ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Bu sabah ABD vadelileri hafif artıda, Asya endeksleri karışık ve
Avrupa vadelileri hafif ekside işlem görüyor. Bugün Türkiye?de merkezi
yönetim bütçe dengesi ve konut satışları açıklanacak olup yurt dışında
çok önemli bir veri akışı bulunmamaktadır. Her iki veri akışı için de
piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte bütçe dengesi geçen sene
Temmuz ayında 9.9 milyar TL fazla vermiş, faiz dışı fazla 17.6 milyar
TL olmuştu. Konut satışları ile ilgili aylık %0.64 gibi düşük
oranlarda konut kredisi sağlayan banka kampanyaları sayesinde Haziran
ayında konut satışlarının geçen yıl Haziran ayına göre üç katına
çıktığını hatırlatalım. Temmuz ayında kampanyaların devam etmesi
Temmuz'da da konut satışları verisinin kuvvetli gerçekleşmesine neden
olacaktır. Bu hafta Perşembe günkü PPK toplantısı öncesinde risk
iştahı düşük seyredebilir. BİST için hafif alıcılı bir açılış
bekliyoruz.
ALCTL: Alcatel 2Ç20?de 250mnTL net satış hasılatı (yıllık bazda
%58, çeyreklik bazda %20 yükseliş), 71mnTL FAVÖK (yıllık bazda %255,
çeyreklik bazda %195 yükseliş) ve 46mnTL net kar (çeyreklik bazda %270
yükseliş) açıkladı. FAVÖK marjı yıllık ve çeyreklik bazda, sırasıyla
15.7 ve 16.8 baz puan iyileşme kaydetti ve 28.3% oldu. Şirketin net
nakit pozisyonu bir önceki çeyreğe göre neredeyse yatay kaldı ve
121mnTL oldu (1Ç20: TL125mn). Net nakit/FAVÖK çarpanı ise 1x olarak
açıklandı. Şirket hissesi, son on iki aylık finansalları baz
aldığımızda 5.4x FD/FAVÖK ve 11.1x F/K ile işlem görüyor.
HALKB: Halkbank 2Ç?de piyasa beklentisi ve bizim beklentimizle
paralel 950m TL net kar açıkladı. Sonuçlar, net karda çeyreksel %15,
yıldan yıla ise %206 artışa işaret etmektedir.
Halkbank bu çeyrek iştiraklerinden 507m TL temettü toplamıştır. Bu
karlılığı büyük ölçüde desteklemiştir. Temettü etkisi düzeltilip
bakıldığında net kar %53 daha düşük 443m TL civarında
gerçekleşebilirdi. Çekirdek gelirdeki (faiz + komisyon) çeyreksel %2
daralma görülmektedir. Kredi/mevduat makası kredilerin aşağı
fiyatlanmasından dolayı daralmıştır. Komisyon gelirleri yasal
düzenlemelerin etkisinde yıllık %25 düşerken, faaliyet giderleri
Kovid-19 harcamalarının etkisinde yıllık %47 artış kaydetmiştir.
Sermaye piyasası kalemi ise zararda olduğundan karlılığı
desteklememiştir. 1Ç deki yüksek karşılık giderlerinden sonra net
karşılık giderlerindeki düşüş karlılığı desteklemiştir. Özellikle TL
kredilerdeki yüksek büyüme (%71 yıldan yıla) kayda değerdir. Banka TL
tarafta hem kredilerde hem de mevduatta pazar payı kazanmıştır.
Halkbank?ın net kısa döviz pozisyonunun özkaynaklara oranı 2Ç?de %23?e
yükselmiştir (1Ç: %18). Sermaye getirisi 2Ç'de %10,2 olarak
gerçekleşmiştir (özel bankalar ortalama %12,7). Sermaye artışı ve
temettü düzeltilmiş sermaye getirisi ise %5,2 seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Sonuçları, Halkbank için nötr olarak değerlendiriyoruz.
SOKM: Şok Marketlerin 2Ç20 finansallarında piyasa beklentilerine
paralel olarak TL5225mn ciro, TL487mn FAVÖK ve TL50mn net kar
açıklamıştır. Kovid-19 etkilerini tüm çeyrek içeren finansallarda
yıllık ciro büyümesi %31?dir. FAVÖK marjı yıllık bazda 100bps
gerilemiştir. Şirket 2020 beklentilerini korumuştur: yıllık ciro
büyümesi 24% (+-2%) (1Y20G:32%), TFRS16 dışı VAFÖK marjı 5.5% (+-0.5%)
(1Y20G:5.8%), TFRS16 VAFÖK marjı 9.5% (+-0.5%) (1Y20G:9.6%), yeni
mağaza açılışı +750 (+/-50) (1Y20G:446), yatırım TL350mn
(1Y20G:TL196mn). Şok?un sonuçları hakkındaki telekonferansı bugün TSİ
16:30?dadır.

MAKRO HABERLER

BANKACILIK: Ağustos ayının ilk haftası bankacılık verileriden öne
çıkanlar: ? TL krediler büyümeye devam ediyor. Yıldan yıla TL kredi
büyümesi %48?ye ulaştı. Bunun neticesinde, TL kredi/mevduat oranı
geçen haftaya göre 3 puan artarak %142?ye yükseldi. ? YP mevduattaki
artışın etkisinde toplam mevduat büyümesi bu hafta kredi büyümesinin
üzerinde gerçekleşti. TL mevduat haftalık %1,5 küçülürken YP
mevduatlar arttı. ? YP mevduata yönelik bireysel talep, kurumsal
talepten daha büyük görünmektedir. Fark özellikle kamu bankalarında
göze çarpmaktadır. ? Kamu bankalarındaki net döviz kısa pozisyonun
özkaynaklara oranı geçen haftaya göre 5 puan artarak %39?a
yükselmiştir. Yasal sınır özkaynakların %20 sidir. "

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20200817.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey