ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün de yükselişini sürdüren ABD borsalarını takiben Asya'da bu
sabah pozitif bir görüntü var. Teşvik paketine yönelik iyimserlik
devam ederken, iyi gelen veriler dışında ABD'de görece hızlı aşılanma
ekonomik toparlanmaya yönelik beklentileri de beraberinde getiriyor.
ABD on yıllık tahvil faizi dün %1,16'lara kadar yükseldi. Dolar
endeksindeki (DXY) yukarı yönlü hareket de sürüyor. Bu fiyatlamalara
kapsamında bugün ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi
yakından izlenecektir. Şimdilik Dolar güçlenmesi risk iştahı ve
Gelişmekte Olan Ülke para birimleri üzerinde bir risk teşkil etmiyor.
Yurtdışı piyasalardaki pozitif hava ile birlikte BIST100 endeksi de
güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Pozitif risk iştahı dışında
TL'deki belirgin olumlu ayrışma ve 300 baz puanın altına gerileyen 5
yıllık CDS'imiz ile birlikte endeks 1.550 seviyesini hedefleyebilir.

MAKROEKONOMİ

Bugün takip edilecek tarım dışı istihdam verisi öncesi ABD'de
veriler iyi gelmeyi sürdürdü. Hem iyi gerçekleşen veriler hem de mali
teşvik paketine dair beklentilerin de etkisiyle ABD borsaları rekorla
kapanırken, bugün Asya borsalarında pozitif görüntü sürüyor. ABD'de
aralık ayına ilişkin fabrika siparişleri %1,1 artışla %0,7 artış
beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Ayrıca 30 Ocak haftasına ilişkin
yeni işsizlik maaşı başvuruları 779 bin kişi seviyesine geriledi,
böylece kasım ayından bu yana en düşük seviyede gerçekleşti.
İngiltere Merkez Bankası (BoE) beklenildiği üzere para
politikasında değişikliğe gitmedi, bununla birlikte bankalardan
gerektiğinde negatif faize hazır olmalarını istedi, ancak BoE bunun
negatif faiz politikasına yakın vadede geçileceğine yönelik bir sinyal
olmadığını da vurguladı. Neticede bankalarla gerçekleştirilen
görüşmeler sonucunda, 6 ay içerisinde negatif faiz uygulamasına
geçilmesinin operasyonel riskleri gündeme getireceği ifade edilirken,
bu da yakın vadede negatif faize sıcak bakılmadığını göstermekte.
Ayrıca BoE'nin ekonomik projeksiyonları da takip edildi. Geçen senenin
son çeyrek büyümesinin üretim tarafının önceki tedbirlere kıyasla daha
az etkilenmesi dolayısıyla beklenenden iyi geleceği, bu çeyrekte ise
kapanmanın da etkisiyle Birleşik Krallık ekonomisinin %4 küçüleceği
tahmin edilmekte.
ABD tarafında, bugün TSİ 16.30'da ocak ayına ilişkin istihdam
piyasası verileri takip edilecek. Buna göre, ortalama saatlik
kazançların yıllık bazda önceki aya benzer şekilde %5,1 seviyesinde
artış sergilemesi beklenirken, işsizlik oranının ise %6,7 seviyesinde
yatay seyretmesi bekleniyor. Tarım dışı istihdam artışı ise aralık
ayında kısıtlayıcı tedbirler ve teşvik paketindeki belirsizliğin
etkisiyle 140 bin kişi azalmış ve nisandan bu yana ilk kez düşüş
kaydetmişti. Tarım dışı istihdamın ocakta ise 50 bin kişilik sınırlı
artış sergilemesi bekleniyor.
Avrupa tarafında ise, TSİ 10'da Almanya'da aralık ayına ilişkin
fabrika siparişleri verisi açıklanacak. Ayrıca TSİ 16.30'da ECB Başkan
Yardımcısı Luis de Guindos'un ve BoE Başkanı Andrew Bailey'in
konuşmaları takip edilecek.
Yurt içi tarafta bugün ise, TSİ 17.30'da ocak ayına ilişkin Hazine
nakit bütçe dengesi verisi açıklanacak.
İç talebin seyrine ilişkin takip ettiğimiz istatistiklerden biri
de kredi kartı harcama verisi. Dün TCMB tarafından yayınlanan 29 Ocak
haftasına ilişkin verilere göre kredi kartı harcamaları haftalık
bazda %9,7 arttı, aylık bazda ise %5,1 arttı. Enflasyondan
arındırılmış olarak baktığımızda da %0,8 artarak tekrar büyüme
bölgesine geçti. TCMB, iç talebin ithalata, cari dengeye ve enflasyona
yukarı yönlü risk oluşturmaya başlamasıyla parasal sıkılaşmayı
artırmıştı. Verilerde ise iç talebin yavaşladığına dair belirgin bir
sinyal alınamamakta. Örneğin bu hafta açıklanan otomobil satışları
ocak ayı için tarihi ortalamasının üzerinde artış kaydetmişti, her ne
kadar ocak ayı toplam ithalatında azalma görsek de yüksek seviyelerde
gelmeye devam etmekte ve son açıklanan enflasyon verisi de iç talep
kaynaklı enflasyonist baskıların devam ettiğine işaret etmişti.

ŞİRKET HABERLERİ

Hektaş (HEKTS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 4Ç2020'deki net dönem
karı yıllık %75,9 oranında artarak 61,2mn TL'ye yükselmiştir.
Şirket'in satış gelirleri aynı dönem itibarıyla %145,4 oranında büyüme
göstererek 4Ç2020'de 304,2mn TL'ye yükselirken, brüt kar %94,7
oranında yükselmiş ve 91,3mn TL olmuştur. Brüt ve kar marjı ise
sırasıyla %30 ve %20,1 olmuştur. Bir önceki yılın son çeyreğinde bu
oranlar sırasıyla %37,8 ve %28 idi. Diğer yandan, Şirket'in faaliyet
giderleri 4Ç2019'daki 21,1mn TL'den 4Ç2020'de 32,9mn TL'ye
yükselirken, net finansman giderleri aynı dönemler itibarıyla 16mn TL
artarak 4Ç2020'de 33,1mn TL olmuştur.
Dördüncü çeyrek karı sonrasında Hektaş'ın 2020 yılı net karı
188,3mn TL gerçekleşerek yıllık %29,4 oranında artış göstermiştir.
Otokar (OTKAR, Sınırlı Pozitif): Otokar'ın 2020 yılı son çeyrek
ana ortaklık net dönem 298,2mn TL ile hem bizim beklentimiz 267mn TL
hem de piyasa beklentisi olan 262mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Bir önceki yılın aynı döneminde şirket 54,2mn TL net dönem karı
açıklamıştı. Tahminimizdeki sapmada brüt kar marjının beklentimizden
daha iyi gelmesi etkili olmuştur. Otokar'ın 4Ç2020'de satış gelirleri,
toplam satış adedindeki %38'lik artış ve kurların bir önceki yılın
aynı dönemine göre yüksek seviyede olmasının önemli katkısıyla %109,5
oranında artarak 1.159,3mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan
satışların maliyeti ise aynı dönemde %84,6 oranında artmış ve buna
bağlı olarak brüt kar da %153,1 oranında artarak 509,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı da %36,4'ten %44'e yükselmiştir.
Operasyonel giderler aynı dönemde %57,4 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden gelirler 51,4mn TL'den 10,1mn TL'ye gerilemiştir.
Böylece Otokar'ın net faaliyet karı %194,8 oranında artarak 261,3mn TL
olmuştur. Şirket'in iştiraklerden gelirleri 4Ç2019'daki 19,2mn TL'den
4Ç2020'de 41,4mn TL'ye yükselirken, finansman tarafında ise 10,9mn
TL'lik gider kaydedilmiştir. Böylece vergi öncesi net dönem karı
52,6mn TL'den 292,9mn TL'ye yükselirken, 5,3mn TL'lik vergi geliri
sonrasında 4Ç2020 net dönem karı 298,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket'in 2020 yılı dönem karı
%75,8 oranında artarak 618,3mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Bursa Çimento (BUCIM, Pozitif): Şirketin 180mn TL olan çıkarılmış
sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle (bedelli) %177,77777
oranında 320mn TL arttırılarak 500mn TL'ye çıkarılması işlemi SPK
tarafından onaylanmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Uluslararası Yatırım: Akıllı telefon üreticisi Xiaomi, 30 milyon
dolarlık yatırımıyla 2021 yılının ilk çeyreğinde Türkiye'de akıllı
telefon üretimine başlayacağını duyurdu.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Derlüks Deri (DERAS): Şirket %100 bağlı ortaklığı Vizyon Global
Tüketim Malzemeleri Pazarlama Sanayi Ticaret A.Ş., KOSKA markası ile
helva, lokum v.s. diğer gıda ürünlerini üreten Mahir Gıda Sanayi ve
Ticaret A.Ş. ile Türkiye genelini kapsayan bir bayilik ve dağıtım
anlaşması imzalamıştır. Bu anlaşmanın hayata geçmesiyle birlikte,
şirket bağlı ortaklığının yıllık cirosuna 2020 rakamlarının %16'sına
denk gelen 20mn TL civarında olumlu bir etki yapması beklenmektedir.
FM İzmit Piston (FMIZP): Şirket'in 4Ç2020'deki net dönem karı bir
önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 artarak 10,1mn TL'ye
yükselmiştir. Satış gelirleri 4Ç2020'de bir önceki yılın aynı dönemine
göre %52,7 oranında artan şirketin brüt karı aynı dönemler itibariyle
%77,5 oranında artarak 12,9mn TL olmuştur. 4. çeyrek kar rakamıyla
birlikte, 2020 yılı net dönem karı 30,5mn TL'ye ulaşmıştır. 2019
yılında 31,5mn TL net dönem karı kaydedilmişti.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 281 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak perşembe günü 58 milyar TL (%17'den, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu
olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,14
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,13-%1,16 bandında
hareketin ardından, %1,13 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa
vadeli tarafta sınırlı yükselişler görülürken, orta ve uzun vadeli
tarafta ise sınırlı düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa
vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana varan yükselişler görülürken,
orta ve uzun vadeli tarafta ise 10 baz puana varan düşüşler gözlendi.
"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey