ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Bugün ABD'de yapılacak ve Senato'daki çoğunluğu belirleyecek
Georgia'daki ikinci tur seçim öncesi ABD borsalarında yüksek oynaklık
görüldü. Artan oynaklığa mutasyona uğrayan virüsün yayılması da neden
olarak gösterilirken, S&P500 endeksi günü %1,5 oranında düşüşle
kapattı. Georgia'daki seçimin hemen sonuçlanamayabileceği endişeleri
diğer yandan Demokratlar'ın kazanması durumunda daha fazla
regülasyonların gündeme gelebileceğine yönelik spekülasyonlar hisse
piyasalarına baskı yapsa da Demokratlar'ın kazanması aynı zamanda daha
fazla teşviği beraberinde getirebileceği için piyasadaki baskı şu
aşamada sınırlı kalabilir. Koronavirüs cephesinde de vaka sayıları bir
taraftan artsa da toplu aşılama süreci de devam ediyor. Bu sabahki
fiyatlamalara bakıldığında da satış baskısının biraz azaldığı
gözleniyor. Hatta ABD vadelilerinin ara ara artıya geçme çabalarının
olduğunu izliyoruz. Asya'da tarafında da Çin Şanghay endeksi artıya
geçti. TL'nin ise sınırlı negatif ayrıştığını izlerken, dün kapanıştan
sonra gelen satış dalgası BIST100 endeksinde hissedilebilir.
Dolayısıyla, endeks güne %0,5 civarında satıcılı bir görüntüyle
başlayabilir. Öne çıkan destek 1.484 seviyesinde. Şimdilik,
yurtdışında satışların tekrar derinleşmeyeceği varsayımıyla, endeks bu
seviyenin üzerinde kalarak gün içerisinde 1.484 -1.505 arasında bant
hareketi yapmayı deneyebilir.

MAKROEKONOMİ

Koronavirüs vaka sayısındaki artışla ülkelerin kısıtlamalarını
artırma eğiliminde olması risk iştahında belirleyici oluyor. Almanya
kısıtlamalarını 31 Ocak'a kadar uzatırken, İngiltere'de ulusal
karantina ilan etti. Suudi Arabistan ile Katar arasındaki sınırlar
açıldı. Küresel imalat PMI verileri salgındaki ikinci dalgaya karşın
nihai olarak beklentilerden iyi gerçekleşti.
Dün küresel ölçekte aralık ayı nihai IHS Markit imalat PMI
verileri izlendi. Salgında 2. dalgaya rağmen Euro Bölgesi beklenenden
daha iyi performans gösterdi. Bölgede imalat sanayinin çoğunluğunu
oluşturan Almanya'da PMI'nın 58,3 gelmesi ile Euro Bölgesi için PMI
53,8'den 55,2'ye yükseldi ki bu da Mayıs 2018'den beri en yüksek
rakam. IHS Markit raporunda, gelecekteki beklentilerin son 32 ayın
yükseğinde olduğunu vurgulamakta ki bunu da aşı gelişmelerine
bağlamakta. İngiltere tarafında da aynı görünüm mevcuttu. İmalat PMI
son 3 yılın en yükseği olan 57,5'e yükselirken, raporda imalat
PMI'daki yükseliş Brexit ile ilgili ilişkilendirilmekte ve birikmiş iş
hacmindeki artışa, fabrikaların ham madde stoklamasına ve yeni
siparişlere bağlanmakta. ABD'de ise imalat PMI ise 56,7'den 57,1'e
gelerek son 6 yılın en iyi performansını gösterdi.
Bugün ABD'de Senato'da çoğunluğu elde edecek partiyi belirleyecek
Georgia eyaleti seçimleri gerçekleştirilecek. Georgia eyaleti
seçimlerini Demokratların kazanması durumunda Senato'da Demokratlar ve
Cumhuriyetçilerin sandalye sayıları eşitlenecek. Demokratların lideri
ve başkan seçilen Biden'ın da politikalarını uygulamaya geçirmesi daha
kolay olacak bu da bir yandan daha fazla maliye politikası anlamına
gelecek iken bir yandan da daha fazla düzenleme ve vergi anlamına da
gelecektir.
Bugün ABD tarafında, TSİ 18'de aralık ayına ilişkin ISM imalat
sanayi PMI endeksi verisi izlenecek. Endeksin aralıkta 57,5'ten 56,5'e
hafif gerilemesi, ancak 50 eşik seviyesinin üzerinde büyüme
bölgesindeki güçlü seyrini sürdürmesi bekleniyor. Ayrıca TSİ 23.45'te
Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın konuşması takip edilecek.
Öte yandan, Avrupa tarafında, Almanya'da TSİ 10'da kasım ayına
ilişkin perakende satışlar verisi açıklanacak. Almanya'da perakende
satış verilerinden tüketici harcamalarının son çeyrekte ne durumda
olduğuna dair ipucu aranacak. Almanya'da kasımda perakende satışların
aylık bazda -%2 oranında daralması beklenirken, yıllık bazda ise artış
hızının %8,2'den %3,9'a gerilemesi bekleniyor.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da TCMB'nin Aylık Fiyat Gelişmeleri
Değerlendirmesi yayınlanacak. Ayrıca TSİ 14.30'da aralık ayına ilişkin
reel efektif döviz kuru endeksi (REDK) verisi takip edilecek. Kasım
ayında REDK tarihi dip seviye olan 60,5 seviyesinde yatay seyretmişti.
Döviz kurlarındaki stabil seyirle REDK'ın sınırlı yükselmesini
bekleyebiliriz. Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün 2 adet tahvil
ihalesi düzenleyecek.
TCMB rezervleri geçen hafta brütte ve nette azaldı. TCMB Analitik
Bilanço verisine göre 31 Aralık haftasında dış varlıklar 96,7 milyar
USD'den 95,3 milyar USD'ye gelerek 1,4 milyar USD geriledi. Bunun
neticesinde toplam rezervin 94,6 milyar USD'den 93,2 milyar USD'ye
gerilediğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de tuttukları döviz
mevduatı ise haftalık bazda 0,4 milyar USD arttı. Toplam rezervdeki
değişimden bankaların TCMB'de tuttukları döviz mevduatı çıkardığımızda
net rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz. Buna göre net
uluslararası rezervin 15,5 milyar USD seviyesinden 13,7 milyar USD
seviyesine geldiğini öngörmekteyiz.
Dün yurt içinde aralık ayına ilişkin ISO İmalat PMI verisi
açıklandı. Veri 51,4'ten 50,8'e gerilemesine rağmen genişleme
bölgesinde kalmaya devam etti. Raporda kısıtlamaların etkili olduğu
fakat daha önceki kısıtlamalara göre ekonomik hayatı daha az
etkilediği vurgulanmakta. Rapora göre üretim endeksinin kısıtlamalarla
gerilediği ve yeni siparişlerin ve yeni ihracat siparişlerinin de
yavaşladığı belirtilirken, buna rağmen istihdamda güçlü artış
olduğunun altı çizilmekte. Ayrıca raporda teslimat sürelerindeki
belirgin artışla yaşanan arz yetersizliği ve döviz kuru gelişmeleri
ile girdi maliyetlerinin arttığı ve bunların da nihai ürün fiyatlarına
yansıdığı belirtilmekte.
Aralık ayında TÜFE, %0,95 olan beklentilerin üzerinde aylık bazda
%1,25 artış gerçekleşti. 2019 yılında %11,84 gerçekleşen TÜFE, 2020
yılında yıllık bazda %14,6 gerçekleşerek Ağustos 2019'dan bu yana en
yüksek seviyede bulunmakta. TCMB'nin yıl sonu enflasyon tahmini %12,1,
tahmin aralığının üst bandı ise %13,1 idi. Birikimli döviz kuru etkisi
sürse de döviz kurunda son dönemdeki istikrarlı seyirle ÜFE
enflasyonundaki artışın hız kestiğini görüyoruz. Kasım ayında aylık
%4,08 artan ÜFE, aralık ayında %2,36 artış kaydetti ancak bu artış
birikimli döviz kuru ile küresel emtia fiyatlarının etkisiyle %0,9
olan tarihsel ortalamasının üzerinde. Yıllık ÜFE, %25,15 ile son 19
ayın en yüksek seviyesinde. Çekirdek enflasyon ise aylık %0,99 artış
kaydederek manşet enflasyonun altında artış gösterdi ve yıllık olarak
%14,31 seviyesi ile Temmuz 2019'dan bu yana en yüksek seviyeye geldi.

Hatırda kalması gerekenler:

" Gıda, enerji, temel mallar, altın hariç dayanıklı mallar,
haberleşme ve diğer hizmetler, tarihsel olarak aralık ayı
ortalamalarının belirgin üzerinde seyretti. Kasım ayına benzer şekilde
giyim ve ayakkabı ve alkollü içecek ve tütün ile altın kaleminin
tarihsel ortalamasının altında kaldığı görüldü. Haberleşme
hizmetlerindeki artışa karşın lokanta, ulaştırma hizmetleri ve kiranın
desteğiyle hizmet enflasyonu tarihsel ortalamasına yakın seyretti.
" Gıda (patlıcan, nar, biber, yumurta, konserve balık...),
ulaştırma (otomobil, benzin, taksi ücreti?) ve ev eşyası (mobilya,
yatak, beyaz eşya?) aralık ayı enflasyonunu yukarı yönlü etkileyen
başlıca kalemler oldu. Otomobillerde ÖTV düzenlemesinin etkisi ve
döviz kuru gelişmeleriyle otomobil ve motosiklet fiyatlarında artış
sürdü ve uçak bileti ve araba kiralama ücretindeki düşüşe karşın
ulaştırma kalemi, TÜFE'yi yukarı yönlü etkilemeyi sürdürdü. Konut
kalemi (su faturası, doğal gaz ücreti, yer ve duvar döşemesi?) 0,09
puan yukarı yönlü etkide bulundu. Lokanta ve otellerin, TÜFE'ye etkisi
otel ücretindeki düşüş nedeniyle daha sınırlı kaldı. Talep
eksikliğiyle giyim ve ayakkabı kalemi (kazak, bot?) enflasyona düşüş
yönlü etkisini sürdürdü.
" Fiyatların genele yayılma derecesi hakkında bilgi veren ve
fiyatı artan ürünler ile azalanlar arasındaki yüzde farkı gösteren
enflasyon yayılım endeksine göre bir önceki aya göre fiyat
artışlarının genele daha az yayıldığını görmekteyiz.
" TCMB, 2021 yıl sonu enflasyon tahminini %9,4 seviyesinde
belirlemişti, 28 Ocak'ta bu yılın ilk Enflasyon Raporu'nu takip
edeceğiz.
" Salgın döneminin başlangıcında talep azlığı ve arz fazlası
endişesiyle emtia fiyatlarının aşağı yönlü bir seyir izlediğini
gözlemlemiştik. Ekonomilerin açılmaları ve kontrollü bir döneme
başlangıç yapmalarıyla birlikte emtia fiyatlarında toparlanmanın öne
çıktığını gözlemlemekteyiz. Merkez Bankası da uluslararası gıda ve
diğer emtia fiyatlarındaki yükselişe PPK toplantı özetlerinde yer
vermiş ve uluslararası tarımsal emtia fiyatlarına da atıf yaparak
döviz kuruyla birlikte işlenmiş ve işlenmemiş gıda fiyatlarındaki
artışın bir gerekçesini oluşturduğunu belirtmişti. 2021 yılında
enflasyonun seyrinde TL'nin performansının yanı sıra başta gıda olmak
üzere küresel emtia fiyatlarının seyri de belirleyici olacaktır.

ŞİRKET HABERLERİ

Ereğli Demir ve Çelik (EREGL, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu'nun
kararı ile % 49'u Yıldız Holding A.Ş.'ye, yüzde 51'i ise Gözde
Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'ye ait olan Kümaş Manyezit
Sanayi A.Ş.'nin (ve iştiraklerinin) paylarının tamamının imzalanacak
Pay Devri Sözleşmesi hükümlerine uygun olarak, nakden ve defaten
ödenmek suretiyle Şirket tarafından 340mn (üç yüz kırk milyon)
Amerikan Doları işletme değeri bedelle satın alınmasına, Şirket
hisselerinin devrinin, ilgili yasal onayların alınmasının ardından
devir tarihindeki net borç tutarı ve net işletme sermayesi dikkate
alınarak hesaplanacak olan hisse bedeli üzerinden
gerçekleştirilmesine, payların devralınması işlemleri konusunda, Pay
Devri Sözleşmesi imzalanması da dâhil olmak üzere gerekli her türlü iş
ve işlemi yapma, sözleşmeler imzalama, resmi makamlara gerekli
başvuruları yapma, vekâletnameler verme konusunda Şirket
yöneticilerine yetki verilmesine, karar verilmiş olup, konuya ilişkin
Şirket ile Yıldız Holding A.Ş. ve Gözde Girişim Sermayesi Yatırım
Ortaklığı (GOZDE, Sınırlı Pozitif) arasında Pay Devir Sözleşmesi 4
Ocak 2021 tarihinde imzalanmıştır.
Net Holding (NTHOL, Nötr): K.K.T.C. Sağlık Bakanlığı tarafından
alınan kararlar doğrultusunda uygulanmakta olan 3 günlük karantinasız
girişlerin, 10 günlük karantinalı girişler şeklinde değiştirilmesi
sebebiyle KKTC'de bulunan otellerde müşteri kabulleri durdurulmuş
olup faaliyetlerine ara verilmiştir. KKTC'de bulunan casinolar ise
hizmet vermeye devam etmektedir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Pakistan'ın Sialkot şehrine
tarifeli sefer başlatılmasına karar verilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikası
(EPGİS) twitter sayfasından yapılan açıklamaya göre 05/01/2021
tarihinde geçerli olmak üzere Motorinde 12 KRŞ/LT indirim
gerçekleşmiştir. Mevcut Uygulama olan Eşel Mobil Sistemi gereği
indirim oranı kadar ÖTV'de artış gerçekleştiğinden pompa fiyatlarında
değişiklik olmayacaktır. Kaynak: Matriks
Rekabet Kurulu: Rekabet Kurulu, Hyundai Assan Otomotiv Sanayi ve
Ticaret A.Ş.'nin tek kontrolünün Hyundai Motor Company tarafından
devralınması işlemine izin verdi.

DİĞER SİRKET HABERLERİ

İzmir Demir Çelik (IZMDC): %58,13 oran ile Şirketin ana pay
sahiplerinden Şahin - Koç Çelik Sanayi A.Ş.'nin Yönetim Kurulu
tarafından 04.01.2020 tarihinde yapılan toplantıda, planlanan bedelli
sermaye artırımının gerçekleşmesi halinde ortaya çıkacak nakit sermaye
koyma borcundan mahsup edilmek üzere 435,4mn TL'nin Şirkete sermaye
avansı olarak transfer edilmesine karar verildiği Şirkete
bildirilmiştir.
Kontrolmatik Teknoloji (KONTR): Şirket, 04.01.2021 tarihinde
Türkiye Elektrik İletim A.Ş.'nin düzenlemiş olduğu 2020/574661 IKN'li
"30 Adet 420 kV, 4000 A, 63 kA Kesici ve Yedek Malzemeleri Mal Alımı"
İhalesine katılmış olup, vergiler hariç 57,9mn TL bedelinde en
avantajlı teklifi sunarak 1. Sırada yer almıştır. İhale sonucunun
kesinleşmesi için, Kamu İhale Kanunu hükümleri çerçevesinde, alıcı
kurumdan sözleşme imzalanmasına ilişkin davet mektubunun gelmesi
beklenecektir, sonrasında sözleşme süreci ile ilgili olumlu ya da
olumsuz gerekli açıklamalar yatırımcılarımız ve kamuoyu ile
paylaşılacaktır.
Ayrıca Şirketin ENKA İnşaat ve Sanayi A.Ş. ye ait Gürcistan'da yer
alan Upper Namakvhani Hidroelektrik Santrali ve Lower Namakvhani
Hidroelektrik Santrali olmak üzere toplamda 434 MW büyüklüğündeki
Namakvhani Hidroelektrik Santral Projesi kapsamında 220kV Indoor GIS
Sistemi Temini tasarım, imalat, mühendislik hizmetleri, fabrika
testlerinin yapılması, sistemin sahaya teslimi, montaj süpervizörlük
hizmeti, sistemin yüksek gerilim testlerinin yapılması işleri için
vermiş olduğu vergiler hariç 4mn USD tutarındaki teklif kabul edilmiş
olup sözleşme görüşmelerine başlanmıştır. Sözleşme görüşmelerinin
olumlu ya da olumsuz şekilde tamamlanması sonrasında gerekli
açıklamalar yatırımcılarımız ve kamuoyu ile paylaşılacaktır.
Verusa Holding (VERUS): Şirket'in %100 oranında bağlı ortaklığı
Standard Boksit İşletmeleri A.Ş.'nin sahip olduğu maden ruhsat
sahalarından Adana Tufanbeyli Boksit madeni sahasına ilişkin olarak
T.C. Adana Valiliği Yatırım İzleme ve Koordinasyon Başkanlığı
tarafından "İşyeri Açma ve Çalışma Ruhsatı (GSM)" düzenlenerek dün
itibariyle şirkete teslim edilmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17,03
seviyesinden %17,00 seviyesine sınırlı geriledi. TCMB toplamda
piyasayı 262 milyar TL ile haftalık repo ihalelerinden karşılanacak
şekilde fonladı ve tüm fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı.
TCMB sadeleşme politikasıyla uyumlu olarak pazartesi günü 37 milyar TL
(%17'den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme
politikası ile uyumlu olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,91
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,90-%0,95 bandında
hareketin ardından, %0,91 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta
faizlerde 60 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun
vadeli tarafta faizlerde 10-15 baz puana varan yükselişler görüldü. "

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey