ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"ABD - Çin arasında devam eden üst düzey ticaret görüşmelerinde
yapılan olumlu açıklamalarla birlikte risk iştahı pozitif seyrediyor.
Küresel büyüme endişelerinin gündemde kaldığı ortamda, piyasanın
açıklanan verilere duyarlılığı artarken, Çin'den ocak ayına ait kredi
artışının yüksek gelmesi de risk iştahına ilave destek veriyor. Öte
yandan, halihazırda merkez bankalarının piyasa dostu adımları devam
ederken, Cuma günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) tarafında, kısaca reel
sektöre ucuz kredi imkanı sağlayan TLTRO mekanizmasının muhtemel
olabileceği yönündeki açıklama da iyimser bir havanın oluşmasını
sağlamıştı. Açıklama ile birlikte Avrupa bankacılık hisselerinde sert
yükseliş yaşanırken, satıcılı seyreden BIST100 endeksi de Cuma gününü
pozitif bir görüntüyle kapattı. Kısaca mevcut haber akışı piyasaları
kısa vadeli destekleyemeye devam edebilecekken, BIST100 endeksi de
güne alıcılı bir görüntüyle başlayıp gün içerisinde yükseliş
eğiliminde olabilir. TCMB'nin hafta sonu TL zorunlu karşılıklarda
indirime gitmesi ve Türkiye'nin notu ile görünümünü değiştirmeyen
kredi derecelendirme kuruluşu S&P'nin kararının piyasa üzerindeki
etkisi sınırlı kalabilir.

MAKROEKONOMİ

Bugün ABD piyasaları 'Washington'un Doğum Günü' nedeniyle kapalı.
Dünyanın en büyük iki ekonomisindeki ticaret görüşmeleri bu hafta da
gündemde belirleyici olmayı sürdürecek.
ABD ile Çin üst düzey yetkilileri geçen hafta Beijing'de ticaret
görüşmelerine tekrar başlamıştı. Taraflar görüşmelerden ilerleme
kaydettiklerini belirtirken, ticaret müzakereleri bu hafta
Washington'da devam edecek.
Bu haftanın odak noktalarından birisi ise ABD Merkez Bankası'nın
ocak ayı sonundaki para politikası toplantısının tutanakları olacak.
Çarşamba günü Fed toplantı tutanakları açıklanacak.
Aralık ayında ABD perakende satışların 9 yılın en büyük düşüşünü
kaydetmesi ardından bu hafta Walmart'ın açıklayacağı kar rakamları
takip edilecek.
Euro Bölgesi'nde siyasi riskleri bir ülke daha belirginleştirdi.
İspanyol hükümetinin 2019 yılı bütçe tasarısının reddi ardından
İspanya'da 28 Nisan'da erken genel seçim yapılacak.
Haftaya makroekonomik veri gündemi açısından sakin bir şekilde
başlıyoruz. Bu hafta birçok Avrupa ve ABD Merkez Bankası yetkilisinin
konuşması bulunuyor. Bugün TSİ 19.15'te ECB Denetim Kurulu Başkanı
Andrea Enria'nın konuşması bulunuyor. Yarın ECB Başkan Yardımcısı ve
Baş Ekonomistinin konuşması bulunmakta. Cuma günü de ECB Başkanı Mario
Draghi'nin konuşması bulunmakta. Cuma günü ECB Yönetim Kurulu Üyesi
Benoit Coeure, yeni Uzun Vadeli Refinansman İşlemlerinin (TLTRO)
muhtemel olduğunu ve tartışıldığını ifade etmiş, risk iştahının
artmasında etkili olmuştu.
Fed tarafındaki konuşmalar ise özellikle cuma gününe toplanmış
durumda. Fed bölgesel başkanlarından güvercin açıklamalar duymaya
devam ediyoruz. Cuma günü San Francisco Fed Başkanı, bu yıl büyük
ihtimalle faiz artışı olmayacağını beklediğini belirtti.

Hafta genelinde verilere baktığımızda,

Salı günü Almanya ZEW endeksi,
Çarşamba günü Fed toplantı tutanakları, Japonya dış ticaret
dengesi,
Perşembe günü küresel imalat ve hizmet PMI (satın alma
yöneticileri endeksi) ile ABD dayanıklı tüketim mal siparişleri,
Cuma günü de Türkiye reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım
oranı, Japonya TÜFE, Almanya büyüme ve IFO endeksi, Euro Bölgesi TÜFE
açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Afyon Çimento (AFYON, Negatif): Şirket 4Ç2018'de 7mn TL zarar
kaydetmiştir. Yılın son çeyreğinde satış gelirleri yıllık %48 oranında
gerileyerek 33,8mn TL'ye düşerken, brüt kar sadece 0,5mn TL
gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde brüt kar 14,9mn TL idi.
Diğer yandan, net finansman giderinin geçen yılına aynı dönemine göre
4,9mn TL artış kaydetmesi ve yatırım faaliyetlerden elde edilen
gelirin 18,3mn TL daha az olması zarar kaydedilmesinde diğer faktörler
olmuştur. Son olarak, Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte Şirket'in
2018 yılı karı 3,9mn TL ile bir önceki yılın net dönem karı olan 54mn
TL'nin oldukça altında gerçekleşmiştir.
Koç Holding (KCHOL, Sınırlı Pozitif): Koç Holding'in 2018 yılı son
çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%58,8 oranında artarak 1.710,4mn TL'ye ulaşmış ve piyasa beklentisi
olan 1.500mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tüpraş, ve Yapı Kredi
Bankası karlarının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi bunda ana
etken olurken, Ford Otosan ve Aygaz'ın 4. çeyrek karı ise
beklentilerin altında kalmıştır. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte
holdingin 2018 yılı ana ortaklık net dönem karı 5.537mn TL'ye
ulaşmıştır. Holding bir önceki yılın aynı döneminde 4.908,7mn TL ana
ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Sasa Polyester (SASA, Nötr): Sasa 2018 yılının son çeyreğinde net
dönem karı 185,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı
döneminde şirket 53,5mn TL net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri
%36 oranında artan şirketin brüt karı ise maliyetlerdeki yüksek
artışın etkisiyle %17,5 oranında gerileyerek 81,4mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Buna ilaveten operasyonel giderler de %43,3 oranında
artarak karı baskılamıştır. Diğer faaliyetlerden kaydedilen 91mn
TL'lik giderin etkisiyle de 40,9mn TL faaliyet zararı oluşmuştur.
Diğer taraftan 4Ç2017'deki 23,8mn TL'lik finansman giderine karşın
kurlardaki gerilemenin etkisiyle 4Ç2018'de 208,8mn TL'lik finansman
geliri kaydedilmesi yüksek karda ana etken olmuştur. Son çeyrek kar
rakamıyla birlikte şirketin 2018 yılı net dönem karı 597,4mn TL'ye
ulaşmış ve bir önceki yıla göre %193 oranında artış kaydetmiştir.
Arçelik (ARCLK, Sınırlı Negatif): Şirketin Yönetim Kurulu 2018
yılı karından kar payı dağıtımı yapılmaması teklifini Genel Kurul
onayına sunmaya karar verdi.
Otokar (OTKAR, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim
Kurulu 2018 yılı karından hisse başına 3 TL brüt (2,55 TL net) kar
payı ödeme teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Cuma
günkü hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %2,7 olarak
hesaplanmaktadır.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Datagate (DGATE): Şirket'in 4Ç2018'deki net dönem karı bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre %45 oranında azalarak 6,8mn TL'ye
gerilemiştir. Satış gelirleri %81,6 oranında gerileyen Şirket'in brüt
karı da %56 oranında azalarak 4Ç2018'de 7,2mn TL olmuştur. Marjlar
tarafında, Şirket'in 4Ç2018'deki net ve brüt kar marjı sırasıyla %6,6
ve %7,0 oranında gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde net
ve brüt kar marjı sırasıyla %2,2 ve %2,9 idi. Son olarak, dördüncü
çeyrek karı ile birlikte Şirket'in 2018 yılındaki net dönem karı bir
önceki yıla göre %42 oranında azalarak 17,9mn TL olmuştur.
Kafein Yazılım (KFEIN, Nötr): Şirketin Yönetim Kurulu 2018 yılı
karından hisse başına 0,076 TL brüt (0,065 TL net) kar payı ödeme
teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Cuma günkü hisse
kapanış fiyatına göre temettü verimi %1,1 olarak hesaplanmaktadır.
Reysaş GYO (RYGYO, Pozitif): Şirket 4Ç2018'de 405,5mn TL kar
açıklamıştır. Brüt kar bir önceki yılın aynı dönemine göre %27
oranında artarak 4Ç2018'de 34,4mn TL'ye yükselerek karı desteklerken,
net esas faaliyetlerden diğer gelirlerin yine bir önceki çeyreğe göre
170,9mn TL artması karın artmasında önemli bir faktör olmuştur. Esas
faaliyet gelirlerinde, gerçeğe uygun değer artışındaki fark etkili
olurken, bu artıştaki fark bir önceki yılın aynı çeyreğine göre
135,5mn TL daha fazla gerçekleşmiştir. Ayrıca 4Ç2017'deki 45mn TL'lik
finansman giderine karşın, 4Ç2018'de 66,2mn TL net finansman geliri
kaydedilmiştir. Son çeyrek karı ile birlikte Şirket'in 2018 yılındaki
net dönem karı bir önceki yıla göre %101 oranında artarak 212,1mn TL
olmuştur.
Uşak Seramik Sanayii (USAK): Şirketin 2018 yılı dördüncü çeyrek
ana ortaklık net dönem zararı 2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin
satış gelirleri 4Ç2018'de bir önceki yılın aynı dönemine göre sadece
%2 oranında artarak 70,7mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %2,2
oranında azalmış, brüt kar ise %12,8 oranında artmış ve 21,9mn TL
olmuştur. Operasyonel giderler %24,3 artışla 8,1mn TL olmuştur. Diğer
faaliyetlerden 5,6mn TL gelir kaydedilmiş ve böylece esas faaliyet
karı 19,4mn TL olmuştur. 21,7mn TL'lik finansman gideri sonucu
şirketin 2018 yılı dördüncü çeyrek ana ortaklık net dönem zararı 2mn
TL olarak gerçekleşmiştir. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin
2018 yılı ana ortaklık karı geçen yıla göre %18,4 oranında azalmış ve
4,5mn TL olmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın piyasayı fonlama miktarı kademeli bir şekilde
azalmaya devam ediyor ve toplam fonlama 64 milyar TL'den 62 milyar
TL'ye geriledi. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde
sabit kaldı.
Ticaret görüşmelerine yönelik iyimserlikle risk iştahının canlı
seyretmesiyle ABD 10 yıllıkların faizi, haftayı haftalık bazda 3 baz
puan yükselişle %2,66 seviyesinden sonlandırdı. Bugün ABD piyasaları
tatil olduğundan 10 yıllıklarda işlem geçmiyor.
Yurtiçi bono piyasasında faizlerin haftalık bazda sınırlı bir
yükseliş kaydettiği haftayı geride bıraktık. 2 yıllık gösterge kağıdın
faizi, 23 baz puan artışla %18,60 seviyesinden haftayı sonlandırdı. 10
yıllık gösterge kağıdın bileşik faizi ise haftalık bazda 34 baz puan
yükselerek haftayı %14,92 seviyesinden sonlandırdı. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey