ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Beklentilerden iyi gelen ADP özel sektör istihdam ve ISM hizmet
verisi ardından ABD borsaları artıda kapatırken, bugün Asya borsaları
karışık, ABD vadelilerinde ise kar satışları niteliğinde hafif
düşüşler görüyoruz. ECB öncesi Almanya'da koalisyon ortakları 130
milyar euro büyüklüğünde teşvik paketi üzerinde anlaştılar. Almanya,
koronavirüs salgını nedeniyle uygulamaya koyduğu seyahat uyarısını dün
itibarıyla 31 ülke için kaldırdığını açıkladı. Avustralya salgına
karşı dördüncü ekonomik paketini açıklarken, küresel arenada petrol
üreticilerinin yapacağı arz kesintilerine yönelik gelişmeler de bir
yandan izlenmekte. Üretim kısıntılarının bir ay uzatılması fikrinin
destek bulduğu gözlenirken, Suudi Arabistan ve Rusya'nın, tüm üyelerin
taahhüt ettikleri kısıntılara uymasına ilişkin güvence istedikleri
görülüyor.
" TSİ 14.45'te ECB faiz kararının izleneceği bugün TSİ 15.30'da
ECB Başkanı Lagarde'nin konuşmasını takip edeceğiz. Başkan Lagarde son
açıklamalarında ECB'nin ılımlı senaryosunun geçerliliğini yitirdiğini
belirtmiş ve ekonomik duruma ilişkin olumsuz bir perspektif çizmişti.
Bu görüntü ışığında da ECB'nin 750 milyar Euro değerinde olan varlık
alım programını (PEPP) yaklaşık 500 milyar Euro artırması bekleniyor.
Faizlerde ise bir değişiklik yapması beklenmiyor. Hatırlamak gerekirse
5 Mayıs'ta Almanya Anayasa Mahkemesi, ECB'nin tahvil alım programının
Almanya Anayasası'nı kısmen ihlal ettiğini açıklamıştı. Bugünkü
toplantı bu karar sonrası ilk toplantı olması açısından önemli.
" ABD tarafında TSİ 15.30'da nisan ayı dış ticaret verisi
izlenecek. TSİ 15.30'da 30 Mayıs haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı
başvuruları verisi izlenecek. ABD'de yeni işsizlik maaşı başvuruları
23 Mayıs'ta biten haftada 2,45 milyondan 2,12 milyon kişiye gerilemiş
ve son 2,5 aylık dönemde bu imkandan faydalanmak için başvuranların
toplam sayısı 40 milyonun üzerine çıkmıştı. Dün ABD'de mayıs ayına
ilişkin ADP özel sektör istihdam verisi açıklandı. Özel sektör
istihdamı 2,8 milyon kişi azaldı. Beklentiler ise 9,5 milyon kişi
azalması yönündeydi. Geçen ay 19,6 milyon kişi istihdam azalmıştı ki
verinin gördüğü en kötü rakamdı. Veriye bakıldığında hizmet sektöründe
2 milyon istihdam azalırken, imalat 700 bin kişi azaldı. Veri aslında
normalleşme adımları ile birlikte istihdam açısından nisanın dip nokta
olduğunu göstermekte.
" Bugün yurt içinde ise TCMB'nin paylaştığı aylık fiyat
gelişmelerini ve reel efektif döviz kuru endeksini izleyeceğiz. Nisan
ayında reel efektif döviz kuru aylık %5,53 düşerek 72,91 seviyesinden
68,88 seviyesine gelmişti. Reel efektif döviz kuru endeksi, en yüksek
seviyeyi 127,72 seviyesiyle Aralık 2007'de, en düşük seviyeyi ise
62,49 seviyesiyle Eylül 2018'de görmüştü. Reel efektif döviz kuru
endeksleri, ülkemiz fiyat düzeyinin dış ticaret yaptığımız ülkelerin
fiyat düzeylerine oranıyla hesaplanmakta olup, yükselmesi ulusal
paramızın değer kazandığını, gerilemesi ise değer kaybettiğini
göstermektedir.
Mayıs ayında TÜFE aylık %0,8 artış beklentisinin üzerinde %1,36
arttı. Mayıs aylarının tarihi ortalaması da %0,8 idi. Yıllık enflasyon
da böylece %10,94 seviyesinden %11,39 seviyesine geldi. Kur ve emtia
hareketlerinin yansımalarının izlendiği ÜFE verisi, 10 yılın
ortalaması olan %0,9'un üzerinde aylık %1,54 artış sergiledi. ÜFE,
yıllık ise baz etkisiyle %6,71 seviyesinden %5,53'e geriledi.
Çekirdek enflasyon olarak yakından izlenen C endeksi (Eski I endeksi
Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri
ve altın hariç TÜFE) 39 baz puan arttı ve yıllık %10,32 seviyesine
yükseldi. Petrol fiyatları, mevsimsellik, döviz kurunun gecikmeli
etkisi ve gıda fiyatları başta olmak üzere TÜFE sepetindeki 418
maddenin 282'sinde bu ay artış görüyoruz. Nisan ayında bu 270 maddede
artış yönündeydi. Dolayısıyla fiyat artışlarının daha genele yayılan
bir durumu olduğunu görmekteyiz.
" Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesinde başta akaryakıt,
otomobil ve şehirlerarası otobüs bileti kaynaklı olmak üzere ulaştırma
kalemi ve yeni sezon satışları (mevsimsellik) ile giyim ve ayakkabı
kalemindeki artış belirleyici oldu. Kur etkisini yansıtan ev eşyasının
da enflasyona 0,09 puan katkı verdiğini görüyoruz. Talep zayıflığına
karşın kurun gecikmeli etkisinin fırın gibi dayanıklı malların
fiyatlarındaki artışa sebebiyet verdiğini görüyoruz. Şekil 1'e
bakıldığında gıda kaleminin, 0,06 puanla her ne kadar enflasyona
belirgin bir katkı yapmadığı gibi bir algı oluşsa da aslında tarihsel
olarak mayıs, haziran ve temmuz aylarına baktığımızda gıda enflasyonun
aylık olarak düşüş gösterdiğini görmekteyiz. Mayıs 2020 de ise gıda
enflasyonu aylık %0,24 arttı. (Mayıs ayları gıda enflasyonu tarihsel
%0,7 düşüş yönünde) Neticede bu durum TCMB'nin yılın ilk yarısında
gıda kaynaklı enflasyonda artış görebileceğimizi belirtmesiyle görece
uyumlu bir sonuç.
" Kamu sağlığı tedbirleri kapsamında gerçekleştirilen
kısıtlamaların ise hizmet enflasyonunu aşağı çekmeye devam ettiğini
görüyoruz. Lokanta ve oteller kalemindeki aşağı yönlü baskıya karşın
ulaştırma kalemindeki artış ise hizmet enflasyondaki iyileşmeyi
hafifletmiş. Bununla birlikte haziranda normalleşmenin başlamasıyla
birlikte talebin artmasıyla birlikte hizmet enflasyonunda kısmi
toparlanma görülebilir.

ŞİRKET HABERLERİ

Yataş Yatak ve Yorgan (YATAS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in
1Ç2020'deki net dönem karı yıllık olarak %28 oranında artarak 18,1mn
TL'ye yükselmiştir. Şirket'in bu çeyrekteki satış gelirleri aynı dönem
itibarıyla %39 oranında artarak 330,6mn TL'ye yükselirken, brüt kar
%30 oranında artmış ve 125,7mn TL olmuştur. Şirket'in net ve brüt kar
marjı ise sırasıyla %5 ve %38 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın ilk
çeyreğinde bu oranlar sırasıyla %6 ve %41 idi. Öte yandan, Şirket'in
faaliyet giderleri ise pazarlama giderlerindeki artışın önemli
etkisiyle yıllık olarak %34 oranında artarak 93,7mn TL'ye yükselirken,
bu çeyrekte 14,6mn TL net finansman gideri kaydedilmiştir.
Doğtaş Kelebek Mobilya (DGKLB, Nötr): Şirket 1Ç2020'de 7,4mn TL
net dönem zararı açıklamıştır. Şirket 1Ç2019'da 10,6mn TL net dönem
zararı açıklamıştı. Şirket'in satış gelirleri 1Ç2020'de yıllık %31,8
oranında artarak 177,3mn TL olmuştur. Satışların maliyeti aynı dönemde
%23,3 oranında artmış ve böylece brüt kar %53,3 oranında artarak
58,4mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderleri ise %67,5 oranında
artarak 51,8mn TL'ye yükselmiş ve 12,7mn TL'lik diğer faaliyet
gelirleriyle birlikte Şirket'in esas faaliyet karı geçen yılın aynı
dönemine göre %77,8 artarak 19,2mn TL olmuştur. Buna ek olarak,
yatırım faaliyetlerinden net 0,1mn TL gider kaydedilmiştir. Finansman
tarafında finansman giderleri net 24,7mn TL'den 30,5mn TL'ye yükselmiş
ve dönem zararı açıklanmasında ana etken olmuştur. 4,0mn TL'lik vergi
geliri sonrasında net dönem zararı 7,4mn TL'yi göstermiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Kimya: İstanbul Kimyevi Maddeler ve Mamulleri İhracatçıları
Birliği'nin (İKMİB) açıklamasına göre, mayısta geçen yılın aynı
dönemine göre %39,1 azalarak 1 milyar 180 milyon dolara gerileyen
kimya ihracatı, yılın 5 ayında 7 milyar 233 milyon dolar oldu.
Bankacılık: Türkiye'nin 3 kamu bankasının ortak iştiraki olan
Platform Ortak Kartlı Sistemler A.Ş'de devir işlemleri tamamlandı.
Türkiye Varlık Fonu, Platform Ortak Kartlı Sistemler Anonim Şirketi'ne
yüzde 20 oranında ortak oldu. Ziraat Bankası, Halk Bank ve Vakıflar
Bankası'ndan Kamuyu Aydınlatma Platformu'na yapılan açıklamalarda
"12.02.2020 tarihli açıklamasıyla, Platform Ortak Kartlı Sistemler
AŞ'nin ortaklık ve sermaye yapısında değişikliğe gidilmesi kararı
alınmış olduğu, Türkiye Varlık Fonuna hisse devir sürecinin
başlatıldığı ve PTT A.Ş. tarafından yetkili mercilerden gerekli
izinler alındıktan sonra hisse devir sürecinin başlatılacağı
bildirilmişti "bilgisi hatırlatıldı. Açıklamalarda "Gelinen süreçte,
Türkiye Varlık Fonu ve Posta ve Telgraf Teşkilatı AŞ ile pay devir
işlemleri tamamlanmıştır" denildi. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Desa Deri (DESA): Kamu otoritelerinin belirlediği prosedürler ve
önlemler çerçevesinde, kontrollü olarak, çalışanların, müşterilerin ve
iş ortaklarının sağlıkları ve hijyen kuralları en üst düzeyde
gözetilerek Desa ve Samsonite mağazalarında kısmi süreli hizmet
verilmeye başlanmıştır. Desa mağazalarının 3 tanesi, Samsonite
mağazalarının havalimanları dahil 7 tanesi henüz işletmeye
açılmamıştır.
Safkar Ege Soğutmacılık (SAFKR):Şirket, 230 adet Özel Dizayn
Ambulans için Hasta ve Sürücü Bölümü İklimlendirme Sistemini kapsayan
246.100 Euro bedelli bir ihracat bağlantısının sözleşmesini imzalamış
olup, siparişler almıştır. Teslimatlar 3 ay içerisinde tamamlanacaktır.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7,77
seviyesinden %7,75 seviyesine sınırlı geriledi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 196,8 milyar TL ile 164,4 milyar TL'si (73 milyar TL
haftalık, %8,25+91,4 milyar TL 3 aylık %7,53) repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 32,4 milyar TL'si
%7,25'ten piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Birçok ülkenin koronavirüs salgını tedbirlerini gevşetmesiyle
yeniden açılmaya başlamaları, hükümetlerin uygulamaya koydukları
teşviklerle toparlanmanın hızlanacağına yönelik artan beklentiler ve
Çin, Avrupa ve ABD'de hizmet PMI'ların mayısta toparlanma
sergilemesinin etkisiyle artan küresel risk iştahı ABD 10
yıllıklarının faizini yukarı yönlü baskılamakta ve 10 yıllıklar bugün
%0,74'lerde bulunmakta.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün küresel çapta risk iştahının
artmasına karşın, yurt içi tarafta mayıs ayı TÜFE verisinin
beklentilerin üzerinde gelmesinin etkisiyle verim eğrisi genelinde
yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, Eylül 2021 vadeli kağıdın faizi
günlük bazda 29 baz puanlık artışla %8,78 seviyesine yükselirken, 5
yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 6 baz puanlık sınırlı
artışla %11,70 seviyesine yükseldi ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi
ise günlük bazda değişmeyerek %11,75 seviyesinde yatay kaldı."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey