ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Aşılamanın devam etmesi, ABD?de beklenen teşvik paketi ve yine
ABD?de virüs vakalarında bir miktar hafifleme risk iştahına katkıda
bulunuyor. ABD vadelileri ve Asya endekslerinin geneli alıcılı işlem
görüyor.Bugün ABD?de , ham petrol stokları ve TÜFE enflasyonu ile
Almanya?da TÜFE enflasyonu verileri takip edilecek. Almanya TÜFE
enflasyonunda bir önceki ay açıklanan %1?lik enflasyonda herhangi
değişim beklenmiyor. ABD TÜFE enflasyonunun ise 1.4%?den 1.5%?e
yükselmesi bekleniyor. Yurt içi tarafta ise işsizlik oranı
açıklanacak. İşsizlik ile ilgili bir piyasa beklentisi bulunmuyor
ancak geçen senenin aynı ayı için işsizlik oranı %13.7, istihdam oranı
ise %45.5 idi. Özellikle istihdam oranının artış gösterip göstermemesi
istihdam piyasasının seyri açısından önemli olacak. BİST için hafif
alıcılı bir açılış bekliyoruz.

FROTO

Yurtiçi satış adetlerini yılın son çeyreğinde yıllık bazda %75 ve
çeyreksel bazda %25 artıran Ford Otosan, ihracat adetlerinde ise
yıllık bazda %12 ve çeyreksel bazda %59?luk büyüme elde etti. Toplam
satış adetlerindeki yaklaşık %24?lük büyümenin, kur değişimlerinin ve
fiyat artışlarının etkisiyle ciroda (OYAK: 19,815mn TL) %72?lik bir
büyüme bekliyoruz. Artan yurtiçi satış adetleri ise kârlılığa olumlu
katkı sağlıyor. Buna bağlı olarak FAVÖK?ün (OYAK: 1,877mn TL) yıllık
bazda %92 büyümesini bekliyoruz. Net kârdaki (OYAK: 1,479mn TL)
büyümenin ise %140 seviyesinde olmasını bekliyoruz.

TTRAK

Türk Traktör yılın son çeyreğinde satış adetlerini yıllık bazda
%74 artırdı. (Yurtiçi: +%128 - İhracat: +%8) Buna bağlı olarak satış
gelirlerinde (OYAK: 2,512mn TL) yıllık bazda %132?lik büyüme
bekliyoruz. Yurtiçi satış adetlerindeki muazzam yükselişe bağlı olarak
artan kârlılıktan ötürü, FAVÖK?te (OYAK: 437mn TL) ve net kârda (OYAK:
379mn TL) ise yıllık bazda sırasıyla %243?lük ve %454?lük büyüme
bekliyoruz.

CEMTS

Çemtaş 4Ç20?de, kaydettiği güçlü operasyonel performansın yanı
sıra, BUCIM paylarının yeniden değerlenmesiyle elde edilen 17mnTL'lik
katkıyla birlikte 49mnTL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi
bulunmazken, kurum beklentimiz 38mnTL net kar açıklanması yönündeydi.
Şirket 2020 yılının son çeyreğinde, 47.5bin/ton çelikhane üretimi ve
45.9bin/ton haddehane üretimi gerçekleştirdi. Yurt içi satışlar yıllık
bazda %24, çeyreklik bazda %33 yükseldi ve 30 bin/ton oldu. İhracat
tutarı da iyileşme kaydetti ve yıllık %28, çeyreklik bazda %33
yükselerek 16 bin/ton oldu. Böylelikle şirket, 4Ç20?de 46 bin/ton
satış gerçekleştirerek 280mnTL net satış geliri kaydetti. Yurt içi
satışların toplam içindeki payı %65 seviyesinde gerçekleşirken,
ihracatın payı %35 oldu. FAVÖK, 34mnTL olan kurum beklentimizin
üzerinde 52mnTL olarak gerçekleşti. Başarılı maliyet yönetimi ve düşük
operasyonel giderlerin katkısıyla şirket, 4Ç20?de FAVÖK marjını
çeyreklik 3.4, yıllık 13.8 baz puan iyileştirdi ve %18.7 mertebesine
yükseltti. Bilanço tarafında ise, 79mnTL?lik artan işletme sermaye
ihtiyacı, Çemtaş?ın nakit akışı üzerinde baskı unsuru oldu ve 9A20?de
sahip olduğu 153mnTL?lik net nakit pozisyonu, bu çeyrekte 95mnTL
seviyesine geriledi. Net nakit/FAVÖK rasyosu ise 0.9x oldu (9A20:
2.3x). Beklentimizden kuvvetli açıklanan 4Ç20 finansallarına rağmen,
Çemtaş için ?Endeks Altında Getiri? önerimizi ve 14.00TL/hisse hedef
fiyat tavsiyemizi sürdürüyoruz. Projeksiyonlarımızı baz aldığımızda,
Çemtaş hissesinin olumlu gelişmeleri fiyatladığını düşünüyoruz. 2021
yılında şirketin 888mnTL net satış hasılatı, 133mnTL FAVÖK ve 149mnTL
net kar açıklamasını bekliyoruz. 2021 beklentilerimize göre Çemtaş
hissesi 12.6x FD/FAVÖK ve 11.9x F/K gibi ucuz sayılamayacak
çarpanlarla işlem görüyor.

VAKBN

Vakıfbank, 4Ç?de piyasa beklentisiyle paralel 669mTL net kar
açıkladı. Sonuçlar, net karda çeyreksel %39 yıldan yıla ise %48 düşüşe
işaret etmektedir. Banka bu çeyrek 220mTL serbest karşılık ayırmıştır.
Bu karşılık ayrılmasaydı net kar %33 daha yüksek olurdu. Çekirdek
gelirlerde (faiz + komisyon) çeyreksel %22 düşüş yaşanmıştır.
Kredi/mevduat makası çeyreksel 1,7 puan daralmasına rağmen yükselen
menkul kıymet getirileri net faiz marjındaki daralmayı 1.4 puan ile
sınırlamıştır. Vakıfbank açık döviz pozisyonunu bu çeyrek kapatmıştır
ve döviz tarafında uzun pozisyona geçmiştir. Bu sayede ticari
kar/zarar kaleminde bu çeyrek büyük bir toparlanma görülmüştür.
Sermaye getirisi 4Ç'de %5,9?a geri çekilmiştir (4Ç: %10,0).

PETKM

Dünya gazetesindeki habere göre plastik üreticileri, artan
maliyetleri dolayısıyla plastik hammadde ithalatı üzerindeki
vergilerin kaldırılmasını istiyor. Söz konusu vergilerin kaldırılması
halinde yerli üretici olan Petkim bundan rekabet avantajı anlamında
zarar görebilir."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210210.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey