ANALİZ-Tat Gıda 3.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Halk Yatırım)

Halk Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"3Ç20 Finansal Sonuçlar ? Negatif
Beklentimizin altında gelen net kar rakamı. Tat Gıda, yılın üçüncü
çeyreğinde, beklentimiz olan 25,7 milyon TL?nin ve ortalama piyasa
beklentisi olan 28,0 milyon TL?nin oldukça altında 13,0 milyon TL net
kar açıkladı. Beklentimizin altında gelen net karda, tahminimizin
altında gerçekleşen operasyonel karlılık etkili oldu.
Salça&konserve segmentinin öncülüğünde satış gelirleri artış
kaydetti. Satış gelirleri beklentimizin %13,8, ortalama piyasa
beklentisinin %9,6 altında, yıllık bazda %17,1 artışla 346,6 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. Beklentimizin altında gerçekleşen satış
gelirlerinde tahminimizin altında kalan salça&conserve satış hacmi
etkili oldu. Yurt dışı gelirleri yıllık bazda %61,2 artış kaydederken,
yurt içi satış gelirleri %11,6 yükseldi. Salça&konserve ve süt
ürünleri segmentlerinin satış gelirleri yıllık bazda sırasıyla %27,7
ve %6,8 artışlar gösterdi. Satış hacmi tarafında ise, salça&konserve
segmenti yıllık %10,1 artış kaydederken, süt&süt ürünleri segmenti
%2,2 arttı. Salça&konserve segmenti birim satış fiyatı yıllık bazda
%16,0 artışla 8,9 TL/kg, süt&süt ürünleri segmenti birim satış fiyatı
%4,6 artarak 4,9 TL/kg seviyesinde gerçekleşti. Salça&konserve
segmentinin toplam satış gelirleri içerisindeki ağırlığı yıllık bazda
4,5 puan artışla %54,0 seviyesine yükseldi.
Operasyonel karlılık beklentimizin altında gerçekleşti. FAVÖK
yılın üçüncü çeyreğinde beklentimizin %27,7, ortalama piyasa
beklentisinin %24,5 altında, yıllık bazda yatay kalarak 32,3 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 3Ç20?de yıllık bazda 1,5 puan
azalışla %9,3 seviyesinde gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satış
gelirleri rasyosunun yıllık bazda 1,2 artış kaydetmesi FAVÖK marjını
baskıladı.
Sonuçların hisse performansını negatif etkileyeceğini düşünüyoruz.
Ortalama piyasa beklentisinin altında gerçekleşen sonuçlardan dolayı,
üçüncü çeyrek finansalların hisse performansına etkisinin negatif
olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda TATGD için 12-aylık hedef
fiyatımız olan 11,10 TL?yi koruyoruz. Ancak, şirketin bugün
düzenleyeceği telekonferans sonrasında tahminlerimizi ve hedef
fiyatımızı gözden geçirip güncelleme notu paylaşıyor olacağız."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/10/1460_TATGD3Ç20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey