ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Petrol fiyatlarındaki sert dalgalanmayla birlikte riski
varlıklara gelen satış dalgası bu sabah Asya'da devam ediyor. Çoğu
Asya borsa endeksi negatif bölgede seyrediyor. ABD vadelilerinde ise
yaşanan düşüşlerin ardından hafif yükselişler gözlemleniyor ancak
tepki şu aşamada cılız. Görünür vadede ekonomilerin koronavirüs
salgınından ne şiddette olumsuz etkileneceğine yönelik belirsizlik
yüksek kalmaya devam ediyor. Petrol fiyatlarındaki sert düşüş de
dikkatleri bu yöne çevirmiş gözüküyor. Bu sabah da petrol fiyatlarında
belirgin baskının devam etmesi riskli varlıklara olan talebin günün
geri kalanında zayıf kalabileceğine işaret ediyor? Haftaya olumlu
başlayan ancak dün emsallerine yakın bir performans sergileyerek
satıcılı bir seyir izleyen BIST100 endeksi, ABD vadelilerindeki
tepkiyle birlikte güne hafif alıcılı bir görüntüyle başlayabilir.
Yurtiçinde bugün TSİ 14'te TCMB'nin faiz toplantısı öne çıkıyor.
Beklenti politika faizinde 50 baz puanlık indirim yönünde.

MAKROEKONOMİ

Yurt içinde PPK toplantısının öne çıkacağı bugün küresel piyasalar
petrol fiyatlarındaki oynaklığı izlemeye devam ediyor. ABD ham
petrolünün, petrol depolama kapasitesinin hızla dolması nedeniyle
vadeli fiyatının rekor düşük seviyelere gerilemesinin ardından dün de
Brent petrolün varil fiyatı keskin düştü ve 18 yılın en düşük
seviyelerine geriledi. ABD Senatosu, yeni tip koronavirüs salgını ile
mücadele kapsamında küçük işletmeler ve sağlık merkezlerine destek ve
daha fazla test yapılması amacıyla sunulan 484 milyar dolarlık ek
bütçe tasarısını kabul etti. Perşembe günü Temsilciler Meclisi'nde
oylanması, sonrasında Trump tarafından imzalanması bekleniyor. Trump,
"ABD'ye göçmen kabulünü geçici süreliğine durduran bir kararname
imzalayacağım. Göçmen kabulünü durdurarak, istihdamda Amerikalılara
öncelik vermiş olacağız" dedi. Petrol fiyatlarındaki hareketlik ise
Ruble, Norveç Kronu, Meksika Pesosu ve Kanada doları gibi petrole
duyarlı para birimlerinde de baskıyı beraberinde getiriyor. Meksika
Merkez Bankası sürpriz şekilde politika faizini 50 baz puan indirimle
%6'ya çekerken, finansal sisteme yaklaşık 30 milyar dolarlık destek
verdi.
Bugün TSİ 17'de Euro Bölgesi'nde nisan ayına ilişkin tüketici
güven endeksi öncü verisi açıklanacak. Bugün ayrıca Rusya'da Anayasa
değişikliği ile ilgili referandum yapılacak. Söz konusu anayasa
değişikliği, Rusya Devlet Başkanı Putin'in, 2024'te devlet başkanı
seçimlerinde yeniden aday olmasına imkan sağlayacak ve ülkede siyasi
sistemini değiştirecek.
Dün Avrupa Birliği'ne ve Almanya'ya ilişkin ZEW endeksi açıklandı.
Mart ayındaki sert düşüşün aksine beklentiler kısmında veri büyük bir
sıçrayış gösterdi, cari duruma ilişkin veri ise önemli ölçüde
geriledi. AB için ekonomik beklentiler endeksi -49,5'ten 25,2'ye,
Almanya için ise -49,5'ten 28,2'ye geldi. Cari duruma ilişkin ise AB
genelinde -48,5'ten -93,5'e bir düşüş, Almanya'da ise -43,1'den
-91,5'e gerileme var. Verilere baktığımızda katılımcıların kısa vadede
gevşetilmesi planlanan salgın tedbirlerini beklentilerine olumlu
yansıttıklarını ve ilerisi için pozitif olduklarını görmekteyiz. Cari
duruma ilişkin beklentilerin kötüleşmesini ise tedarik zincirindeki
bozulmalar, ticaretin ve yatırımların durma noktasına gelmesi gibi
faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda normal karşılamaktayız.
Yurt içinde TSİ 14'te TCMB'nin faiz toplantısı günün odak noktası
olacak. TCMB'nin Para Politikası Kurulu'nun (PPK) gerçekleştirileceği
toplantıya ilişkin politika faizi beklentisi Foreks anketine göre 50
baz puanlık indirim ile %9,75'ten %9,25'e çekeceği yönünde oluştu.
Artan USD/TL paritesine rağmen, düşüşünü sürdüren petrol fiyatları
ve zayıflayan iç taleple, TCMB'nin de vurguladığı üzere enflasyon
üzerinde aşağı yönlü riskler baskın. Bundan dolayı büyümeyi de
desteklemek adına PPK toplantısında 50 baz puanlık faiz indiriminin
beklendiğini görüyoruz. Merkez Bankası ekonominin sert yavaşlamasını
azaltmak için adımlarını sürdürürken, faiz politikası tarafından da
desteğini sürdürecektir. Geçen ay yurt içinde ilk vaka görülmesi
ardından gerçekleştirilen ilk PPK toplantısında TCMB, 100 baz puanlık
faiz indirimine gitmişti. Faiz indirimlerinin yanı sıra TCMB, reel
sektöre fon amaçlı politika faizinin altında fonlama imkanı ile bu
süreçten en fazla etkilenen reel sektör firmalarına kesintisiz kredi
akışı sağladı. Ayrıca reeskont kredi düzenlemeleriyle ihracatçı
firmaların nakit akışını destekledi.
Ayrıca TSİ 10'da nisan ayına ilişkin Tüketici Güven Endeksi verisi
takip edilecek. Tüketici güven endeksi, salgın tedbirlerinin çok sert
hissedilmediği mart ayında hanehalkının maddi durum beklentisinin ve
işsiz sayısında azalma beklentisiyle 58,2'ye yükselmişti. Endeks,
geçen yıl en yüksek seviyeyi nisanda 63,5 seviyesiyle görmüştü.
Tüketici güvenine ilişkin yapılan nisan ayı Bloomberg Tüketici Güven
Ön Endeksinde %20,5 düşüş gerçekleşti. İçerisinde bulunduğumuz dönemde
virüsün etkileri ile önümüzdeki aylarda endekste düşüş görülmesi
olağan olacaktır.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Enerji Üretim (AKSEN, Nötr): Şirket ile ilgili son günlerde
basında çıkan bazı haberler ve yatırımcılardan gelen sorular üzerine
yapılan açıklamaya göre konu Şirketin 2015-2016 yıllarında üçüncü
taraf olarak çalıştığı uluslararası lider bir yatırım bankasının eski
çalışanına Amerika Birleşik Devletleri'nde açılan bir dava ile
ilgilidir. Şirket, bu dava ile ilgili muhatap olduğu herhangi bir
yasal sürecin bulunmadığını, konu ile ilgili istenilen belgeleri 2017
yılında yetkililer ile paylaştığı açıklanmıştır. Şirket, konunun
aydınlatılması ve davanın en hızlı şekilde sonuçlanması için ABD'deki
ilgili makamlarla işbirliği içerisinde çalışmaya daha önceki gibi
elindeki tüm belge ve bilgileri paylaşmaya hazır olduğunu belirtmiştir.
Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları (EREGL, Sınırlı Negatif),
İskenderun Demir ve Çelik (ISDMR, Sınırlı Negatif): Şirketin 27 Mart
2020 tarihinde KAP'ta yapmış olduğu bildirim ile 2019 yılı Olağan
Genel Kurul Toplantısının daha sonra belirlenecek ileri bir tarihte
yapılmasına karar verildiği duyurulmuştu. Kar payı dağıtımının Genel
Kurul onayına tabi olması nedeniyle, 05 Mart 2020 tarihinde Kamuyu
Aydınlatma Platformu'nda duyurulan kar payı dağıtım tarihinin
uygulanma imkanının bulunmadığı açıklanmıştır. 17 Nisan 2020 tarihli
ve 31102 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 7244 sayılı Yeni
Koronavirüs (Covid-19) Salgınının Ekonomik ve Sosyal Hayata
Etkilerinin Azaltılması Hakkında Kanun ile Bazı Kanunlarda Değişiklik
Yapılmasına Dair Kanunun 12. maddesine istinaden konuya ilişkin
alınacak yeni kararların KAP üzerinden kamuoyu ile paylaşılacağı
bildirilmiştir.
17 Şubat 2020 Tarihli İskenderun Demir Çelik Raporumuz için
tıklayınız?
Hektaş (HEKTS, Pozitif): Dezenfektan üretimine başladığını duyuran
Hektaş, yeni dezenfektan markalarını, Nisan ayı itibarıyla satışa
sunulacağını bildirdi. Dezenfektanlar ilk etapta günlük 15 bin litre
üretilerek 500 mililitre, 1 litre ve 25 litrelik ambalajlarda satışa
sunulacak.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): 21.04.2020 tarihinde Şişe Cam (SISE,
Sınırlı Pozitif) payları ile ilgili olarak 4,91 - 5,08 TL fiyat
aralığından 5.750.000 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Ortaklıkça
gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Şişe Cam sermayesindeki
Banka payları %68,86 sınırına ulaşmıştır.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Pegasus Genel Müdürü Mehmet Nane katıldığı
bir canlı yayında Pegasus olarak borç yapılandırma gibi bir
gündemlerinin olmadığını söyledi. Şirketin finansal anlamda bir
sıkıntı yaşamadığını dile getiren nane 1.çeyrek finansal tablolarını
da mayıs başında açıklayacaklarını belirtti. Filosunda 84 adet uçağı
bulunan şirketin daha önce verdiği siparişlerin tesliminde de bir
sıkıntı olmayacağı ve uçakların yaz öncesi teslim alınması planında da
bir gecikme öngörülmüyor.
Turkcell (TCELL, Nötr): Silchester International Investors LLP,
Turkcell payları ile ilgili olarak, 13,2998 TL fiyattan 2,1mn adet
satış işlemi gerçekleştirmiştir. Bu işlemle birlikte Turkcell
sermayesindeki payların oranı %4,949 olmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Benzinin litre fiyatında 8 kuruş indirime gidildi.
Beyaz Eşya: TÜRKBESD (Türkiye Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği)
tarafından açıklanan rakamlara göre, Mart ayında dört ana ürün bazında
iç satışlar %9 düşüşle 503,562 adet, ihracat da %9 düşüşle 1.35 milyon
adet olarak gerçekleşti.
Havacılık: Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği (IATA) iç hatlar
yolcu trafiğinin küresel olarak %70 düştüğünü ve koronavirüsün
ekonomiye verdiği zarar nedeniyle iyileşmenin gelecek altı ay içinde
yavaş olmasının beklendiğini söyledi.
Otomotiv: Otomotiv sektörüne yönelik analiz ve tahminler yapan LMC
Automotive küresel otomobil üretiminin Covid-19 salgını ve bunu
izleyen resesyonun bir sonucu olarak 2020'de %20'den fazla düşüşle 71
milyona gerilemesinin beklendiğini açıkladı.
Sigorta: Türkiye Sigortalar Birliği, zorunlu trafik sigortasına
ilişkin tavsiye kararı aldı. Türkiye Sigorta Birliği'nden şu açıklama
yapıldı: "Türkiye Sigorta Birliği, üyeleriyle birlikte Korona virüs
küresel salgınının getirdiği riskleri ve etkilerini yakından takip
etmekte üzerine düşen sorumluluklar doğrultusunda gerekli adımları
atmaya devam etmektedir. Bu çerçevede sektörel açıdan yeni iş ve
yenilemelerde yaşanan daralma ve başta yedek parça ve yargılama
giderleri olmak üzere maliyetlerde artış temayülüne rağmen, Birlik
Yönetim Kurulumuz, sigortalılarımıza yönelik aksiyonlar konusunu
görüşmüş ve daha önce almış olduğumuz tavsiye kararlarına ilave
olarak Riskli Sigortalılar Havuzu kapsamına girmeyen araçların
Karayolları Motorlu Araçlar Zorunlu Mali Sorumluluk (Trafik )
Sigortalarında ve Otobüs Zorunlu Koltuk Ferdi Kaza Sigortalarında,
uygulama yöntemi şirketlerimizin insiyatiflerinde olmak üzere
öncelikle, yenilenen poliçe primlerinde indirim ve/veya gerekli
durumlarda teminat sürelerinin uzatılması ile şirketlerimizin gerekli
göreceği diğer kolaylaştırıcı uygulamaları tavsiye etmiştir."

DiĞER ŞİRKET HABERLERİ

Dyo Boya Fabrikaları (DYOBY): Şirket, COVID-19 salgını nedeniyle
değişen talep, iş sürekliliklerinin sağlanması ve mevcut risklere
karşı alınması gereken önlemler göz önünde bulundurarak 20.04.2020
tarihinden itibaren üç ay için çalışanların mesailerinin yeniden
düzenlenmesine ve 4447 sayılı Kanun ile "Kısa Çalışma ve Kısa Çalışma
Ödeneği Hakkında Yönetmelik" hükümleri ve ilgili sair mevzuat
düzenlemeleri kapsamında kısa çalışma ödeneği için gerekli
başvuruların yapılmasına karar verildiğini duyurmuştur.
EİS Eczacıbaşı İlaç (ECILC): Koronavirüs (COVID-19) küresel
salgını kapsamında alınan önlemler çerçevesinde sosyal izolasyonu
sağlamak amacıyla Şirket bağlı ortaklığı EİP Eczacıbaşı İlaç
Pazarlama A.Ş.'nin ("EİP") evden çalışma modelini uygulamakta olduğu,
sağlık kurum ve kuruluşlarına yönelik ziyaret gerçekleştirilerek
yapılan ürün tanıtımlarının Türkiye İlaç ve Tıbbi Cihaz Kurumu
tarafından 19 Mart 2020 tarihinde ikinci bir duyuruya kadar
durdurulmuş olması nedeniyle tanıtım faaliyetlerini yürütemeyen Tıbbi
Tanıtım Sorumlusu ve Uzman Tıbbi Tanıtım Sorumlusu personeli için kısa
çalışma ödeneğine başvurulduğu ve EİP'in diğer faaliyetlerini uzaktan
erişimle yürütmeye devam ettiği duyurulmuştur. İş ortaklığı
Eczacıbaşı-Monrol Nükleer Ürünler Ticaret ve Sanayi
A.Ş.'nin("Eczacıbaşı Monrol"), üretim tesisleri hariç olmak üzere,
evden çalışma modelini uygulamakta olduğu, iç piyasada yaşanan talep
daralmasına bağlı üretim kısıtlaması ihtiyacı nedeniyle uygulayacağı
tam ve kısmi süreli kısa çalışma modelleri için kısa çalışma ödeneğine
başvurduğu belirtilmiştir. İlgili kuruluşlarda fiilen kısa çalışma
başlatılmıştır. 17.04.2020 tarih ve 31102 sayılı Resmi Gazete'de
yayımlanan 4447 sayılı Kanun'un Geçici 25'inci maddesi ile tadil
edilen 7244 Sayılı Kanun'un 8'inci maddesine göre "uygunluk
tespitinin tamamlanması beklenmeksizin, işverenlerin beyanı
doğrultusunda kısa çalışma ödemesi gerçekleştirilir" hükmü
doğrultusunda, EİP ve Eczacıbaşı Monrol'ün ay sonunda ilgili
personelin puantaj bilgilerinin Türkiye İş Kurumu'na bildirilmesini
takiben, kısa çalışma ödeneğinden yararlanmaları beklenmektedir.
Sanifoam Sünger (SANFM): Otomotiv yalıtım malzemesi alanında
üretilen nonwoven kumaş birkaç prosesten sonra sağlık sektöründe
kullanılabilir hale getirilmektedir. İlgili üretime ilişkin çalışmalar
tamamlanmış olup üretim numuneleri hazırlanmış ve üretime başlayacak
şekilde proses tamamlanmıştır. Bursa fabrikasında 1 hat üzerine üretim
yapılması planlanan koruyucu elbise kumaşı üretiminin mevcut
siparişlere göre toplam ciroya etkisi %2'dir.
Serve Film Prodüksiyon (SERVE): Şirket ile Kuvva Gıda A.Ş.
arasında Kuvva Gıda'ya ait Icemar markalı ürünlerinin münhasıran satış
ve dağıtımını yapmak üzere 21.04.2020 tarihinde anlaşma imzalandığı
duyurulmuştur.
İzmir Demir Çelik (IZMDC): Şirketin bağlı ortaklığı konumundaki
Akdemir Çelik San. ve Tic. A.Ş. Yönetim Kurulu tarafından Koronavirüs
(COVID-19) salgınının yaratmış olduğu etkiler neticesinde 01.04.2020
tarihinde fabrika üretiminin tamamen durdurulmasına karar verildiğini
açıklanmıştı. Mevcut durumda Akdemir Çelik San. ve Tic. A.Ş. Yönetim
Kurulu tarafından sipariş durumu ve operasyonların devamlılığı
değerlendirilerek üretime iki vardiya olacak şekilde başlanmasına
karar verildiği açıklanmıştır. Bunun yanı sıra Covid-19 salgınının
etkisi neticesinde daha önceki açıklamalarda belirtildiği üzere Şirket
tarafından alınan önlemler kapsamında Çubuk haddehane, Profil
Haddehane ve Çelikhane bölümlerinde üretime ara verilmişti. Dinamik
olan süreçte yapılan değerlendirmeler sonucu Şirket operasyonlarının
devamlılığını sağlamak üzere sipariş ve stok durumu göz önünde
bulundurularak Çubuk haddehanesinde iki vardiya ve Profil
Haddehanesinde iki vardiya olacak şekilde gerekli tüm sağlık önlemleri
alınarak üretim yapılması kararlaştırılmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9,04 seviyesinde
sabit kaldı. Merkez Bankası piyasayı toplamda 119 milyar TL ile 95,5
milyar TL'si repo (40,5 milyar 3 aylık repo, 55 milyar haftalık repo)
ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 23,5
milyar TL'si %8,75'den piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Küresel çapta risk iştahının baskılanmasıyla ABD 10 yıllıklarının
faizinin artan güvenli liman talebi sonucunda %0,60 seviyesinin altına
gerilediği ve %0,55 seviyelerinde seyrettiği görülüyor.
Yurt içi tahvil ve bono piyasasında, gösterge kağıtların
faizlerinde önceki günkü sert düşüşlerin ardından, küresel çapta risk
iştahının baskılanması ve doların kısmi güçlenmesiyle sınırlı artışlar
gözlendi. 2 gösterge kağıdın faizi günlük bazda değişmeyerek %9,64
seviyesiyle yaklaşık son 4 yılın en düşük seviyelerinde yatay
kalırken, 5 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 2 baz puanlık
artışla %12,54 seviyesine yükseldi ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi
ise günlük bazda 11 baz puanlık artışla %12,67 seviyesine yükseldi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı nisan ayı borçlanma programı kapsamında
4. ihracı olan 3 yıl vadeli Tüfe'ye endeksli kağıttan piyasaya 11,2
milyar TL satış gerçekleştirdi kamuya ise satış gerçekleştirmedi.
Halihazırda Hazine, nisan ayı borçlanma programına göre piyasa
hedefinden 2,1 milyar fazla satış gerçekleştirirken, kamu borçlanma
hedefine 0,7 milyar TL kaldı."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey