalarda ana hikaye olmaya devam ederken, emtia
fiyatlarındaki agresif yükselişler sürüyor. Brent petrol de 65
Dolar'ın üzerine çıktı. Bu fiyatlamalar yurtiçinde enflasyonda yukarı
yönlü riskleri de beraberinde getiriyor ki TCMB uzun müddet sıkı duruş
mesajlarıyla birlikte bankacılık hisselerindeki zayıflık devam ediyor.
Bankacılık endeksi (XBANK) dün %2 oranında değer kaybetti. Bugün
yurtdışı borsalardaki yükselişlere paralel BIST100 endeksi güne %0,5
civarına alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Ancak, bankacılık
hisseleri endekste kalıcı bir yükselişi engelleyebilir ve endeks dünkü
en yüksek seviyesinin geçtiği 1.570 noktasını direnç yapabilir. Uzun
vadeli faizlerdeki hareketten sonra bugün Fed Başkanı Powell'ın
Senato'nun Bankacılık Komitesi'nde yapacağı sunum yakından takip
edilecek.

MAKROEKONOMİ

Fed Başkanı'nın bugünkü sunumu öncesi, küresel büyümenin hız
kazanacağı beklentisiyle küresel piyasalarda enflasyon ve tahvil
faizleri odaklı haber akışı izlenmeye devam ediliyor. Emtia fiyatları
2013 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıkarken, bazı piyasa
katılımcılarının petrol fiyatları tahminlerinde de yukarı yönlü
revizeler gerçekleştirdiği görülüyor. ECB Başkanı Christine Lagarde
da, uzun vadeli tahvil faizlerin gelişimini yakından takip ettiklerini
vurguladı. İngiltere Başbakanı Boris Johnson, 8 Mart'tan itibaren
ülkenin dört aşamadan oluşan salgın sürecine ilişkin normalleşme yol
haritasını paylaştı ve 21 Haziran'da dördüncü aşamaya geçilerek sosyal
temasla ilgili bütün yasal sınırlamaların kaldırılabileceğini
belirtti. ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, mali politikadan desteğin
sürmesine yönelik vurgusunu sürdürüyor ve düşük faiz ortamı nedeniyle
daha fazla mali alanın olduğunu ifade ediyor. Yellen, Biden'in
şirketler üzerindeki vergilerin artırılmasından yana olduğunu da
belirtti.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, günün odak noktasında TSİ 18'de Fed Başkanı Jerome
Powell'ın, Fed'in Yarı Yıl Para Politikası Raporu'nu Senato Bankacılık
Komitesi'ne sunması olacak. Powell'ın sumunu yapacağı Fed'in, ABD
Kongresi için yılda iki kez hazırlanan Yarı Yıl Para Politikası
Raporu'nun şubat sayısı cuma günü yayımlanmıştı. Raporda, aşılamaya
karşın, salgının ekonomik faaliyet ve işgücü piyasası üzerinde ağır
bir yük oluşturmaya devam ettiği ve para politikasının toparlanma
tamamlanana kadar ekonomiye destek sağlayacağı belirtilmişti. Ayrıca
TSİ 18'de şubat ayına ilişkin Conference Board tüketici güveni endeksi
açıklanacak. Endeksin, şubatta 89,3'ten 90 seviyesine yükselmesi
bekleniyor. Ayrıca TSİ 18'de şubat ayına ilişkin Richmond Fed imalat
sanayi endeksi verisi de izlenecek.
Avrupa tarafında, TSİ 13'te Euro Bölgesi'nde ocak ayına ilişkin
nihai TÜFE verisi açıklanacak. Euro Bölgesi'nde öncü verilere göre
TÜFE'nin ocakta yıllık bazda -%0,3'ten %0,5 seviyesine yükselmesi
beklenirken %0,9 seviyesinde gerçekleşerek Şubat 2020'den bu yana en
yüksek seviyeye ulaşmış ve böylece salgın öncesi seviyelere gelmişti.
Ayrıca yıllık bazda TÜFE ocakta %0,9 seviyesinde gerçekleşerek son 5
aydır bulunduğu deflasyonist bölgeden de çıkmıştı. Buna aylık %3,8
artan enerji fiyatları katkı sunarken işlenmemiş gıda fiyatları da
aylık %1,1 artışla katkı sunmuştu. Her ne kadar enflasyonda artış olsa
da bunların çoğunluğu Almanya'daki KDV indiriminin sona ermesi gibi
geçici faktörlere bağlanmakta. Genel olarak ise normalleşme süreci ile
artan tüketim talebi ve artan emtia fiyatları ile geçici enflasyon
artışlarını yıl boyunca görmemiz olası.
Asya tarafında ise, bugün Japonya piyasaları İmparator'un Doğum
Günü tatili nedeniyle kapalı olacak.
TCMB Analitik bilanço verilerine göre 19 Şubat haftasında net
rezervin ve toplam rezervin gerilediğini hesaplamaktayız. TCMB
Analitik Bilanço verisine göre 19 Şubat haftasında TCMB dış
varlıkları 1,6 milyar USD azaldı. Bunun neticesinde toplam rezervin
94,1 milyar USD seviyesine gerilediğini tahmin ediyoruz. Bankaların
TCMB'de tuttukları döviz mevduatı ise haftalık bazda 0,3 milyar USD
azaldı. Toplam rezervdeki değişimden bankaların TCMB'de tuttukları
döviz mevduatı çıkardığımızda net rezervdeki değişime yaklaşık
ulaşıyoruz. Buna göre net uluslararası rezervin 13,4 milyar USD
seviyesinden 12,1 milyar USD seviyesine gerilediğini öngörmekteyiz.
Ayrıca bu hafta TCMB'nin swap stokundaki azalma sınırlı da olsa devam
etti. Geçen hafta 0,3 milyar USD azalırken, sene başından beri
TCMB'nin swap stokundaki azalma 4,1 milyar USD'yi buldu.
Öte yandan, yurt içinde dün ocak ayına ilişkin yabancı turist
sayısı verisi takip edildi. Gelen yabancı turist sayısı yıllık bazda
aralık ayında -%67,4 oranında düşüşün ardından ocak ayında -%71,5
oranında düşüş sergileyerek gerilemesini sürdürdü. Özellikle, aralık
ayından itibaren birçok yabancı ülkenin seyahat kısıtlaması uygulaması
ve İngiltere'de ortaya çıkan ve birçok ülkeye yayılan mutasyon
özellikli koronavirüs türü nedeniyle Türkiye'nin İngiltere, Danimarka,
Hollanda ve Güney Afrika ile olan uçuşlarının durdurulmasının
etkisiyle turist sayısının baskı altında kaldığı görülüyor. Birçok
ülkede salgın tedbirleri nedeniyle uçuş yasaklarının devam etmesi
nedeniyle yabancı turist sayısında düşüşün devam etmesi beklenebilir.
Dün Türkiye Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği (TÜRKBESD) tarafından
ocak ayı beyaz eşya üretim ve satış verileri yayınlandı. Buna göre,
beyaz eşya sektöründe üretim ve ihracatın, düşüşlerini üçüncü aya
taşıdıkları gözlenirken, yurt içi satışların ise aylık bazda iki aylık
düşüşün ardından yükseliş kaydettiği görülüyor. Ocakta adet bazında
toplam beyaz eşya üretimi %5 ve ihracatı %3 daralırken, yurt içi
satışlar ise %39 oranında yükseldi. Özellikle, en büyük ihracat pazarı
olan Avrupa ülkelerinde koronavirüs salgınıyla mücadele kapsamında
kısıtlayıcı tedbirlerin sıkılaştırılmasıyla beyaz eşya sektöründe
ihracatın baskılandığı görülüyor. Buna karşın, ocakta beyaz eşya yurt
içi satışlarının aylık ve yıllık bazda yükselişler sergilediği
gözleniyor. TCMB'nin sıkılaştırma adımlarıyla kredi faizlerinin
yükselmesi, BDDK'nın aralık ayında beyaz eşya ve elektrikli eşya
satışlarında taksit sayısını azaltmasına ve salgınla mücadelede
kısıtlayıcı tedbirlerin uygulanmasına karşın, beyaz eşya sektöründe
yurt içi talebin henüz belirgin yavaşlamaya başlamadığı görülüyor.
Özellikle, pandemi koşullarının evde geçirilen süreyi uzatması ve
ihtiyaçların da buna göre şekillenmesinin etkisiyle beyaz eşya yurt
içi satışlarının ocakta adet bazında bir önceki aya göre %39 oranında
artarken, geçen yılın aynı ayına göre ise %59 oranında arttığı
görülmekte.
Dün yurt içinde Hazine ihraçları takip edildi. Dün altın tahvili
ve altın cinsi kira sertifikası ihracı ve TLREF'e endeksli devlet
tahvili ihraç ederek yaklaşık 22,4 milyar TL daha borçlandı. Bugün de
iskontolu devlet tahvili ve TÜFE'ye endeksli devlet tahvili ihraç
ederek şubat ayı borçlanma takvimini bitirmiş olacak. Hazine'nin dünkü
ihraçlarla birlikte şubat ayındaki toplam borçlanmasının şu ana kadar
yaklaşık 48,8 milyar TL olduğunu hesaplıyoruz. Hazine iç borçlanma
stratejisine göre Hazine bu ay 45,4 milyar TL borçlanacağını
bildirmişti.

ŞİRKET HABERLERİ

Afyon Çimento (AFYON, Sınırlı Pozitif): Şirket 4Ç2020'de 15,3mn TL
net kar açıklamıştır. Bir önceki yılın son çeyreğinde 14,7mn TL zarar
kaydedilmişti. Şirket'in satış gelirleri 4Ç2020'de 72,5mn TL
gerçekleşerek yıllık %76,9 oranında yükselirken, brüt kar 1,7mn TL
(4Ç2019: 0,3mn TL) olmuştur. Diğer yandan Şirket yılın son çeyreğinde
14mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir yazmıştır. Son çeyrek karı
sonrasında Şirket'in 2020 yılı karı ise 17,1mn TL olmuştur. Şirket
2019 yılında 61mn TL zarar yazmıştı.
Enerjisa Enerji (ENJSA, Sınırlı Negatif): Şirket 2020 yılının son
çeyreğinde 259,2mn TL net dönem zararı açıklamıştır. Bir önceki yılın
aynı döneminde 243,7mn TL net dönem karı kaydedilmişti. Ortalama
piyasa beklentisi şirketin 4Ç2020'de 345mn TL net dönem karı
kaydedeceği yönündeydi. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın
aynı dönemine göre yaklaşık aynı seviyede kalan şirketin brüt karı ise
13,8 oranında azalarak 972,4mnmn TL'ye gerilemiştir. Operasyonel
giderler aynı dönemde %18,5 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
4Ç2019'da kaydedilen 234,6mn TL'lik gelire karşın 4Ç2020'de kurların
olumsuz etkisiyle 231,6mn TL gider kaydedilmiş ve böylece 41,1mn TL
faaliyet zararı oluşmuştur. Finansman giderleri ise 418mn TL'den
278,5mn TL'ye gerilemiştir.
Son çeyrekteki zarar rakamına karşın Şirket'in 2020 yılı net dönem
karı 2019 yılına göre %5,2 oranında artarak 1.087,7mn TL'ye ulaşmıştır.
Şirket ayrıca hisse başına brüt 0,96 TL (net 0,816 TL) kar payı
dağıtım teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif
edilen nakit kar payı hakkı kullanım tarihi 9 Nisan 2021 olup, dünkü
hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %6,9 olarak
hesaplanmaktadır.
Sabancı Holding (SAHOL, Nötr), Teknosa (TKNSA, Nötr): Şirket,
topluluk şirketlerinden Teknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş. (Teknosa)'nin
22.02.2021 tarihli özel durum açıklamasında, diğer hususların yanında
Teknosa'nın 110mn TL nominal değerli çıkarılmış sermayesinin tamamı
nakden karşılanmak üzere 91mn TL artırılarak 201mn TL'ye
yükseltilmesine ve bu sermaye artırımında mevcut ortakların yeni pay
alma haklarının kısıtlanmayarak 1 TL nominal değerli 100 adet pay için
3 TL fiyatla kullandırılmasına Yönetim Kurulunca karar verildiği
kamuya duyurulmuştur.
Teknosa'nın söz konusu sermaye artırımında yeni pay alma
haklarının kullanılmasına ilişkin konuyu değerlendiren Sabancı Holding
Yönetim Kurulu, bugünkü toplantısında Teknosa'nın gerçekleştirmeyi
planladığı bedelli sermaye artırımında yeni pay alma haklarının
tamamen ve nakden kullanılmasına, yeni pay alma haklarının
kullanılmasından ve daha sonra varsa kalan payların Borsa İstanbul
Birincil Piyasa'da satışa sunulmasından sonra satılamayan payların
olması halinde, bu payların, satış süresinin bitiş tarihinden itibaren
üç işgünü içerisinde, Borsa İstanbul Birincil Piyasa'da oluşacak
fiyatların ortalamasından aşağı olmamak üzere, bedelleri tam ve nakden
ödenerek satın alınmasına karar verdiğini duyurmuştur. Bedelli sermaye
artırımının tamamlanmasıyla birlikte, Şirketçe Teknosa'ya asgari
136,5mn Türk Lirası nakit fon girişi sağlanmış ve Şirketin Teknosa
sermayesindeki payının en az %50,01 düzeyinde korunmuş olacağı
öngörülmektedir.
Turkcell (TCELL, Sınırlı Pozitif): Turkcell Genel Müdürü Murat
Erkan, şirketin son yıllarda kullanıcı ve gelirleri artan Paycell gibi
dijital servisleri ve Superonline, Global Tower gibi alt şirketlerini
halka arz edebileceğini veya yeni ortak alabileceğini söyledi.
(Kaynak: Reuters)

SEKTÖR HABERLERİ

Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye
alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında, SASA.E
payları 23/02/2021 tarihinden (seans başından) itibaren 09/03/2021
tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu
edilemeyecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler pazar değişimi ve diğer
nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından
ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir. SPK'nın
11/02/2021 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay
Piyasalarında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar BIST-50 Endeksi
dışında kalan paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Alarko Carrier (ALCAR, Sınırlı Pozitif): Şirket 4Ç2020'de 17,3mn
TL net kar açıklamıştır. Bir önceki yılın son çeyreğindeki net kar
6,1mn TL idi. Şirket'in brüt karı 4Ç2020'de 56,2mn TL gerçekleşerek
yıllık %73,2 oranında artarken, brüt kar marjı aynı dönemde 1,3 puan
artarak %23,6'ya yükselmiştir.
Son çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2020 yılı karı ise 61,9mn TL
olmuştur. Şirket 2019 yılında 16,4mn TL kar elde etmişti.
Ayrıca, Şirket iki taksit şeklinde olmak üzere hisse başına
toplamda brüt 2,30TL (net 1,955TL) temettü ödemeyi planlamaktadır.
Dünkü hisse kapanışına göre temettü verimliliği %0,5'e denk
gelmektedir.
Arena Bilgisayar (ARENA): Şirketin Yönetim Kurulu hisse başına
brüt 0,5051310 TL (net 0,4293613 TL) kar payı dağıtım teklifini Genel
Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Dünkü hisse kapanış fiyatına
göre temettü verimi %0,9 olarak hesaplanmaktadır.

FAİZ PİYASALARI

Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 307 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama haftalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak pazartesi günü 60 milyar TL (%17'den, 7
gün vadeli) ve 14 milyar TL (%17'den, 10 gün vadeli) haftalık repo
ihalesi açtı ve diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,34
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,32-%1,39 bandında
hareketin ardından, %1,37 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde sınırlı
değişimlerle görece yatay hareket gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda
kısa, orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde 5 baz puana yaklaşan
sınırlı artışlarla görece yatay seyir görüldü. "

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey