ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Haftaya nötr risk iştahıyla başlıyoruz. Hafta sonu Brexit
gelişmesinde net bir sonuç çıkmazken, Sterlin bu sabah hafif baskı
altında. Ons Altın ise yatay. Diğer yandan, ticaret görüşmelerinde
ilerleme sağlandığına yönelik Çin'den yapılan açıklamanın piyasalar
üzerindeki etkisinin sınırlı kaldığını izliyoruz. ABD vadelileri hafif
artıda. Brexit ve ticaret gelişmelerine yönelik haber akışı takip
edilmeye devam edilecekken, şu aşamada küresel çapta nötr risk iştahı
günün geri kalanında devam edebilir ki bu sabah işlem hacimlerinin
görece düşük gerçekleştiğini izliyoruz. Yurtiçi fiyatlamalarda ise ABD
ile yapılan anlaşma olumlu fiyatlanmaya devam edebilir. Bu sabah kurda
yatay bir görüntü gözlemlesek de, bu durumda, yaşanan olumlu haber
akışına bağlı olarak TCMB'den tekrar faiz indirim beklentilerinin
oluşmasının etkisi olduğu söylenebilir ki bu da endeks için sınırlı da
olsa olumlu. Dolayısıyla, endeksin güne alıcılı bir görüntüyle
başlamasını bekliyoruz. Cuma günkü sert yükselişe karşın ekim ayında
emsallerinin halen ciddi oranda (Ekim ayındaki negatif ayrışma %12)
gerisinde olan endeks, emsalleri ile arasındaki farkı azaltmaya
çalışarak alıcılı bir görüntü sergileyebilir.

MAKROEKONOMİ

Asya borsaları, Amazon, Microsoft, China Mobile ve McDonald's gibi
büyük şirketlerin bilançoların açıklanmasını bekleyerek haftaya zayıf
işlem hacminde karışık bir seyirle başladı. ABD vadelileri ise hafif
artıda. 10 aydır ardı ardına daralan Japonya'da ihracat ise eylül
ayında beklentilerin altında kalarak yıllık -%5,2 seviyesinde
gerçekleşti ve gelecek haftaki BoJ toplantısında parasal teşviği
destekleyen parametrelerden biri oldu. Benzer şekilde ticaret
gerilimleri Güney Kore ihracatını da ekim ayının ilk 20 gününde yıllık
%19,5 daralttı.
İngiltere'de ise yine bir belirsizlik vuku buldu. İngiltere
Başbakanı Boris Johnson'ın, AB'den çıkış anlaşmasını oylamak üzere
toplanan parlamento verilen bir önergeyle oylamayı engelleyip, AB'den
yeni bir uzatma talep etti. Johnson, ülkeyi 31 Ekim'de AB'den çıkarma
sözüne rağmen, yasalar gereği Brüksel'den Brexit'in 31 Ocak 2020'ye
ertelenmesini talep etti. Bu haftanın gündem yoğunluğu perşembe gününe
toplanmış durumda. Bugün genel olarak yurtiçinde ve yurtdışında veri
gündemi sakin. ABD ile anlaşma ardından Cumhurbaşkanımız Sayın Recep
Tayyip Erdoğan'ın, yarın Rusya'da Putin ile görüşmesi bu haftanın öne
çıkacak gelişmelerinden. Kur haftaya ise 5,80 civarında ılımlı bir
başlangıç yapıyor.
" Perşembe günü, ekim ayına ait Euro Bölgesi ve ABD hizmet ve
imalat PMI verileri ile ECB, İsveç, Norveç, Şili, Endonezya, Ukrayna
ve TCMB faiz kararları bulunuyor.
" Cuma günü de Rusya Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak.
Cuma günü Almanya IFO endeksi ile perşembe ABD dayanıklı mal
siparişleri haftanın öne çıkan diğer verileri.
Şüphesiz haftanın en önemli gelişmelerinden biri TCMB faiz kararı
olacak. Eylül ayı enflasyon verisi sonrası TCMB'den faiz indirim
beklentilerinin arttığını, ancak son dönemdeki jeopolitik gelişmelerle
Merkez Bankası'nın daha sınırlı bir faiz indirimini tercih edebileceği
veyahut toplantıyı pas geçebileceği görülmüştü. Mevcut durumda
jeopolitik gündemin hafiflemesiyle ılımlı bir faiz indirimi beklentisi
ağırlık kazanıyor.
" Merkez Bankası son iki toplantısında toplamda 750 baz puan
indirime gitti. 24 Ekim'deki faiz toplantısında ise Foreks anketine
göre 100 baz puan civarında bir faiz indirimi beklenmekte. Enflasyonun
eylül ayında tek haneye inmesi ardından ekimde de tek haneli
seviyelerini sürdürmesi beklenmekte, yılı ise sınırlı bir çift hane
rakamıyla bitirmemiz öngörülmekte. Bu hafta ayrıca yurtiçinde,
dördüncü çeyreğin başlangıcına ilişkin tüketici güveni, kapasite
kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi gibi öncü göstergeleri
takip edeceğiz.
Turizm tarafında işlerin yolunda gittiğini ve cari fazlanın ana
nedenlerinden biri olduğunu zaman zaman bahsediyoruz. Antalya'ya 15
Ekim itibarıyla 14 milyondan fazla yabancı misafir gelmesiyle
ziyaretçi sayısının rekor seviyeye çıktığı görülüyor. Mayıs ile eylül
arası turizmde yüksek sezon olarak değerlendirilirken, ekim ayının
ortasında da %20'lik artış turizm sezonunun uzadığını göstermesi
açısından olumlu bir haber.
Türkiye Bankalar Birliği, Finansal Yeniden Yapılandırma Çerçeve
Anlaşmaları kapsamında hazırlanan borcu 25 milyon TL altında bulunan
küçük ölçekli şirketlere yönelik uygulamanın Bankacılık Düzenleme ve
Denetleme Kurulu tarafından onaylandığını duyurdu.
TCMB'nin ekim ayına ilişkin beklenti anketinde anket
katılımcılarının, bu yıl sonu büyüme ve kur beklentilerini hafif
yukarı çektiği, cari açık ve enflasyon beklentilerini ise aşağı
çektikleri görüldü. Katılımcılarının bu yıl sonu TÜFE beklentisi,
%13,96 seviyesinden %12,69'a geriledi. 2019 yıl sonu USD/TL kuru
beklentisi 6,00 TL'den, bu anket döneminde 6,05 TL'ye yükseldi. Ancak
bu anket, ABD ile anlaşma yapılmadan önce yapıldığı için kur
beklentilerindeki bu yükselişi doğal karşılamak gerekiyor. 2019 yılı
cari işlemler açığı beklentisi, bir önceki anket döneminde 5,9 milyar
doları iken, bu anket döneminde 0,9 milyar dolar oldu. 2019 yılı
büyüme beklentisi bir önceki anket döneminde %0,01 iken, bu anket
döneminde %0,09 oldu. 2020 yılı büyüme beklentisi ise %2,6
seviyesinden %3'e çıkarıldı.

ŞİRKET HABERLERİ

Alarko (ALGYO, Sınırlı Pozitif): Şirket portföyünde yer alan ve
önemli bir paya sahip olan (30 Haziran 2019 itibarıyla toplam
gayrimenkul portöyünün %54'ü) Fethiye Hillside Beach Club Tatil Köyü
taşınmazının üst hakkı (kesin izin) süre uzatımının tapuya tescili
nedeniyle hazırlatılan Ekspertiz Değerleme Raporuna göre söz konusu
taşınmazın piyasa değeri (KDV Hariç) 578mn TL olarak belirlenmiştir.
Bir önceki değerleme raporunda bu taşınmazın piyasa değeri 361mn TL
olarak belirlenmişti.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Sınırlı Pozitif): T.C. Çevre ve Şehircilik
Bakanlığı Toplu Konut İdaresi Başkanlığı (TOKİ) ve Şirket tarafından
imzalanan protokol ile, TOKİ mülkiyetinde yer alan ve söz konusu
protokol kapsamında değerlendirilmesi düşünülen taşınmazlar üzerinde,
Şirket tarafından "Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı" yöntemi ile
proje geliştirilmesine ve geliştirilecek proje gelirlerinin %85'inin
TOKİ'e ve %15'inin Emlak Konut'a ait olarak pay edilmesine karar
verilmiştir.
Trakya Cam (TRKCM, Nötr): Trakya Cam düzcam grubunun yatırım
harcamalarının finansmanı ve işletme sermayesi gereksinimlerine
yönelik toplam 200mn EUR tutarında sendikasyon kredisi imzaladı.
Şirketten KAP'a yapılan açıklamaya göre, Bank of America
önderliğindeki sendikasyonun 175mn EUR'luk 3 yıl vadeli kısmının
maliyeti euribor+%2.65 25mn EUR tutarındaki diliminin maliyeti
euribor+%2.95 seviyesinde gerçekleşti.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Türk Hava Yolları (THY)
uluslararası piyasalarda tahvil ihracı için bankalara yetki verdi.
IFR'da yayımlanan haber kaynaklara dayandırıldı. Habere göre
kaynaklardan biri THY'nin eurobond veya hava yolu şirketlerinin ihraç
ettiği EETC tipi tahvil ihraç edebileceğini bildirdi.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Türkiye Bankalar Birliği'nce (TBB), Türkiye Finansal
Yeniden Yapılandırma Çerçeve Anlaşmaları kapsamında hazırlanan borcu
25 milyon TL altında bulunan küçük ölçekli şirketlere yönelik
uygulamanın Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu tarafından
onaylandığı bildirildi. Birlik tarafından bu uygulama hakkında Rekabet
Kurumu'na menfi tespit/muafiyet başvurusunda bulunulacağı kaydedilen
duyuruda, "Kurumun vereceği muafiyet onayı akabinde uygulama yürürlüğe
alınacaktır." ifadelerine yer verildi. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Orge Enerji Elektrik Taahhüt (ORGE): Şirketin, İstanbul'da inşası
devam etmekte olan Atatürk Kültür Merkezi (AKM) Projesi'nin elektrik
taahhüt işlerine yönelik olarak verdiği 22mn TL+KDV tutarındaki
teklifin kabul edildiği işveren Sembol-Yeni Yapı İnşaat İş Ortaklığı
tarafından Şirkete iletilmiştir. İşveren ile alt yüklenici sözleşme
görüşmelerine en kısa sürede başlanacaktır. İşin Ekim 2020'de
bitirilmesi planlanmaktadır. Sözleşme görüşmelerinin olumlu ya da
olumsuz şekilde tamamlanması sonrasında gerekli açıklamalar
yatırımcılar ve kamuoyu ile paylaşılacaktır.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %16,33
seviyesinden %16,15 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 27,5 milyar TL ile 18 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 9,5 milyar TL ise %15,5
seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %1,74
seviyesinden işlem görmeye başlarken, gün içerisinde %1,73-%1,77
bandındaki hareketin ardından, bugün sabah saatlerinde %1,76
seviyelerinde seyrediyor. Özellikle, İngiltere Başbakanı Johnson'ın AB
ile vardığı çıkış anlaşmasını oylamak üzere toplanan İngiliz
Parlamentosu'nun cumartesi günü yeni bir hamle yaparak, verilen bir
önergeyle oylamayı engelleyip AB'den yeni bir uzatma talep etmesinin
ve ABD ve Çin arasında varılan kısmi ticaret anlaşması kapsamında
taraflar arasındaki adımların takip edilmesiyle birlikte, 10 yıllıklar
%1,70 civarında dalgalanmakta.
Yurtiçi tahvil piyasasında, doların küresel çapta, ABD'de
beklentilerin altında gelen verilerin etkisiyle zayıflaması ve Türkiye
ve ABD arasında anlaşma sağlanması ile 2 yıllık gösterge kağıdın faizi
haftalık bazda 94 baz puanlık düşüşle %14,29 seviyesine ve 10 yıllık
gösterge kağıdın faizi ise haftalık bazda 20 baz puanlık düşüşle
%14,43 seviyesine geriledi."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey