ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD'de teşvik paketi ile ilgili görüşmeler sürerken küresel
borsalarda bu sabah satıcılı bir görüntü hakim. Gelişmekte Olan Ülke
para birimleri de hafif baskı altındalar. Bu fiyatlamalara karşın ABD
on yıllık tahvil faizinin %0,80'nin üzerinde kalması teşvik paketi ile
ilgili beklentilerin devam ettiğini gösteriyor. Ancak, görüşmelerde
somut bir ilerleme gözlenmedikçe borsalarda baskı sürebilir. Yurtiçi
tarafta ise bugün TCMB'nin saat 14'teki faiz kararı yakından
izlenecek. Beklenti TCMB'nin 200 baz puan faiz artırması yönünde.
Piyasa beklentilerine yakın bir kararda Dolar /TL'de 7,72 - 7,74
destek bölgesine kadar bir düşüş görülebilir. Diğer yandan, BIST100
endeksine karardan sonra alım gelmesi durumunda bunun sınırlı
kalabileceğini ve endekste kar satışlarının baskın gelebileceğini
düşünüyoruz. Ancak, olası kar satışlarında 1.200 seviyesinin altına
sarkma beklemiyoruz. Olası yükselişlerde ise dünkü en yüksek seviye
olan 1.223 satış gelebilecek direnç olarak izlenebilir. Aksi durumda
1.234 - 1.238 güçlü direnç konumunda. Geçtiğimiz ay TCMB'nin kararı
ile başlayan normalleşme adımları sonrasında kur ve faize nazaran
BIST100 endeksi iyi bir performans sergilemişti. MSCI Türkiye endeksi
de son bir haftada emsallerinden yaklaşık %3 pozitif ayrışmıştı.
BIST100 endeksinin güne ise yatay bir görüntüyle başlamasını
bekliyoruz.

MAKROEKONOMİ

Somut bir ilerleme sağlanmaması sonucu teşvik paketi belirsizliği
bir yandan sürerken ABD istihbaratı, Rusya ve İran'ın seçimlere
müdahale etmeye çalıştığının belirlendiğini açıkladı. Oxford
Üniversitesinin Kovid-19'a karşı geliştirdiği aşı adayının deneylerine
katılan bir gönüllü doktor yaşamını yitirdi. Bej Kitap Raporu'nda Fed,
ABD ekonomisinin ılımlı şekilde büyümeyi sürdürdüğünü ancak görünümün
belirsiz olduğunu vurguladı.
Son zamanlarda olduğu gibi bugün ABD haftalık işsizlik maaşı
başvuruları sayısından istihdam piyasasındaki toparlanmaya dair mesaj
aranacak. Salgın sonrası işsizlik maaş başvuruları 800 bin seviyesinin
altına inemedi ve artan vaka sayıları ise önümüzdeki günlerde veriye
yukarı yönlü baskı yapabilir. Ayrıca bölgesel Fed anketlerinden ekim
ayı Kansas Fed imalat endeksi izlenecek. Eylül ayı mevcut konut
satışları verisi de açıklanacak. Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin'in
ve San Francisco Fed Başkanı Mary Daly'nin konuşmaları da takip
edilecek.
Bugün Euro Bölgesi'nde ekim ayı tüketici güveni öncü verisi
açıklanacak. Endeksin, özellikle son haftalarda birçok Avrupa
ülkesinde hızla artan yeni koronavirüs vakalarıyla salgında ikinci
dalga endişelerinin artması ve kısıtlayıcı tedbirlerin
sıkılaştırılmasının etkisiyle gerilemesi bekleniyor. Öte yandan, BoE
Başkanı Andrew Bailey'in ve BoE Baş Ekonomisti Andy Haldane'nin
konuşmaları izlenecek.
Yurt içi tarafta ise, piyasaların odak noktasında saat 14'te
TCMB'nin faiz kararı olacak. Merkez Bankası'nın bugünkü toplantısından
200 baz puanlık faiz artırımı beklentisinin ağırlık kazandığını
görmekteyiz. Bir önceki toplantısında banka iç talepteki artışın ve
döviz kurlarının enflasyon eğilimlerinde artışa sebep olmasıyla 200
baz puan artırıma giderek politika faizini %10,25'e çekmişti.
24 Eylül PPK toplantısından sonra ağırlıklı ortalama fonlama
maliyeti, %10,88'lerden %12,52 seviyesine çıkmış durumda. Neticede
TCMB halihazırda miktar ihalesi kanalıyla politika faizinden fonlama
yapmamakta ve ağırlıklı olarak geleneksel repo ihalelerini ve gecelik
fonlama kalemlerini kullanarak AOFM'nin, politika faizinin yaklaşık
200 baz puan üzerinde oluşmasını sağlamakta. Hem fonlama maliyetinin
artması hem de TCMB Beklenti Anketi'nde gözlemlediğimiz üzere 12 ve 24
ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentilerindeki bozulmanın sürmesi
neticesinde bugünkü toplantısında bankadan faiz artırımı olasılığı
yüksek görülmekte.
Eylüldeki PPK toplantısı öncesi geç likidite penceresinden fonlama
miktarı artmıştı, fakat faiz artırımı sonrası ekim ayında bu kanaldan
kullandırılan fonlama miktarı azaltıldı. Fonlama kompozisyonuna
bakıldığında koridorun üst bandından %11,75'le kullandırdığı O/N(Bist
Kotasyon, Kotasyon, BAPP) fonlamanın arttığını ve geleneksel ihale
yöntemi ile yaptığı fonlamanın azaldığını fakat bu kanaldan fonlamanın
faizinin arttığını görmekteyiz.
Geçen ay TÜİK tüketici güven endeksinin uluslararası
karşılaştırılabilirliğini sağlamak amacıyla hesaplama metodolojisini
değiştirmiş, gelecek 12 aylık dönemde işsiz sayısı beklentisi endeksi
ve gelecek 12 aylık dönemde tasarruf etme ihtimali endekslerini
çıkararak, geçen 12 aylık döneme göre mevcut dönemde hanenin maddi
durumu ve gelecek 12 aylık dönemde tüketim mallarına harcama yapma
düşüncesi endekslerini eklemişti. Eski yöntemle hesaplanan tüketici
güven endeksi eylülde 59,6 seviyesinden 61,8 seviyesine, yeni yöntemle
hesaplanan tüketici güven endeksi ise 79,4'ten 82 seviyesine
yükselmişti. Anket soruları ve alt endeksler incelendiğinde neredeyse
bütün kalemlerde artış dikkat çekerken, mevcut dönemde hanenin maddi
durumundaki aylık %5,8'lik artış ve gelecek 12 aylık dönemde genel
ekonomik durum beklentisindeki %4,8'lik artış endeksi yukarı çeken ana
kalemler olmuştu. TÜİK'in paylaştığı tüketici güven verisi öncesinde
tüketici güvenine ilişkin fikir vermesi adına takip ettiğimiz
Bloomberg tüketici güveni ön endeksi ise ekimde %7,95 azalarak 65,6'ya
geriledi. Endeksteki düşüşe sebep olarak ise, artan vaka sayıları,
jeopolitik gelişmeler ve döviz kurlarının seyri gösterilmekte.
Dolayısıyla ekim ayına ilişkin tüketici güven endeksinde de benzer
görünüm olabilir.
Yurt içi talebin seyrini izlemek için takip ettiğimiz otomotiv ve
beyaz eşya satış verileri eylül ayında artan finansal sıkılaşmaya
rağmen iç talepte keskin bir değişiklik olmadığını göstermekte. Eylül
imalat PMI rakamlarında üretim endeksinde artışla uyumlu olarak
otomotiv sektörü ve beyaz eşya üretim hacmi salgın sonrası en yüksek
seviyede. Özellikle ithal araçlarda ÖTV artışı düzenlemesine rağmen
aylık artış olması dikkat çekerken, beyaz eşya satışlarına
baktığımızda aylık düşüş olmasına rağmen yıllık bazda %21 artış halen
talebin yüksek seviyelerde olduğunu göstermekte. Ayrıca ihracat
rakamlarına baktığımızda her iki sektörde de ılımlı da olsa aylık
artış olması dış talebin seyrine ilişkin olumlu bir gösterge.

ŞİRKET HABERLERİ

Alkim Kimya (ALKIM, Nötr): Şirketin Çayırhan Sodyum Sülfat
Tesislerinde yapılacak olan yeni kapasite artış yatırımı için 24
Ağustos 2020 tarihinde yapılan ÇED başvurusu 15 Ekim 2020'de Çevre ve
Şehircilik Bakanlığı tarafından kabul edilmiştir.
Ford Otosan (FROTO, Nötr):Basın-yayın organlarında, Ford Motor
Companyile Volkswagen AG tarafından ortak ticari araç üretiminin
Kocaeli, Türkiye'de gerçekleştirileceği yönünde bazı haberler
çıkmıştır.Konu hakkında Ford Motor Company ve Volkswagen AG arasında
2018 yılından bu yanadevam eden iş birliği planları kapsamında 1
tonluk orta ticari araç ortak üretim lokasyonuna ilişkin görüşmelerin
halen devam ettiği bilinmektedir. Aynı zamanda, söz konusu yatırım
projesi hakkında Ford Otosan ile Ford Motor Company arasında da
görüşmeler devam etmekte olup, henüz konuya ilişkin olarak somut bir
karar alınmamıştır.Bu kapsamda haberde yatırım hakkında yer verilen
detay bilgiler degerçeği yansıtmamakta olup, görüşmelerin sonuçlanarak
konuyla ilgili yönetim kurulu kararı alınması halinde gerekli
açıklamalar yapılacaktır.
Torunlar GYO (TRGYO, Sınırlı Pozitif): Mall of İstanbul bünyesinde
yer alan Hilton Mall of İstanbul 21.10.2020 itibarıyla misafirlerini
ağırlamaya başlamıştır. Hilton Mall of İstanbul'da 14'ü süit olmak
üzere 175 oda bulunmaktadır. Otel, 1.410 kişi kapasiteli kongre
merkezi ve balo salonu ile büyüklükleri 45 m2 ile 360 m2 arasında
değişen 13 adet toplantı salonuna sahiptir. Hilton Mall of İstanbul,
Torunlar GYO'nun %100 iştiraki olan TRN Otel İşletmeciliği tarafından
franchise anlaşması modeli ile işletilecektir. Pandeminin etkisinin
azalması ile birlikte 2021 yılı için %65 doluluk ile yaklaşık 60
milyon TL'lik ciro hedeflenmektedir.
Turkcell (TCELL, Sınırlı Pozitif):Turkcell hissedarları şirketin
yönetim kontrolünün Türkiye Varlık Fonu'na(TVF) geçmesini sağlayacak
ana sözleşme değişikliklerinionayladı.Böylece Turkcell'in kurucu
ortaklarının hisselerini TVF'yedevretmesi için gereken koşullar da
tamamlanmış oldu.Genel kurulda şirketin yönetim kurulu üye sayısını
yediden 9'a çıkaran, TVF'nin hisselerinin bir bölümüne imtiyaz verenve
böylece yönetim kontrolünü TVF'ye geçmesine imkan veren kararkabul
edildi.Turkcell hissedarları ayrıca 2019 kârından 811,6mn TL, yani
hisse başına 0,37 lira brüt temettü dağıtılmasınıonayladı. TVF Haziran
ayında Turkcell'in kontrol payını almak için şirketinhissedarlarıyla
anlaşmıştı. Turkcell'in kurucu ortaklarından Telia veÇukurova Holding
paylarını TVF'ye satmalarıyla 2 büyük ortakTVF ve Rus milyarder
MikhailFridman'ın yatırım aracı LetterOneolacak.

SEKTÖR HABERLERİ

Beyaz Eşya: TÜRKBESD BaşkanıCan Diçer, "Pandemiile birlikte evde
geçirilen zaman beyazeşyaya olan ilgiyi artırdı. Özellikle Türkiye'de
satışlarımızçok olumlu bir seyir izliyor. Eylül ayında altı ana
üründesatışlarımızda geçen yıl aynı döneme göre %21 artış söz
konusu"dedi ve ekledi:"İhracatımız 2019 Eylül ayının %2 üzerinde
gerçekleşti.Yılın ilk 9 ayına baktığımızda ise COVID-19'un
yurtdışındaki ana pazarımız olan Avrupa'yı ciddi şekilde
etkilemesinedeniyle ihracatta %6 daralma meydana geldi.
İhracattakidaralmayı, ekonomide alınan önlemler ve Türk
tüketicisininbizlere güveni sayesinde iç satışlarımızla dengeledik." 6
ana ürün bazındakiiç satışlar Eylül'de %21 artışla 689bin adet
civarıgerçekleşirken, Ocak-Eylül döneminde ise %14 artışla 6mn
oldu.Pandemi etkisiyle Nisan ve Mayıs'ta daralan iç satışlarHaziran
itibarıyla yeniden yükseliş trendine girmişti.Sektör ihracatı ise
Eylül'de %2 artışla 2,23mn adet,Ocak-Eylül döneminde ise %6 düşüşle
14,9mn adet olarakgerçekleşti.Özellikle batı Avrupa'da pandemi
sürecinde daralanekonomiler nedeniyle beyaz eşya pazarının da geçmiş
aylardadaraldığını belirten Dinçer, Eylül ayı ile birlikte ise
Avrupagenelinde pozitif bir trend gözlendiğini söyledi.Ancak Brexit
süreci nedeniyle sektörün İngiltere'yeihracatının olumsuz etkilenme
riski bulunduğuna dikkat çekenDinçer, "Ülkemiz ile Birleşik Krallık
arasında halen görüşmelerisüren Serbest Ticaret Anlaşması'nın bir an
öncesonuçlandırılması önem taşıyor. Eğer gümrük vergisi ödenmesi
sözkonusu olursa İngiltere'ye ihracatımız düşecektir" dedi. (Kaynak:
Reuters)
Resmi Gazete: Bir malın ithalatında yürürlükte bulunan önlemler,
korunma önleminin süresi ile sınırlı olmak kaydıyla, İthalatta Haksız
Rekabeti Değerlendirme Kurulu kararı ve ilgili bakanlık onayıyla
kısmen veya tamamen askıya alınabilecek. İthalatta haksız rekabetin
önlenmesi hakkında kararda değişiklik yapılmasına dair Cumhurbaşkanı
kararı Resmi Gazete'nin bugünkü sayısında yayımlandı.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Doğtaş Kelebek Mobilya (DGKLB): Şirket, 269.069.767 TL olan
çıkarılmış sermayenin 80.930.233 TL nakit sermaye artırımı yapılması
yoluyla, %30,08 oranında artırılarak 350.000.000 TL'ye yükseltilmesin
karar verildiğini duyurmuştur.
Global Yatırım Holding (GLYHO): Global Yatırım Holding'inliman
iştiraki Global Ports Holding Antalya limanınıişletme hakkını 140mn
USD karşılığında Katarlı QTerminalsWLL'ye satmak için anlaştı. Global
Ports Holding tarafından Londra borsasına yapılanaçıklamada satış
geliri ile şirketin Kasım 2021'de geriödeyeceği 250mn
USD'likeurobondun bir kısmının finanseedileceği belirtildi.Ortadoğu
Antalya Liman İşletmeleri'nin (Port Akdeniz)Antalya limanını Ağustos
2028'e kadar işletme hakkı bulunuyordu.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %12,47
seviyesinden %12,52 seviyesine yükseldi. TCMB çarşamba günü geleneksel
repo ihalesi açarak piyasayı 10 milyar TL (28 gün, %13,31'den)
fonladı. Merkez Bankası piyasayı toplamda ise 229,5 milyar TL ile 145
milyar TL'si (%12,97 faizle) geleneksel repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 55,4 milyar TL'si
BİST'te, 19,6 milyar TL'si BAPP'ta ve diğer geri kalan 9,5 milyar TL
TCMB bünyesinde %11,75'ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,79
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,79-%0,83 bandında
hareketin ardından, %0,82 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
sınırlı düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, kısa, orta ve uzun vadeli
tarafta 5-10 baz puan civarında düşüşler görüldü. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey