ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Önemli verilerin izleneceği günde küresel çapta pozitif risk
iştahı devam ediyor. ABD'de teknoloji şirketlerinin iyi bilanço
açıklamalarıyla Nasdaq vadelisi %0,5 ile yükselişe öncülük ediyor. Son
iki işlem günündeki momemtum kadar olmasa da Asya'da da alımlar
gözleniyor. Biden'ın 1,9 trilyon Dolarlık teşvik paketini
Cumhuriyetçilerin desteği olmadan geçirmek için attığı adımlar
iyimserlik yaratırken, ABD on yıllık tahvil faizi %1,10'un üzerine
çıktı. Ayrıca, spekülatif işlemlere yönelik endişelerin azalmaya devam
etmesi ve aşılanmalarda ilerlemeler kaydedilmesi risk iştahını pozitif
etkilen diğer faktörler olarak sıralanabilir. Olumlu gelişmeler aynı
zamanda Dolar'ı da desteklediği için Dolar endeksindeki yükselişin
belirginleşmesi şu aşamada risk iştahı üzerinde net bir etki
yapmayabilir. Yurtdışı piyasalarla korelasyonu son aylardaki en yüksek
seviyede olan BIST100 endeksi de risk iştahındaki görüntüye paralel
güne %0,5 civarında alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Ocak ayı
enflasyon verisinin izleneceği günde, BIST100 endeksi 1.530 direncini
zorlayabilir.

MAKROEKONOMİ

Şirket karlarının izlenmesi ve geçtiğimiz hafta sert yükselişler
gördüğümüz bazı hisselerdeki artışın bu hafta yerini düşüşe bırakması
spekülatif alım endişelerinin de hafiflemesini sağladı. Bu görüntü
altında ABD vadelilerinin artıda, Asya borsalarının ise karışık bir
seyir izlediğini görüyoruz. Amazon beklentilerden daha iyi bir gelir
açıklarken, Amazon'un kurucusu Jeff Bezos'un CEO görevini bırakacağı
görülüyor. Bugün küresel hizmet PMI verilerini izleyeceğiz, Asya'da
Çin hizmet PMI verisinin ocak ayında 52 ile 55 olan beklentilerin
altında kaldığını görüyoruz, Çin Yeni Yılı öncesi artan kısıtlamaların
eşliğinde iç talebin göstergesi olan hizmet PMI verilerinde
toparlanmanın yavaşladığı görülüyor. Bu arada Euro Bölgesi ekonomisi
dördüncü çeyrekte yıllık bazda -%5,1 oranında daralmayla -%5,3'lük
daralma beklentilerinden daha sınırlı geriledi, Almanya, Fransa ve
İspanya büyümesinin beklentilerden daha iyi bir performans sergilemesi
Euro Bölgesi genelindeki daralmayı sınırladı.
Bugün ABD tarafında, TSİ 17.45'te ocak ayına ilişkin hizmet
sektörü nihai PMI verisi açıklanacak. ABD'de hizmet PMI öncü verilere
göre ocak ayında 54,8'den 57,5 seviyesine yükselerek son 2 ayın en
yüksek seviyesine çıkmıştı. Ayrıca TSİ 18'de ocak ayına ilişkin ISM
imalat dışı PMI endeksinin 57,2'den 56,7 seviyesine hafif gerilemesi
bekleniyor. Bunun yanında, TSİ 16.15'te ocak ayına ilişkin ADP özel
sektör istihdam verisi açıklanacak. Özel sektör istihdam aralıkta
uygulanan kısıtlayıcı tedbirlerin etkisiyle 88 bin kişi gerilemesi
beklenirken 123 bin kişi gerilemişti ve nisandan bu yana ilk kez düşüş
sergilemişti. Özellikle kısıtlamalar sonucu restoran, bar, eğlence
gibi hizmet sektörü alanlarında geniş istihdam kayıpları olurken,
perakende ve inşaat gibi sektörlerde ise istihdam artışı görülmüştü.
Ocakta ise özel sektör istihdamın kısmi toparlanmayla 50 bin kişi
artış sergilemesi bekleniyor. Öte yandan, TSİ 22'de St. Louis Fed
Başkanı James Bullard'ın ve Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker'ın
konuşmaları da takip edilecek.
Avrupa tarafında da, ocak ayına ilişkin hizmet sektörü nihai PMI
verileri takip edilecek. TSİ 13'te Euro Bölgesi'nde ocak ayına ilişkin
öncü TÜFE verisi açıklanacak.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da ocak ayına ilişkin TÜFE ve ÜFE
verileri takip edilecek. 2020 yılını yıllık bazda %14,6 gerçekleşen ve
Ağustos 2019'dan bu yana en yüksek seviyeye çıkan bir TÜFE ile
sonlandırmıştık. Birikimli döviz kuru ile küresel emtia fiyatlarının
etkisiyle ÜFE, yıllık %25,15 ile son 19 ayın en yüksek seviyesinde
yılı sonlandırmıştı. Enflasyon Raporu'nda (ER) %9,4 olan 2021 yıl
sonu enflasyon tahmininde değişiklik yapmayan ancak enflasyonda yukarı
yönlü risklere vurgu yapan TCMB ardından neticede bugün ocak ayı
enflasyon verisini takip edeceğiz. ER'de TCMB yıllık enflasyonun
birkaç ay daha yukarı yönlü bir seyir izleyebileceğine vurgu yapmıştı.
Neticede TL'deki değerlenmeye rağmen emtia fiyatlarındaki artış gibi
faktörlerin etkisiyle ocak ayında enflasyondaki yukarı yönlü hareketin
sürmesi bekleniyor. Enflasyon beklentilerine baktığımızda Foreks
anketine göre ocak ayında enflasyonun aylık %1,5 artış göstermesi
beklenmekte ve yıllık enflasyonun %14,80'e çıkması beklenmekte. Son
PPK özetinde de yıl sonu enflasyon beklentilerindeki yüksek seyre
dikkat çekilmişti ve gerekirse daha fazla sıkılaştırma yapılabileceği
mesajı hem PPK özet metninde hem de Enflasyon Raporu toplantısında
Başkan Ağbal tarafından dile getirilmişti.
Enflasyon verisi öncesinde takip ettiğimiz İTO'nun yayınladığı
İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi ocak ayında %1,16, yıllık ise
%15,05 arttı. Sezon indirimlerinin etkisiyle düşüş gözlenen giyim
grubu hariç diğer gruplarda artış gözlendi. En büyük artış aylık %9,92
ile sağlık ve kişisel bakım harcamaları grubunda görülürken, hayvansal
gıdalardaki fiyat artışını mevsimsel etkilerle yaş kuru sebze ve meyve
grubundaki düşüşlerin kısmi telafi etmesiyle gıda grubundaki aylık
fiyat artışı %0,68 düzeyinde kaldı.
Ayrıca Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün 3 yıl vadeli, 6 ayda bir
kupon ödemeli Euro cinsi devlet tahvilinin doğrudan satışını
gerçekleştirecek. Hazine, bunun yanında gün 3 yıl vadeli, 6 ayda bir
kira ödemeli, Euro cinsi kira sertifikasının doğrudan satışını yapacak.
İhracat 2021 yılına geçen seneden daha iyi bir başlangıç yaptı ve
hatta tarihsel olarak ocak aylarının en yüksek ihracatını
gerçekleştirdik. Geçen seneye göre ocak ayında iki iş günü eksik
olmasına rağmen ihracattaki bu olumlu performans önceki gün açıklanan
güçlü PMI verisi ile birlikte değerlendirildiğinde yılın geneli için
de umut vermekte. İthalatta ise yıllık bazda düşüş dikkat çekmekte,
böylece dış ticaret açığı da ocak ayında 3,1 milyar USD ile geçen
seneden daha iyi bir görünüm sergiledi. Altın hariç ihracata
baktığımızda yıllık bazda %0,1 ile sınırlı düşüş görmekteyiz, altın
hariç ithalatta yıllık değişim ise %4 azalış yönünde oldu.
TİM tarafından açıklanan sektörel bazda ihracat rakamlarına
baktığımızda, özellikle madencilik kalemindeki yıllık artışın toplam
ihracattaki yıllık artışın belirleyicisi olduğu görülüyor, sanayi ve
tarım sektöründeki yıllık artış daha sınırlı kalmış. Sanayinin alt
kalemlerinde iklimlendirme sanayi, mücevher, elektronik ürünler,
makine aksamları, demir ve demir dışı metallerin ihracatındaki sınırlı
yıllık artışa karşın gemi ve yat, otomotiv endüstrisi ve çelik
ihracatında yıllık düşüş görüyoruz.
2018 yılında tepe noktayı gören finansal kesim dışındaki
firmaların net döviz pozisyonu açığı, o dönemden bu yana 64 milyar USD
iyileşti ve Kasım 2020 itibarıyla 158 milyar USD'ye gerilemiş durumda.
Şubat 2018'den bu yana varlıklardaki 25 milyar USD'lik artışa karşılık
yükümlülüklerin 39 milyar USD azalması net döviz pozisyon açığındaki
iyileşmenin gerekçesini oluşturuyor. Varlıklar, mevduat ve ihracat
alacakları kaynaklı artış sergilerken, yükümlülüklerdeki düşüş
ağırlıklı nakdi kredilerdeki düşüş başta olmak üzere yurt dışından
sağlanan kredilerdeki düşüşten kaynaklandı. Böylece net döviz
pozisyonu açığının /GSYH oranı da %26'lardan %21'lere geriledi.
Yurt içinde Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) tarafından ocak
ayına ilişkin otomotiv sektörü satış verileri yayınlandı. Buna göre,
ocakta toplam yurt içi otomotiv sektörü satışları (toplam yerli üretim
ve ithal otomobil ve hafif ticari araçlar) adet bazında geçen yılın
aynı ayına göre %60,3 oranında artış sergiledi. Son 10 yıllık dönemde
ocak ayları toplam sektör satışlarının yıllık bazda değişiminin
ortalamasına bakıldığında %14 seviyesinde gerçekleştiği görülmekte,
dolayısıyla BDDK'nın taşıt kredilerinde vade sınırlarını düşürmesi ve
TCMB'nin sıkılaştırıcı adımlarına karşın ocak ayında yurt içi otomotiv
sektörü satışlarının önceki yıllara göre güçlü seyrettiği görülüyor.
Ocakta toplam yurt içi otomobil satışları (yerli üretim + ithal)
yıllık bazda %60,6 oranında artış sergiledi. Söz konusu oran, son 10
yıllık dönemin ocak ayları ortalaması olarak %17,6 seviyesindeydi.
Ocakta toplam hafif ticari araç satışları (yerli üretim + ithal) ise
yıllık bazda %59,2 oranında arttı, son 10 yıllık dönemin ocak ayları
ortalaması ise %5,7 seviyesinde gerçekleşmişti.

ŞİRKET HABERLERİ

Akbank (AKBNK, Sınırlı Pozitif): Akbank'ın 4Ç2020'deki net dönem
karı bir önceki çeyreğe göre %21,4 oranında artarak 1.848mn TL'ye
yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.655mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 1.647mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Beklentimizdeki sapmada karşılık giderlerinin beklentimizin altında
gerçekleşmesi etkili olmuştur. Detaylar için tıklayınız?

SEKTÖR HABERLERİ

Demir Çelik: Türkiye'nin ham çelik üretimi, yeni tip koronavirüs
(Kovid-19) salgınına rağmen 2020'de bir önceki yıla göre %6 artarak
35,8mn tona yükseldi. AA muhabirinin Türkiye Çelik Üreticileri
Derneğinden (TÇÜD) aldığı bilgiye göre, geçen yılın ilk yarısında
salgın sebebiyle 2019'un aynı dönemine kıyasla %4,1 gerileyen ham
çelik üretimi, 3. çeyrekte %16,6, son çeyrekte %16,2 arttı. Üretim,
yılın tamamında bir önceki yılla karşılaştırıldığında %6 yükselişle
35,8mn tona ulaştı. Ham çelik üretimi, geçen yılın aralık ayında da
2019'un aynı ayına göre %17,7 artarak 3,4mn ton oldu. Nihai mamul
tüketimi, geçen yılın ilk çeyreğinde %42,7 artmasına karşın, 2.
çeyrekte %16,9 azaldı. Tüketim, 3. çeyrekte %25,2, son çeyrekte %6,6
artış gösterdi. Böylece nihai mamul tüketimi geçen yılın tamamında bir
önceki yıla göre %12,9 artarak 29,4mn ton olurken, Aralık 2020'de ise
yıllık bazda %10,3 azalarak 2,4mn tona geriledi. Çelik ürünleri
ihracatı 2020'de bir önceki yıla göre miktar bazında %5,5 azalarak
16,6mn tona, değer bazında yüzde 10,9 düşüşle 8,6 milyar dolara düştü.
İhracat Aralık 2020'de miktar olarak %22,1 artarak 1,8mn tona, değer
olarak da %36,9 yükselişle 983mn dolara ulaştı. Çelik ürünlerine
İthalat açısından bakıldığında ise uluslararası piyasadaki hızlı talep
artışının yol açtığı ürün yetersizliği Aralık 2020'de dış alıma önemli
etkide bulundu. Söz konusu ayda ithalat 2019'un aynı ayına göre,
miktar yönünden %31,9 azalarak 994 bin tona, değer bazında da %11,9
düşüşle 724mn dolara geriledi. Böylece, yıl genelinde ithalat artışı
bir miktar gevşeyerek, 2019'a göre miktar bazında %4,5 yükselişle
12,5mn ton oldu. Değer bazında ithalat ise %2,9 azalarak 7,7 milyar
dolar oldu. İhracattaki düşüş ve ithalattaki artış sebebiyle, 2019'da
%121 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı, 2020'de %111 seviyesine
geriledi. TÇÜD Genel Sekreteri Veysel Yayan, konuyla ilgili
değerlendirmesinde, salgın nedeniyle küresel çapta üretim
kesintilerinin olduğu 2020'de, en büyük 15 çelik üreticisi ülke
arasında Türkiye'nin 35,8mn ton ham çelik üretimiyle Avrupa'nın en
büyük, dünyanın ise 7. büyük ham çelik üreticisi konumuna yükseldiğini
söyledi. Kaynak: Anadolu Ajansı
Otomotiv: Otomotiv Distribütörleri Derneği'nin (ODD) açıkladığı
verilere göre, Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı,
2021 yılı Ocak ayında bir önceki yılın Ocak ayına göre %60,3 artarak
43.728 adet olarak gerçekleşti.
Ayrıca, ODD Yönetim Kurulu Başkanı Ali Bilaloğlu, sadece elektrik
motoru olan araçlara getirilen ÖTV artışına yönelik "Bu artışın yerli
marka stratejisi açısından olumsuz sonuçlar doğuracağı
düşünülmektedir" açıklamasını yaptı. Bilaloğlu açıklamasında "Daha
önceki vergi artışlarında olduğu gibi, araç almaya karar vermiş ancak
henüz ÖTV'sini ödememiş tüketicilerin mağdur olduğunu görmekteyiz. Bu
gibi kararların sektörümüz Derneklerinin ve ilgili kamu kurum
kuruluşlarının temsilcilerinin de yer aldığı, devletin bu sektör
özelinde kendine koyduğu hedefleri gerçekleştirmesine daha iyi
odaklanabilmesi için çalışacak bir otomotiv konseyi oluşturulması
önerimizi yinelemek isteriz" dedi. Bilaloğlu, Türkiye'de 2020 yılında
844 adet elektrikli otomobilin satıldığını, elektrikli otomobillerin
toplam otomobil iç pazarından aldığı payın %0,1 oranında olduğunu
hatırlattı.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Anel Elektrik (ANELE): Katar devletinin Al Khor şehrinde yer alan,
Construction of Link Roads Adjacent to Al Khor Expressway (P60A)
Projesi kapsamındaki altyapı ve pompa istasyonu elektromekanik işleri
kapsamında proje alt yüklenicisi IRIS Construction and Industrial
Tourism and Trading WLL (IRIS) şirketine, Katar Devletinde şirketin
mukim bağlı ortaklığı ANEL MEP Maintenance and Operations LLC
tarafından verilen 11,7mn Katar Riyali (yaklaşık 3,2mn ABD Doları)
tutarındaki teklifimiz IRIS tarafından uygun bulunmuş olup, projeye
ilişkin niyet mektubu (Letter of Intent) taraflarca imzalanarak
sözleşme görüşmelerine başlanmıştır. Proje teklifinde baz alınan
tahmini tamamlanma süresi 12 aydır.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 281 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak salı günü 52 milyar TL (%17'den, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu
olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,08
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,07-%1,12 bandında
hareketin ardından, %1,09 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
sınırlı yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli
tarafta faizlerde 10 baz puana varan yükselişler görülürken, orta ve
uzun vadeli tarafta faizlerde 15 baz puana varan yükselişler gözlendi. "



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey