ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD hisse senetleri, koronavirüs aşısının geliştirilmesinde
ilerlemeler sağlandığına dair haber akışıyla artıda kapatırken, bugün
Asya borsaları beklentilerden iyi gelen Çin büyümesine karşın
tüketimin halen zayıf kalması ve ABD-Çin geriliminin izlenmesiyle
düşüş eğiliminde. Trump, Hong Kong'a yönelik imtiyazları resmi olarak
kaldırırken, Hong Kong dolarının pegine yönelik karar alınmaması
fiyatlamaların görece daha sakin olmasını sağlıyor. OPEC ise, ham
petrol üretim kesintisi miktarını günlük 2 milyon varil azaltma kararı
aldı.
Çin salgına ilişkin tedbirlerin azaldığı 2. çeyrekte kamu
harcamalarının desteğiyle beklentilerin üstünde büyüme rakamı
açıklayarak tekrar büyüme bölgesine geçti fakat diğer veriler, tüketim
ve yatırım açısından salgının ekonomik etkilerinin halen sürdüğüne
işaret etmekte. Çin bu çeyrekte yıllık %2,2 beklentisine karşılık %3,2
büyüdü. Çin, çeyreksel olarak ise %11,5 büyüdü. Beklenti çeyreksel
olarak %9,6 civarında büyümesi idi, birinci çeyrekte ekonomi %10
daralmıştı. Büyümedeki olumlu görünüme rağmen haziran ayı perakende
satışlar verisi %0,5 artış beklentisine karşılık %1,8 düştü. Sanayi
üretimi ise beklentilerle uyumlu olarak %4,8 büyüdü.
Yurt dışında TSİ 14.45'te ECB toplantısı yurt içinde TSİ 11'de
haziran ayına ilişkin bütçe dengesi takip edilecek. ABD'de perakende
satışlar verisi öne çıkıyor.
TSİ 14.45'te ECB faiz kararı ve TSİ 15.30'da ECB Başkanı Christine
Lagarde'ın konuşması izlenecek. ECB'nin faizlerde değişiklik yapması
beklenmiyor ve aldığı önlemlerin etkilerini bekle ve gör politikasıyla
izlemesi bekleniyor.
ABD tarafında ise, TSİ 15.30'da haziran ayına ilişkin perakende
satışların %5,5 oranında artması bekleniyor. Aynı saatlerde
Philadelphia Fed iş dünyası endeksi ve 11 Temmuz haftasına ilişkin
yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi de takip edilecek. New York Fed
Başkanı John Williams ve Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın
konuşmaları izlenecek.
Bütçe dengesi, önceki iki aya göre bütçe açığının artışının hız
kesmesiyle mayıs ayında 17,3 milyar TL açık vermişti. Mayıs ayında 12
aylık kümülatif bütçe açığı, 141,9 milyar TL'den 147 milyar TL'ye
yükselmiş, bütçe açığının GSYH'ye oranı ise bir önceki aya göre daha
yavaş artış sergileyerek %3,3 seviyesinde gerçekleşmişti. Bütçe
açığı/GSYH oranı, nisan ayında %2,6 seviyesinden hızlı yükseliş
kaydederek %3,2'ye gelmişti. Toplam gelirler, iç talepteki zayıflık ve
ötelenen vergi gelirleriyle yıllık olarak düşerken, nisan ayında %43
artan harcamalar mayıs ayında %2 ile artışını keskin yavaşlamıştı. İlk
iki aydaki güçlü bütçe performansına karşın salgın nedeniyle artan
harcamalar ve ertelenen vergi gelirleriyle ilk 5 ayda bütçe açığı
geçtiğimiz seneye göre %35,4 genişledi. Yurt içinde de para ve maliye
politikaları tarafından ekonomiye desteğin sürmesi beklenirken, bu
olağanüstü dönemde bütçe dengesinden ziyade istihdam ve salgından
etkilenen sektörleri desteklemenin öncelik olduğu görülüyor. Bu
görüntü ışığında olası ek teşvikler ve ertelenen vergi gelirlerinin ne
ölçüde geri alınacağı önem arz ederken, yılın son çeyreğine kadar
bütçe dengesinin sınırlı baskı altında kalması beklenebilir.

Yurt içinde haziran ayı konut satışları verisi açıklandı. TCMB
verilerine göre haziran ayında ipotekli konut satışları 101.504
olurken bu verinin gördüğü en büyük rakam oldu. Bunda haziran ayında
kamu bankaları öncülüğünde aşağı çekilen konut faizleri temel faktör
oldu. Datayı E-views'ta TRAMO-SEATS yöntemiyle mevsimsellikten
arındırdığımızda ipotekli konut satışları aylık %385 artarken, toplam
konut satışları ise aylık %242 arttı.

Dün ABD'de haziran ayı sanayi üretimi açıklandı. Mayıstaki
toparlanma sonrası, haziranda aylık %5,4 arttı fakat salgın öncesi
üretim düzeyinden oldukça uzak. Zayıf talep, tedarik zincirindeki
bozulmalar ve düşük enerji fiyatları halen üretim üzerinde baskı
oluşturmakta.
En güncel ekonomik durumu görmek açısından dün New York Fed İmalat
Sanayi Endeksi takip edildi. Salgın sonrası ilk kez pozitif bölgeye
geçerek 17,2 seviyesine geldi. Veriye bakıldığında katılımcıların
%46'sı bir önceki aya göre durumun daha iyi olduğunu belirtti.
Siparişler,nakliyeler ve istihdam arttı.
ABD'de salı günü haziran ayına ilişkin TÜFE rakamları açıklandı.
Haziran ayında yıllık TÜFE %0,6'ya yükselmesine rağmen, salgın öncesi
%2,5'luk orana göre hala uzak. Petrol ve gıda fiyatları 4 ay sonra
enflasyonun yükselmesinde önemli bir faktör oldu. Enerji ve gıda
fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE ise haziranda yıllık %0,2 yükseldi.
Çekirdek enflasyonun düşük olması talep eksikliğinin devam ettiğini
göstermekte.
Almanya'da ZEW cari durum endeks temmuz ayında normalleşme
adımlarının hızlanmasıyla -83,1 seviyesinden -65 seviyesine yükselmesi
beklenirken, -80,9 seviyesinde gerçekleşerek beklentilerin altında
kaldı.
Dün Japonya Merkez Bankası (BoJ) toplantısı vardı. Beklentiler
doğrultusunda kısa vadeli faizleri -%0,1 düzeyinde bırakırken,
10-yıllık hükümet tahvilinin getirisini de %0 civarında tutmayı
sürdürüyor. Varlık alımlarında da artırıma gitmedi, GSYH tahminlerini
ise aşağı yönlü revize etti. Banka pandemi sonrası ekonomi açısından
ılımlı toparlanma görüşünü korudu.

ŞİRKET HABERLERİ

Akbank (AKBNK, Sınırlı Negatif): Bankacılık Düzenleme ve Denetleme
Kurumu tarafından COVID 19 Etkilerinin Sınırlandırılması Hakkındaki
Kurum talimatına aykırı işlem tesis edilmesi gerekçesiyle Bankaya
155,5mn TL idari para cezası uygulanmasına karar verilmiştir. Söz
konusu idari para cezası yasal haklar saklı kalmak koşuluyla 5326
sayılı Kabahatler Kanunu'nun 17/6. maddesi gereğince %25 peşin ödeme
indiriminden yararlanılarak ödenecektir. İdari para cezasının Bankanın
finansal tabloları üzerinde önemli bir etkisi olmayacaktır.
Ford Otosan (FROTO, Nötr): Yıllık izin dolayısıyla Yeniköy ve
Eskişehir Fabrikalarında 30 Temmuz - 13 Ağustos tarihleri arasında,
Gölcük Fabrikasında ise 30 Temmuz - 15 Ağustos tarihleri arasında
üretime ata verilecektir. Bu dönem zarfında fabrikalarda periyodik
bakım çalışmaları gerçekleştirilecektir.
Ayrıca, Şirket tarafından Dünya Bankası Grubu bünyesindeki IFC
(Uluslararası Finans Kurumu) ile önümüzdeki 4 yıl içinde
gerçekleştirilmesi öngörülen araç geliştirme ve üretim tesislerinde
verimlilik, kapasite, modernizasyon vb. yatırım harcamalarının
finansmanı amacıyla en fazla 150mn USD'ye tekabül edecek tutarda EUR
cinsinden kredi kullanımı için sözleşme imzalanmıştır. Kredi 2 yıl
geri ödemesiz 6 yıl vadeli olup, anapara ve faiz ödemeleri 6ayda bir
yapılacaktır. 15 Eylül 2020 tarihine kadar kullanılması planlanan
kredinin banka masrafları hariç endikatif faiz oranı yıllık %2,15
olarak belirlenmiş olup, nihai faiz oranı kullanım tarihinde
netleşecektir.
Karsan (KARSN, Nötr): Şirket, ABD Posta Servisi'nin Yeni Nesil
Dağıtım Aracı Alım Süreci kapsamında üretim için fiyat teklif
süresinin 14 Temmuz 2020 tarihine kadar uzatıldığını duyurmuştu. Söz
konusu ihale kapsamında, Morgan Olson ile birlikte hazırlanan üretim
için fiyat teklifi verilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Negatif): Türk Hava Yolları'nın
Haziran ayında yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %84,7
oranında azalarak, 1mn olurken, aynı dönemde iç hat yolcu sayısı
%70,7, dış hat yolcu sayısı ise %95,4 oranında düşüş kaydetmiştir.
Haziran ayında toplam yolcu doluluk oranı ise 2019'daki %80,5'den
%67,7'ye gerilemiştir.
Haziran ayı verileriyle birlikte THY'nin 6A2020 toplam yolcu
sayısı bir önceki yılın aynı dönemine göre %58,4 oranında azalarak
14,6mn olarak gerçekleşmiştir. Toplam yolcu doluluk oranı ise
%80,1'den %75,5'e geriledi. 6A2020 yurtiçi yolcu sayısı %80,4 oranında
azalırken, yurtdışı yolcu sayısı ise %74,8 oranında düşüş
kaydetmiştir. Yurtiçi yolcu doluluk oranı 6A2020'de %80,4 olurken,
yurtdışı yolcu doluluk oranı ise %74,8 olarak gerçekleşmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Enerji: Haziran 2020'deki elektrik tüketimi Haziran 2019'un yüzde
2 altında kalırken, Temmuz 2020'nin ilk yarısındaki tüketim geçen
yılın aynı döneminin sadece yüzde 1 altında gerçekleşti. Ayın
toplamında geçen yılki seviye yakalanabilirdi ancak arife ve bayram
bunu engelleyebilir. Temmuz ayının ilk yarısında toplam elektrik
tüketiminin geldiği seviye, Türkiye'de ekonominin, salgın döneminde
yaşanan duraklama ve küçülmenin ardından olağan seyrine girmeye
başladığını gösteriyor. Haziran ayında geçen yılki seviyesine çok
yaklaşan elektrik tüketim miktarının Temmuz ayında geçen yılki
seviyesini yakalayacağı, yakalayamasa bile buna çok yaklaşacağı
hesaplanıyor. Kaynak: Dünya
Havacılık: Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ve Cumhurbaşkanı
Recep Tayyip Erdoğan, RIA Novosti'nin Kremlin sözcüsü Dmitry Peskov'un
açıklamalarına dayandırdığı haberine göre, telefonda iki ülke
arasındaki uçuşlara yeniden başlanması konusunu görüştü. Habere göre
iki lider 13 Temmuz'daki görüşmelerinde, ilgili kurumlara iki ülke
arasındaki uçak seferleri konusunda müzakereleri başlatma talimatını
verme konusunda mutabık kaldı. Peskov'un açıklamalarından saatler önce
Anadolu Ajansı'nın haberinde, Ulaştırma ve Altyapı Bakanlığı'nın,
Rusya ile uçuşların bugün itibariyle başlatılması konusunda iki
ülkenin mutabık kaldığını bildirdiği ifade edilmişti. Tass ajansının,
ismini yayınlamadığı bir havayolu yetkilisine dayandırdığı haberde ise
Rusya Ulaştırma Bakanlığı'nın henüz havayolu şirketlerine Rusya ile
Türkiye uçuşlarının başlatılması yönünde bir talimatı henüz iletmediği
belirtildi. Kaynak: Bloomberg

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Demisaş Döküm (DMSAS): Şirket Yönetim Kurulu'nun almış olduğu
karar çerçevesinde, yurtiçi ve yurtdışı müşterilerinden gelen geri
bildirim ve sipariş durumlarına istinaden Bilecik İli Vezirhan
Beldesinde bulunan fabrikada ikmal ve talaşlı imalat tesisleri hariç
olmak üzere 16.07.2020-20.07.2020 tarihleri arasında döküm
faaliyetlerinde üretime ara verileceği duyurulmuştur.
İndeks Bilgisayar (INDES): Şirket, dünyanın en büyük bilişim
elektroniği ürünleri üreticilerinden LG Electronics Inc ("LG
Electronics") ile LG markalı akıllı cep telefonlarının Telekom (TELCO)
Operatör distribütörlerine dağıtımı ile ilgili olarak master (ana)
distribütörlük sözleşmesi imzalamıştır. Şirket, LG ürünlerinin
satışından yıllık 5mn doların üzerinde satış tutarı elde etmeyi
hedeflemektedir.
Reysaş GYO (RYGYO): Şirket portföyünde bulunan Adana İli Seyhan
İlçesi Sarıhamzalı Mahallesi üzerindeki 28.810,33 m2 arsa üzerinde
bulunan 3.770 m2'lik deponun 360 m2'lik depolama alanı "Günaydın
Hayvancılık Tavukçuluk Gıda Tarım Yemek Nakliye İnşaat Sanayi ve
Ticaret Ltd.Şti.'ye 1 seneliğine kiraya verilmiştir. Kiraya verilen
depodan 1 senede 15.000 TL+KDV gelir elde edilecektir.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7,50 seviyesinden
%7,40 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 153,4
milyar TL ile 117,9 milyar TL'si repo ihalelerinden karşılanacak
şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 35,4 milyar TL'si %7,25'ten piyasa
yapıcı bankalara, geri kalan 0,1 milyar TL'si %9,75'ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, %0,62 seviyelerinde
ılımlı bir görünüm sergiliyor.
Yurt içi tahvil ve bono piyasasında, salı günü küresel risk
iştahının baskılanmasına karşın, TL'nin ılımlı seyrinin etkisiyle
verim eğrisi genelinde zayıf hacimli işlemlerle görece yatay seyir
gözlendi."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey