ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD teşvik paketi ile ilgili beklentiler başta dünü rekor
seviyede kapatan ABD endeksleri olmak üzere küresel piyasaları
desteklemeye devam ediyor. Bu sabah ABD vadelileri ve Asya piyasaları
hafif alıcılı işlem görüyor. Bugün yurt dışında Almanya dış ticaret ve
ABD JOLTS iş olanakları verileri takip edilecek. Yurt içinde ise
herhangi önemli veri akışı bulunmuyor. Türkiye?nin CDS primi 289
seviyesinde, Dolar/TL ise 7.07?de yatay seviyede işlem görüyor. BİST
için yurt dışı piyasalara paralel hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz.

AÇIKLACAK FİNANSALLAR

VAKBN Bugün Vakıfbank'ın 4Ç için 680mTL (PB: 754mTL) net kar
açıklamasını bekliyoruz, bu da çeyrek bazda %38 ve yıllık bazda %47
düşüşe işaret etmektedir. Rakipleri gibi, Vakıfbank?ın karının da
kredi/mevduat makası daralması ve marj düşüşünden zarar göreceğini
düşünüyoruz. Banka zaten açık döviz kısa pozisyonunu kapattığı için bu
çeyrekte ticari kayıplar görmeyi beklemiyoruz. Sermaye getirisinin
4Ç'de 3,8 puan düşüşle %6,2'ye geri çekileceğini öngörüyoruz.

AÇIKLANAN FİNANSALLAR

AVISA AvivaSa, 4Ç20?de beklentilerin altında 60 milyon TL net kar
açıkladı. Sonuçlar çeyreksel %43 düşüşe, yıllık bazda ise %40 artışa
işaret etmektedir. Bu çeyrek hayat primleri %7 artarken emeklilik
varlıkları %6 yükselmiştir. Son çeyrekte kredi büyümesindeki
yavaşlamaya bağlı olarak daha düşük hayat poliçesi satışları, hayat
teknik sonuçlarında bir düşüşe yol açmıştır. Hayat teknik karı
çeyreksel %34 azalarak 66 milyona geri çekilmiştir. Emeklilik
tarafında ise fon işletim giderleri kaynaklı zarar geçen çeyreğe göre
%72 artarak 17 milyona yükselmiştir. Yıllık bazda ise sonuçlar hayat
tarafındaki artan karlılığın etkisinde olumlu olmuştur. Sermaye
getirisi bir yıl önceki %35'ten 4Ç'de %40'a (3Ç: %83) yükselmiştir.
Sonuçları, hisse için sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
ISCTR İş Bankası, 4Ç?de piyasa beklentisinin üzerinde 1,627mTL net
kar açıkladı. Sonuçlar, net karda çeyreksel %24 yıldan yıla ise %30
düşüşe işaret etmektedir. Karşılık giderlerinin beklentimizden daha
düşük gerçekleşmesi net kar beklentimizdeki sapmayı açıklamaktadır.
Rakiplerinin aksine İş Bankası bu çeyrek kredi modelinde büyük bir
revizyon yapmamıştır.Çekirdek gelirlerde (faiz + komisyon) çeyreksel
%3 düşüş yaşanmıştır. Kredi/mevduat makası çeyreksel 90 baz puan
daralmasına rağmen yükselen menkul kıymet getirileri net faiz
marjındaki daralmayı 1.2 puan ile sınırlamıştır. Sermaye piyasası
kalemi ise swap maliyetleri ve artan swap hacmi sebebiyle karlılığı
olumsuz etkilemiştir. Sermaye getirisi 4Ç'de %9,8?e geri çekilmiştir
(3Ç: %13,4). Sonuçları, İş Bankası için nötr olarak değerlendiriyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

DOHOL I Cem Okullu dün, 3,62-3,87TL fiyat aralığından, sahip
olduğu 190mn nominal tutarlı Doğan Holding paylarının tamamını sattı.
Gerçekleştirilen bu işlemin ardından, Cem Okullu?nun Doğan Holding
üzerinde herhangi bir payı kalmamıştır. II Doğan Holding dün geri
alım kapsamında, 2.1mn nominal tutarlı hisseyi Borsa?dan satın
almıştır. Böylelikle şirketin geri alım kapsamında aldığı pay tutarı,
nominal olarak 13.8mn seviyesine yükselirken, ödenmiş sermayesi?nin
yaklaşık %0.53?e tekabül ediyor.
MPARK Medikal Park 2022-2024 yıllarına ait kredilerinin 47.1mn EUR
tutarındaki anapara ödemelerinin tümünü TL'ye çevirdi. Buna bağlı
olarak, Eyl20 itibariyle 47mn EUR olarak raporlanan yabancı para
cinsinden Net Borç bakiyesi bu işlem neticesinde sıfırlanmıştır.
Hatırlanacağı üzere, Medikal Park?ın tüm kredilerinin yaklaşık %38?lik
kısmı EUR, kalan kısım ise TL cinsi kredilerden oluşmakta idi.
Şirket?in kur riskini azaltmaya yönelik süregelen stratejisini takdir
ediyoruz. Bu gelişmeyi ise gelecek yıllarda kur riskini ve Net
Borç/FAVÖK oranını daha aşağıya çekebilme hedefi için önemli bir adım
olarak görüyoruz. Gerçekleştirilen işlemin MPARK paylarında hafif
pozitif bir algı ve fiyatlama yaratabileceğini düşünüyoruz.
ORGE Orge, devam eden işleri arasında yer alan
Başakşehir-Kayaşehir Metro Hattı Uzatması Projesi, Kirazlı-Bakırköy
İDO Metro Hattı Uzatması Projesi ve Ataköy-İkitelli Metro Hattı
Projelerinin, Scada kapsamındaki elektrik işlerine ilişkin 340.000
Euro+KDV tutarında verdiği teklifin kabul edildiğini ve ana yüklenici
olan Elmak Kontrol Sistemleri San. ve Tic. A.Ş. ile sözleşme
görüşmelerine başlandığını bildirdi. Yeni alınan bu işin 720 günde
bitirilmesi planlanlanıyor. Görüşmelere başlanılan sözleşme büyüklüğü,
Orge?nin 9A20 itibariyle sahip olduğu toplam bakiye miktarın
(252mnTL+KDV) yaklaşık %1.2?lik bir kısmını oluşturuyor. Nötr.
TUKAS Tukaş yaptığı ertelenen KAP açıklamasında, şirketin yatırım
politika ve stratejileri çerçevesinde, potansiyel ortaklık görüşmeleri
ve çeşitli stratejik seçenekleri değerlendirmek ve bu amaçla
gerektiğinde potansiyel alıcılar ile görüşmeler yapmak için bir aracı
kurumu yetkilendirdiğini belirtmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

HAVACILIK Dün açıklanan DHMİ Ocak ayı istatistiklerine göre yıllık
bazda İstanbul Havalimanı iç ve dış hat yolcu daralmaları sırasıyla
%67 ve %69?dur. Sabiha Gökçen Havalimanı verilerindeki gerilemelerse
%48 ve %66 seviyesindedir. Türkiye genelindeki yolcu daralması ise
%63'tür. Bunun yanısıra TAV Havalimanları?nın Ocak ayı trafik
verilerine göre yıllık bazda yolcu daralması %72?dir. Türkiye?de
işlettiği havalimanlarındaki toplam yolcu sayısında %67 daralma
gözlenen şirketin yurtdışında işlettiği havalimanlarındaki daralma
%82?dir. Kovid-19 kaynaklı talep yönlü baskı sektörü etkilemeyi
sürdürmektedir.
PERAKENDE Dünya?nın haberine göre gerek marketlerdeki fahiş
fiyatlar, gerekse küçük ve yerel zincirlerin büyüyememesini odağına
alan Rekabet Kurumu Hızlı Tüketim Malları perakende sektörüne yönelik
bir inceleme başlattı. Hazırlanan ön raporda perakendecilerin alıcı
gücünün kötüye kullanılmasının engellenmesini teminen, yasal bir
düzenleme ve bu yasal düzenlemenin uygulamasından sorumlu, yaptırım
uygulama yetkilerine sahip bağımsız bir idari otorite ihtiyacının
doğduğu belirtilmiştir. Birleşme devralma işlemlerinin daha sıkı
inceleneceği de haberde yer almaktadır. Sektör temsilcilerinin KDV
indirimi, özel markalı ürünlerde yerelleşmeyi artıracak uygulamalar
yönünde de talepleri vardır. Sektörler gelişmeler önem arzedecek olsa
da haber kısa vadede kote gıda perakendecileri üzerinde hafif negatif
baskı yaratabilir."

Analizin tamamı için:

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210209.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey