ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne özellikle Asya piyasalarındaki negatif eğilimle beraber
satıcılı seyirle başlayan BIST-100 endeksi günü %0.76 yükselişle
123,556 seviyesinden kapanış yaptı. İşlem hacmi 12.7 milyar TL olarak
gerçekleşirken, endekse dahil 67 hisse değer kazandı, 25 hisse ise
değer kaybetti.
ABD piyasaları bir günlük aranın ardından Çin'deki virüs
haberleriyle beraber negatif tarafta seyretti. Çin'deki virüs vakaları
440'a ulaşırken ölü sayısı da 9'a ulaştı. Ancak daha da kötüsü,
virüsün ABD'de de görüldüğü haberleriydi. Bu konu kısa vadede kritik
risk faktörü olarak izlenmeli. Öte yandan, veri akışı açısından sakin
olan günde piyasalar, Davos zirvesini takip etti. Davos'ta Çin ile
ilişkilerin daha iyi durumda olduğunun belirten Trump, ikinci aşama
anlaşma ile Çin'e uygulanan birçok tarifenin yürürlükten
kaldırılacağını belirtti. ABD Başkanı ayrıca Davos'ta yaptığı
açıklamalarında ABD'nin Libya petrol üretiminin hemen yeniden
başlaması çağrısında bulunduğunu belirtti. Trump'ın azil sürecindeki
ilk duruşması ise bugün TSİ 20:00'de başlayacak.
Yerel varlıklarda ise karışık bir seyir izlendi. Kur ve faizde
yükseliş görülürken, BIST-100 endeksi zayıf açılışa rağmen güçlü bir
kapanış gerçekleştirdi. Özellikle Bankacılık endeksi %1 yükselişle
Mart 2018'den bu yana en yüksek seviyeyi test etti. Bugün veri
ajandası zayıf. Davos zirvesindeki açıklamalar takip edilebilir. Öte
yandan Çin'deki virüs salgınına ilişkin gelişmeler de izlenecek.
BIST-100 endeksinin güne yurtdışı vadeli piyasalara paralel olarak
pozitif başlamasını bekliyoruz. 122,900-122,500 destek seviyeleri iken
124,000-124,600 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.
Yatırımcılara 122,500 zarar-kes olmak üzere kısa vadeli pozisyonlarını
korumalarını öneriyoruz.

Emlak Konut GYO (EKGYO) 2019 yılsonu satış verilerini ve 2020
hedeflerini açıkladı (=)

Emlak Konut GYO tarafından geliştirilen projelerde, 4Ç19?da toplam
1,03 mlr TL (Ç/Ç:+%86,0) değerinde, satışa esas brüt 121,4 bin m2
büyüklüğe ulaşan 767 adet bağımsız bölümün satışının (ön satışlar
dahil) gerçekleştirildiği açıklandı. Böylece Şirket tarafından 2019
yılında bir önceki yıla göre %50 oranında azalarak 3,0 mlr TL
değerinde, satışa esas brüt 344,4 bin m2 büyüklüğe ulaşan 2.056 adet
bağımsız bölümün satışı (ön satışlar dahil) gerçekleştirildi. 2019?da
satış değeri içerisinde en yüksek paya sahip olan projeler ise 666 mn
TL ile Maslak 1453 ve 646 mn TL ile Büyükyalı?dır.
2019 yılında yapılan satışların toplamda 753,7 mlr TL değerindeki
kısmının, 505 adeti yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirildiği
bildirildi.
2019 yılında yaklaşık 859 bin m2 toplam satış alanı ve 7,3 mlr TL
satış değeri tahmin eden Emlak Konut GYO aynı dönem için 1,2 mlr TL
net kar öngördüğünü açıklamıştı.
2020 yılında yaklaşık 640 bin m2 toplam satış alanı ve 5,1 mlr TL
satış değeri tahmin eden Emlak Konut GYO aynı dönem için 1,1 mlr TL
net kar öngördüğünü açıkladı. Çeyreksel bazda satış değeri tahminleri
1Ç20:707,8 mn TL, 2Ç20: 903,2 mn TL, 3Ç20: 1,6 mlr TL, 4Ç20: 1,9 mlr
TL. Diğer yandan, şirket 2020 yılında 1 mlr TL ekspertiz değerinde
arsa ihalesi planlamaktadır.
2020?de ihale programında gelir paylaşımı modeli kapsamında
Bakırköy/Şevketiye, Beşiktaş/Ortaköy, Küçükçekmece Bizim Mahalle 1.
Etap, anahtar teslim modeli kapsamında ise, Sarıyer/Zekeriyaköy,
Ankara Çankaya/Saraçoğlu arsaları yer almaktadır.
Yorum: Şirketin 2019 yılında satılan bağımsız bölümlerin toplam
değeri 3,0 mlr TL ile hedeflenenin %58,6 altında gerçekleşti. Ancak bu
rakamların piyasa beklentilerine dahil olduğunu ve hisse performansı
üzerinde fiyatlandığını düşünüyoruz. Diğer yandan, şirketin 2020 yılı
hedefleri beklentilerimizle uyumludur. Emlak Konut GYO için 2020
yılında 4,7 mlr TL net satış, 1,55 mlr TL FAVÖK ve 0,9 mlr TL net kar
öngörmekteyiz.

Kısa Kısa Haberler

(=) Erdemir (EREGL): Kdz. Ereğli Belediyesi tarafından Erdemir
Ereğli tesislerinde "Emlak Vergisi Tespiti Saha Çalışması " adı
altında emlak vergisi incelemesi yürütüldüğünü, bu vergi incelemesi
sonucunda 1.924 adet vergi cezası ihbarnamesinin 23 Aralık 2019
tarihinde şirkete tebliğ edildiğini bildirdi. 1.924 adet vergi ceza
ihbarnamesi ile 2014-2019 yıllarına ilişkin olarak bina vergisi ve
buna ilişkin kültür varlıkları katkı payı tarh edilirken, bunun yanı
sıra aynı dönemlere ilişkin vergi ziyaı cezası kesildiğini açıkladı.
Yapılan vergi ve buna bağlı kültür varlıkları katkı payı tarhiyatı
tutarı 25,6 mn TL, vergi ziyaı cezasının ise 23,9 mn TL olduğunu
belirtti. Konuya ilişkin 20.01.2020 tarihinde Zonguldak Vergi
Mahkemesi'nde her yıl için ayrı ayrı olmak üzere 6 adet dava
açıldığını, tarhedilen vergi, kültür varlıkları katkı payı ve kesilen
vergi cezası için muhasebe kayıtlarında herhangi bir karşılık
ayrılmadığını belirtti. Yorum: Toplam ceza tutarı 2020 net kar
beklentimizin %1? ine denk gelirken, haberin hisse üzerine etkisini
nötr olarak değerlendiriyoruz.
(=) Çimsa (CIMSA), (-) Afyon Çimento (AFYON): Şirketin %51
oranında bağlı ortaklığı Afyon Çimento (AFYON)?nun çıkarılmış
sermayesinin %300 bedelli artırılarak 400 mn TL?ye yükseltilmesi
işlemine payı oranında iştirak edeceğini bildirdi. Yorum: Afyon
Çimento?da bedelli sermaye artırımına katılmak istemeyen
yatırımcıların kısa vadede satışları baskı yaratabileceği
görüşündeyiz. Bununla birlikte sermaye artırımının uzun vadede şirket
finansal pozisyonunu olumlu etkileyeceğini değerlendiriyoruz. Çimsa
ise bedelli sermaye artırımına 153 mn TL ile iştirak edecek olup,
şirketten nakit çıkışı yaratacak olsa da Afyon Çimento?yu tam
konsolidasyona tabi tutan Çimsa için sermaye artırımı sonrası net borç
pozisyonunda (9A19 itibariyle net borç pozisyonu 1,5 mlr TL) azalmaya
neden olacaktır. Bu nedenle Çimsa için etkisini ilk aşamada nötr ancak
uzun vadede olumlu görüyoruz."

Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1579672506.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey