HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, İskenderun Demir Çelik hedef fiyatını 6,80 TL'den 8,85 TL'ye yükseltti ve 'EKLE' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, İskenderun Demir Çelik hedef fiyatını 6,80 TL'den
8,85 TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım, konu ile ilgili raporunda, İskenderun Demir
Çelik için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"İskenderun Demir Çelik'in 4Ç2019'daki net dönem karı geçen yılın
aynı dönemine göre %77,4 oranında azalarak 259,6mn TL'ye gerilemiş ve
bizim beklentimiz olan 324mn TL'nin altında gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada kaydedilen yüksek vergi gideri ana etken
olmuştur.
Şirket'in 4Ç2019 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine
göre %11,8 oranında azalışla 3.863mn TL olmuştur. Satışların maliyeti
%14,9 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %71,9
azalışla 377,7mn TL olurken, brüt kar marjı 20,9 puan azalışla %9,8
olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %9,1 artışla 75,7mn
TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler 24mn TL'yi göstermiştir
.4Ç2018'de diğer faaliyetlerden 26,4mn TL gider kaydedilmişti. Bu
gelişmeler neticesinde faaliyet karı %73,9 azalışla 326mn TL olurken,
faaliyet karı marjı ise 20,1 puan azalışla %8,4 olmuştur.
FAVÖK ise geçen yılın aynı dönemine göre TL bazında %66,7 oranında
azalmış ve 474mn TL (80mn USD) olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise
TL bazında, geçen yılın aynı döneminde %32,5 iken 4Ç2019'da %12,3'e
gerilemiştir.
Şirketin ton başına FAVÖK rakamı hesaplamalarımıza göre bir önceki
yılın aynı dönemindeki 188 USD/ton'dan 4Ç2019'da 57 USD/ton'a
gerilemiştir. 3Ç2019 ise hesaplamalarımıza göre ton başına FAVÖK 104
USD/ ton idi.
Finansman tarafında ise şirket 4Ç2018'de 81,7mn TL net finansman
geliri yazmışken 4Ç2019'da net 78mn TL finansman gideri kaydetmiştir.
Şirket ayrıca 4Ç2018'deki 14,2mn TL'lik vergi giderine karşın
4Ç2019'da 183,4mn TL vergi gideri kaydetmiş ve tüm bunlara bağlı
olarak ana ortaklık net dönem karı 4Ç2018'e göre %77,4 azalarak
259,6mn TL'ye gerilemiştir.
İskenderun Demir Çelik'in hedef hisse fiyatını tahminlerimizdeki
ufak çaplı değişikliklere karşın, iskonto oranındaki düşüşe bağlı
olarak 6,80 TL'den 8,85 TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "EKLE"
önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ISDMR_4%C3%8719_17_02_2020(2).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey