ANALİZ-Prysmian Kablo Telekonferans Notları(İş Yatırım)

İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Raporu:
"Prysmian Kablo 1. Çeyrek Sonuçları Telekonferans Notları
Prysmian için sektör bazında bakıldığında bakır fiyatlarının
düşüşü ile kablo fiyatlarının da düştüğü bir ortam mevcut. Export
tarafında da çeşitli zorluklar yaşanıyor, sınırların kapalı olması
sevkiyatı zorlaştırabiliyor. Ayrıca üzerine ekstra finansal yük binen
müşterilerin tahsilat zorluğuna yol açabileceği bir dönem.
Prysmian özelinde gelir tarafına bakıldığında dağıtım kanalları
açısından Prysmian Group içi yapılan satışların payının %6'dan %11'e
çıktığı gözleniyor. Yurt içindeki satış payı düşüşleri grup içi
satışlarla dengeleniyor. Gelirler %20,5'lik artışla 382 milyon TL'ye
ulaşmış durumda.
Segment bazında gelirlere bakıldığında katma değeri yüksek olan
telekom satışlarının payının düştüğü gözlemleniyor. Şirket, buradaki
pay düşüşünün COVID-19 etkisinden bağımsız olarak sektörün kendi
dinamikleri nedeniyle gerçekleştiğini belirtirken, yılın geri
kalanında telekom sektörüne yapılacak satışların hız kazanacağını
beklediklerini belirtti.
Maliyet tarafında ise büyük çoğunluğu maske giderleri ve
dezenfektasyon maliyetlerinden oluşan COVID-19 önlemlerinin toplamda 1
milyon TL'lik negatif etki yarattığı paylaşıldı. Prysmian Group ile
paylaşımı yapılan giderlerin olumlu etkisinin yanında, seyahat
giderleri ve izin kullanımları etkisiyle sabit maliyetlerden 5.4
milyon TL'lik pozitif etki sağlanırken, forward kontratlardan da 1.2
milyon TL'lik katkı sağlandı.
Prysmian Group'un Prysmian Türkiye'ye sağladığı alacak feragati
sayesinde bu çeyrek FAVÖK'te 8,9 milyon TL'lik olumlu etki
gözlemlenirken, politika faizinin belirlenen eşiğin altına inmesiyle
bu olumlu etkinin 2. çeyrekte gözlemlenmeyeceği belirtildi. Buradan
oluşacak maliyetin forward kontratlardaki kazanımlarla dengelenmesi
planlanıyor.
FAVÖK 1Ç20'de geçen senenin aynı dönemine göre %4,3'lük artışla
14,3 milyon TL olurken, net kar %13,6'lık artışla 10 milyon TL olarak
gerçekleşti.
Şirketin 2. çeyrek beklentileri ise 1. çeyrek sonuçlarına göre
%10-15'lik bir gelir düşüşü ve bu düşüşe bağlı olarak 2-5 milyon TL
arası bir FAVÖK etkisi gerçekleşeceği yönünde. COVID-19 sebebiyle
evden çalışma sistemi uygulanırken, fabrika halen operasyonel. Aynı
zamanda nisan ve mayıs aylarında tamamen, haziran ayında ise yarı
yarıya home office çalışma sisteminin uygulanması planlanmakta.
Şirket finansal giderlerin ve hedge maliyetlerinin 2. çeyrekte
düşeceğini belirtiyor.
Şirket otomotiv ve beyaz eşya sektörü ile altyapı projelerinin
hızından etkileniyor. İnşaat sektörü ile paralel olarak çalışan bayi
ve distributor ağı en büyük etkiyi yapıyor. Şirketin sipariş portföyü
ise %80 civarında EUR ve USD bazlı, ayrıca müşterilerle yapılan
sözleşmeler sipariş iptallerine karşı koruyucu unsurlar içermekte.
Şirket, 9,1x FD/FAVÖK ve 22,2x F/K çarpanları ile işlem görüyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey