ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD'de Kongre yaklaşık 900 milyar dolarlık mali destek paketinde
anlaşmaya vardı. Paketin Temsilciler Meclisi ile Senato'da onaylanması
ve sonrasında Trump'ın imzası beklenmekte. Yeni haftaya başlarken Çin
Merkez Bankası faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. İngiltere'de
koronavirüsün daha hızlı bulaşan bir mutasyonunun tespit edilmesi
sonrası ülkelerin daha sıkı tedbirlere başvurabileceğinin
değerlendirilmesiyle risk iştahı kısmi baskı altında. Sağlık Bakanı
Fahrettin Koca, koronavirüsün mutasyonunun tespit edildiği İngiltere,
Danimarka, Hollanda ve Güney Afrika'dan Türkiye'ye olan uçuşların
geçici olarak durdurulduğu açıkladı. Kısıtlamaların artacağı
öngörüsüyle petrol fiyatları da haftaya %3'e varan düşüşle başlıyor.
Bu hafta Noel haftası olması nedeniyle veri gündemi görece sakin
olacak. ABD'de yarın 3. çeyreğe ilişkin nihai GSYH verisi takip
edilecek. ABD ekonomisi 2. çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %31,4
daraldıktan sonra, 3. çeyrekte öncü verilere göre yıllıklandırılmış
bazda %33,1 büyümüştü. Son çeyrekte ise kısıtlamaların da etkisiyle
büyüme rakamının aşağı gelmesi olası. Fed son toplantısında 2020
yılında ekonominin %2,4 daralacağı tahmininde bulundu. Bu hafta ayrıca
üretim tarafındaki gidişata yönelik Fed endeksleri de takip edilecek.
Bugün kasım ayı Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi takip edilecek.
Beklenti 0,83'ten 0,40'a gelmesi yönünde. 0 üzerindeki rakamlar büyüme
trendinin devam ettiğini göstermekte. Ayrıca bölgesel Fed
anketlerinden aralık ayına ilişkin Richmond Fed İmalat Sanayi Endeksi
izlenecek. Perşembe günü istihdam piyasasının durumuna ilişkin
haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. Son zamanlarda
veri artış eğiliminde ve istihdam piyasasına ilişkin iyi sinyaller
vermemekte. Ayrıca çarşamba günü aralık ayı öncü Michigan Tüketici
Güven Endeksi takip edilecek. Aşıya ilişkin olumlu gelişmeler
beklentiler kanalıyla anket göstergelerine olumlu etki etmekte fakat
istihdam piyasasındaki gelişmeler ve teşvik paketindeki belirsizlik
tüketici güveninde artışı baskılamakta. Ayrıca çarşamba günü Fed'in
enflasyon göstergesi olarak baktığı çekirdek PCE deflatör verisi takip
edilecek. Küresel ölçekte deflasyonist eğilimlerin baskın olduğunu
çeşitli verilerde gördük. Fed projeksiyonlarında ise %2'lik enflasyon
hedefine 2023 yılında ulaşılacağı tahmin edilmekte.
Euro Bölgesi ve İngiltere tarafında bu hafta için veri gündemi
sakin fakat Brexit'e ilişkin gelişmeler takip edilmekte. Salı günü
İngiltere'de 3. çeyrek nihai büyüme verisi açıklanacak. 3. çeyrekte
çeyreklik bazda %15,5 büyüyerek ekonomi dipten dönmüştü fakat son
çeyrekte kısıtlamaların ve 2. dalganın da etkisiyle yeniden daralma
görmemiz olası. BoE son toplantısında da buna vurgu yapmıştı. Ayrıca
bugün Euro Bölgesi aralık ayı öncü tüketici güveni verisi takip
edilecek. Artan kısıtlamaların ve vaka sayılarının yarattığı olumsuz
duruma karşın aşıya ilişkin gelişmeler beklentileri olumlu
etkilemekte. Bu gelişmeler ışığında verinin yatay seyretmesi
beklenmekte.
Asya tarafında da diğer bölgeler gibi veri akışı sakin olacak.
Cuma günü Japonya'da kasım ayına ilişkin perakende satışlar ve
işsizlik oranı verisi izlenecek. Kasım ayında artan vakalar ile hizmet
sektöründeki daralmanın etkilerini istihdam piyasasında görmeye devam
etmemiz olası.
Yurt içi veri takviminde ise pazartesi günü aralık ayı tüketici
güven endeksi ve cuma günü ise aralık ayı reel sektör güven endeksi,
kapasite kullanım oranı, sektörel güven endeksleri ve kasım ayı gelen
yabancı sayısı istatistikleri takip edilecek. Perşembe günü ise TCMB
para politikası kurulu toplantısı bulunmakta.
" Perşembe günü TCMB'nin faiz kararı bulunmakta. Foreks ve
Bloomberg anketine göre beklentiler politika faizinin %15'ten
%16,50'ye çıkması yönünde. TCMB Beklenti anketinde ise artan
enflasyonist baskıların yansıması olarak ortalama 118 baz puanlık bir
faiz artırımı beklentisi bulunmakta. TCMB Başkanı, 2021 yılına ilişkin
para ve kur politikası metninin açıklanması sonrası yaptığı açıklamada
sıkı para politikası ve enflasyonla mücadele vurgusu yaparken,
gerekirse parasal duruşlarını daha da sıkılaştırabileceklerini ifade
etmişti. Bu arada TCMB Beklenti Anketi'nden bu yılın son toplantısı
hakkında faiz artırım beklentilerini görebilirken, gelecek yılda da
anket katılımcılarının beklentilerinin ne yönde şekillendiğine dair de
fikir edinebiliyoruz. Politika faizinde anket katılımcılarının
beklentisini baz aldığımızda gelecek yıl yaklaşık 320 baz puanlık bir
faiz indiriminin beklendiğini görüyoruz.
" Mevsimsel etkilerden arındırılmış tüketici güven endeksi kasım
ayında 81,9 dan 80,1'e gerilemişti. İlgili veri öncesi Bloomberg HT
tüketici güven endeksini takip etmekteyiz. Aralık ayında Bloomberg HT
Tüketici Ön Endeksi %10,8 artarak 88,82'ye çıktı. Mevcut değişimin,
reform gündeminin ve TCMB'nin sıkılaştırıcı adımların beklentilere ve
dolayısıyla tüketici güvenine olumlu yansıyarak endeksi artırdığı
belirtilmekte.
" Kasım ayında mevsimsel etkilerden arındırılmış reel kesim
güven endeksi, 2,3 puan azalarak 107,4 seviyesine gerilemiş fakat
iyimserlik eşik noktasının üzerinde kalmıştı. Pandeminin en derin
hissedildiği nisanda dip seviyeyi gören KKO, üst üste 7 ay artarak
%75,3 seviyesine gelerek salgın öncesi seviyelere yakınsamıştı. Artan
faiz oranları ile yavaşlayan konut satışlarının etkileriyle inşaat
sektörü güven endeksi 83,8'den 79'a gerilemişti. Ayrıca salgınla
mücadele kapsamında artan kısıtlamaların etkisiyle hizmet güven
endeksi de 79,7'den 77,5'e gerilemişti. Geçen ay ile kıyaslandığında
aralık ayı finansal koşulların daha da sıkılaştığı ve bunun kısmen de
olsa kredi büyüklüklerine yansıdığı ve kısıtlamaların da arttığı bir
ay oldu. Bunun etkisini bu ayki güven endekslerinde kısıtlı da olsa
göreceğimizi düşünmekteyiz.
" Net hizmet gelirleri açısından öncü olan gelen yabancı sayısı
verisinden cari açıktaki artışın ne ölçekte olacağına dair ipucu
aranacak. Gelen yabancı verisi öncesinde DHMİ tarafından açıklanan dış
hat yolcu sayısını görebiliyoruz, buna göre dış hat yolcu sayısı
mevsimselliğin de etkisiyle aylık %45,4 düşerken, geçen senenin aynı
ayına göre %70,1 düşük kalmıştı. Bu da halihazırda gelen yabancı
turist sayısında düşüş olacağını göstermekte ki bu da daha düşük net
hizmet geliri anlamına gelmekte. Bu arada Ticaret Bakanlığı'nın
açıkladığı geçici dış ticaret verilerine göre kasım ayı dış ticaret
açığı 5,1 milyar USD'ye çıkmıştı, hizmet gelirindeki zayıflığı da
değerlendirdiğimizde, kasım ayında 2,8 milyar USD açık olan kasım
ayları ortalamasından daha fazla bir cari açık verebileceğimizi
düşünmekteyiz.
Aralık ayına ilişkin TCMB Beklenti Anketi'nde, anket
katılımcılarının, dördüncü çeyrekte toparlanmanın yavaşlayarak da olsa
sürdüğünü dikkate almasıyla bu yıl için büyüme beklentilerini %0,49
ile pozitife çektiği görülüyor. Aşı haberlerine karşın muhtemelen sıkı
para politikasının değerlendirilmesiyle gelecek sene büyüme beklentisi
hafif aşağı çekilmiş. Kasım ayında kur geçişkenliği ve gıda kaynaklı
güçlü bir TÜFE artışı gözlemledik, bu doğrultuda da yıl sonu TÜFE
beklentileri 171 baz puan artırılmış. Bu ayki enflasyon beklentisi de
aralık aylarının tarihsel aylık enflasyon ortalaması olan %0,3'ün
üzerinde tahmin edilmiş. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi, bu anket
döneminde 2021 yıl sonuna denk gelmekte, 2021 yıl sonu enflasyon
tahmini 7 baz puanlık sınırlı artışla %10,84'e çekilmiş. TCMB'nin
gelecek sene için enflasyon tahmini %9,4 idi. TCMB Başkanı'nın fiyat
istikrarı odaklı piyasa dostu açıklamaları risk primimizin 324 baz
puanlı seviyelere gerileyerek şubattan bu yana en iyi seviyeye
gelmesine imkan tanırken, kurda da gevşeme alanı yaratıyor. Bu
doğrultuda kur beklentileri iyileştirilmiş. Bu ay açıklanan ekim ayı
cari denge verisinde, net hizmet gelirlerinde 2018 yılına kadar uzanan
cari açığı artırıcı revize görmüştük, hem bunun dikkate alınması hem
de kasım ayında dış ticaret açığının güçlü artış sergilemesi ardından
yıl sonu cari açık beklentileri 34 milyar USD'ye çıkarılmış, YEP'teki
yıl sonu GSYH tahminini baz aldığımızda cari açık/GSYH oranı %4,8
seviyesinde gerçekleşebilir.

ŞİRKET HABERLERİ

Sabancı Holding (SAHOL, Nötr), Carrefoursa (CRFSA, Sınırlı
Negatif): Şirket portföyünde yer alan CarrefourSA Carrefour Sabancı
Ticaret Merkezi A.Ş. (CarrefourSA) paylarından 2,5mn TL nominal
değerli kısmının MKK nezdinde borsada işlem gören niteliğe
dönüştürülmesi ve akabinde bu payların tamamının veya bir kısmının
ikincil piyasada ve/veya borsa dışında üçüncü kişilere satılarak
CarrefourSA paylarının fiili dolaşım oranının %5'e yükseltilmesine
karar verildiği kamuya duyurulmuştu. MKK nezdindeki dönüşüm işlemleri
17.12.2020 tarihi itibarıyla tamamlanmış olup, Şirketce 18.12.2020
tarihinde Borsa İstanbul'da 89,50 TL - 97,00 TL fiyat aralığından
toplam 40.000 adet CarrefourSA paylarının satış işlemi
gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Şirketin CarrefourSA
sermayesindeki payı %59,04 olmuştur. 18.12.2020 tarihi itibarıyla
satışa konu edilmesi planlanan toplam 2,5mn TL nominal değerli
CarrefourSA paylarının 2.446.250 TL nominal değerli kısmı Şirket
portföyünde korunmaktadır.
Şişe Cam (SISE, Nötr): Şirket portföyünde bulunan 530.315,35 Türk
Lirası nominal değerdeki İş Finansal Kiralama (ISFIN, Nötr) paylarının
305.315 Türk Lirası nominal değerli kısmı 1.181.569 Türk Lirası peşin
bedelle Borsa İstanbul pay piyasasında satılmasına karar verilmiştir.
Turkcell (TCELL, Nötr): Şirket, Ericsson AB ve Ericsson
Telekomünikasyon A.Ş.'den tedarik etmekte olduğu ürün ve servislerin
finansmanı amacıyla, İsveç İhracat Kredi Kuruluşu (EKN) sigortası
kapsamında ING BANK N.V. ve AB Svensk Exportkredit ile her biri 10 yıl
vadeli 3 dilimden oluşan toplam 90mn USD tutarında kredi anlaşması
imzalamıştır. Her bir dilimin sırasıyla 15 ay kullanım süresi olup,
son dilim 2024 Nisan ayına kadar kullanılabilecektir. Dilimlerin geri
ödemeleri yılda 2 eşit taksit halinde yapılacak olup, yıllık toplam
maliyetleri sabit %3,04'tür.

SEKTÖR HABERLERİ

Borsa İstanbul: 17/09/2020 tarihli Borsa duyurusu ile fiili
dolaşım oranını %5'in üstüne çıkarmaları için 01/01/2021 tarihine
kadar süre verilerek uyarılan Carrefoursa Carrefour Sabancı Ticaret
Merkezi A.Ş., Döktaş Dökümcülük Ticaret ve Sanayi A.Ş. ve Sönmez
Pamuklu Sanayii A.Ş.'nin başvuruları değerlendirilerek, bu şirketlere
verilen süre 31/03/2021 tarihine kadar uzatılmıştır.
Diğer yandan, Pay Piyasası Yıldız Pazar, Ana Pazar ve Alt Pazar'da
İşlem Gören Payların Belirlenmesi hakkında Borsa İstanbul tarafından
duyuru yapılmıştır. Duyuru için tıklayınız?
Havacılık: Sağlık Bakanı Fahrettin Koca, İngiltere, Danimarka,
Hollanda ve Güney Afrika'dan Türkiye'ye olan uçuşlarda geçici durdurma
kararı alındığını açıkladı. Bakan Koca'nın açıklamasında,
"Koronavirüsün mutasyonuyla İngiltere'de bulaş hızının arttığı
bildirilmiştir. Cumhurbaşkanımızın talimatı, Ulaştırma ve Altyapı
Bakanlığımızın koordinasyonu ile tedbiren İngiltere, Danimarka,
Hollanda ve Güney Afrika'dan ülkemize olan uçuşlarda geçici durdurma
kararı alınmıştır" ifadeleri yer aldı. Kaynak: Dünya

DİĞER SİRKET HABERLERİ

Akfen GYO (AKFGY): Şirket ve iştiraklerinin yeni yatırımlarının
finansmanı, mevcut finansal borçların refinansmanı amacıyla 2015
yılında Credit Europe Bank NV Hollanda, Credit Europe Bank Ltd Rusya
ve Fibabanka'dan toplam 220.000.000 EUR'luk 10 yıl vadeli kredi
finansmanı sağlanmıştı. Yaşanan pandeminin turizm sektörü genelinde ve
oteller özelindeki negatif etkisi nedeniyle gelirlerde önemli düşüşe
sebep olduğundan ilgili bankalarla mevcut borç tutarı olan 177.728.000
EUR'nun 10 yıl vadeli olarak yeniden yapılandırılması konusunda
mutabakata varılmış olup, kredi sözleşmelerinin bu kapsamda tadil
edilmesi çalışmalarına başlanmıştır.
Ege Seramik (EGSER): Şirkete, Türkiye Çimse-İş Sendikası
tarafından 01/12/2020 tarihinde tebellüğ edilen, 01/01/2021 &
31/12/2022 tarihleri arasında geçerli olacak Toplu İş Sözleşmesi
Teklifi üzerinden, Sendika Yetkilileri ile yetki belgelerinin
teatisi toplantısı 16/12/2020 tarihinde yapılmış olup taraflar,
"Toplu İş Sözleşmesi Değerlendirme " ilk toplantısını 07/01/2021
tarihinde yapmak üzere anlaşmışlardır.
Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Ordu İl Sağlık Müdürlüğü
tarafından 02.06.2020 tarihinde yapılan "36 ay süreli Sağlık Bilgi
Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı" ihalesi kazanılmış ve yasal
itiraz süreci tamamlanmıştır. İdare tarafından Şirkete "Sözleşmeye
Davet" yazısı gönderilerek sözleşme imzalama aşamasına geçilmiştir.
İhale bedeli 11,5mn TL'dir.
Safkar Ege Soğutmacılık (SAFKR): Şirket, minibüs, midibüs, otobüs
ve trolleybus üretimleri yapan yurtdışı lokasyonlu uluslararası ticari
araç üreticisi (OEM) firma ile Yolcu Salonu İklimlendirme Sistemleri
ve Sürücü Kabin Klimalarının satın almalarını kapsayan, 800.000 Euro
bedelli ve 2 Yıllık (Aralık-2022 tarihine kadar geçerli) bir ihracat
bağlantısını kesinleştirmiş olup, sözleşme karşılıklı olarak imza
altına alınmıştır. Teslimatlar 2021'de başlanacak olup, 2022 sonuna
kadar tamamlanması öngörülmektedir.
Işıklar Enerji (IEYHO): Bağlı ortaklığı Işıklar İnşaat Malzemeleri
Sanayi ve Ticaret A.Ş. bünyesinde gerçekleştirilen %100 bağlı
ortaklığı Işıklar Park Gayrimenkul Geliştirme ve Yatırım A.Ş. ile
''Kolay Birleşme'' işlemi 17.12.2020 tarihinde tescil edilmiştir.
Böylelikle, Işıklar Park Gayrimenkul Geliştirme ve Yatırım A.Ş.
tasfiyesiz infisah etmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %15 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 210 milyar TL ile 1 hafta
vadeli (%15 faizle) repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve
tüm fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak cuma günü 47 milyar TL (%15'ten) haftalık
repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu olarak diğer
kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %0,93
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,91-%0,95 bandında
hareketin ardından, %0,95 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisinde günlük
bazda kısa vadeli tarafta faizlerde sınırlı değişimlerle görece yatay
seyir görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 20 baz
puana varan düşüşler gözlendi. Gösterge kağıtların faizlerinin
haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta
faizlerde sınırlı değişimlerle görece yatay seyir görülürken, orta ve
uzun vadeli tarafta ise faizlerde 50 baz puana varan düşüşler
gözlendi."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey