ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Bu sabah saat 10'da açıklanacak ağustos ayı enflasyonu öncesinde
risk iştahı zayıf. Meksika ile imzalanan yeni ticaret anlaşmasına - ki
risk iştahını pozitif etkilemişti- Trump'ın Kanada'nın dahil etmeye
gerek olmadığını açıklaması ticaret gerginliğinin sürmesine neden
olurken, Çin'e yönelik ek gümrük vergi açıklamasının etkisi devam
ediyor. Haftaya başlarken, Asya borsaları negatif bölgede
seyrediyorlar. Risk iştahı üzerinde baskı yapan bir diğer konu
Gelişmekte Olan Ülke para birimlerinde yaşanan değer kayıpları. Bazı
GOÜ'lerin kendine has kırılganlıklarının yanı sıra Dolar'ın genel
olarak güçlü seyri endişelerin sürmesine neden oluyor. FED Başkanı
Powell'ın Jackson Hole toplantısında "güvercinvari" açıklamaları ile
değer kaybeden Dolar son günlerde toparlanma eğiliminde. Yaşanan
düşüşlerin ardından 94,5 civarında tutunan Dolar endeksi (DXY) tekrar
95 seviyesinin üzerinde. ABD ekonomisinde güçlü görüntü korunurken,
cuma günkü tarım dışı istihdam verisi öncesinde zayıflayan risk iştahı
ile birlikte Dolar tekrar talep görebilir. Bu da GOÜ kurlarında
baskının sürmesiyle sonuçlanabilir ki kısa vadede GOÜ hikayesinde bir
değişiklik gözükmüyor. Enflasyon tarafına tekrar bakacak olursak,
ağustos ayındaki aylık beklenti %2,3. Cuma günü açıklanan İstanbul
enflasyonu aşağı yönlü sürprizleri sınırlıyor. Dolayısıyla veriye
kadar Türk Lirası'nda baskı devam edebilir. Halihazırda da TL haftaya
zayıf bir görüntüyle başlıyor. BIST100 endeksi de güne temkinli bir
görüntüyle başlayabilir. Olası sürpriz bir veride (%2'nin altında
örneğin) kurda geri çekilme gözlemlense de, yukarıda belirttiğimiz
gibi GOÜ'lere yönelik olumsuz algı ve Dolar'ın güçlenme isteği olası
düşüşü sınırlayabilir. Beklentilerin üzerindeki bir veride baskı devam
edebilir. Enflasyon verisi dışında bugün yine ağustos ayına ait imalat
PMI verisi de yakından izlenecektir. Yurtdışında ise tarım dışı
istihdam dışında global PMI verileri hafta genelinde takip edilecektir.

MAKROEKONOMİ

Yurtiçinde enflasyon yurtdışında tarım dışı istihdam odaklı bir
haftaya başlangıç yapıyoruz.
Bugün TSİ 10'da ağustos ayına ait enflasyon verisi açıklanacak.
Verinin aylık bazda %2,3 artış sergileyip, yıllık bazda %15,85
seviyesinden %17,9 seviyesine yükselmesi bekleniyor. İstanbul Ticaret
Odası (İTO) verilerine göre de İstanbul'da perakende fiyatlar ağustos
ayında aylık %2,23, yıllık %14,99 arttı. Perakende fiyatlardaki artış
da kültür, eğitim ve eğlence, ev eşyası, konut ve ulaştırma
kalemlerinin belirleyici olduğunu görüyoruz. Gıda kalemi ise aylık
%0,7 artışla görece sınırlı bir yükseliş kaydetmiş görünüyor. Giyim
kaleminde ise ağustos ayında %3,6'lük azalış gözlenmekte.
Ağustos ayında enflasyondaki yükselişte belirleyici faktörler ise
elektrik ve doğalgaza zamların yanı sıra akaryakıttaki ÖTV düzenlemesi
ve döviz kuru geçişkenliğinin sürmesi olacak. Ayrıca Türk lirasındaki
birikimli değer kaybının etkisiyle üretici fiyatlarının yıllık %25
artışla yüksek seyrini koruması enflasyonda yukarı yönlü riskleri
canlı tutan diğer bir unsur. Eğer enflasyon beklentiler doğrultusunda
%2,3 artış sergilerse, bu aylık artış da ağustos ayları içerisinde
2001'den (%2,9) bu yana en yüksek aylık artışa işaret edecek. Son
olarak eylül ayına başlangıç yaparken doğalgaz ve elektrik zammı
geldiğini görüyoruz. Neticede 13 Eylül'deki TCMB PPK toplantısı öncesi
dikkatler enflasyon verisinde olacak.
Bugün ayrıca ağustos ayına imalat PMI (Satın alma Yöneticileri
Endeksleri) verisinin seyrini izleyeceğiz. Üçüncü çeyreğin ikinci
verisi olacak imalat PMI ekonomideki yavaşlamanın boyutu hakkında
bizlere bilgi verecek. İmalat PMI, son 4 aydır 50 eşik değerinin
altında seyretmekte, temmuz ayında da 46,8 seviyesinden 49 seviyesine
yükselmişti. Hafta sonu öncü dış ticaret verileri açıklandı. Buna göre
dış ticaret açığında daralma ve ithalattaki düşüş sürmekte. Bu durumda
iç talepteki yavaşlamanın devamını teyit eden bir unsur. Neticede
ağustos ayı özelinde açıklanan verilerde gözlenen düzeltme ekonomideki
yavaşlamanın kontrollü bir şekilde olduğunu işaret ediyor, bunun PMI
verisinde de sürüp sürmediği gözlenecek.
Bugün yurtdışında ağustos ayına ait imalat PMI günü. Asya
seansında Çin imalat PMI verisi beklentilerin hafif altında açıklandı.
Ağustos ayında Çin imalat PMI verisinin 50,7 değeri beklentisine
karşılık 50,6 gerçekleştiği görülüyor. Çin'de iki tane PMI verisi
açıklanmakta, resmi ve Caixin imalat PMI. Geçen hafta resmi imalat PMI
verisinin beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini gözlenmiştik. İkili
arasındaki ayrışma ise devlet politikalarının yansımasının farklı
olmasından kaynaklanabilir ama genel olarak verilerde ihracat kaynaklı
bir baskının olduğu görülmekte.
Bugün TSİ 10.55'te Almanya imalat PMI, TSİ 11'de Euro Bölgesi
imalat PMI ve TSİ 11.30'da İngiltere imalat PMI takip edilecek.
ABD tarafında cuma günkü tarım dışı istihdam öncesi veri takvimi
bugün sakin. Zira İşçi Bayramı nedeniyle ABD ve Kanada hisse senedi
piyasaları tatil. Sadece TSİ 21.30'da Chicago FED Başkanı Charles
Evans'ın konuşması bulunuyor. 26 Eylül'deki Fed toplantısında faiz
artırım beklentileri canlılığını korumakta. Fed yetkililerinin
konuşmaları ise bu sene dördüncü faiz artırım olasılığının güçlenip
güçlenmediğine işaret etmesi açısından önemli olabilir.
Bugün Merkez Bankaları tarafında ise Kazakistan Merkez Bankası'nın
faiz kararı bulunuyor. Bankanın politika faizini %9 seviyesinde sabit
tutması bekleniyor. En son haziran ayında 25 baz puanla politika
faizini %9 seviyesine çekmişti. Ülkede enflasyon %5,9 ile Eylül
2015'ten bu yana en düşük seviyede bulunsa da faiz indirimine gittiği
4 Haziran'daki toplantısından bu yana para birimi Tenge %9'a yakın
değer kaybetmiş durumda. Bundan dolayı Merkez Bankası temkinli bir
görünüm sergileyebilir.
Bugünü özetledikten sonra haftanın genelinde öne çıkan verilere
odaklanırsak,
ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimi yeniden alevlenmişken ayın
8'inde Çin'in ağustos ayına ait dış ticaret rakamları bu haftanın en
önemli gelişmelerinden. Trump yönetimi, Çin'den alınan USD 200
milyarlık ürüne ek gümrük vergisi getirmeye hazırlanıyor. ABD'nin Çin
menşeli ürüne getireceğini açıkladığı gümrük vergileri için kamuoyunun
görüş bildirme süresinin 6 Eylül'de dolması bekleniyor.
Yarın Avustralya Merkez Bankasının faiz kararı bulunuyor.
ABD'de salı günü ISM imalat verisi önemli. Perşembe günü ADP özel
sektör istihdam ve cuma günü de tarım dışı istihdama odaklanacağız.
Perşembe günü dayanıklı mal siparişleri ve fabrika siparişleri
piyasalarda kısmi hareketlilik yaratabilir. Bu hafta yoğun bir şekilde
Fed başkanlarının konuşmaları bulunmakta. Başkanların açıklamaları
özellikle tarım dışı istihdam öncesi piyasalarda kendine yer bulabilir.
Bugün imalat PMI verilerini takip ettikten sonra Çarşamba günü
hizmet sektörünün seyrine işaret edecek PMI verilerini izleyeceğiz.
Euro Bölgesi ülkeleri, Çin, Japonya ve ABD'de açıklanacak. Çarşamba
günü ayrıca Kanada, Şili ve Polonya Merkez Bankasının faiz kararı var.
Perşembe günü ana ihracat ortağımız olan Almanya'daki fabrika
siparişlerinin nasıl seyrettiğini takip edeceğiz. Cuma günü Almanya
sanayi üretimi öne çıkan diğer gelişmelerden.

ŞİRKET HABERLERİ

Türk Traktör (TTRAK, Nötr): Şirket'in Ankara ve Erenler
fabrikalarında yapılacak olan stok planlaması nedeni ile Eylül ayında
aralıklı olarak toplamda [en fazla] 6 iş günü üretime ara verilecektir.
Özak GYO (OZKGY, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2015 yılı
faaliyetleriyle ilgili olarak yapılan vergi incelemesi sonucu yapılan
tarhiyat ve kesilen vergi cezaları için 7143 sayılı "Vergi ve Diğer
Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılması ile Bazı Kanunlarda
Değişiklik Yapılmasına İlişkin Kanun" hükümlerinden faydalanmak
amacıyla yapılan başvuru sonucunda tarh edilen vergiler, vergi ziyaı
cezası, özel usulsüzlük cezası ve faiz ile birlikte toplam
4.155.019,33 TL borç, İkitelli Vergi Dairesi tarafından toplam
322.531,88 TL olarak yapılandırılmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Enerji: Enerji Piyasası Düzenleme Kurumunca (EPDK) elektrik
fiyatlarına kilovatsaat başına yüzde 9 ila yüzde 14 zam yapıldı.
EPDK'den yapılan yazılı açıklamaya göre, yeni fiyatlar 1 Eylül'den
itibaren geçerli olacak. Buna göre, vergi ve fonlar dahil perakende
elektrik satış tarifelerinde, meskenler için yüzde 9, diğer
tüketiciler için yüzde 14 artışa gidildi. Elektrik fiyatlarına en son
1 Ağustos'ta yine meskenler için yüzde 9, diğer tüketiciler için yüzde
14 zam yapılmıştı. Öte yandan BOTAŞ da doğalgaz satış tarifelerini
yeniledi. Doğalgazda sanayi tarifesi yüzde 14 artırıldı. Artış oranı
konutlar için yüzde 9 oldu. Kaynak Dünya
Ulaştırma: İETT İşletmeleri Genel Müdürlüğü, İstanbul genelinde
Yeni Havalimanı toplu ulaşım entegrasyonu kapsamında, "Bagajlı Lüks
Taşımacılık (BLT) Hatlarının" oluşturulması ve taşımacılığın uygun
araçlarla karşılanması amacıyla 18 hat üzerinde 150 otobüs ile 10 yıl
süreli toplu taşıma yapmak üzere hat kiralama ihalesi yapacak. Yarın
(4 Eylül Salı) yapılacak ihaleye ortak girişim ve yabancı firmalar
katılabilecek. (Kaynak: Dünya)
Kar Payı Avansı Düzenlemesi: Ticaret Bakanlığının Kâr Payı Avansı
Dağıtımı Hakkında Tebliğ'de Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliği Resmi
Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi. Değişiklikle şirketlerin kâr
payı dağıtımına ilişkin düzenleme yapıldı. Buna göre, dağıtılacak kâr
payı avansı, varsa geçmiş yıllar zararlarının tamamının, vergi, fon ve
mali karşılıkların, kanunlara ve sözleşmeye göre ayrılması gereken
yedek akçelerin, varsa intifa senedi sahipleri ile sözleşmede ortaklar
dışında kâra katılması öngörülen diğer kimseler için ayrılacak
tutarların, oluşan ara dönem kârından indirilmesiyle hesaplanacak. Kâr
payı avansı, sözleşmede aksine bir hüküm yoksa, dağıtım tarihleri
itibarıyla ortağın sermaye payı için şirkete yaptığı ödemelerle
orantılı olacak şekilde ödenecek. Bu avans, kârdan imtiyazlı paylara
imtiyaz dikkate alınarak verilecek. İntifa senedi sahiplerine,
ortaklıkları nedeniyle dağıtılacak kâr payı avansı hariç olmak üzere
yönetim organı üyelerine ve sözleşmede ortaklar dışında kâra katılması
öngörülen diğer kimselere kâr payı avansı ödenmeyecek. Kaynak: AA

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Bossa Ticaret (BOSSA, Nötr): Şirket, "7143 sayılı Vergi ve Diğer
Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılmasına İlişkin Kanun"
çerçevesinde ilgili Vergi Dairesine Kurumlar Vergisi ve Katma Değer
Vergisi matrahlarının artırılması ile ilgili başvuru yapılmasına karar
vermiştir. Tahakkuk eden vergi aslı tutarı 1.352.816,32 TL olup,
taksitli olarak ödenecektir.
Lokman Hekim (LKMNH, Nötr): 18/05/2018 tarihli ve 30425 sayılı
Resmi Gazete'de yayımlanan 7143 sayılı Bazı Alacakların Yeniden
Yapılandırılmasına İlişkin Kanun ile mükelleflere vergisel konularda,
ödeme, muafiyet, indirim gibi kolaylıklar sağlanmıştır.
Şirket Yönetim Kurulu'nun yapmış olduğu toplantıda, 2016 ve 2017
yılları için Kurumlar Vergisi, Katma Değer Vergisi ve YS Stopajı için
matrah artırımı yapılmasına karar verilmiştir.
Kipa Ticaret (KIPA): 03/09/2018 tarihinde, Kipa payları Borsa
kotundan çıkartılacaktır ve 03/09/2018 (dahil) tarihinden itibaren
işlem görmeyecektir.

FAİZ PİYASALARI

TCMB'nin piyasayı toplam fonlama miktarı 157 milyar TL'den 159
milyar TL'ye yükseldi. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19,25
seviyesinde sabit kaldı. Merkez Bankası, haftalık repo ihalesi açmayı
tercih etmeyerek piyasayı politika faizinin 150 baz puan üzerinde
%19,25 seviyesinde fonlamaya devam ediyor.
Bugün yurtiçinde enflasyon verisi ve TCMB'nin likidite adımları
odağımızda olacak. Enflasyon verisinin beklentilerin belirgin aşağı
veya yukarısı gelmesi halinde faizlerde hareketliliğin arttığını
gözlemleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta görece hacimsiz kalan 2,5 ve 10
yıllık gösterge kağıtların faizi, haftayı sırasıyla %24,47, %26,6 ve
%21,76 seviyesinden sonlandırmıştı."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey