ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün pozitif bir görüntüyle günü kapatan ABD borsaları bu sabah
vadelilerde %1'in üzerinde alıcılı. Asya borsalarında da olumlu bir
görüntü var. Dolar endeksinin ise (DXY) tekrar 100 seviyesinin altına
gerilediği ortamda Gelişmekte Olan Ülke para birimleri pozitif bölgede
seyrediyorlar. Yurt içinde ise BDDK kararları yakından izlenirken,
Dolar /TL dün 7,07'lere kadar geriledi. Bu sabah ise kurda 7,10
civarında sakin bir seyir gözleniyor. Bu fiyatlamalar kapsamında,
BIST100 endeksinin güne %1'e yakın alıcılı bir görüntüyle başlamasını
bekliyoruz. Gün içerisinde ise endeks yurtdışı piyasalara paralel
hareket ederek alıcılı bir görüntü sergileyebilir. Olası yükselişlerde
hedef olarak 100,7bin izlenebilir.

MAKROEKONOMİ


Salgına karşı alınan önlemlerin kademeli olarak gevşetilmeye devam
edilmesinin oluşturduğu iyimserlik dün küresel risk iştahını
desteklerken, bugün de Asya borsalarında ve ABD vadelilerinde alıcılı
seyrin devam ettiğini görüyoruz. ABD Ticaret Temsilcisi Robert
Lighthizer ile Çin Başbakan Yardımcısı Liu He'nin gelecek hafta
birinci faz ticaret anlaşmasının uygulanmasına ilişkin görüşme
gerçekleştireceklerinin bildirilmesinin, son günlerde iki ülke
arasında koronavirüs salgınının yayılması konusunda artan gerginliği
azaltması da risk iştahını destekliyor. Çin ihracatındaki sürpriz
artış ve Suudi Arabistan'ın resmi petrol fiyatını yükseltmesi sonrası
petrol fiyatlarında toparlanma devam ediyor. Yurt içinde ise BDDK
kararları yakından izleniyor ve TL varlıkların yönünde belirleyici
oluyor.
Bugün İngiltere piyasaları Early May (Yazın Başlangıç Günü) tatili
nedeniyle kapalı olacak. Euro Bölgesi maliye bakanları koronavirüsün
vurduğu üye ülkelere kredi hattının nihai detaylarını ele alacaklar.
ABD tarafında ise, TSİ 15.30'da nisan ayına ilişkin tarım dışı
istihdam değişimi açıklanacak. Dün açıklanan 2 Mayıs haftasında yeni
işsizlik maaşı başvuruları, ABD'de birçok eyalette işyerlerinin
kademeli olarak açılmaya hazırlanmalarıyla 677 bin kişi azalışla 3,17
milyon kişiye geriledi. Mart sonundan bu yana işsizlik maaş başvurusu
yapan kişi sayısı 33,5 milyona ulaştı.
Bu yılın ocak ayında 225 bin kişi ve şubat ayında 273 bin kişi
artış sergileyen tarım dışı istihdam, koronavirüs salgınının işgücü
piyasasını olumsuz etkilemeye başlamasıyla birlikte martta 701 bin
kişi azalmasının ardından, ikinci çeyreğin ilk ayı olan nisanda 21,2
milyon kişi düşüşle rekor seviyede gerilemesi bekleniyor. Şubatta %3,5
seviyesinde bulunan işsizlik oranının, martta %4,4'e yükselmesinin
ardından, nisanda %16'ya ve 70 yılın en yükseğine gelmesi bekleniyor.
Saatlik kazançların aylık bazda %0,4 oranında artış sergilemesi,
yıllık bazda ise marttaki %3,1 artıştan nisanda %3,3 artış göstermesi
bekleniyor.
İngiltere Merkez Bankası (BoE), faizleri ve varlık alım programını
değiştirmedi. Salgının ekonomik etkilerinin azaltılması amacıyla
ekstra 200 milyar sterlin büyüklüğündeki varlık alım programının
devamına karar verilirken, üyelerin bazıları 100 milyar sterlin daha
artırılmasını talep etti. BoE'nin tahminine göre ülke bu sene %14
küçülebilir fakat 2021'de ekonominin %15 büyümesi beklenmekte. Bu
çeyrekte ise daralma %25 beklenmekte. Ayrıca çizilen senaryoda alınan
tedbirler azalsa da tüketicilerin ve üreticilerin tedbirli
davranışlarının devam edeceğini ve bunun da ekonomik canlanmanın biraz
zaman alacağını vurgulamakta. Enflasyonda ise talep zayıflığı
sebebiyle yılın ikinci yarısında %2 hedefinin altına ineceği
vurgulanmakta. İşsizliğinde 2. çeyrekte alınan tedbirlere rağmen
%4'ten %9'a yükseleceği tahmin edilmekte.
Norveç Merkez Bankası, salgının ülke ekonomisi üzerindeki olumsuz
etkileri ve petrol fiyatlarındaki düşüşle mücadele etmek amacıyla
politika faizini beklenmedik bir şekilde 25 baz puanlık indirimle %0
seviyesine çekti. Çekya Merkez Bankası ise, politika faiz oranını
beklentilerin üzerinde 75 baz puanlık indirimle %0,25 seviyesine çekti.
Yurt içinde bugün nisan ayı Hazine nakit bütçe dengesi verisi
takip edilecek. Hazine nakit bütçe dengesi ocakta 22,8 milyar lira
fazla vermesinin ardından, şubatta 8,97 milyar lira açık ve martta ise
40,4 milyar lira açık vermişti. Böylece bu yılın ilk üç ayında -26,6
milyar lira açık verilmişti. Nisan ayında Hazine nakit dengesinin mart
ayına yakın miktarda açık vermesini bekliyoruz.
Yurt içi yerleşiklerin DTH'ları, 30 Nisan haftasında 563 milyon
USD azalış sergiledi. Gerçek kişilerin DTH'larında 72 milyon USD'lik
sınırlı artış gerçekleşirken, tüzel kişilerin DTH'larında ise 635
milyon USD tutarında azalış gözlendi. Altın mevduatlarında ise 617
milyon USD'lik artış görüldü. Merkez Bankası'nın toplam döviz
rezervleri, 30 Nisan haftasında haftalık bazda 204 milyon USD azalarak
86,2 milyar USD seviyesine geriledi. TCMB'nin net uluslararası
rezervleri ise 30 Nisan itibarıyla yaklaşık 2,8 milyar USD artışla
25,2 milyar USD seviyesinden 28 milyar USD seviyesine yükseldi.
Yurt dışı yerleşik kişiler 30 Nisan ile biten haftada hisse
senedinde 245 milyon USD satış, DİBS'lerde ise repo işlemleri hariç 8
milyon USD satış yaptılar. Yılbaşından bu yana yabancılar hisse
senedinde 2,95 milyar USD satış yaparlarken, DİBS'lerde ise repo hariç
5,5 milyar USD satış gerçekleştirdiler. Yılbaşında %61,6 olan hisse
senedindeki yabancı payı %56,4'e gerilerken, yılbaşında %10,1 olan
tahvil piyasasındaki yabancı payı da %5,4'e geriledi.

ŞİRKET HABERLERİ

Arçelik (ARCLK, Nötr): 2020'nin 1. çeyrek finansallarına göre
şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen sene aynı döneme göre %13,4
artışla 255,7mn TL olmuş ve 232mn TL'lik piyasa beklentisinin bir
miktar üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket'in 1Ç2020 satış gelirleri bir
önceki yılın aynı dönemine göre %12,5 artışla 7.768mn TL olmuştur.
Satışların %36'sını oluşturan yurtiçi satışlar %25,7 oranında artış
kaydederken, yurtdışı satışlar %6,4 oranında yükselmiştir. %6,4'lük
yurtdışı satışlardaki artışın 4,7 puanı satın alma etkisinden
kaynaklanırken, kur etkisinin 9,4 ve organik satışların 7,7 puan
negatif etkisi olmuştur. Satışların maliyeti gelirlerdeki artıştan
hafif daha yüksek %13,6 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak
brüt kar %10,3 artışla 2.470mn TL olurken, brüt kar marjı 0,6 puan
azalışla %31,8 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %16,8
artışla 2.094mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler 397,6mn
TL'yi göstermiştir. 1Ç2019'da diğer faaliyetlerden 195mn TL gelir
kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %20,8 artışla
773mn TL olurken, faaliyet karı marjı ise 0,7 puan artışla %10'a
yükselmiştir. 1Ç2020 FAVÖK'ü ise %28 artışla 871mn TL'yi göstermiştir.
FAVÖK marjı ise 1,4 puan artışla %11,2 olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden 0,2mn TL gelir, özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan ise 7,5mn TL gelir yazılmıştır. Finansman tarafında ise
şirket geçen sene 1. çeyrekte 393,6mn TL net finansman gideri
yazmışken bu sene 1. çeyrekte net 472,4mn TL finansman gideri
kaydetmiştir. 1Ç2020 vergi gideri 49mn TL olmuştur. Ana ortaklık net
dönem karı ise geçen sene 1. çeyreğe göre %13,4 artarak 255,7mn TL'ye
yükselmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak şirketin ana ortaklık karı
üstünden hesaplanan net kar marjı geçen sene aynı çeyreğe göre
değişmeyerek %3,3 olmuştur.
Arçelik Kovid-19 öncesi açıklanan beklentilerinin geçerliliğinin
kalmadığını açıklamış olup, yeni beklenti ise vermemiştir. Şirket
zayıf geçmesi öngörülen 2. çeyrek sonrası, 3. çeyrekte normalleşme
beklemekte olup, son çeyrekte ise stabil pazar koşulları beklemektedir.
Şok Marketler (SOKM, Sınırlı Pozitif): Şirket 1Ç2020'de 5,4mn TL
ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Piyasanın kar beklentisi
5,6mn TL idi. Bir önceki yılın aynı döneminde 97,4mn TL ana ortaklık
net dönem zararı kaydedilmişti. Şirket'in satış gelirleri yıllık %33,1
oranında artarak 4.688mn TL'ye çıkarken, brüt kar %44,7 oranında
artarak 1.130mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler ise %26,6
oranında artarak 829,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 159,2mn TL
gider kaydeden şirketin faaliyet karı 141,7mn TL'yi göstermiştir.
1Ç2019'da faaliyet karı sadece 5,9mn TL idi. 1Ç2020 FAVÖK'ü %139,8
artışla 279mn TL olurken FAVÖK marjı 2,6 puan artışla %6 seviyesinde
gerçekleşmiştir. 1,9mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir
kaydedilirken, şirketin 1Ç2020'deki finansman gideri 138,3mn TL
olmuştur. Böylece şirketin ana ortaklık payına düşen net dönem karı
5,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket 2020 yılı satış gelirleri beklentisini %21(+-2%)'den %24
(+-2%)'ye yükseltirken, diğer beklentilerini ise aynen korumuştur.
Şirket 2020 yılındaki yeni mağaza açılışı hedefi 750(+-50) adet olup,
TFRS 16 etkisi hariç FAVÖK marjı beklentisi ise %5,5'tir (+-0,5%).
Şirket 2020 yılında 350mn TL yatırım harcaması yapmayı öngörmektedir.
İş GYO (ISGYO, Nötr): Şirket portföyünde yer alan ve geçici
süreyle hizmete kapatılan alışveriş merkezleri, çarşı ve ticaret
alanlarına ilişkin olarak Mayıs ayı içerisinde pandeminin ülkemizdeki
nispeten olumlu seyri ile alınan tedbirlerin etkisini göstermeye
başladığının kamu otoritelerince duyurulması ve Cumhurbaşkanlığı'nın
11 Mayıs 2020 tarihi itibarıyla alışveriş merkezlerinin kısmi olarak
açılabileceği yönündeki açıklaması çerçevesinde Kanyon Alışveriş
Merkezi, Kule Çarşı, Mallmarine ve Tuzla Meydan Çarşı'nın 11 Mayıs
2020 tarihi itibarıyla kademeli olarak faaliyete açılmasına ve bu
tarihten itibaren işletmelerini açan kiracılardan Şirket Genel
Müdürlüğü tarafından belirlenecek koşullar çerçevesinde Mayıs ayına
ilişkin kira bedeli alınmamasına, Kanyon Alışveriş Merkezi'ndeki tüm
kiracıların (resmi tedbirler kapsamında hakkında kapalı kalma kararı
bulunan iş kolları hariç olmak üzere) en geç 1 Haziran 2020 tarihine
kadar faaliyete başlatılmasına karar verilmiştir.
Ülker Bisküvi (ULKER, Sınırlı Pozitif): Avrupa Yeniden İnşaa ve
Kalkınma Bankası (EBRD), Ülker Bisküvi'ye 75 milyon euro kredi
sağladığını bildirdi. EBRD'den yapılan açıklamada kredinin Nisan
2020'de vadesi gelen sendikasyon kredisi ve şirketin stratejik yatırım
projelerinin ödenmesinde kullanılacağı belirtildi. Kaynak: Matriks
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Nötr): TAV Havalimanları'nın
Nisan ayında hizmet verilen yolcu sayısı, Kovid-19 salgını nedeniyle
alınan önlemler sonucu neredeyse tüm uçuşların yasaklanması nedeniyle
sadece 33,9bin olmuştur. Bir önceki yılın aynı döneminde hizmet
verilen yolcu sayısı 6,3 milyon idi. Nisan ayındaki bu çok düşük yolcu
sayısı ile birlikte ilk dört ayda TAV'ın hizmet verdiği yolcu sayısı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %47 oranında azalarak 10,7 milyona
gerilemiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu (BDDK),
yurtdışında kurulu 3 bankaya bir bacağı TL olan döviz işlem yasağı
getirdi. Yurtdışında kurulu BNP Paribas, Citibank ve UBS bankalarının
TL yükümlülüklerini yerine getirmediğini bildiren BDDK, "Yurtdışında
kurulu bu bankalar ile bir bacağı TL olan döviz işlemi yapılmayacak"
açıklamasında bulundu. Kaynak: Dünya
Rekabet Kurulu: Rekabet Kurulu, aralarında BİM (BIMAS, Sınırlı
Negatif), Şok (SOKM, Sınırlı Negatif), Migros (MGROS, Sınırlı
Negatif), CarrefourSA'nın (CRFSA, Sınırlı Negatif) ve Banvit (BANVT,
Sınırlı Negatif) da bulunduğu, perakende sektöründeki çok sayıda
mağaza ve çeşitli üreticiler için soruşturma başlattı. Kuruldan
yapılan açıklamada, "Hatırlanacağı üzere, Kurum, COVID-19 salgını
başladığından beri fiyat artışları ve arz zincirindeki birtakım piyasa
aksaklıklarına dair uyarılarda ve inceleme duyurularında bulunmuştu.
Bu bağlamda, bugünkü Karar'ın yaklaşık bir ayı bulan bir süre zarfında
yapılan analizlere göre gıda ve temizlik/hijyen ürünlerinin üretim ve
ticareti ile iştigal eden teşebbüslerden bazılarının özellikle fahiş
fiyat artışı davranışlarının rekabet hukukunu ihlal eder nitelikte
olabileceğine dair ciddi ölçüde kanaate varıldığı anlaşılmaktadır"
denildi. Kaynak: Dünya

DiĞER ŞİRKET HABERLERİ

Akdeniz Güvenlik Hizmetleri (AKGUV): Şirket Akdeniz Güvenlik
Hizmetleri A.Ş.'nin 07.01.2020 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu'na
yapmış olduğu, "Şirketin ünvanı" başlıklı 2'nci, "Amaç ve konu"
başlıklı 3'üncü, "Şirket'in merkez ve şubeleri" başlıklı 4'üncü ve
"Karın tespiti ve dağıtımı" başlıklı 14'üncü maddelerinin tadili için
hazırlanan esas sözleşme tadil metinlerinde değişiklik başvurusuna
Sermaye Piyasası Kurulu tarafından uygun görüş verilmesine, Şirket'in
unvanı ile faaliyet konusunun değişikliğinin II-23.1 sayılı Önemli
Nitelikteki İşlemlere İlişkin Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı
Tebliği'ne göre "önemli nitelikteki işlem" sayılması ve Sermaye
Piyasası Kanunu'nun 23 ve 24 no'lu maddelerinde değişiklik yapan
20.02.2020 tarihli ve 7222 sayılı "Bankacılık Kanunu ile Bazı
Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun'un 25.02.2020 tarihinde
yayımlanarak yürürlüğe girmesi nedeniyle 25.02.2020 tarihine kadar
satın alınan Şirket payları için ortaklara ayrılma hakkı
kullandırılmasına ve ayrılma hakkı fiyatı olarak beher 1 TL nominal
bedelli pay için 1,88 TL fiyatın esas alınmasına karar verilmiştir.
Serve Film Prodüksiyon (SERVE): Şirketle İştirak edinme
çalışmaları devam eden Kuvva Gıda AŞ ürünlerinin Almanya genelinde
satış ve dağıtımını sağlamak amacıyla Kartal Organic Gmbh arasında
07.05.2020 tarihinde bayilik anlaşması imzalanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %8,39
seviyesinden %8,37 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 168,7 milyar TL ile 132,4 milyar TL'si repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 32,8 milyar TL'si
%7,75'den piyasa yapıcı bankalara ve kalan 3,5 milyar TL'de %10,25'ten
BAPP'tan kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün gün içerisinde
%0,61-%0,71 bandında hareketin ardından, şu sıralarda %0,64
seviyelerinde seyrediyor.
TL'nin dün dalgalı hareketinin etkisiyle verim eğrisi genelinde
50-70 baz puan aralığında yükseliş görüldü. Şubat 2021 vadeli kağıdın
faizi günlük bazda 47 baz puanlık artışla %8,35 seviyesine yükseldi. 5
yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 54 baz puanlık artışla
%13,07 seviyesine yükseldi."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey