ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Bu sabah ABD vadelilerindeki tepki yükselişine karşın piyasaları
destekleyebilecek yeni bir katalizör eksikliğinde küresel çapta
temkinli hava devam ediyor. Asya'da borsalar yön bulmakta
zorlanırlarken, Avrupa vadelileri hafif satıcılı. ABD on yıllık tahvil
faizi de %0,70'in altında. Dün, Dolar karşısında %0,5 oranında değer
kazanan TL ise bu sabah sakin bir görüntü çiziyor. Sektörel bazlı
spekülatif haber akışıyla bu hafta pozitif ayrışan BIST100 endeksi de
güne hafif alıcılı görüntüyle başlayabilir. Gün içerisinde ise
endeksin dünkü kapanış seviyesi civarında yatay bir görüntü
çizebileceğini öngörüyoruz. Bugün yurtiçinde cari denge rakamları,
yurtdışında ise ABD enflasyon verisi öne çıkıyor.

MAKROEKONOMİ

Wall Street, teknoloji hisselerinde yeniden satış görülmesinin
etkisiyle dün %1,5-2 civarında ekside kapanırken, bugün Asya
borsalarında karışık bir görünüm dikkatimizi çekiyor. Japonya artıda
seyrederken, Çin hafif ekside. ABD vadelileri ise alıcılı bir görünüm
sergilemekte. Bu hafta küresel risk iştahına yön veren ana gelişmeler
ise, teknoloji hisselerindeki satış, anlaşmasız Brexit'e yönelik
endişelerin artması, ABD'de 1 trilyon dolarlık yeni teşvik paketi
tasarısının Demokratlar tarafından yeterli olmadığı gerekçesiyle
engellenmesi ve Tiktok üzerinden ABD-Çin ilişkilerinin izlenmesi oldu.
" Bugün ABD tarafında, TSİ 15.30'da ağustos ayı TÜFE verileri
açıklanacak. Dün ülkede ÜFE verileri beklentilerin hafif üzerinde
gelmişti, ağustosta TÜFE'nin ise aylık bazda %0,6'dan %0,3'e
gerilemesi ve yıllık bazda ise %1'den %1,2'ye hafif yükselmesi
bekleniyor.
" Avrupa tarafında ise, Euro Bölgesi Maliye Bakanları Toplantısı
(Eurogroup) takip edilecek. Ayrıca TSİ 15'te ECB Baş Ekonomisti Philip
Lane'nin konuşması izlenecek.
Bugün yurt içinde saat 10'da temmuz ayına ilişkin cari denge
rakamlarını takip edeceğiz. Piyasa beklentisi temmuz ayında cari
dengenin 2 milyar USD açık vermesi yönünde. Salgının etkisinin
belirgin hissedildiği mart-mayıs döneminde cari denge ortalama 4,6
milyar USD açık vermişti. Dolayısıyla cari açıktaki artışın temmuz
ayında görece ılımlı seyrettiğini ifade edebiliriz. Bununla birlikte
dış ticaret dengesi, ağustos ayında altın ithalatındaki sert artış
sonucunda 6,3 milyar USD ile Mayıs 2018'den bu yana en yüksek açığı
verdi. Bu yüksek dış ticaret açığı ve zayıf turizm gelirlerini de
dikkate aldığımızda ağustos ayında, mart-mayıs dönemindeki ortalama
cari açık rakamlarına yakın bir cari açık rakamı gerçekleşebilir.
Dolayısıyla yıl sonu cari açık beklentilerinde yukarı yönlü risklerin
ağırlıklı olduğunu görmekteyiz.
" Neticede temmuz ayında cari açık 2 milyar USD gerçekleşirse 12
aylık kümülatif cari açık 11,1 milyar USD'den 15 milyar USD'ye
çıkacak. Temmuz ayında dış ticaret dengesi bir önceki yılın aynı
dönemine göre daha iyi gerçekleşerek 2,7 milyar USD açık verdi.
Bununla birlikte turizm hareketliliğini görmek açısından takip
ettiğimiz DHMİ yolcu istatistikleri, temmuz ayında dış hat yolcu
sayısının geçen yılın aynı ayına göre %87 düşük gerçekleştiğini
gösterdi. Bu durum turizm sektöründe zayıflığın sürdüğünü ve hizmet
dengesi kanalıyla cari dengeye baskı yapmayı sürdüreceğine işaret
etmekte.
İş gücüne katılım oranındaki artış sonucunda mayıs-haziran-temmuz
aylarını içeren haziran dönemi işsizlik oranı, bir önceki döneme göre
0,5 puan artışla %13,4'e yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış
işsizlik oranı ise veri setinin uzandığı 2005 yılından bu yana en
yüksek seviyeye çıktı ve %14,3 seviyesinde gerçekleşti. Nisan ve mayıs
döneminde iş gücüne katılım oranındaki düşüş belirginleşmiş, bu durum
da işsizlik oranlarındaki yükselişi sınırlamıştı. Pandemi ile birlikte
nisan dönemi verilerinde ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın etkisini
derin hissederken, haziran döneminde ekonomik toparlanmanın güç
kazanmasıyla istihdam rakamlarında daha olumlu bir seyir bekliyorduk.
Her ne kadar işsizlik oranları artış kaydetse de istihdamın aylık
değişimin, 2014 yılının başından bu yana en güçlü toparlanmasını
gerçekleştirmesi bu beklentimizle uyumlu bir görüntü sergiliyor.
" Arındırılmış verilere göre, istihdamın, 2014 yılından bu yana
en güçlü şekilde, aylık bazda 431 bin kişi arttığını görüyoruz.
Tarihsel olarak ortalamada istihdam değişimi 35 bin kişi artış
civarında. Detaylarda Ekim 2019'dan bu yana ilk kez hizmet
istihdamının aylık bazda arttığını görüyoruz. İnşaat istihdamı da
uygun finansal koşulların desteğiyle artan konut satışları neticesinde
ardı ardına iki aydır aylık bazda artış eğiliminde. Kasım 2019'dan bu
yana ilk kez sanayi istihdamında da aylık bazda artış görüyoruz. Tarım
istihdamında bir önceki dönemde de sınırlı bir artış görmüştük,
haziran döneminde de tarım dışı istihdama göre daha sınırlı kalan bir
istihdam yaratmış.
Avrupa Merkez Bankası beklendiği üzere faizleri sabit bıraktı ve
enflasyon görünümünde %2 seviyesine yakınlaşana kadar faizlerin şu
anki cari seviyesinde veya daha düşük seviyede tutulmasının
beklendiğini ifade etti. Ayrıca ECB, Pandemi Acil Satın Alım
Programı'nın salgın süresince enflasyon üzerinde oluşan aşağı yönlü
etkileri azaltmasına katkıda bulunduğunu ifade etmekte. Açıklama
metninde çok önemli değişiklik bulunmazken, ECB aylık 20 milyar Euro
miktarındaki menkul alımına devam edeceğini deklare etti.
" Toplantı sonrası Başkan Lagarde'de açıklamalarda bulundu.
Lagarde verilerin güçlü toparlanmaya işaret ettiğini fakat salgın
öncesi seviyelerden uzak olduklarını ve toparlanma üzerinde
belirsizliklerin devam ettiğini belirtti. İlaveten Lagarde önümüzdeki
birkaç ay manşet enflasyonun negatif bölgede kalacağını belirtti, son
olarak Euro'nun güçlü bir seviyede olup olmadığına ilişkin soruya
istinaden bunu tartıştıklarını fakat bir oran hedefi olmadığını fakat
enflasyon üzerindeki etkisini dikkatlice takip ettiklerini belirtti.
" Ayrıca ECB 2020 senesi büyüme tahminlerini -%8,7'den -%8'e
yukarı yönlü revize etti. ECB, 2021 yılı büyüme tahminini %5,2'den
%5'e indirirken, 2022 yılı büyüme tahmini ise %3,3'ten %3,2'ye
indirdi. ECB, 2020 yılı enflasyon tahminini %0,3 seviyesinde tuttu.
Lagarde büyüme tahminlerinde aşağı yönlü risklerin olduğunu vurguladı.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT, Pozitif): Şirket'in 2020 Ağustos ayındaki toplam
prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %25 oranında artarak
373,1mn TL'ye yükselmiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam
üretim ise aynı dönemler itibarıyla %33 oranında artarak 229,7mn TL
olmuştur. Diğer yandan, ağustos ayı prim üretimi ile beraber
Şirket'in 2020 Ocak - Ağustos dönemi prim üretimi bir önceki yıla göre
%13 oranında artarak 3.097mn TL'ye yükselmiştir. Kara araçları
sorumluluk hariç toplam üretim de yıllık olarak %13 oranında artmış ve
2.067mn TL olmuştur.
Coca-Cola İçecek (CCOLA, Sınırlı Pozitif): Coca-Cola İçecek A.Ş.
ile Tek-Gıda İş Sendikası arasında devam eden ve salgın süreci
nedeniyle beklenenden daha uzun süren toplu iş sözleşmesi görüşmeleri,
9 Eylül 2020 mesai saati sonrasında uzlaşma ile sonuçlanmıştır.
Sözleşme 01.01.2020-31.12.2021 dönemini kapsamaktadır ve imza
sürecindedir. Varılan anlaşmaya göre Toplu İş Sözleşmesi'nin birinci
yılı için 01.01.2020'den itibaren sendika üyesi çalışanlara yapılacak
ücret artışı aylık brüt 995 TL'dir. Sözleşmenin ikinci yılı için ise
brüt aylık ücretlere TÜFE+%3 oranında artış yapılacaktır. Senelik
sosyal yardım paketi ilk yıl için %16, ikinci yıl için TÜFE oranında
artırılacaktır.
Ayrıca, şirketin Yönetim Kurulu hisse başına 0,83 TL brüt (0,7055
net) kar payı ödenmesi teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar
verdi. Teklif edilen kar payı ödeme tarihi 9 Ekim 2020'dir. Dünkü
hisse kapanış fiyatına göre temettü verim oranı %1,83 olarak
hesaplanmaktadır.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Sınırlı Pozitif): 18.03.2020 ve 20.07.2020
tarihli Açıklamalarda Yapı Kredi Bankası liderliğinde oluşturulacak
konsorsiyum bankalarından, 70 ay vadeli 750mn TL tutarında kredi
sağlanması için Yapı Kredi Bankası ile yetki anlaşması (mandate
letter) imzalandığı belirtilmişti. Yapı Kredi Bankası ile imzalanan
yetki anlaşmasının (mandate letter) süresi 09.09.2020 tarihinde sona
ermiş olup otomotiv sektörünün pandemi süreci sonrasında
beklentilerin üzerinde canlanması, şirketin söz konusu projeye
endeksli bir nakit ihtiyacının bulunmaması ve Türkiye
distribütörlüğünü yaptığı firmalarca sağlanan finansal olanakların
beklenen düzeyde gerçekleşmesi dikkate alınarak anlaşma
yenilenmemiştir.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Pegasus Hava Yolları Genel Müdürü Mehmet
Nane 2020 sonuna kadar 6 yeni uçak getirmek için 300mn USD ek
finansman ihtiyaçları olduğunu ve 2021 sonunda 2019 rakamlarının
yakalanabileceğine inandıklarını ifade etti.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Ağustos ayında yolcu sayısının
%64,6 azalışla 2,63mn olduğunu açıklamıştır. Yolcu doluluk oranı ise
Ağustos'ta 17,2 puan gerilemiş ve %67,6 olmuştur. Ocak-Ağustos dönemi
yolcu sayısı %61,3 azalmış ve 19,2 milyonu göstermiştir. İlgili
dönemin yolcu doluluk oranı ise 7,5 puan azalışla %73,8 olarak
hesaplanmaktadır. Taşınan kargo-posta, Ağustos'ta %11 azalışla 115.960
ton, Ocak-Ağustos'ta %3,3 azalışla 950.164 ton olarak gerçekleşmiştir.
Ağustos sonu itibarıyla filodaki uçak sayısı 357 seviyesindedir.

SEKTÖR HABERLERİ

Borsa İstanbul: Fenerbahçe Futbol (FENER), Trabzonspor Sportif
Yatırım ve Futbol İşletmeciliği (TSPOR), Galatasaray Sportif Sınai ve
Ticari Yatırımlar (GSRAY) ve Beşiktaş Futbol Yatırımları (BJKAS)
paylarının piyasasında gerçekleşen işlemler nedeniyle FENER, TSPOR,
GSRAY ve BJKAS paylarında 11/09/2020 tarihinden itibaren 1 ay süreyle
mevcut "Açığa Satış Yasağı"na ilave olarak "Kredili İşlem Yasağı" ve
"Brüt Takas" önleyici tedbirleri uygulanacaktır. FENER, TSPOR, GSRAY
ve BJKAS paylarında tedbirlerin uygulanacağı son tarih 09/10/2020'dir.
Bankacılık-Altın: Hazine ve Maliye Bakanlığı ile İstanbul Altın
Rafinerisi, vatandaşların, seçilmiş bazı kuyumcular vasıtasıyla
altınlarının değerlerinin ölçülmesi, bankacılık sistemine yatırılması
ve istendiğinde altın olarak çekilmesine olanak sağlayacak bir sistem
üzerinde çalışıyor. İstanbul Altın Rafinerisi Genel Müdürü Ayşen Esen,
Bloomberg'e yaptığı açıklamada, bankaların daha önce de "altın
günleri" düzenleyerek müşterilerin değerli metallerinin uzmanlar
tarafından değerlemesinin yapılmasının sağlandığını ancak yeni
sistemle daha önce yapılamayan fiziki altın çekiminin mümkün hale
geldiğini söyledi. "Kadsis" isimli sistem için milyonlarca dolar
yatırımla bir yazılım hazırladıklarını belirten Esen, "Temmuz ayında
üç devlet ve üç konvansiyonel katılım bankasıyla önce İstanbul'da,
sonra da Ankara'da olmak üzere bazı kuyumcularla 5-10 noktada test
uygulamasına başladık. Projemizle ilgili Hazine ve Maliye Bakanlığı,
BDDK, Masak gibi kurulun da onayını aldık ve sonrasında altı banka ve
kuyumcularla anlaşma yaptık. Sistemin prosedürlerini ve alt yapısını
oturtuyoruz." diye konuştu. Kaynak: Bloomberg

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Yükselen Çelik (YKSLN): Şirket ile Kardemir Karabük Demir Çelik
Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Kardemir") arasında 10.09.2020 tarihinde
yapılan anlaşma çerçevesinde, birinci etapta 13,2mn TL tutarında olmak
üzere çelik hammadde alımının Kardemir'den temin edilmesine karar
verildiği duyurulmuştur. Bu yeni işbirliği neticesinde Yurtdışı
kaynaklardan döviz cinsinden yapılan hammadde alımların yerine yerli
kaynaklardan Türk Lirası cinsinden hammadde tedariğinin
önceliklendirilmesinin mümkün olabileceği belirtilmiştir. Şirket ile
Kardemir arasında bir süredir yürütülen görüşmeler neticesinde
Kardemir'in ürün kalitesinde şirket talepleri doğrultusunda geliştirme
yapılması iskonto oranlarında revizyona gidilmesi alınan numune
siparişlerin gerekli testlerden geçmesi ve üretim yelpazesinde şirket
talebine uygun olarak genişlemeye gidilmesi neticesinde bu
işbirliğinin sürdürülebilir olduğunu düşündüklerini açıklamışlardır.
Anlaşma kapsamında Kardemir'e en geç 11.09.2020 tarihinde 3,31mn TL
nakit avans ödenerek 9,96mn TL Banka Teminat Mektubu verilecektir.
Bugün itibari ile Kardemir ile sabit fiyatlı Türk Lirası cinsinden
yapılan bu hammadde tedarik anlaşması, son dönemlerde yukarı yönde
eğilimi olan döviz kurlarına ve bu durumun yarattığı kur riskine karşı
Şirketi korumaktadır.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,16
seviyesinden %10,22 seviyesine yükseldi. Perşembe günü TCMB 10 milyar
TL tutarında geleneksel repo ihalesi açarak piyasayı %11,28'den
fonladı. Merkez Bankası piyasayı toplamda 314,4 milyar TL ile 210
milyar TL'si (20 milyar 3 aylık,%6,75 + 190 milyar TL 1 aylık,%10,84)
repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın,
75,4 milyar TL'si BİST'te %9,75'ten, 16,5 milyar TL'si BAPP'ta
%9,75'ten ve diğer geri kalan 12,5 milyar TL TCMB bünyesinde %9,75'ten
kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,70
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,68-%0,72 bandında
hareketin ardından, %0,68 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, verim eğrisi genelinde faizlerde
düşüş ağırlıklı seyir görüldü. Bu kapsamda, faizlerde kısa vadeli
tarafta 10 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli
tarafta ise 35 baz puana varan düşüşler görüldü."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey