ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD'de teşvik paketi üzerinde henüz bir anlaşmaya varılamamasıyla
ABD borsalarındaki kısmi baskı devam ediyor. ABD vadelileri bu sabah
hafif satıcılı. Diğer yandan, aşı ile ilgili olumlu gelişmeler, Brexit
konusundaki belirsizlik ve artan koronavirüs vaka sayıları da takip
edilirken Asya borsalarında karışık bir seyir var. Gelişmekte Olan
Ülke para birimlerinde ise net bir baskı gözlenmezken, TL'nin negatif
ayrıştığını gözlemliyoruz. Haber akışına göre Türkiye'ye S-400
yaptırımını da içeren tasarının Temsilciler Meclisi'nden geçmesinin
ardından Senato'nun da onayından geçmesi ve yaptırım detaylarının kısa
sürede açıklanması bekleniyor. Öte yandan, yaptırımlar arasında
yumuşak sayılabilecek maddelerin onaylanabileceğine yönelik ortak bir
görüş var. TL'deki fiyatlamaya baktığımızda, Dolar /TL henüz daha önce
de direnç yaptığı 7,92 - 7,93 direncini aşabilmiş değil. Vadeli
kontrat ise akşam seansında sadece %0,4 oranında düşüş kaydetti. AB
liderler zirvesinden ise şimdilik önemli bir yaptırım kararı
çıkmazken, Dolar / TL'de 7,92 - 7,93 direnci aşılmadıkça BIST100
endeksinde satışlar sınırlı kalabilir.

MAKROEKONOMİ

ABD'de süregelen mali teşvik beklentileri ve artan koronavirüs
vaka sayısı izlenmeye devam edilirken, ülke Pfizer ile BioNTech'in
geliştirdiği aşının kullanımını onayladı. ABD borsaları karışık bir
seyirle kapanırken, Nasdaq endeksi sınırlı pozitif ayrıştı. ECB
Başkanı salgında ikinci dalganın dördüncü çeyrekte ciddi bir daralmaya
neden olabileceğini değerlendirirken, faizlerin para politikalarının
bir aracı olduğunu ve para politikasında her türlü aracı
kullanabileceklerini vurguladı. Brexit görüşmelerinden haber akışı
yakından izlenirken, İngiltere Başbakanı Johnson, AB ile ticaret
anlaşmasının olmama olasılığının yüksek olduğunu belirtti.
Bugün ABD tarafında, TSİ 16.30'da kasım ayına ilişkin ÜFE verileri
takip edilecek. Yıllık bazda ÜFE'nin kasımda %0,5 seviyesinden %0,8
seviyesine yükselmesi bekleniyor. Dün ABD'de 5 Aralık haftasına
ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları 725 seviyesine yükselmesi
beklenirken, 853 bin seviyesine yükseldi. ABD'de çekirdek TÜFE ise
beklentilerle uyumlu olarak %1,6 seviyesinde gerçekleşti, önceki aya
göre yatay seyretti. ABD'de ayrıca bugün TSİ 18'de aralık ayına
ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi
izlenecek. Endeks kasımda 81,8'den 76,9 seviyesine gerilemişti.
Özellikle, artan yeni koronavirüs vaka sayıları, istihdam piyasasının
inişli çıkışlı zayıf bir seyir izlemesi ve mali teşvik paketinin
beklenmesiyle sınırlı baskı altında kalması beklense de aşı haberleri
bu baskıyı hafifletecektir.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da ekim ayına ilişkin cari işlemler
dengesi verisi açıklanacak.
Cari işlemler açığı, eylül ayında 2,36 milyar USD gelmişti. Eylül
ayı dış ticaret açığı, altın ithalatındaki artışla yüksek seviyelerini
korumuştu. Ekim ayında ise dış ticaret açığı, ihracattaki rekor
seviyenin katkısıyla Kasım 2019'dan bu yana en düşük seviyede
gerçekleşti, bundan dolayı daha iyi gerçekleşen dış ticaret açığıyla
birlikte cari dengenin ekim ayında oldukça sınırlı açık verebileceğini
düşünüyoruz. Beklentiler cari açığın ekim ayında 350 milyon USD
civarında gerçekleşebileceği yönünde, bu yönde bir açık gerçekleşirse
ise 12 aylık kümülatif cari açık 27,5 milyar USD'den 30,8 milyar
USD'ye çıkacak. Cari açık/GSYH oranı da %3,7 seviyesinden %4,2
seviyesine doğru yükselecek. Kasım ayına ilişkin geçici dış ticaret
verilerinde ise dış ticaret açığının altın ithalatının da etkisiyle
5,1 milyar USD gerçekleştiğini gözlemledik. Bu durum ise zayıf turizm
gelirlerini de dikkate alınca cari açığın kasım ayında tekrar
belirginleşeceğini gösteriyor. Turizm gelirinin zayıflığına rağmen bu
yıl sonunu tarihi ortalamamıza yakın 35 milyar USD seviyelerinde bir
cari açıkla sonlandırabileceğimizi değerlendirmekteyiz.
Ağustos-eylül-ekim aylarını içeren eylül dönemi işsizlik oranı
%13,2 seviyesinden %12,7 seviyesine gerileyerek Kasım 2018'den beri en
düşük seviyeye geldi. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı ise
iktisadi faaliyetteki toparlanmanın devam etmesiyle %13,1 seviyesinden
%12,7 seviyesine gerileyerek Kasım 2018'den beri en düşük seviyeye
geriledi. İstihdam artışı aylık bazda hız keserek de olsa sürmekte
geçen ay 291 bin kişilik istihdam artışı sonrası bu ay 153 bin kişi
artış görülmekte. Aylık bazda iyileşmelere karşın salgının getirdiği
koşullar sonucu geçen sene ile kıyaslandığında eylül döneminde 520 bin
kişisi hizmet istihdamı olmak üzere toplam 733 bin istihdam kaybı
görmekteyiz.
Mevsimsellikten arındırılmamış istihdam oranı %44,1 ile senenin en
yükseğinde, işsizlik oranı, tarım dışı işsizlik oranı ve genç nüfus
işsizliği ise senenin en düşüğünde, işsiz sayısı da aylık bazda 178
bin kişi düştü. İş gücüne katılım oranındaki yatay seyir ise dikkat
çekmekte.
Finansal sıkılaşmanın belirginleştiği bir ay olan ekimin istihdam
verilerine eklenmiş olmasına rağmen sektörler bazında istihdam
sayısında tarım hariç aylık artış görmekteyiz. Yaz döneminin
bitmesiyle salgın sonrası ilk kez tarım istihdamında aylık azalış
görmekteyiz ki istihdam piyasasındaki daha olumlu görünümü engellemiş
gibi gözükmekte. Finansal koşulların sıkılaşmasıyla birlikte inşaat
istihdamındaki aylık artış zayıfladı. Ekim ayında İSO imalat PMI
büyüme eşik değerinin üzerinde seyrederek sanayi üretimindeki olumlu
seyrin devamını işaret etmekteydi. Ekim ISO PMI raporunda istihdam
yaratma hızının yüksek olduğu vurgusu vardı ve bununla uyumlu olarak
sanayi istihdamında aylık olarak yükseliş görmekteyiz.
Piyasalarda dün ECB'nin toplantısı takip edildi. ECB faiz
oranlarında değişikliğe gitmezken, düşük büyüme ve düşük enflasyon
sorunlarına yanıt olarak PEPP (Pandemi Acil Varlık Alım Programı)'in
büyüklüğünü 500 milyar Euro artırarak 1,85 trilyon Euro'ya çıkarttı ve
programın süresini 9 ay uzatarak Mart 2022'ye çekti. Ayrıca bankalara
ucuz kredi sağlayan TLTRO III programının süresini de 12 ay uzattı ve
aylık 20 milyar Euro tutarındaki varlık alım programına devam kararı
aldı. Özette ise aşının uygulamasını ve salgının yarattığı
belirsizliklerin yüksek olduğu ve döviz kuru gelişmelerinin enflasyon
üzerindeki etkilerinin izlendiği vurgulandı.
Toplantı sonrası konuşan ECB Başkanı Lagarde, hizmet sektörünün
daha fazla etkilendiğini, pandeminin ekonomik etkilerinin sektörler
arasında farklılık gösterdiğini belirtti. Mali teşviklerin
hanehalklarını ve firmaları desteklediğini fakat tüketicilerin hala
tedbirli davrandıklarını ve salgının yatırımlar üzerindeki etkilerinin
devam ettiğini vurguladı. Ayrıca aşının yaygın bağışıklık
kazandırmasının biraz zaman alacağını vurguladı.
ECB Ekonomik tahminlerini de güncelledi. ECB bu sene için daralma
tahminini %8'den %7,3'e çekerken, 2021 büyümesini %5'ten %3,9'a çekti.
2022 büyüme tahminini ise yukarı çekti. Enflasyon tarafında da sene
sonu tahminini %0,3'ten %0,2'ye çekerken, 2021 için bir değişiklik
yapmadı.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT, Pozitif): Şirket'in 2020 Kasım ayındaki toplam
prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %28 oranında artarak
542,5mn TL'ye yükselmiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam
üretim ise aynı dönemler itibarıyla %44 oranında artarak 372,2mn TL
olmuştur. Diğer yandan, kasım ayı prim üretimi ile beraber Şirket'in
2020 Ocak - Kasım dönemi prim üretimi yıllık %15 oranında artarak
4.494mn TL'ye yükselmiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam
üretim ise yıllık olarak %17 oranında artmış ve 2.982mn TL olmuştur.
Akiş GYO (AKSGY, Nötr): Şirket'in, HSBC Bank PLC'den kullanmış
olduğu, 3 ayda bir ana para ödemeli, son taksidi 2022 Ağustos ayında
olan, toplam 23,5mn USD anapara bakiyesi bulunan kredinin, HSBC Bank
Middle East' ten ("Banka") aynı tutarlı ve 1 yılı anapara ödemesiz 5
yıl vadeli, vade sonunda % 30 balon ödeme içerecek ve kalan tutar
aylık eşit taksitli olarak ödenecek şekilde kredi kullanılarak
kapatılmasına ve Banka'dan kullanılacak krediye ilişkin kredi
sözleşmesinin imzalanmasına karar verilmiştir.
Bu işlem sonrasında Şirket'in toplam borç stoğunda bir artış
olmayacak, ortalama borç vadesi ise Şirket hedefleri paralelinde nakit
akışını olumlu etkileyecek şekilde uzayacaktır.
BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim
Kurulu hisse başına 2TL brüt (1,7TL net) nakit kar payı ödenmesi
teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit
kar payı hak kullanım tarihi 8 Ocak 2021'dir. Temettü verimi dünkü
hisse kapanış fiyatına göre %2,90 olarak hesaplanmaktadır.
Garanti Bankası (GARAN, Sınırlı Pozitif): Uluslararası
derecelendirme kuruluşu Moody's Garanti BBVA'nın uzun vadeli yabancı
para mevduat notunu Caa1'den B2'ye yükseltti, görünüm negatif olarak
belirlendi. Not değişikliği, Moody's'in güncellenmiş Tahvil ve Diğer
Borçlar için Yerel ve Yabancı para cinsinden Ülke Tavan Notu
metodolojisini 07 Aralık 2020 tarihinde yayımlanmasının ardından,
Moody's'in bankaların notunu belirlemede kullanılan yerel para ve
yabancı para cinsinden ülke tavan notundaki değişiklikten
kaynaklanmaktadır.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirketin yatırım planları
kapsamındaki Yarımca Tesisleri Liman Genişletme Projesi'nin birinci
fazı tamamlanmış olup, liman ruhsatları alınarak yeni iskele devreye
alınmıştır. Yaklaşık 50 milyon TL'lik yatırım bedeliyle, liman
elleçleme kapasitesi yıllık 1 milyon tona ulaşmıştır. Söz konusu
yatırımın hayata geçmesiyle birlikte katı ve sıvı hammaddeler ile
mamullerin yüksek tonajlı gemilerle taşınması sayesinde navlun ve
liman maliyetlerinde tasarruf sağlanacaktır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Kasım ayında yolcu sayısının
%65,2 azalışla 2mn olduğunu açıklamıştır. Yolcu doluluk oranı ise
Kasım döneminde 20,2 puan gerilemiş ve %62,2 olmuştur. Ocak-Kasım
dönemi yolcu sayısı %62,1 azalmış ve 26,1 milyonu göstermiştir. İlgili
dönemin yolcu doluluk oranı ise 10 puan azalışla %71,7 olarak
hesaplanmaktadır. Taşınan kargo-posta, Kasım'da %8,5 azalışla 132.667
ton, Ocak-Kasım'da %4,6 azalışla 1.336.685 ton olarak gerçekleşmiştir.
Kasım sonu itibarıyla filodaki uçak sayısı 364'tür.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Moody's 12 Türk bankasının yabancı para mevduat notunu
yükseltti. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's 12 Türk
bankasının yabancı para mevduat notunu metodoloji değişikliğiyle
güncelledi. Notlarında güncelleme yapılan bankalar, T.C. Ziraat
Bankası, Türkiye Iş Bankası, Türkiye Garanti Bankası, Akbank, Türkiye
Halk Bankası, Yapı ve Kredi Bankası, Türkiye Vakıflar Bankası, QNB
Finansbank, Denizbank, Turk Ekonomi Bankası, HSBC, ve Alternatifbank.
Açıklamada derecelendirme uygulamalarının yerel para birimi ve yabancı
para birimi ülke tavanlarındaki değişikliklerden kaynaklandığı
belirtildi. Kaynak: Bloomberght
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye
alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında SELEC.E
paylarında 11/12/2020 tarihli işlemlerden (seans başından) 25/12/2020
tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler pazar değişimi ve diğer
nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından
ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir. SPK'nın
30/06/2020 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay
Piyasalarında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar BIST-30 Endeksi
dışında kalan paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.
Halka Arz: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Arzum Elektrikli Ev
Aletleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin halka arz başvurusunu onayladı.
Dün akşam yayımlanan SPK bültenine göre, SDA International S.A.R.L.'in
şirkette sahip olduğu 13,3 milyon adet B grubu pay halka arz edilmesi
planlanıyor. Fazla talep gelmesi halinde SDA International S.A.R.L'in
sahip olduğu 2 milyon adet B grubu payın ek satışı
gerçekleştirilebilecek. 1 TL nominal değerli paylar 15,5-17 TL fiyat
aralığından satışa sunulacaktır.

DİĞER SİRKET HABERLERİ

Tukaş Gıda (TUKAS): Kamuoyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP)
yayınlanan açıklamaya göre Hasan Ergenç isimli yatırımcı, Kurul
kaydında olan ancak Borsada işlem görmeyen statüde 2mn TL nominal
tutarlı Tukas Gıda Sanayı ve Tıcaret A.S. pay senetlerinin Borsada
satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu'na başvuru
yaptı.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %15 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 237 milyar TL ile 50 milyar
TL'si (%15,01 faizle) geleneksel repo ihalelerinden ve 187 milyar
TL'si (%15 faizle) 1 hafta vadeli repo ihalelerinden karşılanacak
şekilde fonladı. TCMB sadeleşme politikasıyla uyumlu olarak perşembe
günü 31 milyar TL (%15'ten) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme
politikası ile uyumlu olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,94
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,90-%0,94 bandında
hareketin ardından, %0,91 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde günlük bazda kısa
vadeli tarafta faizlerde yatay seyir görülürken, orta ve uzun vadeli
tarafta ise faizlerde 20 baz puana varan yükselişler görüldü. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey