ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Geçen hafta virüs endişeleri ve ABD?de teşvik paketiyle ilgili
belirsizliklerin satışa neden olduğu küresel piyasalarda bu sabah daha
olumlu bir hava hakim. ABD vadelileri ve Asya borsaları alıcılı işlem
görüyor. Bugün Almanya perakende satışlar, Euro bölgesi işsizlik, ABD
ISM imalat endeksi ile birlikte Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve
ABD imalat PMI verileri takip edilecek. Özellikle Ocak PMI verileri
covid -19 salgınının ikinci dalgasından etkilenen ekonomik aktivitenin
ne kadar zayıfladığını görmek için önemli olacak. Yurt içinde de yine
imalat PMI verisi açıklanacak. Veri ile ilgili bir beklenti bulunmuyor
ancak Aralık ayında PMI 51.4'ten 50.8'e gerilemişti. Endeksin 50.0'nin
altına gelmesi birinci çeyrekle ilgili büyüme beklentilerini olumsuz
etkileyebilir. Türkiye?nin CDS primi 307 seviyesine, Dolar/TL ise
7.28?e geriledi. BİST için hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz.

AKGRT

Bugün Aksigorta'nın 4Ç net karını 88mTL (PB: 89mTL) olarak
açıklamasını bekliyoruz. Bu bir önceki çeyreğegöre %3 artışa yıllık
ise %18 düşüşe işaret etmektedir. Beklenenden yüksek asgari ücret
artışının, Türkiye'deki son depremlerle bağlantılı hasar giderleri ile
birlikte 4Ç'de kar üzerindeki olumsuz etkisini görmeyi bekliyoruz.
Yine de, yatırım geliri yüksek mevduat oranları sayesinde
desteklenecektir. Sermaye getiisinin bir yıl önceki %51'den 4Ç'de
%34'e gerilemesini öngörüyoruz.

SISE

Bugün piyasa kapanışının ardından Şişecam?ın 4Ç20 finansallarını
açıklamasını bekliyoruz. Piyasa medyan beklentisi: 450mnTL net kar
(OYAK: 308mnTL).

TSKB

Bugün TSKB'nin 4Ç için 206mTL (PB: 197mTL) net kar açıklamasını
bekliyoruz. Bu çeyreksel %1 ve yıllık ise %59 artışa işaret
etmektedir. Net faiz marjının yüksek TÜFE?ye endeksli menkul kıymet
getirileri ve sabit kredi/ fonlama makası ile desteklenip çeyreksel
sabit kalacağını öngörüyoruz. Sorunlu kredi girişleri sınırlı olmasını
ve net kredi risk maliyetinin düşeceğini düşünüyoruz. Sermaye piyasası
kazançlarının karlılığı desteklemesini bekliyoruz. Sermaye getirisinin
%14,3 olarak gerçekleşeceğini düşünüyoruz.

ANSGR

Anadolu Sigorta, 4Ç de beklentimizle paralel 81mTL net kar
açıkladı. Bu çeyreksel %21, yıldan yıla ise %14 düşüşe işaret
etmektedir. Kambiyo zararları net kardaki düşüşü büyük ölçüde
açıklamaktadır. Teknik marjda ise reserv oranının normalleşmesinden
dolayı iyileşme vardır. Hasar sıklıklığındaki artışa rağmen kombine
oran geçen seneki %109?dan %104?e geri çekilmiştir. Sermaye getirisi
%12 olarak gerçekleşmiştir. Sonuçları Anadolu Sigorta için nötr olarak
değerlendiriyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

KATMR

Katmerciler, ismi açıklanmayan bir müşteri ile 39.5mnEUR tutarında
bir ihracat sözleşmesi imzaladığını açıkladı. Tesilmatların 2022
yılının sonuna kadar tamamlanası hedefleniyor. Yeni alınan bu sipariş,
şirketin mevcut piyasa değerinin yaklaşık %37?lik bir kısmını
oluşturuyor. Haberin Katmerciler üzerinde pozitif bir etki yaratmasını
bekleriz.

ZOREN

Yenilenebilir enerji yatırımları için devlet destekleri Haziran
2021?den itibaren düşürüldü. Buna göre, fiyat alım garantileri
Dolar?dan TL?ye çevrildi ve şu anki Dolar/TL kuruna göre hidroelektrik
santraller için %25 (0.40 TL/kWh?a), rüzgar için %40 (0.32 TL/kWh?a),
jeotermal için %30 (0.54 TL/kWh?a), güneş için %67 (0.32 TL/kWh?a) ve
biokütle için %44-67 (0.32-0.54 TL/kWh?a) düşürüldü. Ayrıca yerli
ekipman kullanımı için destek 0.08TL/kWh olarak belirlendi ve süresi
10 yıldan 5 yıla düşürüldü. Söz konusu destek fiyatları yılda 4 defa
enflasyon ve döviz kurları baz alınarak güncellenecek. Fiyatların
Dolar?dan TL?ye çevrilmesi beklenen bir gelişme olsa da fiyat
indirimlerinin beklentilerin üzerinde olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle
de özellikle kapasitesinin %60 civarında kısmını yenilenebilir
enerjinin oluşturduğu Zorlu Enerji için gelişmenin negatif olduğunu
düşünüyoruz.

TELEKOMÜNİKASYON

Resmi Gazete'de yer alan kararnameye göre, Özel İletişim Vergisi
(ÖİV) %7.5'ten %10.0'a yükseltildi. Telekom sektöründe sabit fiyatlı
taahhütlü satışlar yoğun olmasına karşın bu tip vergiler tüketici
faturalarına hızlıca aktarılabildiği için fiyatlarda bir miktar artış
yaratma ihtimalinin güçlü olduğunu söyleyebiliriz. Bu durumun, fiyat
duyarlılığı yüksek müşterilerin daha uygun fiyat paketleri sunan
oyunculara yönelme eğilimini artırabileceğini ve dolayısıyla
sektördeki rekabeti artırabileceğini düşünüyoruz. Ancak, vergi
artışının fatura yansımaları oldukça düşük tutarlar olduğu için genel
tüketici kararlarında önemli seviyede değişime sebep olacağını
düşünmüyoruz ve gelişmeyi genel olarak ?nötr? şeklinde yorumluyoruz.

Özel İletişim Vergisi ve şekere zam

Haftasonu internet ücretleri ve kablolu televizyon yayınlarından
alınan Özel İletişim Vergisi %7.5?ten %10.0?a yükseltildi. Sektörün
vergi artışından kaynaklanan maliyet artışını nihai fiyatlara yansıtıp
yansıtmayacağı bilinmiyor ancak vergi oranındaki artış, her 100TL?lik
İletişim harcamasında vergiden kaynaklanan 1.56 TL?lik bir zam
anlamına geliyor. Haberleşme harcamalarının enflasyon sepeti içindeki
ağırlığının %4.0 olduğunu göz önünde bulundurduğumuzda zammın
enflasyona etkisinin 0.06 olduğunu hesaplıyoruz. Yayınlanan haberlere
göre yapılan vergi zammının toplam bütçeye 1.5 milyar TL ek yapması
bekleniyor. Haftasonu açıklanan bir başka zam haberi olan şekere %10
zamla birlikte enflasyona toplam etkinin 0.08 puan olduğunu
hesaplıyoruz. Toplam katkının sınırlı bir miktarda olması ve
önümüzdeki dönem para politikasının seyri, gıda fiyatları üzerinde
kuraklık riski gibi faktörler nedeniyle %10.45?lik yılsonu enflasyon
beklentimizde bir değişikliğe gitmiyoruz. "

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210201.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey