ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün ABD borsaları günü pozitif bölgede kapatırlarken, küresel
risk göstergesi olarak da izlenen S&P500 endeksi 3.000 seviyesinde
bulunan 200 günlük hareketli ortalamasına yaklaşarak günü 2.972
puandan kapattı. Mevcut likidite koşullarında ekonomilerin kademeli
açılmasını fiyatlayan ve son günlerde emtia fiyatlarındaki yükselişten
de ilave destek bulan borsa endekslerinde yeni yüksek seviyelerin
gündeme gelmesi için, S&P500 endeksindeki 200 günlük ortalamanın
üzerinde kapanışların görülmesi gerektiğini düşünüyoruz. Şimdilik 200
günlük ortalamanın aşılmasını beklemezken, endeks bu ortalamanın
altında yatay hareketler sergileyebilir. VIX'ın eşik 30 seviyesinin
altında olması ve Ons Altın güçlenememesi, bu sabah ABD
vadelilerindeki kar satışlarının da şu aşamada sınırlı kalabileceğine
işaret ediyor. Bu kapsamda, piyasalar katalizörlük eden S&P500 endeksi
gün içerisinde yatay bir görüntü sergileyebilir. BIST100 endeksinin de
güne yatay bir görüntüyle başlamasını beklerken, saat 14'teki TCMB
faiz kararı öncesinde bant hareketi görülebilir. Merkez Bankası'nın
politika faizini 50 veya 75 baz puan indirmesi durumunda bunun endeks
üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.

MAKROEKONOMİ

ABD'nin önde gelen perakende mağazalarının olumlu ilk çeyrek
satışları ile ABD borsaları dün günü artıda kapatırken, bugün Asya
borsalarının, ekside olan ABD vadelileri ile birlikte karışık bir
seyir izlediği görülüyor. Artan ABD-Çin gerginliğinin arasında ABD'de
Senato, Alibaba gibi Çinli şirketlerin hisselerini ABD borsalarına
kote etmelerinin ABD denetim ve düzenleme standartlarına uymamaları
halinde engellenebileceğine dair bir tasarıyı onayladı. Fed
tutanaklarında yeni bir bilgi dikkat çekmezken, Fed'in, ABD
ekonomisinin desteklenmesi için tüm araçlarını kullanmaya kararlı
olduğu vurgusu sürdü ve ekonomik gerilemenin devam etmesi halinde daha
büyük bir mali desteğin gerekebileceğinin vurgulandığı gözlendi.
İngiltere Merkez Bankası Başkanı da negatif faize karşı olmadıklarını
dile getirdi.
" 4,5 yıl aradan sonra resesyona giren Japonya da PMI rakamları
hala iyi sinyal verememekte. Salgın imalat sektöründe baskı
oluşturmaya devam etmekte. Japonya imalat PMI mayıs ayında 41,9
seviyesinden 38,4 seviyesine geriledi ki bu 2009 Mart'tan beri en
düşük rakam. Veriye bakıldığında üretim ve siparişler kalemi keskin
bir şekilde düştü. Japonya hizmet PMI ise tarihi dip seviye olan
21,5'ten 25,3'e geldi.
Bugün Avrupa'da ve ABD'de mayıs ayına ilişkin imalat ve hizmet
sektörleri öncü PMI verileri takip edilecek. TSİ 21.30'da Fed Başkanı
Powell ve Fed Guvernörü Brainard, "Fed Dinliyor" isimli etkinliğe
katılacak. TSİ 10.30'da Almanya'da, TSİ 10.15'te Fransa'da, TSİ 11'de
Euro Bölgesi'nde ve TSİ 11.30'da ise İngiltere'de imalat ve hizmet
sektörleri öncü PMI verileri izlenecek. ABD tarafında ise, TSİ
16.45'te mayıs ayı imalat ve hizmet sektörleri öncü PMI verileri
açıklanacak. ABD'de TSİ 15.30'da mayıs ayı Philadelphia Fed iş dünyası
verisi izlenecek. Ayrıca ABD'de TSİ 15.30'da 16 Mayıs haftasına
ilişkin Yeni İşsizlik Başvuruları verisi takip edilecek. 9 Mayıs
haftasında yeni işsizlik maaş başvurularının tedbirlerin kademeli
olarak kaldırılması ve birçok eyaletin ekonomilerini yeniden açmaya
hazırlanmalarıyla önceki haftaya göre gerileyerek 2,5 milyon kişi
seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, 2,9 milyon kişiyle
beklentilerin üzerinde gerçekleşmişti. 16 Mayıs haftasına ilişkin yeni
işsizlik başvurularının ise artış hızının azalarak 2,4 milyon kişiye
düşmesi bekleniyor.
28 ve 29 Nisan'daki Fed toplantısına ilişkin tutanaklar
yayınlandı. Tutanaklarda daha öncekine benzer şekilde Fed'in, ABD
ekonomisinin desteklenmesi için tüm araçlarını kullanmaya kararlı
olduğu vurgusu vardı. Daha önce Powell'ın ve diğer üyelerin
mesajlarıyla uyumlu olarak tutanaklarda salgının kısa vadede enflasyon
ve istihdam üzerinde baskı yarattığı ve orta vadede ciddi aşağı yönlü
risk oluşturduğu, negatif faize sıcak bakılmadığı ve salgınla
mücadelede krizin uzaması halinde mali teşvikin gerekli olduğu vurgusu
vardı. Ayrıca %2'lik enflasyon hedefine gecikmeli ulaşılacağı ve
tüketici harcamalarının eski seviyesine hızlı şekilde dönmesinin
mümkün olmadığı vurgulandı. Ayrıca yine benzer şekilde uzun süre faiz
oranlarının değişmeyebileceği vurgusu da vardı.
Yurt içi tarafta ise, piyasaların odak noktası, TSİ 14'te TCMB'nin
faiz toplantısı olacak. Enflasyonda aşağı yönlü risklerin ağırlık
kazanmasının yanı sıra iktisadi faaliyete desteğini sürdürmek amacıyla
Merkez Bankası'nın politika faizini 50 baz puan indirimle %8,25
seviyesine çekmesi olası görünüyor. Böylece Merkez Bankası, ardı
ardına 9. kez faiz indirmiş olacak. PPK karar metninde hem Katar'la
gerçekleştirilen swap anlaşması hem de olası swap anlaşmaları ve
detaylarına yönelik ipuçları da kıymetli olabilir. Merkez Bankası'nın
büyümeye ve enflasyona yönelik açıklamaları da piyasa katılımcılarında
yakından izlenecektir. Enflasyon Raporu sunumunda Merkez Bankası
Başkanı Murat Uysal da, yıl sonu tahminine göre makul bir reel faiz
noktasında bulunduklarını ve şu an için faiz seviyesi itibarıyla uygun
bir seviyede olduklarını düşündüklerini söyleyerek faiz indirimlerinin
devam edebileceği sinyalini vermişti.
Dün yurt içinde mayıs ayına ilişkin tüketici güven endeksi
açıklandı. Normalleşme adımlarının açıklanmasıyla tüketici güven
endeksi, 54,9 seviyesinden son 5 ayın en yüksek seviyesi olan 59,5
seviyesine gelerek %8,4 arttı. Data 18 alt bileşenden oluşmakta ve
anket katılımcıları tüketici fiyat eğilimlerini ölçen sorularda
fiyatlarda yukarı yönlü hareket beklerken, işsizlik sayısının ise
azalmasını beklemekte. Bir önceki ayla kıyaslandığında ankete göre
gelecek 12 ayda otomobil alma, tasarruf yapma ve konuta harcama yapma
ihtimalinde artış var.
Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, koronavirüs salgını
nedeniyle verilen destek tutarının 252 milyar lirayı aştığını ve
ötelenen krediler ve faiz ödemelerinin de eklendiği taktirde 350
milyar lirayı geçtiğini bildirdi. Ayrıca Bakan Albayrak, yeni dönemde
Türkiye olarak ticaret hacmi ve yerel paralarla swap noktasında çok
daha etkin yürütülecek bir süreç olacağını ve stratejik ve üretim
imkanı bulunmayan ürünler hariç, ithalatın kolay olmayacağını
vurguladı. Öte yandan Bakan Albayrak, yerlileştirmede sanayiciyi daha
da destekleyeceklerini ve uzun vadeli, TL'ye dayalı ve düşük maliyetli
finansman programlarını etkinleştireceklerini de ifade etti.
Ayrıca Hazine ve Maliye Bakanlığı yetkilileri, Katar'ın ardından,
diğer ülkelerle de swap anlaşmaları için görüşmelerin sürdüğünü ve
swap anlaşmalarının imzalandıkça kamuoyu ile paylaşılacağını
belirttiler.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Akrilik (AKSA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 1Ç2020'deki ana
ortaklık net dönem karı yıllık olarak %1 oranında artmış ve 65,1mn
TL'ye yükselmiştir. Şirket'in satış gelirleri bu çeyrekte 1.062mn TL
gerçekleşerek (toplam gelirlerin %95'i Elyaflarlardan oluşmaktadır.)
yıllık %15 oranında artarken, maliyetler %9 oranında artmış ve 848,4mn
TL olmuştur. Satışların maliyetlerden daha yüksek oranda artmasına
bağlı olarak da brüt kar yıllık %43 oranında artmış ve bu çeyrekte
213,6mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in 1Ç2020'deki net ve brüt kar
marjı ise sırasıyla %6 ve %20 olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın
ilk çeyreğindeki net ve brüt kar marjı sırasıyla %7 ve %16 idi. Son
olarak, Şirket'in net finansman gideri - önemli bir kısmi kur farkı
gideri kaynaklı olmak üzere - yıllık 49mn TL artarak 1Ç2020'de 95,4mn
TL'ye yükselmiş ve net dönem karındaki görece düşük artışta ana etken
olmuştur.
Aksa Enerji Üretim (AKSEN, Pozitif):Şirket'in 1Ç2020'deki ana
ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %46,1 oranında
artmış ve 74,4mn TL olmuştur. Şirket'in bu çeyrekteki satış gelirleri
geçen yılın aynı dönemine göre %59,8 oranında artarak 1.847mn TL
olmuştur. Satış maliyeti %73,5 oranında artan Şirket'in 1Ç2020'deki
brüt karı da geçen yılın ilk çeyreğinde göre %13,4 oranında artmış ve
298,5mn TL olmuştur. Operasyonel giderleri %8,8 oranında artan şirket,
diğer faaliyetlerden 4,8mn TL gider kaydetmiştir. Buna bağlı olarak
faaliyet karı %12,4 oranında artmış ve 267,6mn TL olmuştur. Finansman
tarafında ise 173,1mn TL gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı
olarak vergi öncesi karı 89,3mn TL olmuştur. 17,8mn TL vergi geliri
sonrası şirketin ana ortaklığa düşen net dönem karı 74,4mn TL olmuştur.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Sınırlı Pozitif): Volkswagen Grubu (VW) yeni
teknolojiler ve ileri dijitalleşme temelli başlattığı küresel değişim
ve gelişim stratejisi neticesinde şirketle olan Volkswagen Binek Araç
Markası Distribütörlük sözleşmesini 2018 yılında süresiz şekilde
yenilemişti. Bu duruma ilave olarak VW, Volkswagen Ticari Araç Markası
Distribütörlük Sözleşmemizi de süresiz şekilde yenilemiştir.
Karsan (KARSN, Sınırlı Pozitif): Şirket, elektrikli otobüs
pazarında etkinliğini artırmak amacıyla Bozankaya Otomotiv'nin
geliştirmiş olduğu ve tüm haklarına sahip olduğu 10,5 m., 12 m., 18 m.
ve 25 m. elektrikli Otobüslere ait marka hakları ayrı kalmak kaydıyla
yurt içinde ve yurt dışında tescilli olan ve olmayan tüm fikri ve
sınai mülkiyet hakları, know-how ve teknolojisinin, yan sanayi
yatırımları da dahil olmak üzere (Traction Unit ve High Voltage (HV)
ilintili bazı kısımlar hariç) Otobüsler'e ilişkin yapılan tüm
yatırımların Şirkete devredilmesi için Bozankaya Otomotiv ile
Teknoloji Transferi ve Fikri ve Sınai Mülkiyet Haklarının Devrine
İlişkin Sözleşme imzalanmasına ve söz konusu devir işlemleri için izin
almak üzere Rekabet Kurumuna başvuru yapılmasına karar vermiş olup,
gelişmeler kamuoyu ve yatırımcılarımız ile paylaşılacaktır.
Mavi Giyim (MAVI, Nötr): Mavi Giyim ile Fatma Elif Akarlılar ve
Seyhan Akarlılar arasında 30 Nisan 2017 tarihinde imzalanmış, ve temel
esasları Şirket paylarının halka arzına ilişkin izahnamenin 21.7
numaralı bölümünde kamuya açıklanmış olan bağlı ortaklığı Eflatun
Giyim Yatırım Ticaret Anonim Şirketi'nin sermayesinin %49'una tekabül
eden payların Şirket tarafından satın alınmasına ilişkin opsiyon
hakkını düzenleyen Hisse Alım Opsiyonu Sözleşmesi'nde belirtilen hisse
alım opsiyonu kullanım süresinin, COVID-19 salgınının Şirketin
faaliyetlerine ve bu faaliyetlerin bir parçasını teşkil eden her türlü
iş ve işleme ilişkin planlamalarda ve öngörülerde belirsizliğe yol
açtığı hususu dikkate alınarak, opsiyonun vade tarihi olan 1 Şubat
2021'den itibaren geçerli olacak şekilde 3 yıl süreyle uzatılmasına
karar verilmiştir.
OYAK ÇİMENTO FABRİKALARI A.Ş.'nin (MRDIN.E) Adana Çimento
(ADANA.E, ADBGR.E, ADNAC.E), Aslan Çimento (ASLAN.E), Bolu Çimento
(BOLUC.E) ve Ünye Çimento (UNYEC.E) ile devralmak suretiyle birleşmesi
nedeniyle MRDIN.E pay sırası 21.05.2020 tarihinde Serbest Marjla
açılacak olup referans fiyat 6,287 olarak ilan edilmiştir (Referans
fiyat, fiyat adımına yuvarlanmamıştır).
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Negatif): Pegasus Hava Yolları daha önce
28 Mayıs tarihine kadar iptal ettiği iç hat uçuşlarını şimdi de 3
Haziran'a kadar ertelediğini duyurdu.
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Negatif): THY yeni tip
koronavirüs (Kovid-19) salgını nedeniyle uçuş durdurma kararının iç
hatta 4 Haziran, dış hatta ise 10 Haziran'a kadar uzatıldığını
duyurdu. Öte yandan alınan tedbirler kapsamında seferlerde yolcuların
beraberinde getirdikleri kabin bagajları artık kabin içerisinde
taşınmayacak ve uçak altına kabul edilecek.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Benzinin litre fiyatına 20.05.2020 gece yarısından
geçerli olmak üzere 20, motorinin litre fiyatına 12 kuruş zam geldi.
Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikasından (EPGİS)
alınan bilgiye göre, başkent Ankara'da ortalama 5,79 liradan satılan
benzinin litre fiyatı 5,99 lira olacak. Benzinin litresi İstanbul'da
5,63 liradan 5,83 liraya, İzmir'de 5,81 liradan 6,01 liraya
yükselecek. Buna göre Ankara'da ortalama 5,45 liradan satılan
motorinin litre fiyatı 5,57 lira olacak. Motorinin litresi İstanbul'da
5,35 liradan 5,47 liraya, İzmir'de 5,46 liradan 5,58 liraya
yükselecek. Kaynak: Anadolu Ajansı
Bankacılık: Türkiye Varlık Fonu, 11 Mayıs'ta yaptığı açıklamada
duyurduğu Ziraat Bankası, Halk Bankası ve Vakıflar Bankası'nın
çekirdek sermayelerinin 21 milyar TL artırılması sürecinin
tamamlandığını bildirdi. Türkiye Varlık Fonu'ndan (TVF), yapılan
açıklamada, "Finansal piyasalarda istikrar ve derinliği destekleme
misyonumuz doğrultusunda kamu bankalarımızın sermaye yapılarının
güçlendirilmesi ve yeterliliklerinin desteklenmesi amacıyla
gerçekleştirdiğimiz bu işlem sonucunda Türkiye Halk Bankası AŞ'deki
ortaklık payımız yüzde 75,29 ve Türkiye Vakıflar Bankası TAO'daki
payımız ise yüzde 35,99 olmuştur. T.C. Ziraat Bankası AŞ hisselerinin
tamamı hali hazırda TVF bünyesinde bulunmaktadır." ifadelerine yer
verildi. Kaynak: Bloomberght
Kredi Derecelendirme: Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch
Ratings 9 bankanın (ING Bank, Denizbank, QNB Finansbank, TEB, ICBC
Türkiye, Alternatifbank, Burgan Bank Türkiye, Kuveyt Türk ve Türkiye
Finans) uzun vadeli yabancı para cinsi görünümünü durağandan negatife
çekti. Kaynak: Bloomberg
Konut: TCMB verilerine göre Konut Fiyat Endeksi (KFE) mart ayında
bir önceki aya göre %1,37, bir önceki yılın aynı ayına göre ise %15,01
oranında artış gösterdi.

DiĞER ŞİRKET HABERLERİ

Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Şirket'in 17.09.2019 tarihinde
teklif verdiği UNDP (United Nations Development Program - Birleşmiş
Milletler Kalkınma Programı) tarafından Karadağ ülkesi için yapılan
Development of Information SystemforClinicalCentre of Montenegro (IS
CCM) ihalesi Şirket lehine sonuçlanmamıştır.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %8,25
seviyesinden %8,24 seviyesine sınırlı geriledi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 165,4 milyar TL ile 133,4 milyar TL'si (72 milyar TL
haftalık, %8,75+61,4 milyar TL 3 aylık %7,91) repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 32 milyar TL'si
%7,75'ten piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %0,69
seviyelerinden başlarken, şimdilerde %0,65'lerde seyretmekte. ABD-Çin
ilişkileri arka planda risk iştahına yön vermeye devam ediyor.
Yurt içi tahvil ve bono piyasasında, küresel çapta risk iştahının
canlanması, Türkiye CDS primindeki düşüşün olumlu etkisiyle TL'nin
ılımlı seyir izlemesinin sonucunda, verim eğrisinde kısa vadeli
tarafta 40 baz puana ve uzun vadeli tarafta ise 60 baz puana varan
düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, Eylül 2021 vadeli kağıdın faizi günlük
bazda 34 baz puanlık düşüşle %8,47 seviyesine gerilerken, 5 yıllık
gösterge kağıdın faizi günlük bazda 61 baz puanlık düşüşle %12,41
seviyesine geriledi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda
değişmeyerek %13,21 seviyesinde yatay kaldı."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey