ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Risk iştahındaki zayıflama eğilimi devam ederken, yeni bir
katalizör eksikliğinde Asya borsaları bu sabah satıcılı bir görüntü
sergiliyorlar. ABD on yıllık tahvil faizi de %2,50'nin altında kalmaya
devam ediyor. Enflasyon baskısının olmadığı ve majör merkez
bankalarının piyasa dostu bir tavır sergilediği ortam Gelişmekte Olan
Ülke (GOÜ) piyasalarını genel olarak desteklerken, ülke risk
primimizdeki yüksek seyir nedeniyle Lira varlıkların GOÜ yükselişine
katılamadığını izliyoruz. Bu hafta MSCI Türkiye emsallerinde göre %4,1
oranında negatif ayrıştı? Dün de negatif ayrışan endeksin risk
iştahındaki zayıf görüntüye bağlı olarak güne hafif baskı altında
başlamasını beklerken, GOÜ ile arasındaki farkın kapanması için risk
primimizdeki düşüş ön koşul olarak izlenebilir. Halihazırda ülke risk
primimiz (5 yıllık CDS) 415 seviyesinde.

MAKROEKONOMİ

Haftalık veri takvimi için tıklayınız...

Dünkü yoğun gündemi geride bıraktıktan sonra küresel piyasalar,
yarın açıklanacak bazı ABD'li şirketlerin ilk çeyrek bilançolarını
bekliyor. Dün ECB ve Fed faiz oranlarını 2019 yılında sabit tutarak
sabırlı olacakları mesajını yineledi. Bu arada ECB, bankalara
verilecek uzun vadeli kaynak koşullarını önümüzdeki toplantılarda
açıklayacak. Ayrıca ECB, negatif faizleri ihtiyaç duyulursa
hafifletecek. Fed tutanakları ise Euro Bölgesi'ndeki yavaşlama, Brexit
belirsizliği ve ticaret gerilimlerine dikkat çekti. AB Brexit Zirvesi
de izlenirken, AB'nin Brexit'te 9-12 aylık bir erteleme kararına yakın
olduğu görülüyor.
ECB, politika faizini %0'da, mevduat faizini -%0,40'ta ve marjinal
fonlama faizini de %0,25'te sabit tuttu. 2019 yılı sonuna kadar
faizlerin mevcut seviyelerde tutulacağı ifadesi de korundu.
ECB Başkanı Draghi, küresel ve Euro Bölgesi'ne dair aşağı yönlü
risklerin devam ettiğini belirtti. Draghi, ayrıca eylül ayında
başlayacak yeni varlık alımları programının (TLTRO) detaylarının
ekonomiye bağlı olarak belirleneceğini ve önümüzdeki dönemde
detayların açıklanacağını ifade etti.
Draghi, bunun yanında enflasyon beklentilerinin, ekonomik faaliyet
ile gerilediğini ve negatif faizlerin, ihtiyaç duyulursa
hafifletileceğini belirtti. Draghi, ABD'nin ek vergi uygulamasına
yönelik ise, bölge ekonomisindeki büyümeyi etkileyecek faktörler
kapsamında, bu tehditlerin bir şekilde gerçekleşse bile ABD için genel
güveni zedeleyeceğini de sözlerine ekledi.
Dün Fed'in 19-20 Mart tarihli toplantısının tutanakları takip
edildi.
Fed toplantı tutanaklarında, üyelerin çoğuna göre risklerin
2019'da faizleri sabit tutmayı gerektirdiği vurgusu yapıldı. Ayrıca
tutanaklarda, bazı üyelerin faiz görüşlerinin iki yönde de
değişebileceği gözlendi. Birçok üyenin, getiri eğrisinin
yataylaşmasından endişeli olduğu da görüldü. Üyeler genel olarak
sabırlı yaklaşımın uygun olduğu görüşünde birleşti.
Tutanaklarda, Fed üyelerinin, zayıf enflasyon baskılarının
nedenleri üzerinde tartıştığı da görüldü.
AB Brexit Zirvesi de piyasalar tarafından dikkatle takip
edilmekte. AB'den Brexit tarihinin 30 Haziran'a kadar ertelenmesini
talep eden İngiltere Başbakanı Theresa May'e karşın, Almanya Başbakanı
Angela Merkel Brexit tarihine yönelik ertelemenin, May'in istediği
erteleme tarihinden daha ileriki bir tarih olabileceğini söyledi.
Avrupa Konseyi Başkanı Donald Tusk da, Brexit için nihai tarihin,
erken ayrılma seçeneği de sunarak, 1 yıla kadar uzatılmasını teklif
etmişti.
Bugün TSİ 10'da yurtiçinde açıklanacak cari işlemler dengesinin
şubat ayında 850 milyon dolar açık vermesi bekleniyor. Geçen sene
şubat ayında cari denge 4,5 milyar dolar açık vermişti. 2018 yılının
aynı dönemine göre cari açıkta daralma sürüyor. Şubat ayında veri 850
milyon dolar gerçekleşir ve geçmişe dönük revizeler olmazsa 12 aylık
kümülatif cari açık 17,9 milyar dolara gerileyecek. Ticaret
Bakanlığı'nın geçici verilerine göre mart ayında dış ticaret açığı
daralmaya devam etti ve bu görüntü ışığında cari açıktaki düşüş
eğiliminin sürmesini beklemekteyiz.
2019 yılının ilk yarısında cari açığın daralmasını sürdürmesini ve
hatta turizm gelirlerinin mayıs ayıyla birlikte gücünü artırmasıyla,
yaz aylarında şu an 21,6 milyar dolar seviyesinde bulunan kümülatif
cari açığın tek haneli seviyelere gerilemesini beklemekteyiz. Bununla
birlikte 2019 yılının ikinci yarısında ekonomide beklediğimiz
toparlanma ışığında cari açıktaki daralmanın hız kesmesini ve baz
etkisiyle birlikte ılımlı bir yükseliş göstermesini öngörüyoruz. Bizim
beklentimiz bu yılı 18 milyar dolar civarında bir cari açıkla
sonlandırabileceğimiz yönünde. Böylece cari açık/GSYH oranı da yıl
sonunda %2,3'lere kadar iyileşebilir.
Bugün TSİ 15.30'da ABD'de mart ayına ilişkin ÜFE verileri
açıklanacak. Aylık bazda ÜFE'nin martta %0,3 yükselmesi beklenmekte.
Yıllık bazda ÜFE ise şubatta %1,9 seviyesinde gerçekleşmişti. Söz
konusu yıllık bazda ÜFE artışı Haziran 2017'den bu yana görülen en
düşük artıştı. Yıllık bazda ÜFE, son 1 yıllık dönemde en yüksek
seviyeyi %3,4 oranıyla geçen yılın temmuz ayında görmüştü. Yıllık
ÜFE'nin, mart ayında %1,9 seviyesiyle yatay seyretmesi beklenmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT, Sınırlı Negatif): Şirket'in 2019 Mart ayındaki
toplam prim üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %2 oranında
azalarak 406,8mn TL'ye düşmüştür. Kara araçları sorumluluk hariç
toplam üretim ise aynı dönemler itibariyle %13 oranında artarak
227,7mn TL'ye yükselmiştir. Mart ayı prim üretimi ile beraber
Şirket'in 2019 Ocak - Mart dönemi prim üretimi bir önceki yılın aynı
dönemine göre %11 oranında artarak 1.030mn TL'ye yükselmiştir. Kara
araçları sorumluluk hariç toplam üretim ise aynı dönemler itibariyle
%20 oranında artarak 767,7mn TL olmuştur.
Sasa Polyester (SASA, Sınırlı Pozitif): Şirket 605mn TL olan
çıkarılmış sermayesinin 830mn TL'ye yükseltilmesine, artırılan 225mn
TL'nin tamamının 2018 yılı karından karşılanmasına, ortakların elinde
bulundurdukları beher hisseye %37,1901 oranında bedelsiz hisse
verilmesine karar verilmiştir.
TAV Havalimanları (TAVHL, Öneri "EKLE", Nötr): TAV Havalimanları
Karadağ'daki Podgoritsa ve Tivat havalimanları için uzun vadeli
imtiyaz sözleşmesi alabilecek olan firmalar arasında bulunmaktadır.
(Kaynak: Ekonomi Bakanlığı)
Turkcell (TCELL, Öneri "AL", Nötr): Turkcell'in bu yıl 10'uncu kez
düzenlediği Teknoloji Zirvesi'nde, yerli yapay zekâ 'Yaani Sesli
Asistan' ilk kez dünyaya tanıtıldı. Yerli teknolojinin tanıtımını
yapan Turkcell Genel Müdürü Murat Erkan, yerli ve milli yapay zekanın
hayatın her alanına gireceğini vurguladı.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): Türk Hava Yolları
Genel Müdürü Bilal Ekşi, "İstanbul Havalimanı'nda THY olarak kalkış
varış olmak üzere toplam bugün 712, perşembe 849, cuma ise tam
kapasiteye geçilerek 895 sefer yapılacaktır." açıklamasını yaptı.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "AL", Nötr): 161 gün vadeli 100mn TL ve
126 gün vadeli 300mn TL nominal değerli finansman bonolarının ihraç ve
halka arz edilmesi amacıyla SPK ve Borsa İstanbul'a başvuru
yapılmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Kredi Riskine Esas Tutarın İçsel Derecelendirmeye
Dayalı Yaklaşımlar ile Hesaplanmasına İlişkin Tebliğde değişiklik
yapıldı. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'nun konu ile ilgili
kararı Resmi Gazete'de yayımlandı. Buna göre, perakende alacaklar için
temerrüt tanımı borçlu yerine işlem bazında uygulanabilecek. Bu
çerçevede, borçlunun herhangi bir borcunun temerrüde düşmesi, bankaya
olan tüm borçlarının temerrüde düştüğü anlamına gelmeyecek.
Tahminlere, öngörülemeyen hata payını yansıtan bir ihtiyatlılık marjı
eklenecek. Yöntemlerin ve verilerin yetersiz olması nedeniyle
öngörülemeyen hata payının daha büyük olduğu durumlarda söz konusu
ihtiyatlılık marjı daha büyük olacak. THK'lar (Temerrüt Halinde
Kayıp), işlem dereceleri veya havuzlarına göre, her bir işlem derecesi
veya havuzu için veri kaynaklarındaki gerçekleşmiş THK'ların basit
aritmetik ortalaması esas alınarak tahmin edilecek. Dönüştürme
oranları, işlem dereceleri veya havuzlarına göre, her bir işlem
derecesi veya havuzu için veri kaynaklarındaki gerçekleşmiş dönüştürme
oranlarının basit aritmetik ortalaması esas alınarak tahmin edilecek.
Kaynak: Hürriyet

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Halk GYO (HLGYO, Nötr), Vakıf GYO (VKGYO, Nötr): Halk GYO - Vakıf
GYO Adi Ortaklığı (%50/%50) ile hayata geçen Bizimtepe Aydos projesi
bünyesinde yer alan kreş niteliğindeki gayrimenkul, 10.07.2019
tarihinden itibaren, aylık 29bin TL+KDV bedel ile Yakın Ufuklar Eğitim
Kurumları A.Ş.'ne Vakıf GYO A.Ş. ile müşterek kiralanmıştır. Kira
sözleşmesi 5+5 yıllık süre için olup, yeni dönem (yıllık) kira
artışının, her yıl Haziran ayında, 12 aylık (TÜFE+ÜFE) ortalaması
oranında uygulanmasına karar verilmiştir.
İntema İnşaat ve Tesisat (INTEM): Şirket, sermayesinin tamamına
sahip olduğu bağlı ortaklığı İntema Yaşam Ev ve Mutfak Ürünleri
Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin, 16,5mn TL olan ödenmiş
sermayesinin 34,5mn TL'ye artırılmasına ilişkin 5 Nisan 2019 tarihli
Olağanüstü Genel Kurul kararı, 10 Nisan 2019 tarihinde İstanbul
Ticaret Siciline tescil edilmiştir. Nakden arttırılan 18mn TL
tutarındaki sermayenin 14mn TL tutarındaki kısmı 09 Nisan 2019
tarihinde ödenmiş olup, kalan 4mn TL tutarındaki kısmı ise tescili
takip eden 24 ay içerisinde ödenecektir.

FAİZ PİYASALARI

Toplam fonlama miktarı 74,8 milyar TL gerçekleşirken, bunun 29,8
milyar TL'si koridorun üst bandı olan %25,5 seviyesinden sağlandı.
Haftalık repo ihalesinden ise Merkez Bankası piyasayı 45 milyar TL
fonladı. Böylece ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de %24,9
seviyesinden %24,6 seviyesine geriledi.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün %2,46-%2,51 bandında
hareket etti ve küresel risk iştahının baskılanmasıyla bugün sabah
saatlerinde %2,47 seviyelerinde dengelendiği gözlenmekte.
Yurtiçinde dün 2 yıllık gösterge kağıdın faizi 1 baz puan düşüşle
%21,25 seviyesine gerilerken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 13
baz puanlık artışla %17,56 seviyesine yükseldi.


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey