ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Küresel borsalarda kar satışı baskısı bu sabah da devam ediyor.
ABD'de muhtemel teşvik paketinin seçim sonrasına kalması ve
Avrupa'daki artan Kovid - 19 vakaları piyasalarda bir süredir
fiyatlandığı için borsalardaki düşüşler şu aşamada sınırlı. Avro'da bu
sabah dirençli bir görüntü sergilerken, Ons Altın 1.900 seviyesinden
tutunmaya çalışıyor. Dün tekrar 7,95 - 7,96 direnç bölgesini geçemeyen
ve günü de 7,91 seviyesinden kapatan Dolar /TL ise bu sabah dünkü
kapanışın hafif üzerinde seyrederken, BIST100 endeksi güne yatay bir
görüntüyle başlayabilir. Karadeniz'deki gaz keşfinde yeni rezerv
miktarı ile ilgili haber akışıyla MSCI Türkiye endeksi dün %1,5
oranında prim yapmış ve %0,1 oranında düşüş kaydeden MSCI Gelişmekte
Olan Ülke endeksinden pozitif ayrışmıştı.

MAKROEKONOMİ

ABD'de teşvik paketinde belirsizliğin sürmesi ve ABD bankalarının
karlılıklarının karışık bir görünüm sergilemesinin etkisiyle Wall
Street ekside kapandı. ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin, 3 Kasım'daki
başkanlık seçimlerinden önce pakette bir anlaşmaya varmanın zor
olacağını belirtti. Birçok Avrupa ülkesinde koronavirüse karşı
kısıtlayıcı tedbirlerin yeniden artırılmaya başlanması büyüme
endişelerini de beraberinde getiriyor. IMF koronavirüs salgınına karşı
alınan tedbirlerin 11,7 trilyon USD seviyesine ulaştığını ve bunun
küresel GSYH'ın %12'sine yakın olduğunu belirtti. Salgın nedeniyle bu
yıl kamu açıklarının GSYH'a oranının ortalama %9'u kadar artacağı ve
küresel kamu borcunun GSYH'a oranının ise %100'e yaklaşarak rekor
kıracağı IMF tarafından düşünülmekte.
Bugün ABD tarafında, TSİ 15.30'da ekim ayına ilişkin New York Fed
Empire State imalat sanayi endeksi ve Philadelphia Fed iş dünyası
endeksi verileri izlenecek. TSİ 15.30'da ABD'de 10 Ekim haftasına
ilişkin yeni işsizlik başvuruları verisi de açıklanacak. Son dönemde
dalgalı bir seyir izleyerek iş gücü piyasasındaki toparlanmanın inişli
çıkışlı olduğunu işaret eden yeni işsizlik başvurularının 840 bin
kişiden 825 bin kişiye kısmi gerilemesi bekleniyor. Haftalık işsizlik
maaşı başvurularından istihdam piyasasındaki toparlanmaya dair ipucu
aranacak fakat haftalık işsizlik maaşı başvuruları 800 bin kişi altına
düşememekte.
Avrupa tarafında, 2 gün sürecek olan AB Konseyi Toplantıları
başlayacak. Söz konusu toplantıda İngiltere ve AB arasında devam eden
Brexit ticaret müzakereleri ve Doğu Akdeniz ile ilgili yapılabilecek
olası açıklamalar dikkatle takip edilecek.
Ayrıca IMF ve Dünya Bankası Yıllık Toplantıları'nın ön seminerinde
IMF Başkanı Kristalina Georgieva ve Dünya Bankası Başkanı David
Malpass'ın konuşmaları izlenecek. Bunun yanında, TSİ 17'de ECB Başkanı
Christine Lagarde'ın konuşması takip edilecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 11'de eylül ayı merkezi yönetim bütçe
dengesi verisi takip edilecek. TSİ 10'da eylül ayı konut satışları
verisi açıklanacak.
Bütçe dengesi verisinden önce açıklanan Hazine'nin nakit dengesi,
eylül ayında 30,8 milyar TL açık verdi. Gelirlerde azalış ve
giderlerde özellikle faiz dışı gider kaynaklı artış gözükmekteydi. Bu
sebepten ağustos ayında aylık bazda fazla veren bütçenin eylül ayında
tekrar bütçe açığına dönmesini beklemekteyiz.
Bütçe dengesi, ağustos ayında 28,2 milyar TL fazla vermişti.
Salgın sonrası ekonomik aktiviteyi desteklemek amacıyla harcamalar
artmış ve vergi ötelemeleri ve ekonomik aktivitedeki yavaşlama ile
gelirlerin azalmasıyla birlikte yılın ilk 7 ayındaki bütçe açığı 139
milyar TL'ye ulaşmıştı. Ağustos ayında iktisadi faaliyetteki
toparlanma ve ötelenen vergi gelirlerinin tahsilatının artmasıyla
birlikte gelirlerde aylık %25,5, yıllık ise %15,1 artış görmüştük.
12 aylık kümülatif bütçe açığı, 194,2 milyar TL'den 166,5 milyar
TL'ye gerilemiş böylelikle bütçe açığının GSYH'ye oranı ise %4,3
seviyesinden %3,7 seviyesine iyileşmişti. Vergi gelirleri ise
ağustosta %47,8 artarak 3 aydır ardı ardına yükselmişti. Diğer
gelirler kalemine baktığımızda ise yıllık %63,5 düşüş yaşanmıştı.
Geçen sene temmuz ve ağustos aylarında ihtiyat akçesinin Hazine'ye
aktarılmasının etkisiyle güçlü artmıştı. Harcamaların en büyük
kalemini oluşturan cari transferlerde ise yavaşlama görmüştük.
YEP'te bütçe açığı/GSYH oranının 2020 yılı tahmini %4,9
seviyesinde. 2021 beklentisi ise büyümenin toparlanmasıyla hafif bir
şekilde iyileştirilerek %4,3 seviyesine getirilmişti. Maliye
politikası ile ekonomiye desteğin bu seneye nazaran daha sınırlı da
olsa süreceğini işaret etmişti.
Neticede YEP'te salgın sürecinin olumsuz etkilerini ortadan
kaldırmak için bütçeye yansıyan maliyetlerin, önümüzdeki dönemde
azalarak ekonomik faaliyette yaşanan iyileşmeye bağlı olarak bütçe
gelirlerini artıracağı öngörülmekte.
Bugün TCMB DTH, rezerv ve menkul kıymet istatistiklerini
paylaşacak.
BDDK'nın yayınladığı günlük verilere göre 9 Ekim haftasında DTH
miktarında haftalık bazda artış gözükmekte. Toplam DTH miktarı
yaklaşık 1 milyar USD arttı. Kurumsal DTH'ler yaklaşık 0,57 milyar
USD arttı, geçen haftada bu rakam 1,22 milyar USD azalış yönündeydi.
Bireysel DTH'larda geçen haftaki 0,98 milyar USD artışın ardından, bu
hafta 0,43 milyar USD arttı. TL kredilerde ise artış eğilimi devam
etmesine rağmen hızı azalarak haftalık %0,07 arttı. YP krediler de
haftalık %0,32 artış görürken, toplam krediler ise kur etkisinden
arındırılmış olarak %0,16 arttı.
TCMB Analitik Bilanço verisine göre 9 Ekim haftasında dış
varlıklar 85,7 milyar USD seviyesinde yatay seyretti. Bunun
neticesinde toplam rezervin 83,6 milyar USD seviyesinde kaldığını
tahmin ediyoruz. Zorunlu karşılık rakamlarına baktığımızda ise ilgili
hafta 61,8 milyar USD seviyesinden 61,5 milyar USD seviyesine
geriledi. Toplam rezervdeki değişimden zorunlu karşılıktaki değişimi
çıkardığımızda net rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz. Buna göre
net uluslararası rezervin 0,3 milyar USD artarak 16,8 milyar USD
seviyesinden 17,1 milyar USD seviyesine yükseldiğini öngörmekteyiz.
TCMB'nin swap rakamındaki değişim ise 0,96 milyar USD azalış
yönündeydi. Hazine geçen hafta dış piyasalarda USD cinsi Eurobond
ihrac etti ve 2,5 milyar USD borçlandı. 14'ünde ilgili tutarın
hesaplara girmesiyle hem toplam hem de net rezervlerde artış göreceğiz.
Konut satışları geçen ay TCMB'nin likidite sıkılaştırıcı
adımlarının etkisiyle aylık bazda %25,7 azalmıştı fakat yıllık %54,2
artış sergilemişti ve salgın sonrası yüksek seviyede kalmayı
başarmıştı. TCMB'nin normalleşme adımları kapsamında attığı atımların
etkisiyle konut faizlerinin yukarı yönlü hareketiyle eylül ayında da
aylık bazda azalma görülmesi beklenebilir. Konut Fiyat Endeksi ise
temmuz döneminde aylık %1,4 artmıştı. Ağustos ayında yataya yakın bir
seyir görmemiz olası.

ŞİRKET HABERLERİ

Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in %40, ana ortağı Sabancı
Holding'in (SAHOL, Nötr) %60 oranında sermayesine katılacağı 87nm EUR
sermayeli Hollanda'da yerleşik Cimsa Sabancı Cement BV (CSC BV)
unvanlı yeni bir şirket kurulmasına, CSC BV'ye kurucu ortak olarak
iştirak edilmesine ve 34,8mn adet pay karşılığında (Sabancı Holding
52,2mn) 34,8mn EUR tutarında (Sabancı Holding 52,2mn EUR) sermaye
konulmasına Şirket Yönetim Kurulu tarafından karar verilmiştir.
Halk GYO (HLGYO, Nötr): Şirket portföyündeki projelere ait, 2020
yılı 3. çeyrek (01.07.2020-30.09.2020) dönemine ilişkin satış
rakamları aşağıdaki şekilde gerçekleşmiştir. Bizimtepe Aydos
Projesi'nde (Halk GYO-Vakıf GYO (VKGYO, Nötr) Adi Ortaklığı %50-50),
toplamda 6,9bin m² satılabilir alana sahip, 52 adet bağımsız bölüm,
KDV hariç 33,6mn TL tutarla satılmıştır. Eskişehir Panorama Plus
Projesi'nde, toplamda 377m² satılabilir alana sahip, 2 adet bağımsız
bölüm, tapu devri ile KDV hariç 960bin TL tutarla satılmıştır. Erzurum
Şehristan Projesi'nde (Halk GYO-Erkonut Adi Ortaklığı %50-50),
toplamda 1,7bin m² satılabilir alana sahip, 10 adet bağımsız bölüm,
KDV hariç 4,5mn TL tutarla satılmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Halka Arz: Arzum, halka arz için SPK'ya başvuru yaptığını duyurdu.
Kuruluştan konuya ilişkin yapılan basın açıklamasına göre 50 yılı
aşkın tecrübesiyle küçük ev aletleri sektörünün önde gelen
şirketlerinden Arzum Elektrikli Ev Aletleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.
("Arzum"), şirket paylarının halka arzı kapsamında izahname onayı için
Sermaye Piyasası Kurulu'na ("SPK") başvurdu. Kaynak: Matriks
Kurumlar Vergisi: Hükümet 2021 yılı ve sonrasında uygulanmak üzere
kurumlar vergisinde 'sürpriz bir oran' üzerinde çalışıyor. Kurumlar
Vergisi'nde oran, ciro kriterleri baz alınarak yüzde 15 ile 18
arasında değişecek. Bu kapsamda uygulanacak oranlara 10 milyon lira
sınırı getirileceği öğrenildi. 2017 yılında yapılan değişiklikle,
kurumlar vergisi oranı 2018, 2019 ve 2020 yılları kurum kazançlarına
uygulanmak üzere geçici olarak yüzde 20'den yüzde 22'ye çıkarıldı. Üç
yıllık bir dönemi kapsayan bu uygulamanın süresi, 31 Aralık'ta sona
eriyor. Herhangi bir değişiklik olmadığı takdirde, 2021 ve sonraki
yıllar kurum kazançlarına yeniden yüzde 20 kurumlar vergisi
uygulanacak. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

RTA Laboratuvarları (RTALB): Diagnovital Sars-CoV-2 Real Time PCR
kitine ilişkin Dünya Sağlık Örgütü (DSÖ) Acil Durum Listesine (EUL)
kabulü yönünde yapılan başvurunun evrak değerlendirme süreci sonucunda
reddedildiği DSÖ'nün internet sitesinde yayımlanmıştır. Söz konusu
başvurunun ret nedenleri ile, eksikliğin giderilir bir eksiklik olup
olmadığı DSÖ'ne sorulmuş ve itiraza yönelik çalışmalara başlanmıştır.
Bununla beraber 15.06.2020 tarihinde açıklandığı üzere tescil
süreçlerinin tamamlanmış olması durumunun dahi, bu tescilin ilgili
ürünlerin hedef pazar veya sektörde satışa dönüşmesi garantisi
anlamına gelmemektedir. Korumacı diğer politikalar ya da rekabet
dezavantajı kimi durumlarda onay alınmış olsa dahi ilgili hedef pazara
girişi engellenebilmektedir. Kimi durumlarda ise, Şirket özelinde DSÖ
sürecinde olduğu üzere, ilgili tescil sadece genel bir kabul
niteliğini taşımakta, ilgili ürünün pazarlanabilmesi için hedef
pazarda ayrıca tescile tabi tutulmaktadır. Tescil süreçlerindeki bu
kriterler her ülkede farklılık göstermektedir. Bu, aynı ürünün kimi
hedef pazarlarda tescili gerçekleşirken, kimi hedef pazarlarda ise
reddedilmesi ile sonuçlanabilmektedir. Bu nedenle DSÖ'nün Acil Durum
Listesine (EUL) kabulü yönünde yapılan başvurunun reddedilmiş
olmasının üretim ve satışlar üzerinde olumsuz yönlü bir etkisinin
olmayacağına inanılmaktadır.
Verusatürk GSYO (VERTU): Şirket'in %50 oranında pay sahibi olduğu
girişim şirketi CoreEngage Yazılım A.Ş. tarafından yazılım hizmetleri
ve dijital oyun yazılımları alanında faaliyet göstermek amacıyla,
sermayesinin %100'ü CoreEngage Yazılım A.Ş. ait olmak üzere 1mn TL
sermayeli "Zeroone Interactive Yazılım Anonim Şirketi" unvanlı yeni
bir şirket kurulmuş olup, şirketin tescil işlemleri 14.10.2020 (dün)
tarihinde tamamlanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %12,03
seviyesinden %12,12 seviyesine yükseldi. TCMB dün geleneksel repo
ihalesi açarak piyasayı 10 milyar TL (28 gün, %13,22'den) fonladı.
Merkez Bankası piyasayı toplamda ise 227,3 milyar TL ile 140 milyar
TL'si (140 milyar TL 1 aylık,%12,34) repo ihalelerinden karşılanacak
şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 60,4 milyar TL'si BİST'te, 18
milyar TL'si BAPP'ta ve diğer geri kalan 8,9 milyar TL TCMB bünyesinde
%11,75'ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,73
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,71-%0,73 bandında
hareketin ardından, %0,73 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta
faizlerde 50 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun
vadeli tarafta ise faizlerde 10 baz puana varan daha sınırlı
yükselişler görüldü. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey