ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Aşının önümüzdeki ay uygulanmaya başlanacağına yönelik haber
akışıyla piyasalar haftaya iyimser bir görüntüyle başlıyorlar. Küresel
borsalar bu sabah Asya borsaları öncülüğünde alıcılı bir görüntü
sergilerlerken, ABD vadelileri yaklaşık %0,3 oranında primli.
Kötüleşen koronavirüs tablosuna karşın risk iştahındaki bozulma
geçtiğimiz hafta sınırlı kalmıştı. Dolar'ın da güçlenemediği ortamda
şu aşamada aşı ile ilgili gelişmeler fiyatlamalarda baskın olabilir.
Diğer yandan, halihazırda Gelişmekte Olan Ülkelere yönelik olumlu
algının oluştuğu ortamda da TL varlıklar, ekonomideki reform
beklentileriyle birlikte ön plana çıkmaya devam edebilirler. BIST100
endeksinde de bankacılık endeksi öncülüğünde yükseliş isteği devam
edebilecekken, 1.350 seviyesi hedefte kalmaya devam ediyor. Bugün
küresel çapta kasım ayına ilişkin imalat ve hizmet PMI verileri takip
edilecek.

MAKROEKONOMİ

ABD'de koronavirüs aşısının uygulanmasına 11 Aralık'ta
başlanabileceğinin gözlenmesiyle küresel piyasalar haftaya olumlu bir
başlangıç yapıyor. Bu arada Fed, kullanılmayan pandemi fonlarını ABD
hazinesine iade edeceğini belirtti. Küresel çapta artan koronavirüs
vaka sayısı ile ikinci dalga endişeleri gündemde yer ederken bugün
kasım ayına ilişkin imalat ve hizmet PMI verilerini izleyeceğiz. Fed
ve ECB toplantı tutanakları haftanın takip edilecek önemli
gelişmelerinden. İngiltere'de ülke genelindeki mevcut sokağa çıkma
kısıtlamalarının 2 Aralık'ta sona ermesi ardından bölgesel
kısıtlamaların uygulanabileceği görülüyor, Başbakanın bugün detayları
açıklaması bekleniyor. İngiltere'de ayrıca çarşamba günü önümüzdeki
yılın kamu harcamaları planı açıklanacak. ABD'de alışveriş sezonunun
da başlangıcına işaret eden Şükran günü bu perşembe günü.
" ABD'de bugün kasım ayına ilişkin PMI verileri takip edilecek.
Seçim sonrası ilk PMI verileri olması açısından önem arz etmekte. Ekim
ayında PMI verileri genişleme bölgesinde gelerek ekonomik gidişata
ilişkin iyi sinyaller vermişti. Bu ay seçim sonuçlarının
kesinleşmesiyle belirsizlik azaldı ve aşı haberleri de aslında
beklentiler açısından olumlu hava estirmekte fakat artan vaka sayıları
kısmi olarak kısıtlamaların uygulanmaya başlamasına neden olması
ekonomik aktivitede aşağı yönlü risk oluşturmakta. Bu hafta Şükran
Günü öncesi, çarşamba günü ABD açısından veri gündemi yoğun. Çarşamba
günü 3. çeyrek GSYH büyüme verisi revizesi açıklanacak. Daha önce
açıklanan veriye göre tarihi daralma sonrası ABD ekonomisi 3.çeyrekte
%33,2 büyüyerek kayıpları kısmi telafi etmişti. Ayrıca aynı gün FOMC
toplantı tutanakları yayınlanacak. Toplantının ABD seçimlerinin hemen
öncesi olmasının da etkisiyle Fed para politikasında değişikliğe
gitmemişti. Çarşamba günü ekim ayına ilişkin dayanıklı tüketim malları
siparişleri takip edilecek. Veriden artan vaka sayılarının talep
koşullarına ne yönde etki ettiği izlenecek. Ayrıca üretim tarafına
ilişkin pazartesi günü Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi, salı günü
Richmond Fed imalat endeksi izlenecek. Tüketici güveninin güncel
seyrine ilişkin ise salı günü Conference Board tüketici güveni endeksi
ve çarşamba günü de kasım ayı nihai Michigan Üniversitesi tüketici
güven endeksi verisi takip edilecek. Kasım ayında belirsizliklerin
azalmasına ve olumlu aşı haberlerine karşın artan vaka sayıları ve
istihdam piyasasındaki zayıflığın sürmesi tüketici güvenine negatif
etki etmiş ve Michigan Üniversitesi tüketici güveni endeksi 81,8'den
78'e gerilemişti. Ayrıca çarşamba günü ekim ayı enflasyon verisi de
takip edilecek. Eylül ayında kısmi artan taleple enflasyon yukarı
yönlü hareket etmişti. Salgına ilişkin negatif gelişmeler ise son
çeyrekte enflasyon üzerinde baskılayıcı unsur olacaktır. Son olarak bu
hafta perşembe günü Şükran günü olması ve ardından "Black Friday" günü
olması tüketici harcamalarını destekleyici bir unsur olacaktır.
" ABD'de olduğu gibi Avrupa'da ve İngiltere'de de pazartesi günü
PMI verileri takip edilecek. Salgına yönelik son tedbirlerin üretim ve
tüketim tarafına nasıl etki ettiğine yönelik ipucu aranacak. Avrupa
tarafında salgın sonrası iyi sinyaller veren PMI verileri, ekim ayında
hizmet tarafında daralma bölgesine geçmişti. Bu ay da imalat tarafının
hizmet tarafına göre daha iyi performans sergilemesi ve hizmet
PMI'ların son güncel gelişmelerle daralma bölgesinde kalması olası.
İngiltere'de ise PMI lar son dönemde Avrupa'ya göre daha iyi
performans sergilemekteydi fakat bu ayki PMI verilerinden momentum
kaybının devam edip etmeyeceği izlenecek. Almanya'da ise kasım ayı
yatırım ortamına ilişkin IFO İş Dünyası endeksinde artan
kısıtlamaların ekonomik gidişat ve beklentilere etkisi takip edilecek.
Ayrıca salı günü Almanya'nın 3. çeyrek nihai büyüme verisi ve cuma
günü Fransa'nın nihai büyüme verisi takip edilecek. Ayrıca veri
gündemine ek olarak AB ve İngiltere arasındaki görüşmelere, AB Bütçesi
üzerinde ortaya çıkan anlaşmazlıklara ilişkin gelişmeler takip
edilecek.
" Asya tarafında ise veri gündemi görece sakin. Cuma günü Çin'in
ekim ayı sanayi karları verisinden ekonomik toparlanmanın durumuna
ilişkin ipucu aranacak. Ayrıca perşembe günü Güney Kore Merkez
Bankası toplantısı izlenecek. Ekim ayı PMI verileri ekonomik gidişata
ilişkin iyi sinyaller vermişti fakat artan vaka sayıları ile faizlerde
değişiklik yapıp yapmayacağı izlenecek. Geçen hafta da Tayland ve
Filipinler Merkez Bankaları faizleri sabit bırakması beklenirken
sürpriz bir şekilde indirmişti.
Yurt içinde ise bu hafta veri gündeminde bugün ekim ayına ilişkin
gelen yabancı turist sayısı verisi, salı günü kasım ayı reel kesim
güven endeksi, kapasite kullanım oranı ve sektörel güven endeksleri,
cuma günü ise kasım ayı ekonomik güven endeksi ve ekim ayı
uluslararası rezervler ve döviz likiditesi tablosu olacak. Ayrıca bu
hafta son yapılan para politikası toplantısına ilişkin tutanaklar ve
yılın son Finansal İstikrar Raporu izlenecek.
Turizm Bakanlığı tarafından açıklanan eylül ayına ilişkin gelen
yabancı ziyaretçi sayısı 2,2 milyon kişi ile salgın sonrası en yüksek
rakama ulaşmıştı. Aylık artış %21,4 olurken, yıllık bazda %59,4
azalarak salgının halen turizm üzerinde negatif bir etkisinin olduğunu
göstermişti. Ekim ayı küresel ölçekte salgınla mücadele kapsamında
tedbirlerin yeniden artmaya başladığı bir ay oldu, bu açıdan ekim
ayında gelen yabancı sayısında aylık bazda azalma olması yüksek ve
zaten mevsimsellik gereği de bu ayda gelen yabancı sayısının azalmaya
başlaması olası. Bu açıdan net hizmet gelirleri geçtiğimiz senelere
göre yine düşük gelecektir, bu açıdan cari dengeye baskı yapmaya devam
edecektir.
Ekim ayında reel kesim güven endeksi, KKO ve sektörel güven
endeksleri sıkılaşan finansal koşullara rağmen eylül ayından da güçlü
artış sergileyerek büyüme görünümüne dair olumlu mesaj vermişti.
Mevsimsel etkilerden arındırılmış reel kesim güven endeksi, ekimde 4
puan artarak 109,7 seviyesine çıkmış ve Şubat 2018'den bu yana en
yüksek seviyeye gelerek iyimserlik eşik noktasının üzerindeki
görünümünü sürdürmüştü. Pandeminin en derin hissedildiği nisan ayında
%61,9 seviyesini gören arındırılmış verilerle kapasite kullanım oranı,
üst üste 6 ay artarak %74,9 seviyesine gelerek salgın öncesi
seviyelere yakınsamıştı.
" Cuma günü açıklanan mevsimsel etkilerden arındırılmış tüketici
güven endeksi kasım ayında 81,9 dan 80,1'e geriledi. Veriye
bakıldığında hemen hemen anket sorularının genelinde düşüş
gözlenmekte. Olumlu nokta olarak ise gelecek 3 aylık dönemde borç
kullanma ve konut harcamasına ilişkin kalemlerde aylık artış
görülmekte.
Mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi, ekim ayında hizmet
sektöründe aylık %6,4, perakende ticaret sektöründe %1,7 ve inşaat
sektöründe %0,6 artmıştı. Fakat kasım ayında artan tedbirlerin hizmet
sektörü güven endeksine negatif etki etmesini beklemekteyiz ayrıca
inşaat sektörü güven endeksinde de artan finansal sıkılaşma ile
düşmeye başlayan konut satışlarının etkisini görebiliriz.
TCMB eylül ayına ilişkin Uluslararası Rezervler ve Döviz
Likiditesi tablosuna göre TCMB'nin 57,9 milyar USD civarında yabancı
para swapı ve 5 milyar USD altın swapı olmak üzere toplam 62,9 milyar
USD'lik swap hacmi bulunmaktadır. Bunun 16 milyar USD'si Katar ve Çin
Merkez Bankaları ile yaptığı swap anlaşmalarından kaynaklanmaktadır.
Son yapılan para politikası kurulu toplantısına ilişkin perşembe
günü yayınlanacak toplantı özetinden yeni dönemdeki para politikası
duruşuna ilişkin detaylı bilgi edinilecektir. Son PPK da fonlamada
sadeleşmeye gidildi ve politika faiz oranı 475 baz puan artırıldı.
Ayrıca para politikası duruşundaki değişikliğin karar metnine de
oldukça net yansıdığı gözlendi. Karar metninde döviz kuru oynaklığının
yarattığı enflasyon artışının güçlü finansal sıkılaşma ile geçici
nitelikte olacağı, salgının küresel ve yurt içindeki belirsizlik
yarattığı, iç talepteki artışın cari dengeye baskı yaptığı vurgusu
vardı. Ayrıca enflasyondaki düşüşün ülke risk primi düşüşü,
dolarizasyonun azalması, rezerv artışı eğilimine katkısı olacağı ve
finansman maliyetlerini aşağı çekeceğinin altı çizilmekteydi.

ŞİRKET HABERLERİ

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Kurul kaydında olan
ancak Borsada işlem görmeyen statüdeki 15,93mn TL nominal tutarlı
Albaraka Türk Katılım Bankası pay senetlerinin Borsada satışa konu
edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu'na (MKK) başvuru
yapılmıştır.
TAV Havalimanları (TAVHL, Sınırlı Negatif): Devlet Hava Meydanları
İşletmesi tarafından 20 Kasım 2020 tarihinde yapılan Çukurova
Havalimanı üstyapı tesislerinin yap-işlet-devret modeliyle yapılması
ve havalimanının işletme hakkı devri ihalesine en iyi teklifin başka
bir şirket tarafından verildiği öğrenilmiştir.
Turkcell (TCELL, Nötr): Turkcell Genel Müdürü Erkan, Bu yılın
üçüncü çeyrek sonunda Paycell'deki işlem hacminin 2,2 milyar TL'yi
bulduğunu aktardı. Ayrıca yılın ilk dokuz ayında Paycell'in aktif
kullanıcı sayısının ise 4,5 milyonu aştığını bildirdi. Paycell'in bu
dönemde grup dışı gelir büyümesinin yıllık bazda %85'lik büyüme
yaşarken üye işyeri sayısının 11 bine ulaştığını belirten Erkan, "Bu
büyümede, üye iş yerlerine maliyet ve verimlilik açısından avantaj
sağlayan, mevzuatlara uygun ve Gelir İdaresi Başkanlığı'na başvuruda
bulunan ilk Android POS cihazı Paycell Android POS'un da etkisi var."
diye konuştu. Kaynak: Dünya
Türk Telekom (TTKOM, Sınırlı Pozitif): Fitch Ratings yıllık
değerlendirmesini tamamlayarak Türk Telekom'un Uzun Vadeli Ulusal
notunu "AA+ (tur)" dan "AAA (tur)" a yükseltti. Kuruluş, yerel para
birimi notumuzu (IDR) teyit ederek Görünümü 'Negatif' ten 'Durağan'a
revize etti. Yabancı para notu (IDR) "BB-" ve öncelikli teminatsız
yabancı para borç notu "BB-" olarak teyit edildi.

SEKTÖR HABERLERİ

Şirket Birleşme ve Satınalmaları: Varlık satışına devam eden Ferit
Şahenk, İstinye Park'ta yüzde 42'lik hissesini dünyanın en büyük
fonlarından olan Qatar Holding LLC'ye 1 milyar dolara satmaya
hazırlanıyor. Kaynak: Dünya

DİĞER SİRKET HABERLERİ

Turcas Petrol (TRCAS): Turcas Petrol A.Ş. olarak, Denizli il
sınırları içindeki M-22A paftası için T.C. Enerji ve Tabii Kaynaklar
Bakanlığı Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü ("MAPEG")'e Petrol
Arama Ruhsatı başvurusu gerçekleştirmişti. Bahsi geçen başvuruya
ilişkin olarak, MAPEG tarafından Turcas'a gönderilen davet uyarınca
talep edilmiş olan "İş ve Yatırım Programı" yasal mevzuat ile uyumlu
şekilde MAPEG'e sunulmuştu. İlgili program uyarınca, ilk aşamadaki
yatırım tutarının, 5 yıllık süre zarfında ağırlıklı olarak sondaj
çalışmalarında harcanmak üzere, asgari 2,7mn USD seviyesinde olması
öngörülmüştü. Mayıs 2018'de ise Denizli il sınırları içindeki M-22A
paftası için bir adet Petrol Arama Ruhsatı verilmesine ilişkin MAPEG'e
yapmış olunan başvuru değerlendirilmiş ve kabul edilmişti. Bahsi geçen
ruhsat sahasında petrol üretim potansiyelinin olup olmadığının
araştırılması ve bu doğrultuda testlerin gerçekleştirilmesi için
Amsterdam merkezli N.V. Turkse Perenco ("Perenco") şirketiyle
28.02.2020 tarihinde bir Farm-Out (Ruhsata ilişkin tam ve bölünmez
hissenin devir alma hakkı) Sözleşmesi imzalanmıştı. Sözleşme uyarınca,
söz konusu ruhsat sahasındaki arama ruhsatı kullanım hakkının
%50'sinin Perenco'ya devredilmesi öngörülmekteydi. Pandemi döneminin
petrol piyasaları üzerindeki etkilerine de bağlı olarak Perenco'nun
Farm-Out Sözleşmesi'nin ilgili maddeleri doğrultusunda söz konusu
sözleşmeyi tek taraflı fesh etme hakkını kullanma talebi Şirkete
ulaşmıştır. Bu kapsamda Farm-Out Sözleşmesi sona erecek olup MAPEG'e
yapılan ruhsat sahasındaki arama ruhsatı kullanım hakkının %50'sinin
Perenco'ya devredilmesi yönündeki başvurunun geri çekilmesi için
gerekli işlemler yapılacaktır.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %14,87 seviyesinden
%14,96 seviyesine yükseldi. TCMB cuma günü miktar yöntemiyle
düzenlediği 1 hafta vadeli repo ihalesi ile piyasayı 5 milyar TL
(%15'ten) fonladı. Geri kalan tutarın, 36,2 milyar TL'si BİST'te, 8,2
milyar TL'si BAPP'ta ve diğer geri kalan 1,1 milyar TL TCMB bünyesinde
%15'ten kullandırıldı. Merkez Bankası piyasayı toplamda ise 210,5
milyar TL ile 160 milyar TL'si (%14,95 faizle) geleneksel repo
ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %0,83
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,82-%0,85 bandında
hareketin ardından %0,82 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisi genelinde
faizlerde sınırlı yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa
vadeli tarafta faizlerde 20 baz puana varan yükselişler gözlenirken,
orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 5-10 baz puan civarında
yükselişler görüldü."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey