ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi
Analizi:
"Çin'de ortaya çıkan ve ilk kez Çin dışında ölüme sebep olan
koronavirüs salgını ile ilgili gelişmeler küresel piyasaların odağında
kalmaya devam ediyor. Çin Merkez Bankası'nın piyasalara olan
desteğine karşın Çin Şanghay endeksi bu sabah %9'a yakın düşüş
gösteriyor. Çin piyasası 23 Ocak'tan beri yeni yıl tatili nedeniyle
kapalıydı. Bu süreçte Hong Kong borsası ise %6'ya yakın değer
kaybetmişti. Uzun tatil ve virüsün akıbeti hakkındaki belirsizliğin
devam etmesi Çin borsasındaki sert düşüşü açıklıyor. Öte yandan,
Asya'da birkaç borsa artıda seyrederken, ABD vadelileri de alıcılı. Şu
aşamada, yayılma hızı görece yüksek olan virüsün akıbeti ile ilgili
net bir öngörü yok. Ayrıca, Çin'de 10 Şubat'a kadar iş yapılmaması Çin
otoriteleri tarafından duyuruldu. Bu kapsamda, piyasalardaki temkinli
mod devam edebilir. ABD vadelilerindeki yükseliş ve TL'deki sakin
görüntüye bağlı olarak BIST100 endeksi güne hafif artıda başlayabilir.
Küresel piyasalarda koronavirüs odakta kalırken, yurtiçinde İdlib ile
ilgili haber akışı da yakından izleniyor. Milli Savunma Bakanlığı,
İdlib'de Rejim unsurlarınca yapılan yoğun topçu atışı neticesinde, 4
askerin şehit olduğunu, biri ağır 9 askerin de yaralandığını bildirdi.
Veri tarafında ise bu sabah açıklanacak ocak ayı enflasyonu ve PMI
verisi öne çıkıyor.

MAKROEKONOMİ

Çin borsalarının uzatılmış tatilden %9'a yakın düşüşle dönmesiyle
Asya borsalarında bugün satıcılı bir görünüm mevcut. ABD vadelilerinde
ise alıcılı bir seyir görmekteyiz. Çin Merkez Bankası, finansal
piyasaları desteklemek için kısa vadeli faizi 10 baz puan indirdi ve
piyasaya 21,7 milyar dolar likidite sağladı. Yuan dolar karşısında
%1'in üzerinde değer kaybederek 7 seviyesinin üzerine çıkmış durumda.
Emtia fiyatlarında da aşağı yönlü bir baskı dikkat çekmekte, Brent
petrolün varil fiyatı, %0,6 düşüşle 56,2 dolar seviyesinde. Salgında
hayatı kaybedenlerin sayısı ise 361'e yükseldi.
Bugün ocak ayına ilişkin imalat PMI günü. Euro Bölgesi
ülkelerindeki imalat PMI'lar ile ABD ISM imalat günün öne çıkan
verileri. Bugün ayrıca TSİ 16'da Rusya'da 2019 yılı GSYH büyüme verisi
takip edilecek. 2018'de yıllık %2,3 oranında büyüyen Rusya'da GSYH'ın,
geçen yıl ise %1,2 oranında büyüme sergilemesi bekleniyor. Öte yandan,
bugün ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos'un konuşması bulunmakta.
Yurt içi tarafında ise bugün ocak ayına ilişkin PMI ve enflasyon
açıklanacak.
Haftanın dikkatle izlenecek gelişmeleri ise PMI verilerinin yanı
sıra cuma günkü ABD tarım dışı istihdam ile Çin dış ticaret verileri
olacak. Bu hafta Avustralya ve Rusya Merkez Bankası faiz kararı için
toplanacak. ABD'de bugün Demokratların aday seçim süreci başlıyor.
ABD piyasalarında data açısından önemli bir hafta olacak.
Pazartesi günü ocak ayına ilişkin ISM imalat açıklanacak. Çarşamba
günü ise imalat-dışı PMI açıklanacak. İkisinin de artması beklenirken,
imalat PMI'ın 50'nin altında gelerek daralma bölgesinde kalması
beklenmekte. Ayrıca işgücü piyasasına ilişkin veriler de açıklanacak.
Cuma günü ABD tarım dışı istihdam verisi açıklanacak. İşgücü piyasası
güçlü olmasına rağmen son dönemlerde bazı zayıflık emareleri de
göstermekte. Örneğin, reel ücretler yükselmiyor ve JOLTS verisi
düşüşte. Bu gibi göstergeler bu haftaki verileri daha da önemli
kılmakta ve Fed'in faiz indirme olasılığında kısmi etkili olabilir.
Ayrıca ABD'de bugün Demokratların aday seçim süreci başlıyor. Demokrat
Parti'de başkan adaylığı için 12 isim yarışıyor.
Çin'de ise bugün Caixin imalat PMI açıklandı, çarşamba günü ise
hizmet PMI verileri açıklanacak. İmalat PMI, 5 ayın en düşüğüne
gerilese de 50 eşik değerinin üzerinde kaldı ve 51,1 gerçekleşti. Cuma
günü ise ocak ayına ilişkin dış ticaret verileri açıklanacak. Virüs
bu dataları fazla etkilemeyecektir, çünkü virüsün ortaya çıkışı ocak
ayının son haftasına denk gelmekte. Büyük firmaların Çin'deki
üretimlerini durdurmasının da etkisiyle şubat ayı verilerinde negatif
anlamda büyük hareketler görebiliriz. Bugün açıklanan verilere göre
2019 yılında sanayi karları, 4 yıl aradan sonra ilk kez yıllık düşüş
gösterdi ve %3,3 geriledi. 2015 yılında sanayi karları %2,3
gerilemişti. Geçici faaliyetlerini durduran firmaları düşündüğümüzde
koronavirüsün sanayi karlarına da baskı yapması beklenebilir.
Euro Bölgesi'nde Almanya'nın sanayi üretimi ve fabrika siparişleri
dataları öne çıkmakta. Piyasalar Alman ekonomisi için dipten dönüş
sinyalleri yorumu yapmakta ve 2020 yılı için momentum kazanacağına
işaret etmekte, fakat ülke ekonomisi hala somut bir işaret verememekte.
Yurt içi tarafında ise bugün TSİ 10'da ocak ayına ilişkin PMI ve
enflasyon açıklanacak. Cuma günü ise Hazine nakit dengesi açıklanacak.
Geçen sene TL'deki istikrarlı seyir, arz yönlü faktörler, baz etkisi
ve talep enflasyonun sınırlı olması enflasyonun %20 seviyelerinden
%11,84 seviyesine gerilemesine sebep olmuştu. Bloomberg anketine göre,
ocakta aylık bazda TÜFE'nin %0,97 oranında ve yıllık bazda ise %11,81
seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte.
Bu senenin ilk çeyreğinde ise enflasyonun %11-12 bandında
seyretmesini beklenmekteyiz, yılın ikinci yarısı itibarıyla
enflasyonda tek haneli seviyelere doğru yöneliş mümkün gözükmekte. Bu
arada alkollü içki ve sigaraya 6 ayda bir enflasyon oranında yapılan
vergi artışı, Ocak-Haziran 2020 dönemi için uygulanmayacak. Bu durumun
ilk yarıda enflasyonu destekleyeceği düşünülmekte. Ayrıca mobilyadaki
KDV indiriminin de enflasyondaki düşüşe destekleyici olacağını
değerlendiriyoruz. Öte yandan, virüs salgının etkisiyle talep kaynaklı
azalışla petrol fiyatlarının ılımlı seyri de enflasyon göstergelerini
destekleyecektir.
İSO Türkiye imalat sektörü PMI, aralıkta bir önceki aya göre
değişmeyerek 49,5 seviyesinde gerçekleşmişti. Reel kesim güven endeksi
gibi sektör güven endekslerinde ocak ayında toparlanma görmüştük.
Benzer şekilde diğer bir öncü gösterge olarak takip ettiğimiz imalat
PMI verisinin, finansal koşullardaki iyileşme ve döviz kurlarındaki
ılımlı seyrin de desteğiyle yeni yıla olumlu bir görünüm sergileyerek
başlamasını bekleyebiliriz.
İhracat, 2019 yılı Aralık ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre
%6,4 artarak 14,7 milyar dolar, ithalat %14,9 artarak 19 milyar dolar
olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı 2019 yılı Aralık ayında, bir
önceki yılın aynı ayına göre %57,6 artarak 2,74 milyar dolardan, 4,33
milyar dolara yükseldi. Yıllık bazda ise, ihracat 2019 yılında bir
önceki yıla göre %2,1 artarak 171,5 milyar dolar, ithalat ise %9,1
azalarak 202,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı 2019
yılında, bir önceki yıla göre %43,5 azalarak 55,1 milyar dolardan,
31,2 milyar dolara geriledi.
Türkiye 2019'da, bir önceki yıla göre %14,11 artışla 45,06 milyon
yabancı ziyaretçi ağırladı. Türkiye'nin turizm geliri de %17 arttı ve
2019 yılında toplam 34,5 milyar dolar, kişi başı ortalama harcama 666
dolar oldu. Türkiye'ye en çok ziyaretçi gönderen ülkeler sıralamasında
Rusya, %17,65 artış ve 7 milyon ziyaretçi sayısı ile birinci sırada
yer aldı. Sıralamada Almanya %11,42 artış ve 5 milyon ziyaretçi ile
ikinci, Bulgaristan %13,68 artış ve 2,7 milyon ziyaretçi ile üçüncü
oldu. Bulgaristan'ı sırasıyla İngiltere ve İran izledi.
S&P, Türkiye'nin notunu ve görünümünü teyit ederek kredi notunu
"B+" ve görünümünü değiştirmeyerek "durağan" olarak bıraktı.

ŞİRKET HABERLERİ

Akbank (AKBNK, Sınırlı Pozitif): Akbank'ın 2019 yılının üçüncü
çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğine göre %4,9 oranında
azalarak 1.330mn TL'ye gerilemiş ancak hem piyasa beklentisi olan
1.291mn TL'nin, hem de bizim beklentimiz olan 1.278mn TL'nin biraz
üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, net faiz
gelirlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olmuştur.
Ayrıntılar için tıklayınız?
Güneş Sigorta (GUSGR, Pozitif): Güneş Sigorta 4Ç2019'da 36,1mn TL
net kar elde etmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Şirket 24,9mn
TL net zarar kaydetmişti. Diğer yandan, Şirket'in genel teknik bölüm
dengesi ise 4Ç2019'da 60,1mn TL gerçekleşerek, 2018 yılının son
çeyreğindeki 2,6mn TL genel teknik bölüm dengesinin oldukça üzerinde
gerçekleşmiştir. Dördüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2019
yılındaki net dönem karı 123,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in
2018 yılındaki net dönem karı 10,9mn TL idi.
Tüpraş (TUPRS, Nötr): Tüpraş paylarıyla ilgili olarak 113,1666TL
fiyat aralığından 35.924 adet satış işlemi BlackRock tarafından 30
Ocak'ta gerçekleştirilmiş ve bu işlemle birlikte BlackRock'ın
Tüpraş'taki payı %5,00'dan %4,99'a gerilemiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir-Çelik: Oyak Holding'in uzun süre peşinde olduğu İngiliz
çelik devi British Steel'in satışı Avrupa'da gündem oldu. British
Steel'de masada olan Çinli Jingye Group görüşmelerini devam ettirirken
bir başka Türk şirketi Cengiz Holding devreye girmiş, Çinli şirketin
alternatifi olabileceğini açıklamıştı. Brexit ile birlikte Avrupa
Birliği'nden ayrılan İngiltere'nin en büyük ikinci çelik şirketi
British Steel'in satış süreci şimdi daha da karmaşık bir hale geliyor.
Fransa, İngiliz devinin Çinliler'e satışını veto etmeye hazırlanıyor.
(Kaynak: Dünya)
Otomotiv: Alman otomobil üreticisi Volkswagen AG'nin ticari kamyon
birimi Traton ABD'li kamyon üreticisi Navistar International'ın
hisselerini satın almak için 2.9 milyar USD değerinde teklif verdiğini
açıkladı. (Kaynak: Reuters)
Turizm: Turizm Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre, Türkiye'ye
gelen yabancı ziyaretçi sayısı Aralık'ta %10,11 artışla 2,15 milyon
olurken 2019 yılı genelinde %14,11 artışla 45.06 milyona ulaştı.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Katmerciler Araç Üstü Ekipman (KATMR, Sınırlı Pozitif): Şirket,
Yurtdışı kaynaklı 8,6mn Euro tutarında Güvenlik Araçları siparişi
almıştır. Teslimatlar 2020 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,93 seviyesinden
%10,97 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda
43,9 milyar TL ile 31,5 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 12,4 milyar TL ise %10,25
seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %1,58
seviyesinden işlem görmeye başlarken, gün içerisinde %1,50-%1,60
bandında hareketin ardından, şu sıralarda %1,52 seviyelerinde
seyrediyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, Çin kaynaklı virüs salgını nedeniyle
küresel çapta risk iştahının baskılanması, birçok GOÜ para biriminin
dolar karşısında baskı altında kalması ve TL'nin kısmi değer
kaybetmesine karşın, TCMB'nin yılın ilk enflasyon raporunun sunumunda
TCMB Başkanı Murat Uysal'ın enflasyonla ilgili yaptığı olumlu
açıklamaların ve Türkiye CDS priminin ılımlı seyrinin etkisiyle verim
eğrisinin özellikle orta ve uzun vadelerinde düşüşler gözlendi. 5
yıllık gösterge kağıdın faizi, haftalık bazda 26 baz puanlık düşüşle
%10,24 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise haftalık bazda 7 baz
puanlık sınırlı düşüşle %10,23 seviyesine geriledi. 2 yıllık gösterge
kağıdın faizi ise haftalık bazda 13 baz puanlık sınırlı artışla %10,20
seviyesine yükseldi.
Hazine'nin bugün ve yarınki ihaleleri izlenecek. Bugün
düzenlenecek ihalede, 5 yıl vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli TÜFE'ye
endeksli devlet tahvilinin ilk ihracı gerçekleştirilecek. Yarınki
ihalede ise 14 ay vadeli, kuponsuz devlet tahvili yeniden ihraç
edilecek."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey