ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
" Bugün Çin'den iyi gelen makro verilere karşın küresel piyasalarda
düşük risk iştahı devam ediyor. Cuma günü %0,5 - %1,0 arasında düşüş
kaydeden ABD borsaları bu sabah vadelilerde hafif satıcılı. Avrupa
vadelilerinde de benzer fiyatlamalar gözlenirken, Asya'da Çin hariç
genel olarak borsalarda satış ağırlıklı bir görüntü var. Dolar'da ise
dirençli görüntü devam ediyor. Bugün tatil nedeniyle kapalı olacak
ABD'de beklentilere yakın açıklanan teşvik paketine yönelik
tartışmalar devam ederken, piyasalar hafta orasında Biden'ın görevi
devralırken yapacağı konuşmaya odaklanacak. Avrupa ve ABD'de PMI
rakamlarının da takip edileceği haftada sürpriz beklenmeyen ECB
toplantısı da ajandada yer alıyor. Yurtiçinde ise politika faizinde
bir değişiklik beklenmeyen TCMB toplantısı haftanın öne çıkan
gelişmesi. Bugünkü potansiyel fiyatlamalara bakıldığında, TL'nin bu
sabah sakin bir görüntü çizmesi BIST100 endeksinin güne yatay bir
görüntüyle başlayabileceğine işaret ediyor. Ancak, geçen hafta negatif
ayrışan ve kısa vadeli teknik görünümü zayıflayan BIST100 endeksi gün
içerisinde satıcılı bir seyir izleyebilir ki yurtdışı piyasalarda risk
iştahı zayıf.

ABD tarafında siyasi gelişmeler bu hafta gündemin belirleyicisi
olacak. Avrupa, Japonya ve Çin merkez bankalarının faiz kararı
bulunuyor, merkez bankalarının bekle ve gör modunda olmaları
bekleniyor. Aşılanma sürecinin başlamasının gölgesinde yıla
Covid-19'nun daha hızlı bulaşan türünün de etkisi ile artan
kısıtlamalarla başladık, bu doğrultuda ocak ayına ilişkin öncü
küresel imalat ve hizmet PMI verilerinin seyrini izleyeceğiz.
Kısıtlamalarla muhtemelen imalat ve hizmet PMI verileri arasındaki
farkın genişlediğini göreceğiz. Yurt içinde faizlerde bir değişik
yapılması beklenmeyen PPK toplantısı haftanın en önemli gelişmesi.
Çin ekonomisi dördüncü çeyrekte %6,2 büyüme beklentisine karşılık
pandemi öncesi seviyelerinde %6,5 büyüdü, böylece 2020 yılında %2,3
büyüme gerçekleştirdi. Çin ekonomisinin bu yıl %8,2 büyümesi
bekleniyor. Aralık ayına ilişkin sanayi üretimi beklentilerin üzerinde
gelirken, sabit yatırımlar ve perakende satışlar beklentilerin altında
artış kaydetti.
ABD tarafında piyasalar Trump'ın azil meselesine ve çarşamba günü
Biden'ın görevi devralırken yapacağı konuşmaya odaklanacak ve
sürdüreceği ekonomik politikalara ilişkin ipucu arayacak. Geçen hafta
Biden 1,9 trilyon dolarlık devasa teşvik planı önermişti, neticede
genişlemeci mali politikalar yanında uygulanacak vergi politikalarının
ne yönde şekilleneceği ve Çin ile olan ilişkilerin nasıl yürütüleceği
merak edilmekte. Perşembe günü işsizlik maaşı başvuruları verisi takip
edilecek. Aralık ayında ADP ve tarım dışı istihdam verilerinde görülen
düşüş istihdam piyasasındaki toparlanmanın bozulduğuna işaret etmişti,
ocak ayında haftalık işsizlik maaşı başvuruları bu durumun devam
edebileceğini göstermekte. Geçen hafta ABD'de haftalık işsizlik maaşı
başvurularında mart ayının sonundan bu yana en sert artış yaşanmıştı.
Cuma günü ABD'de ocak ayı PMI verileri takip edilecek. Aralıkta imalat
PMI 56,7'den 57,1'e gelerek son 6 yılın en iyi performansını
göstermiş, hizmet sektörü de genişleme bölgesinde gelmişti.
Avrupa tarafında ise odak noktasında perşembe günkü ECB toplantısı
olacak. Aralık ayında ECB PEPP'yi 1,35 trilyon Euro'dan 1,85 trilyon
Euro'ya çıkarmış ve süresini 9 ay uzatarak Mart 2022'ye çekmişti.
Fakat son toplantıdan beri sorunlar artmakta. Aşılama süreci
başlamasına rağmen yavaş ilerlemekte, kısıtlamaların uzaması ve mali
teşviklerinde yetersiz olduğu da konuşulmakta. Ayrıca değerlenen Euro
da enflasyon tarafına baskı yaratmakta ve de İtalya ile Hollanda da
siyasi belirsizlikler içerisinde. Bu toplantıda aksiyon alınmasa bile
sonraki toplantılarda sorunların devam etmesi ECB'yi ek genişlemeci
politikalara başvurmaya mecbur kılabilir. ECB toplantısı öncesinde ise
Euro Maliye Bakanları toplantısı izlenecek. Cuma günü yılın ilk öncü
PMI verileri takip edilecek. Salgında 2. dalgaya rağmen geçtiğimiz
çeyrekte Euro Bölgesi imalat PMI verileri beklenenden daha iyi
performans gösterdi. Fakat aşılanma sürecinin yavaş ilerlemesi ve
kısıtlamaların uzatılması özellikle hizmet sektörü PMI verilerini yeni
yılda baskılayacaktır. İngiltere'de ise geçen ay Brexit sonuna iş
yetiştirmeye çalışan firmaların da etkisiyle imalat PMI'da artış
görülmüştü. Mutasyona uğrayan koronavirüsün etkisiyle artan
kısıtlamaların ve Brexit ticaret anlaşmasının da geride kalmasıyla PMI
verilerinin düşmesi beklenmekte. Salı günü Almanya'da, çarşamba günü
AB'de ve İngiltere'de aralık ayı nihai TÜFE verileri açıklanacak.
İngiltere'de salgınla beraber TÜFE rakamları aşağı yönlü bir seyir
izlemekte. Aralıkta enerji fiyatlarındaki artışla yıllık TÜFE'nin
%0,3'ten %0,6'ya yükselmesi beklenmekte fakat düşük talep daha fazla
artmasını engellemekte. Ayrıca aşılama sürecinin ve kısıtlamaların
beklentileri nasıl etkilediğine yönelik olarak salı günü AB ve Almanya
için ocak ayı Zew Beklentiler endeksi ve perşembe günü de AB tüketici
güveni takip edilecek.
Asya tarafında ise perşembe günkü BoJ toplantısı izlenecek.
Salgındaki kötüleşmeye rağmen BoJ'un para politikasında herhangi bir
değişiklik yapması beklenmiyor. Ayrıca Çin Merkez Bankası'nın çarşamba
günü kredi faizlerine ilişkin kararı izlenecek. Herhangi bir
değişiklik beklenmiyor. Küresel talebin ne durumda olduğuna dair
perşembe günü aralık ayı Japonya ticaret verileri takip edilecek. Daha
önce açıklanan Çin ihracat verileri oldukça olumlu bir görünüme işaret
etmişti. Ayrıca cuma günü Japonya'da ocak ayı öncü PMI verileri takip
edilecek.
Yurt içi veri takviminde bugün kasım ayına ilişkin uluslararası
yatırım pozisyonu, yarın kasım ayı konut fiyat endeksi, perşembe günü
ocak ayı tüketici güveni ve cuma günü de aralık ayı TOBB kurulan ve
kapanan şirketler verileri takip edilecek. Perşembe günü ise TCMB PPK
toplantısı bulunmakta.
Net uluslararası yatırım pozisyonu, Türkiye'nin yurt dışı finansal
varlıkları ile yurt dışına olan finansal yükümlülüklerinin arasındaki
fark olarak adlandırılmaktadır. Net uluslararası yatırım pozisyonu
eylüldeki -371 milyar USD seviyesinden ekim ayı itibarıyla 20 milyar
USD düşüş sergileyerek -351 milyar USD seviyesine gelmişti. Ekim
ayında UYP'nin iyileşmesinde varlıkların 4,1 milyar USD artışına
karşın, yükümlülük tarafının ise yaklaşık 16 milyar USD azalması
etkili olmuştu.
Ekim ayında konut fiyat endeksi aylık %2,2 artarken, yıllık %29,2
arttı. Ayrıca gayrimenkul fiyatlarındaki trendi takip etmek adına
REIDIN-GYODER yeni konut fiyat endeksini de takip etmekteyiz. Kasım
ayında REIDIN-GYODER yeni KFE %0,35 artarken, yıllık %8,03 artmakta.
Sıkılaşan finansal koşullarla konut satışlarındaki aylık düşüş devam
etmekte fakat konut fiyat endekslerine bu henüz yansımamakta. Kasım
ayında da konut fiyat endeksinde artış görmemiz olası gözükmekte.
TOBB açılan ve kapanan şirket verisine göre kasım ayında açılan
şirket sayısı sıkılaşan finansal koşulların ve kısıtlamaların da
etkisiyle aylık %15,7 düşerken, yıllık ise %12,1 artmıştı.
Aralık ayında tüketici güven endeksi 80,1 seviyesinde yatay
seyretmişti. Soru bazında endekslere baktığımızda geçen aylara ve cari
duruma ilişkin endekslerde genellikle azalma görülürken ise gelecek 12
ayda genel ekonomik durum beklentisi aylık %5,2 artmıştı.
TCMB son toplantısında döviz kurunun birikimli maliyet etkilerini,
uluslararası gıda fiyatlarındaki artış ve enflasyon beklentilerindeki
bozulmanın etkisiyle faizleri 200 baz puan artırmıştı. Foreks
anketinde ve ocak ayı TCMB beklenti anketinde katılımcılar politika
faizinde herhangi bir değişiklik beklememekte. Dolayısıyla herhangi
bir değişiklik beklenmeyen bu PPK toplantısı sonrası piyasa
katılımcıları ocak ayının sonundaki TCMB Enflasyon Raporu'nu bekliyor
olacak.
2020 yılında bütçe açığı, 2019 yılındaki 124,7 milyar TL'den 172,7
milyar TL'ye yükseldi ve bütçe açığının GSYH'ye oranı %2,9'dan %3,6'ya
çıktı. Harcamaların öngörülerin hemen altında ve gelirlerin ise güçlü
büyüme performansıyla öngörülerin üzerinde gerçekleşmesi, YEP
tahminlerinden daha iyi bütçe açığını beraberinde getirdi. YEP'te 2020
yıl sonu bütçe açığı tahmini 239,2 milyar TL iken, GSYH oranı %4,9
seviyesindeydi. 2020 yılında faiz dışı açık/GSYH oranı %0,8
gerçekleşirken 2019 yılında bu oran %0,6 idi.
2020 yılında seçilmiş ülkelerin bütçe dengesi performansına
baktığımızda Türkiye emsallerine göre iyi bir performans sergileyerek
yılı sonlandırdı.

Hatırda Kalması Gerekenler

Aralık ayı özelinde bütçe, salgının da hızlanmasının etkisiyle
geçen seneye göre daha zayıf bir performans sergiledi ve salgın
başlangıcında gördüğü rekor bütçe açığı olan 43,7 milyar TL'nin
altında 40,6 milyar TL ile yılı sonlandırdı. Aralık ayları geleneksel
olarak açık verilen bir dönem, geçen sene de aynı ayda 32 milyar
TL'lik açık görmüştük.
Vergi gelirlerinin genelinde yıllık bazda artış görüyoruz, iç
talepteki pozitif seyir vergi gelirlerini desteklemeyi sürdürdü.
Dahilde alınan KDV, ÖTV (motorlu taşıtlar) gibi dolaylı vergilerde
daha belirgin olmak üzere gelir ve kurumlar vergisi kaynaklı dolaysız
vergilerde de yıllık artış gözlemlemekteyiz. Hazine portföyü ve
iştirak gelirleri, yol köprü ve tünel ücret gelirleri, faiz gelirleri,
sermaye gelirleri, özel bütçeli idarelerin gelirlerinin diğer gelir
altında bütçeyi desteklediğini görüyoruz. Neticede tek seferlik
gelirler olarak tabir ettiğimiz diğer gelirler de 2020 yılında
öngörülerin üzerinde performans sergiledi ve aralık ayında da %57
artışla gelirlere önemli katkı verdi.
Faiz giderlerindeki yıllık artışın geçen aya göre hız kestiğini,
bununla birlikte faiz dışı giderlerinde yıllık artışın sürdüğünü
görüyoruz. Harcamalarda salgın başlangıcında yıllık %43'e varan artış
görmüştük, aralık ayında ise %32,2 ile %22 olan 2019 yılı
ortalamasının üzerinde olduğunu görüyoruz. Bütün alt kalemlerde yıllık
artış bulunmakta, sermaye transferleri, sermaye giderleri, borç verme
ve cari transferler başı çekmekte.
Bu sene ilk çeyrekte finansal koşullardaki sıkılığı daha net
hissedeceğiz, bu da büyüme görünümüne ve vergi gelirlerine
yansıyacaktır. Ek olarak geçen sene ocak ayında Merkez Bankası 40,5
milyar TL erken kar transferi gerçekleştirmişti, bu sene ise daha
sınırlı 25-30 milyar TL civarında katkının olabileceğini
değerlendiriyoruz. Dolayısıyla vergi dışı kanalından bütçeye gelir
daha sınırlı kalırken, salgının boyutuna da bağlı olarak harcamaların
seyri önümüzdeki dönemde bütçe dengesinin performansında belirleyici
olacaktır. Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan'ın açıklamalarını baz
aldığımızda 2021 yılı için %3,5 ile YEP'te daha önceden öngörülen
%4,3'den daha iyi bir bütçe açığı/GSYH oranının hedeflendiğini
görmekteyiz.
Yılın ilk TCMB Beklenti Anketi'nde, 2021 yılı için büyüme
beklentisi bir önceki aya göre yukarı çekilmekte. TCMB'nin
sıkılaştırıcı para politikalarına rağmen aşılama sürecinin
başlamasının da olumlu etkisiyle bu sene büyüme beklentisi %3,82'den
%3,91'e çekilmiş. 2021 yılı için büyüme tahminindeki artışla cari açık
tahmini de yukarı çekilirken, ayrıca 2021 için kur beklentileri de
aşağı yönlü revize edilmiş. Enflasyon beklentilerinde önceki aya göre
kısa vadede yukarı, orta ve uzun vadede ise aşağı yönlü hareket
görmekteyiz. Beklentiler TCMB'nin en erken yılın ikinci çeyreğinde
faiz indirimlerine başlaması ve TCMB'nin makul bir reel faiz vermeye
devam etmesi yönünde şekillenmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Sınırlı Negatif): Şirket'in Aralık
2020 dönemine ait prim üretimi toplamda 127,2mn TL gerçekleşerek
yıllık olarak %35,5 oranında düşüş göstermiştir. Aralık ayı prim
üretimi ile birlikte Şirket'in 2020 yılındaki toplam prim üretimi ise
yıllık bazda %37 artarak 1.685mn TL'ye yükselmiştir.
Aygaz (AYGAZ, Sınırlı Pozitif): Aygaz A.Ş.'nin ("Aygaz") mevcut
bayi ağı ve eve teslimat tecrübesini kullanarak, e-ticaret ve giderek
büyüyen kargo dağıtım sektöründeki %100'üne sahip olduğu Aygaz Aykargo
Dağıtım Hizmetleri A.Ş.'nin ("Aykargo") faaliyetlerinin geliştirilmesi
ve daha etkin yürütülmesi amacıyla, Aygaz, Aykargo ve McKinsey Grubu
('McKinsey') arasında stratejik iş birliği kurulmasına yönelik olarak
15.01.2021 tarihinde Ortaklık Çerçeve Sözleşmesi (Sözleşme)
imzalanmıştır.
Sözleşme ile iş birliğinin ana unsurları belirlenmiş olup,
taraflarca ilk 5 yılda Aykargo'ya toplam 75mn ABD Doları sermaye
konulması suretiyle yatırım yapılması ve ortaklık yapısının %80 Aygaz,
%20 McKinsey olarak belirlenmesi öngörülmüştür. Bu dönemde McKinsey
tarafından Aykargo'ya üstlendiği yatırım tutarı kadar teknik destek ve
danışmanlık hizmetlerinin sunulması öngörülmektedir. Ayrıca beşinci
yılın sonundan itibaren McKinsey'e sahip olduğu payları belirli dönem
ve koşullarda halka arz ve/veya Aygaz'a satma opsiyonu verilmesi
suretiyle çıkış hakkı, Aygaz'a da ön alım hakkı ve satın alma opsiyonu
tanınması kabul edilmiştir. İşbirliğinin detaylarına ilişkin
tamamlayıcı ek sözleşmelerin ise 15.04.2021 tarihine kadar imzalanması
planlanmaktadır.
Halk GYO (HLGYO, Nötr): Şirket portföyündeki projelere ait, 2020
yılı 4. çeyrek (01.10.2020-31.12.2020) dönemine ilişkin satış
rakamları aşağıdaki şekilde gerçekleşmiştir:
Bizimtepe Aydos Projesi'nde (Halk GYO - Vakıf GYO (VKGYO, Nötr)
Adi Ortaklığı %50-50), toplamda 527 m² satılabilir alana sahip, 6 adet
bağımsız bölüm, KDV hariç 2,8mn TL tutarla satılmıştır.
Erzurum Şehristan Konutları Projesi'nde (Halk GYO- Erkonut Adi
Ortaklığı %50-50), toplamda 781 m² satılabilir alana sahip, 3 adet
bağımsız bölüm, KDV hariç 2,6mn TL tutarla satılmıştır.
Diğer yandan, Şirket'in Sakarya'daki mülkiyetinde bulunan ana
gayrimenkuldeki 1-3 bağımsız bölüm no'lu dükkanlar ve 23 no'lu büro
vasıflı bağımsız bölümden oluşan "Adapazarı Binası", KDV dahil 12,7mn
TL bedelle Adapazarı Belediyesi'ne satılmış olup, Adapazarı Belediyesi
mülkiyetinde bulunan ana gayrimenkulün zemin ve 1. normal katındaki 3
no'lu bağımsız bölüm 10mn TL bedelle Şirket tarafından satın
alınmıştır.
Koza Altın (KOZAL, Sınırlı Pozitif): Tasarruf Mevduatı Sigorta
Fonu Başkanı Muhiddin Gülal, fonun kayyumluğundaki şirketlere yönelik
yol haritasının çizilmesi için hukuki süreçlerin kesinleşmesi
gerektiğini belirterek, "Koza Altın'ı eğer hukuki süreçleri
kesinleşirse Türkiye Varlık Fonuna devredebiliriz, bu bir opsiyon"
ifadelerini kullandı. Koza Altın Cuma gününü %5,1 oranında yükselişle
tamaladı.
Tüpraş (TUPRS, Sınırlı Pozitif): Tüpraş uluslararası pazarlarda
satış ve karlılığını artırmak, ürün ve menşei çeşitliliğini artırmak
amacıyla 15 Ocak 2021 tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile , %100 bağlı
ortaklığı Tüpraş Trading LTD.'e petrol ürünleri satışı ve Tüpraş
Trading LTD.'den petrol ürünleri ve ham petrol alımı için tedarik ve
satış anlaşması yapmıştır.
Şirketin Yönetim Kurulu'nun aynı tarihli toplantısında SPK'nın
II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği kapsamında, %100 iştiraki
Tüpraş Trading LTD ile Şirket arasındaki "Yaygın ve Süreklilik Arz
Eden İşlemlere İlişkin Rapor" hazırlanarak onaylanmıştır. Raporun
sonuç kısmı aşağıda verilmektedir.
Şirketin %100 iştiraki Tüpras Trading LTD. ile yaygın ve
süreklilik arz eden petrol ürünü satışı ve petrol ürünü ile ham petrol
alımı işlemlerinin 2021 hesap dönemi içerisindeki tutarının, kamuya
açıklanan son yıllık finansal tablolarda yer alan hasılat/satılan
malın maliyeti tutarının %10'unu aşması öngörülmekte olup, işbu
raporda Tüpras Trading LTD. ile 2021 yılı içerisinde yapılması
öngörülen işlemlerin koşulları, fiyat belirleme yöntemi ve bu yöntemin
seçilmesindeki gerekçeler açıklanarak, işlemlerin piyasa koşullarına
uygunluğu hakkında bilgi sunulmuştur.


SEKTÖR HABERLERİ

Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği (OSD), 2020 yılına ait üretim
ve ihracat adetleri ile pazar verilerini açıkladı. Buna göre, geçen
yıl toplam üretim 2019'a göre %11 azalarak 1 milyon 297 bin 854 adet
oldu. 2020 yılı otomotiv ihracatı 2019'a göre adet bazında %27
azalarak 916 bin 543 adet olarak gerçekleşti.

DİĞER SİRKET HABERLERİ

Escort Teknoloji (ESCOM): Şirket iştiraki Alesta Elektronik
Teknoloji Yatırım A.Ş'den alınan bilgiye göre Nörolojik rahatsızlığı
bulunan hastaların fizyoterapist olmadan da tedavi olmasını
sağlayabilecek ev tipi tıbbi cihaz üretimi yapan Houston Bionics, Inc.
girişimine 50bin USD yatırım yapılmasına karar verildi. Geliştirdiği
yazılım ile hastaların uzaktan rehabilitasyon deneyimini de arttıran
Houston Bionics, milyonlarca hastayı birbirleriyle ve terapistlerle
online olarak da buluşturabiliyor. Türkiye'de üretilen klinik olarak
etkisi kanıtlanmış ve sertifikasyon süreçlerini tamamlanmış ürünlerin
Avrupa'da satışlarına başlayan Houston Bionics, 2021'de ABD pazarına
açılmayı hedeflemektedir.
Fenerbahçe (FENER): Şirketin finansal borçlarının yeniden
yapılandırılması çerçevesinde 61,9mn USD tutarındaki kredisi 7,43
ortalama kur ile Türk Lirası'na çevrilmiş olup döviz cinsinden
finansal borçlar 29mn USD'ye gerilemiştir.
Peker GYO (PEKGY): Şirketin iştiraki Almanya'da kurulu Peker GYO
Global GMBH şirketine, Almanya'nın Nordrhein-Westfalen eyaletinin
Grevenbroich şehrinde yer alan 300 m2 kiralanabilir alana sahip 1
ticari alan 1 daireden oluşan ve 19.200 ¬ yıllık kira geliri bulunan
taşınamazın 220.000 ¬'ya satın alımı amacıyla sözleşme imzalanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 248 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak cuma günü 60 milyar TL (%17'den, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu
olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,13
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,08-%1,13 bandında
hareketin ardından, %1,08 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisi genelinde
faizlerde yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli
tarafta faizlerde 30 baz puana varan yükselişler görülürken, orta ve
uzun vadeli tarafta ise faizlerde 20 baz puana yaklaşan yükselişler
gözlendi. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine
bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 80 baz puana varan yükselişler
görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 40 baz puana
yaklaşan yükselişler gözlendi."





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey