ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün ABD'den iyi gelen veriler, yeni teşvik beklentileri ve
teknoloji hisselerinde ısrarlı alımların devam etmesiyle küresel
piyasalarda pozitif risk iştahı devam ediyor. S&P500 vadelisi bu sabah
%0,3 civarında alıcılı bir görüntü sergiliyor. Dünkü verilerin
ardından Dolar'da bir miktar toparlanma görünse de bunun bir trend
dönüşü olduğunu şu aşamada söylemek zor. Gelişmekte Olan Ülke para
birimleri de Dolar karşısında dirençli durmaya devam ediyorlar. TL de
bu sabah sakin bir görüntü sergilerken, dün gün boyu satıcılı seyreden
ancak seans sonuna doğru gelen alımlarla günü artıda kapatan BIST100
endeksinin güne pozitif bir başlangıç yapabileceğini ve açılışta güçlü
gözüken 1.097 civarındaki direnci test edebileceğini düşünüyoruz. 5
yıllık CDS'imizin 515 seviyesine kadar gerilemesi endekste dün
kapanışa doğru gelen alım dalgasının sürmesi ile sonuçlanabilir ve
endeks gün içerisinde söz konusu direnci kırmayı deneyebilir.

MAKROEKONOMİ

ABD'de yaklaşık 20 ayın en yüksek seviyesinde açıklanan imalat
sektörüne ait veriler sonrası S&P 500 ve Nasdaq rekorunu tazeledi.
Bugün Asya borsalarında ise karışık bir görünüm mevcut, ABD ve Avrupa
vadelileri ise artıda seyretmekte. Hazine Bakanı Steven Mnuchin, ABD
ekonomisinin Kovid-19 krizinden tamamen kurtulmak için acilen ek mali
teşviklere ihtiyaç duyduğunu söylemesi ardından piyasa katılımcıları
ABD'den yeni mali teşvikleri beklemeyi sürdürüyor.
Bugün ABD'de TSİ 15.15'te ağustos ayı ADP özel sektör istihdam
değişimi verisi açıklanacak. Ayrıca ABD'de TSİ 17'de temmuz ayı
fabrika siparişleri verisi de izlenecek. TSİ 19'da Cleveland Fed
Başkanı Loretta Mester'in, TSİ 17'de New York Fed Başkanı John
Williams'ın ve TSİ 21'de Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari'nin ABD
ekonomisi ve yeni para politikası stratejisine ilişkin konuşmaları
takip edilecek. Ayrıca TSİ 17.30'da İngiltere Merkez Bankası (BoE)
Başkan Yardımcısı Ben Broadbent'in, TSİ 18.30'da BoE Başekonomisti
Andy Haldane'nin ve TSİ 15'te Avrupa Birliği Brexit Baş Müzakerecisi
Michel Barnier'in konuşmaları izlenecek.
Dün yurt içinde ağustos ayına ilişkin ISO imalat PMI verisi
açıklandı. Veri 56,9'dan 54,3 gerilemesine rağmen üst üste 3.kez
belirgin şekilde genişleme bölgesinde kaldı. Raporda yeni siparişlerde
belirgin olmakla birlikte ihracat siparişlerinde de artış olduğu ve
yeni siparişlerdeki artışın da istihdamdaki artışı tetiklediğine ve
TL'nin değer kaybı ile girdi maliyetlerinin artmasıyla enflasyonist
baskıların arttığına dikkat çekilmekte ki girdi enflasyonun Ekim
2018'den beri en yüksek seviyede olduğu vurgulanmakta.
Dün küresel ölçekte ağustos ayına ilişkin nihai imalat PMI
verileri açıklandı. Avrupa'da PMI ülkeler arasında farklılık gösterdi.
Almanya ve İtalya'da PMI genişleme bölgesinde gelirken, İspanya ve
Fransa daralma bölgesine geri döndü.
Almanya imalat PMI son iki senenin en yüksek seviyelerinden olan
52,2 seviyesine geldi, ayrıca dün Alman Hükümeti de yıl sonu daralma
tahminini %6,3'ten %5,8'e çekti. İtalya'da, Haziran 2018'den beri en
yüksek rakam olan 53,1 gelirken, Fransa'da 49,8, İspanya'da 49,9
seviyesine geriledi. Böylelikle imalat PMI Euro Bölgesi için 51,8'den
51,7 seviyesine geriledi. İngiltere'de ise PMI açısından Euro
Bölgesine göre daha pozitif bir görünüm mevcut ağustos ayında imalat
PMI 55,2'ye yükseldi fakat her ne kadar PMI verileri olumlu olsa da
istihdam alt endeksinde azalma var.
ABD'de hem IHS Markit hem de ISM PMI verisi pozitif geldi.
Ağustosta imalat PMI 50,9'dan 53,1'e çıkarak ekonomik aktivitede
hızlanmaya işaret etti. Üretim ve yeni siparişler alt endeksleri Şubat
2019'dan beri yüksek seviyesinde. ISM PMI verisi de IHS Markit
PMI'daki görünümü teyit etti ve 54,2'den 56 seviyesine geldi. Bu
veride de yeni siparişler endeksi arttı.
Ayrıca dün Euro Bölgesi enflasyon ve işsizlik verileri takip
edildi. Salgının yarattığı ekonomik talepteki daralma ve bunun
sonucunda düşen enerji fiyatları, değerlenen Euro ve Almanya'nın
ekonomik aktiviteyi canlandırmak adına KDV kesintisinin de etkisiyle
Euro Bölgesi tekrar deflasyon bölgesine geçti. Yıllık TÜFE ağustosta
-%0,2 oldu. Halihazırda %2 enflasyon hedefi bulunan ECB'nin TÜFE'deki
duruma göre parasal genişlemeyi ve teşvikleri artırıp artırmayacağı
takip edilecek. İşsizlik oranı da artmaya devam etmekte. İşsizlik
oranı haziran döneminde %7,7'den %7,9'a yükseldi ki 2017'den beri en
yüksek rakam.
Yurt içinde enflasyon verisi öncesi takip ettiğimiz İTO enflasyonu
ağustos ayında aylık %0,59 artış sergiledi. Verinin detaylarında ev
eşyası harcamalarında %1,16, kültür, eğitim ve eğlence harcamalarında
%1,10, konut harcamalarında %1,07, gıda harcamalarında %0,84 artış
gözlenirken, giyim kaleminde -%2,06, ulaştırma ve haberleşme
harcamalarında -%0,88 azalış görüldü.
Perşembe günü TÜİK tarafından ağustos ayı enflasyon verileri
açıklanacak. Ağustos ayında TÜFE'nin aylık %1 artış sergileyerek
yıllık enflasyonun %11,76 seviyesinden %11,89 seviyesine yükselmesi
beklenmekte. Ağustos aylarının tarihsel ortalaması ise aylık %0,4
artış yönünde. İçerisinde bulunduğumuz dönemde salgın kaynaklı fiyat
düzeltmeleri, döviz kuru ve kredilerin katkısıyla iç talepteki
gelişmeler bu süreçte enflasyonun yukarı yönlü eğiliminde belirleyici
oluyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Çemtaş Çelik (CEMTS, Sınırlı Pozitif): Şirket, 20.07.2020 tarihli
açıklamasında "Covid-19 seyahat kısıtlamalarının halen devam etmesi
nedeni ile Mercedes Benz Türk (MBT) firması tarafından yapılması
planlanan saha ziyaretinin iptal edilmiş olduğu, yeni üretim hattı
onayı için gerekli teknik dokümanların Mercedes Benz Türk (MBT)
firması ile dijital ortamda paylaşılmış olduğu ve firmadan onay
beklendiği ve yeni üretim hattı onayı sonrası bu hatta da seri üretime
geçileceği ve ayrıca MAN firmasına mevcut denge çubuğu üretim
hattından Temmuz ayı sonu itibari ile seri üretime başlanılacağı"
açıklanmış idi. İlgili teknik dokümanlar Mercedes Benz Türk (MBT)
firması tarafından değerlendirilmiş ve yeni üretim hattı onayı
alınmıştır. MAN firmasına mevcut denge çubuğu üretim hattından seri
üretime başlanmıştır. Çin'de başlayıp ardından Dünya'da hayatı
durduran covid-19 pandemi nedeniyle azalan kamyon ve otobüs üretim
rakamları, hem Türkiye'de hem de Avrupa'da tekrar yükselişe geçtiği,
ana sanayi firmalarının mevcut programlara göre Eylül, Ekim, Kasım ve
Aralık dönemindeki üretim rakamlarının, pandemi öncesi dönemdeki gibi
olacağı öngörüldüğü belirtilmiştir. Hisse dün günü %7,1 oranında
artışla kapamıştır.
Klimasan Klima (KLMSN, Nötr): Şirket'in fabrika binasına bitişik
konumda yer alan, May Et Ürünleri ve Gıda Sanayi Tic. Ltd. Şti.'nin
mülkiyetinde bulunan arsa 7,8mn TL bedel ile satın alınmıştır.
Migros (MGROS, Nötr): Şirket'in 6 adet Migros, 2 adet Migros Jet
ve 1 adet Toptan formatında toplam 9 satış mağazası Ağustos ayı
içerisinde hizmete açılmıştır. 31 Ağustos 2020 itibariyle Şirket'in
mağaza sayısı, yurtiçinde 2.250 ve yurtdışında ise iştirakleri
vasıtasıyla 42 olmak üzere toplam 2.292'dir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: BDDK, 2020 yılının Temmuz ayına ait Bankacılık Sektörü
verilerini açıkladı. Buna göre, bankacılık sektörünün temmuz ayı net
dönem karı bir önceki aya göre %142,5 oranında artarak 8,25 milyar
TL'ye yükselmiştir. Bu yüksek artışta bir önceki ayda dönem sonu
ayarlamaları nedeniyle ayrılan yüksek karşılıkların bu ayda düşmesi,
YP kredi faizlerindeki artış ve operasyonel giderlerdeki azalma ana
etmenler olmuştur. Bankacılık sektörünün Ocak - Temmuz net dönem karı
ise yıllık %38,1 oranında artarak 39 milyar TL olmuştur. Bankacılık
sektörünün net faiz gelirleri temmuz ayında aylık bazda %16,8 oranında
artarak 21,1 milyar TL'ye çıkarken, Kovid-19 salgının etkisiyle düşük
seyreden net ücret ve komisyon gelirlerinde yüksek kredi büyümesinin
de etkisiyle Temmuz ayında %2,8'lik artışla 4 milyar TL'ye
ulaşılmıştır. (2Ç aylık ortalama 3,1milyar TL) Öte yandan, Haziran
ayında 138mn TL ticari kar, Temmuz ayında 902mn TL ticari zarara
dönüşerek karın daha yüksek gelmesini engellerken, diğer faaliyet
gelirlerinde düşüş de karı baskılamıştır. Dönem sonu düzeltmelerinin
ardından temmuz ayında operasyonel giderler %13,4 oranında azalarak
7,6milyar TL'ye gerilemiş ve karı desteklemiştir. Ek olarak, %25,3
oranında azalarak 8,5 milyar TL'ye inen karşılık giderleri de karı
destekleyen en önemli kalemlerden biri olmuştur. Sektörde kamu - özel
dağılımına bakıldığında, kamu bankalarının karı, dönem sonu
düzeltmelerine bağlı olarak düşük seviyede kaydedilen Haziran ayındaki
154mn TL'den, temmuz ayında normalleşerek 3,46milyar TL'ye
yükselmiştir. Özel sektörün karı da %47,6'lık artışla 4,79milyar TL'ye
yükselmiştir.
Temmuz ayında TL kredilerde %4,5'lik artış yaşanırken, %8,2
oranında artan tüketici kredileri büyümeye katalizörlük yapmaya devam
etmişlerdir. Bireysel Kredi Kartı portföyünde ise %9,1'lik artış
kaydedilmiştir. Mevduatlar tarafında ise TL mevduatlarda %2,4 oranında
artış görülmüştür. Bankacılık sektörünün kredi/mevduat oranı ise 140
baz puan azalarak %101,2 olarak gerçekleşmiştir.
Bankacılık sektörünün özsermeye karlılığı ve aktif karlılığı
sırasıyla yüksek kar rakamının etkisiyle Haziran ayındaki %12,3 ve
%1,2 seviyesinden temmuz ayında %13,2 ve %1,3 seviyesine yükselmiştir.
Net faiz marjı ise %4,34 ile yatay bir görüntü çizmeye devam etmiştir.
Bankacılık sektörü sorunlu kredi oranı ise kredilerdeki artışın da
etkisiyle aylık olarak 17 baz puan düşerek %4,26'ya gerilerken,
sermaye yeterlilik oranı ise 31 baz puan düşmüş ve %19,21 olarak
gerçekleşmiştir.
Demir Çelik: Türkiye Çelik Üreticileri Derneği (TÇÜD) temmuz ayı
ve Ocak-Temmuz dönemine ilişkin üretim, tüketim ve dış ticaret
verilerini açıkladı. Buna göre, ham çelik üretimi Temmuz'da 2019'un
aynı ayına kıyasla %7,5 artışla 3,1mn ulaşırken Ocak-Temmuz döneminde
ise geçen yılın aynı dönemine göre %2,4 azalarak 19,4mn ton oldu.
Nihai mamul çelik tüketimi ise Temmuz'da yıllık bazda %20,2 arttı ve
2,7mn tona yükseldi. Tüketim, Ocak-Temmuz döneminde geçen yılın aynı
dönemine göre %10,4 artarak 16,1mn olarak hesaplandı. Dış ticaret
açısından değerlendirildiğinde, Türkiye'nin çelik ürünleri ihracatı
Temmuz'da miktar bazında %1,6 azalarak 1,9mn tona, değer bazında da
%8,7 azalışla 1,3 milyar dolar oldu. İhracat, Ocak-Temmuz döneminde
ise geçen yılın aynı dönemine göre miktar bazında %9,9 azalarak 11,8mn
tona, değer bazında %15,8 azalışla 8,1 milyar dolara geriledi.
İthalat, Temmuz'da geçen yılın aynı ayına göre miktar bazında %17,4
artışla 1,2mn tona yükselirken değer bazında %11,1 azalarak 792mn
dolara düştü. İthalat, Ocak-Temmuz döneminde geçen yılın aynı dönemine
göre miktar bazında %11,6 artışla 7,7mn tona ulaşırken değer bazında
%4,1 azalarak 5,6 milyar dolar oldu. İhracatın ithalatı karşılama
oranı, geçen yılın 7 ayında %167 iken bu yılın aynı döneminde %146
olarak hesaplandı.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Ayen Enerji (AYEN): Şirketin bağlı ortaklığı Ayel Elektrik Üretim
Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin devir alma yoluyla Şirket ile birleşmesine,
devrolan şirketin hisselerinin %100'üne sahip olunması nedeniyle,
sermaye şirketlerinin kolaylaştırılmış şekilde birleştirilmesine karar
verildiği duyurulmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama %10,15 seviyesinde yatay
seyretti. Salı günü TCMB 10 milyar TL tutarında geleneksel repo
ihalesi açarak piyasayı %10,11'den fonladı. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 293,4 milyar TL ile 160 milyar TL'si (20 milyar 3 aylık,%6,75
+ 140 milyar TL 1 aylık,%11,01) repo ihalelerinden karşılanacak
şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 120 milyar TL'si BİST'te
%9,75'ten, 5,5 milyar TL'si BAPP'ta %9,75'ten ve diğer geri kalan 7,9
milyar TL TCMB bünyesinde %9,75'ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,71
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,67-%0,73 bandında
hareketin ardından, %0,72 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, kısa vadeli tarafta günlük bazda 10
baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta
günlük bazda 50 baz puana varan düşüşler görüldü."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey