ANALİZ-Haftalık Strateji(Vakıf Yatırım)

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Haftalık Strateji Analizi:
"Rekor işlem hacimleriyle geçtiğimiz hafta sert satışların
ardından BİST haftayı 89.898 seviyesinden tamamladı. BİST %9'a yakın
haftalık değer kaybederken, bankacılık endeksi %15,7, sanayi endeksi
ise %7,5 değer kaybetti.
Yurt dışı gündemde bu hafta Fed Başkanı Powell'ın Senato ve
Temsilciler Meclisi tarafındaki Yarıyıl Para Politikası sunumları
izlenecektir. ABD'de ayrıca bilançolar takip edilirken, veri akışında
ise sanayi üretimi izlenecektir. Avrupa tarafında ise TÜFE ve cari
denge verisi takip edilecektir. Yurt içi veri akışına bakarsak, sanayi
üretimi ile TCMB'nin Beklenti Anketi ön plana çıkan veri akışları
olarak görünmektedir.
Avrupa ve ABD vadeliler bu haftaya hafif alıcılı bir seyirle
başladı. Ancak, yukarı yönlü denemelerin gücünün zayıfladığı
görülüyor. BİST tarafında ise 90.000 üzerinde güç kazanmaya çalışan
bir Borsa İstanbul görmekteyiz.
Bu hafta 90.000 yakından izlenmeye devam edilecek. Bu seviye
üzerindeki güçlenme bizi 94.200 seviyelerindeki 200 haftalık
ortalamaya taşıyabilir. Ancak, 90.000 seviyelerinin altında kalınması,
BİST tarafındaki yeni hedefin 85.500 olarak gündeme gelmesini de
beraberinde getirecektir.
Akbank (AKBNK) 2018 yılı enflasyon beklentisini %9?dan %11?e
revize etti (+)
Banka 2018 yılı Ocak ayında yaptığı açıklamasında yer alan
geleceğe yönelik beklentilerinde önemli bir değişiklik bulunmamakla
beraber %9 olan enflasyon beklentisini %11 olarak revize edildiğini
duyurdu.
Bu kapsamda Bankanın TÜFE'ye endeksli devlet tahvilleri
değerlemesinde dikkate alacağı enflasyon rakamının da %11 olarak
revize edildiğini ve söz konusu değişikliğin mali tablolara etkisinin
Haziran 2018 dönemine yansıtılacağı belirtildi.
Yorum: Yapılan revizyon ile beraber bankanın 2Ç?de TÜFE'ye
endeksli devlet tahvillerinden elde edeceği gelirlerin artması
sonucunda net faiz gelirleri olumlu etkilenecektir. Akbank?ın
31.03.2018 itibariyle TÜFE'ye endeksli devlet tahvillerinin toplam TL
finansal varlıklarındaki payı %57 düzeyindedir. Banka bir önceki
çeyrekte TÜFE'ye endeksli devlet tahvillerinden 423 mn TL gelir
kaydetmişti Bu revizyon ile birlikte bu gelirin 2Ç?de 530 mn TL
düzeyinde gerçekleşmesini tahmin ediyoruz.

Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) hisse alım işlemleri (=)
Şirket 12 Temmuz 2018 itibariyle, 8 Mayıs 2018?de açıkladığı hisse
geri alım programı çerçevesinde 2,42 mn adet, 158,2 mn TL?lik hisse
geri alımı gerçekleştirmiştir.
Önceki programlarda yapılan geri alımlarla birlikte toplam hisse
alımı 3,65 mn adete, ödenmiş sermayeye oranı ise %1,20?ye ulaşmıştır.
Bim hisse geri alım programı ile 3 mn adet payın azami 225 mn TL bedel
ile alınmasını planlanmaktaydı. Program çerçevesinde azami 964 bin
adet alınabilecektir.

Emlak Konut GYO (EKGYO), 2Ç18 satış verilerini açıkladı (+)
Emlak Konut GYO tarafından geliştirilen projelerde, 2018 yılının
ikinci çeyreğinde toplamda 1,59 mlr TL değerinde, satışa esas brüt
238.076 m2 büyüklüğe ulaşan 1642 adet bağımsız bölümün satışının (ön
satışlar dahil) gerçekleştirildiği açıklandı. Böylece Şirket
tarafından 2018 yılının ilk yarısında toplamda 2,52 mlr TL değerinde,
satışa esas brüt 383.937,57 m2 büyüklüğe ulaşan 2.593 adet bağımsız
bölümün satışı (ön satışlar dahil) gerçekleştirildi.
Ayrıca yılın ilk yarısında gerçekleştirilen satışların toplamda
370 mn TL değerindeki kısmının, 351 adeti yabancı ülke vatandaşlarına
gerçekleştirildiği bildirildi. (1Ç18: 154 adet, 131 mn TL)
Şirket daha önceden yaptığı açıklamada, 2018 yılı 2. çeyrek için
1,51 mlr TL toplam satış değeri, 192 bin m2 satılabilir alan büyüklüğü
hedefleri olduğunu duyurmuştu.
Yorum: Şirket 2018 yılı ikinci çeyrekte satılan bağımsız
bölümlerin toplam değerinin 1,59 mlr TL ile hedeflenenin %5,1
üzerinde, yaklaşık 238 bin m2 büyüklüğünde gerçekleşen satış alanının
ise 192 bin m2?lik satılabilir alan olarak hedeflenenin üzerinde
gerçekleşmiştir. Ancak ilk çeyrekteki revizyonu göz önünde
bulundurduğumuzda, ilk yarı için 2,65 mlr TL olarak öngörülen satış
değeri hedefi gerçekleşenin bir miktar altında kalmıştır. Şirket 2017
yılının ilk yarısında 3,91 mlr TL değerinde 3.556 adet bağımsız
bölümün satışını gerçekleştirmişti. Şirket tarafından açıklanan satış
verilerinin şirket yönetimi tarafından hedeflenen değerlerin bir
miktar üzerinde gerçekleşmiş olması nedeniyle hisse performansı
üzerindeki etkisini hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Havacılık sektörü: İlk fazı 29 Ekim'de hizmete girecek İstanbul
Yeni Havalimanı'nın da etkisiyle gelecek 3 yılda havacılık sektörünün
%27,5 büyümesi planlanıyor. Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ)
Genel Müdürlüğü?nün raporuna göre, direkt transit yolcular dâhil
havayolu yolcu sayısının bu yıl %13 artışla 218,9 milyon seviyesine
yükselmesi öngörülürken, gelecek yıl 233,6 milyon olması beklenen
yolcu sayısının, 2020'de geçen yıla göre %27,5 artarak 246,8 milyon
seviyesine çıkacağı tahmin ediliyor. (Kaynak: Dünya) Yorum: DHMİ
beklentileri, bu yıl itibariyle ilk fazı devreye girecek olan İstanbul
Yeni Havalimanı?nın da etkisiyle havacılık sektöründe büyümenin devam
edeceğine işaret ediyor. Söz konusu tahminleri havacılık hisseleri
(THYAO, PGSUS, TAVHL) açısından destekleyici buluyoruz.
Bankacılık Sektörü: Vakıfbank (VAKBN), Yapı Kredi Bankası (YKBNK),
TSKB (TSKB) tarafından KAP'a yapılan ortak açıklamada, Türk Telekom?un
ana hissedarı olan Ojer Telekomünikasyon A.Ş.'ye (OTAŞ) kredi
sözleşmeleri tahtında sağlanmış borçların yeniden yapılandırılması
için tüm kredi veren taraflarca bir mutabakata varıldığı bildirildi.
Savunma sektörü: NATO?nun yayınladığı üye ülkelerin savunma
harcamalarına ilişkin 2018 yılı tahmini verilerine göre, NATO üyesi
ülkelerin 2018 yılında savunmaya toplam 1,01 trilyon $ ayıracağı,
Türkiye?nin ise toplam 15,2 mlr $?lık savunma harcaması
gerçekleştireceği belirtildi. (Kaynak: Dünya)
Turizm/Havacılık sektörü: Yeni Kültür ve Turizm Bakanı Sayın
Mehmet Ersoy, hedeflerinin gelir grubu yüksek turistleri Türkiye?ye
getirmek olduğunu belirtti. (Kaynak: Sabah)
Yorum: Turizm sektörüne yönelik destekleyici politikaların
önümüzdeki dönemde de devam edeceğini teyit eden söz konusu açıklamayı
turizm ve havacılık sektörü açısından olumlu buluyoruz.
Turizm sektörü: Kültür ve Turizm Bakanlığı tarafından iştirak
edilen veya desteklenen yurtdışı turizm fuarlarına bakanlık standı
dışında katılan grup olarak bölge tanıtımı yapacak katılımcıların yer
kirası ile stant inşası ve dekorasyonuna ilişkin toplam giderlerin
Bakanlık tarafından uygun görülmesi halinde %50'si ödenecek. Bu
miktarın üst limiti her fuar için 20 bin $?dan 50 bin $?a
çıkarılırken, bireysel katılımcılar için 10 bin $ olarak kaldı.
(Kaynak: Sabah)
Yorum: Turizm sektöründe tanıtım ve pazarlama faaliyetlerini
desteklemeye yönelik söz konusu kararı turizm sektörü açısından olumlu
yönde değerlendiriyoruz.

(=) Akbank (AKBNK): Banka daha önceden yaptığı açıklamada,
İstanbul Büyük Mükellefler Grup Başkanlığı tarafından Banka adına
tesis edilen idari işlemin iptaline ilişkin İstanbul İdare Mahkemesi
nezdinde yürütmenin durdurulması talebi ile açılan davada yetkili
mahkemenin, 2014 yılı için tahakkuk ettirilen 11,5 mn TL KKDF aslı ile
8,2 mn TL cezai faiz işleminin iptaline karar verildiğini ve 2012 ve
2013 yıllarına ilişkin yasal sürecin devam ettiği duyurmuştu. Banka
yaptığı açıklamada ise, İstanbul İdare Mahkemesinin, 2012 ve 2013
yılları için tahakkuk ettirilen toplam 23,5 mn TL KKDF aslı ile 29,3
mn TL cezai faiz işleminin iptaline karar verdiğini bildirdi.
(=) Aksigorta (AKGRT): Bağımsız denetimden geçmemiş verilere göre,
Aksigorta?nın 2018 Haziran ayında toplam prim üretimi (Y/Y +%44 A/A
+%7) 240,2 mn TL olmuştur. Böylece Şirket'in 2018 Ocak-Haziran
döneminde toplam prim üretimi yıllık bazda %49,5 artarak 1,67 mlr
TL?ye ulaşmıştır.
(=) Alarko Holding (ALARK): Şirket, 223,5 mn TL seviyesindeki
mevcut sermayesinin iç kaynaklardan bedelsiz karşılanmak üzere %94,6
oranında artırılmasına ilişkin olarak 12.07.2018 tarihinde SPK?ya
başvurduğunu bildirdi.
(+) Alcatel (ALCTL): Türk Telekomünikasyon (TTKOM) ile 2016
yılında imzaladığı çerçeve sözleşmesinin devamı niteliğinde 35 mn $
tutarında telekomünikasyon alt yapı ekipmanlarının satışına ilişkin,
geçerlilik süresi şu anda 24 ay olarak öngörülen, yeni bir iş emri
imzaladı.
(=) Bagfaş (BAGFS): İspanya'ya ihraç edilmek üzere Orcom SA ve
Vertiqal AG firmalarından toplamda 18.000 ton CAN gübresi siparişi
aldı. Toplam sipariş tutarı 2,44 mn $ olup, sevkiyatların Temmuz
ayında tamamlanması planlanıyor. Yorum: Söz konusu sözleşme tutarı
Şirketin son 12 aylık net satış gelirlerinin yaklaşık %2,3?üne denk
gelmekte olup, hisse fiyatına ?nötr? etkide bulunmasını bekliyoruz.
(=) Çelebi Hava Servisi (CLEBI): %100'üne sahip olduğu,
Macaristan'da kurulu bağlı ortaklığı Celebi Ground Handling Hungary
Kft'nin ("CGHH") sahip olduğu havaalanı yer hizmetleri lisansının, 31
Temmuz 2023 yılına kadar 5 yıl süre ile uzatıldığını bildirdi.
(=) Döktaş (DOKTA): %93,57 hisse oranına sahip ana ortağı Çelik
Holding?in, şirket hisselerinde yapacağı zorunlu pay alım teklifi
yapılması yükümlülüğünde pay alım teklifi fiyatının 10,9389 TL olarak
belirlendiğini, tespit edilen pay alım teklifi fiyatının SPK onayını
takiben nihai pay alımı teklifi fiyatı, süresi ve tarihlerinin ayrıca
duyurulacağını açıkladı.
(+) Enka Holding (ENKAI): Yönetim Kurulu, şirketin borsada nominal
bedeli 5 mn TL tutarına kadar kendi paylarının geri alımını
gerçekleştirmesine, geri alım için ayrılacak fonun en fazla 50 mn TL
olarak belirlenmesine karar verdi. Yorum: Şirket 2018 yılında Ocak,
Nisan ve Haziran ayında yine şirket hisselerinde geri alım
açıklamasında bulunmuş ve hissede geri alımlar gerçekleştirmişti. Bu
geri alımlara bağlı olarak Enka Holding?in 2018 yılı başından bugüne
ve son 1 ayda BİST?e göre sırasıyla %6 ve %12 pozitif bir getiri
performansı sergilemiştir.
Dolayısıyla da geri alımların hisse performansını BİST?ten pozitif
ayrıştırmaya devam edebileceğini düşünüyoruz.
(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Emlak Konut Genel Müdürü ve Yönetim
Kurulu üyesi Murat Kurum?un Çevre ve Şehircilik Bakanı olarak atandığı
için bu görevlerinden istifa ettiği açıklandı. Şirket ayrıca yaptığı
diğer açıklamada, SPK karar tarihinden itibaren bir yıl içinde 2 mlr
TL'ye kadar nominal değerde, TL cinsinden yurt içinde
gerçekleştirilmesi planlanan kira sertifikaları ihraç işlemleri için
yetkilendirme yaptığını duyurdu.
(=) Garanti Bankası (GARAN): Sosyal medyada yer alan Doğuş
Grubu?nun Garanti Bankası hisselerinde satış yaptıkları yönündeki
iddiaların ardından, Doğuş Grubu'ndan yapılan basın açıklamasında,
Mart 2017'de İspanyol BBVA?ye Garanti Bankası?nın %9,95 hissesinin
satışından sonra %0,05 kadar sembolik oranda hisse kaldığı
belirtilerek, bu kadar az sayıdaki hisse içinden bile herhangi bir
satışın gerçekleştirilmediği bildirildi.
(=) Global Yatırım Holding (GLYHO): 2008 yılında gerçekleştirilen
Başkent Doğalgaz özelleştirmesinde şirketin de dahil olduğu Ortak
Girişim Grubu tarafından verilen teminat mektubunun Belediye lehine
irat kaydedilmesiyle ilgili davanın, Danıştay İdari Dava Daireleri
Kurulu tarafından reddedilmesiyle idari yargıda devam eden
yargılamanın sona erdiğini bildirdi. Konuyla ilgili Asliye ticaret
mahkemesinde sürecin devam ettiğini belirtti.
(=) Karsan (KARSN): Paylarının %10,03'üne sahip olduğu iştiraki
Maas Global OY'nin, şirketin mevcut pay sahipleri için azami 9 mn ¬
tutarında yeni pay ihraç edilmesine karar verildiğini bildirdi. Yeni
pay ihracına mevcut pay oranı karşılığı olarak 903 bin ¬ ödeyerek
katılacağını açıkladı.
(+) Pegasus (PGSUS): Şirketin Haziran ayında toplam yolcu sayısı
yıllık bazda %9,2 artarak 2,56 mn oldu (iç hatlar +%9,8, dış hatlar
+%7,3). Bu dönemde arzedilen koltuk km yıllık bazda %5,5 artarken (iç
hatlar +%3,3, dış hatlar +%4,4), yolcu doluluk oranı yıllık bazda 3,6
puan artarak %84,9?a yükseldi (iç hatlar +5,4 puan, dış hatlar +1,4
puan). Yorum: İç hatlar yolcu doluluk oranındaki artışı dikkat çekici
bulmakla birlikte yüksek sezonda olumlu seyre işaret eden Haziran
verilerini hisse fiyatı açısından destekleyici buluyoruz.
(=) Turkcell (TCELL): Şirket, hisse geri alım kararı kapsamında
12.07.2018 tarihinde 10,95 - 11,10 TL fiyat aralığından toplam 453.950
adet alım işlemi yapıldığını ve böylece şirket sermayesindeki payının
%0,31?den %0,33?e yükseldiğini bildirdi.
(+) Türk Hava Yolları (THYAO): Şirketin Haziran ayında toplam
yolcu sayısı yıllık bazda %10,6 artarak 6,3 mn oldu (yurt içi +%14,5,
yurt dışı +%7,8). Bu dönemde arzedilen koltuk km yıllık bazda %4,7
artarken (yurt içi +%12,6, yurt dışı +%3,5), yolcu doluluk oranı 2,6
puan artarak %79?a yükseldi (yurt içi +1,4 puan, yurt dışı +2,7 puan).
Ayrıca, Dünya gazetesinde yer alan bir habere göre Şirketin, Macau
Uluslararası Havalimanı ile görüşmelere başladığı ve ticari uçuş
rotasına bu özerk bölgeyi de eklemek istediği belirtiliyor. Yorum:
Yüksek sezona ilişkin gerek yurt içi gerekse de yurt dışı yolcu
doluluk oranlarında kaydedilen iyileşmenin hisse performansına olumlu
yansımasını bekliyoruz.
(=) Turkcell (TCELL): Basında yer alan bir habere göre, Turkcell,
dünyadaki telekomünikasyon devlerinin yer aldığı, telekom
operatörlerinin küresel blockchain konsorsiyumu Carrier Blockchain
Study Group'a (CBSG) dahil oldu. Turkcell Genel Müdürü Kaan Terzioğlu,
CSBG'nin bir parçası olmanın, dijital platformlarında sundukları
hizmetleri geliştirmelerine ve müşteri deneyimini en üst düzeye
çıkarmalarına yardımcı olacağını belirtti. (Kaynak: Sabah)
(=) Yataş (YATAS): Çıkarılmış sermayesinin 149,8 mn TL?ye
çıkarılmasına ilişkin bedelsiz payların 10 Temmuz tarihinden itibaren
dağıtılacağını açıkladı.
(=) Zorlu Enerji (ZOREN): Şirket, daha önce yapmış olduğu
açıklamaya bağlı olarak, %100'üne sahip olduğu Zorlu Enerji Dağıtım
tarafından, Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım ve Gazdaş Gaziantep
Doğalgaz Dağıtım'ın toplam sermayelerinin %90'ını temsil eden
paylarının Zorlu Holding dışındaki diğer pay sahiplerinin tamamından
devir bedelleri nakden ve peşinen tahsil edildiğini bildirdi. Zorlu
Enerji Dağıtım'ın Zorlu Holding'e olan pay devir bedeli borcundan
kalan 200,9 mn TL'sinin şirkete devredilmek suretiyle, Zorlu
Enerji?nin Zorlu Holding'ten olan mevcut alacağından mahsup edildiğini
açıkladı."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_hb_16072018-636673382076549819.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey