ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Enflasyon gününe toparlanan risk iştahı ile başlıyoruz. ABD tarım
dışı istihdam verisinin beklentilerden daha iyi gelmesi, İtalya ve
İspanya'daki gelişmelerin etkisiyle oluşan avro bölgesi krizi endişesi
ardından, ekonomilerde büyüme tarafındaki iyimserlikle rahatlama
sağladı. S&P500 endeksi bu sabah %0,12 oranında artıda. Asya
piyasaları da alıcılı. ABD tarım dışı istihdam verisinin iyi gelmesi
13 Haziran'da yapılacak FED toplantısında faiz artırımına neredeyse
kesin gözle bakılmasını sağladı. Buna bağlı olarak da ABD on yıllık
tahvil faizi yukarı yönlü %2,918 seviyesinde. Petrol fiyatlarında ise
Suudi Arabistan ve Rusya'da üretimin artacağına yönelik beklentiyle
hafif geri çekilmeler yaşanıyor. Diğer yandan, Avro bölgesinde İtalya
ve İspanya'daki siyasi gelişmeler takip edilmeye devam ederken,
haftanın son günü 1,1617'ye kadar gevşeyen EURUSD paritesi, bu sabah
ise 1,1691 civarında yükseliş yönlü hareket ediyor. Yurtiçi
fiyatlamalara baktığımızda, bugün gelecek enflasyon verisi ve Perşembe
günkü Merkez ankası'nın faiz toplantısı bu hafta önemli etkiye sahip
olacak. Saat 10:00'da açıklanacak Mayıs ayı TÜFE beklentisi %1,58. Bu
oranla birlikte yıllık enflasyonun da %12'nin üzerine çıkması
bekleniyor. Gelecek enflasyon verisi, Merkez Bankası'nın Perşembe
günkü PPK toplantısında yeniden faiz artırımı beklentisi
oluşturabilir. Buna ilaveten Moody's in Türkiye notunu olası indirim
için izlemeye aldığını açıklaması da kurlar üzerinde sınırlı da olsa
baskı yapmakta. Merkez Bankası'nın yapıcı hamleleriyle TL'deki değer
kazancı, geçen haftanın son günü yerini satışa bırakmıştı. Geçen
Perşembe günü 4,45'li seviyeleri gören Dolar / TL, Cuma kapanışı 4,65
seviyesinden yaptı. Bu sabah ise 4,63 seviyelerinde seyrediyor. Geçen
hafta gelen sert satışlarla %3,9 oranında değer kaybeden endeksin ise
güne yatay bir görüntüyle başlayabileceğini düşünüyoruz. Gelecek
enflasyon verisi endeksin yönü üzerinde belirli olacaktır. Yurtdışında
veri tarafına baktığımızda, Avro Bölgesi ÜFE verileriyle ABD'de
Fabrika Siparişleri takip ed lecektir.

MAKROEKONOMİ

7 Haziran'daki olağan PPK toplantısı ve bugünkü enflasyon
verisiyle birlikte yurtiçinde hareketli bir hafta bizimle.
TL'deki dalgalanmalarının belirgin etkisini Mayıs ayı
enflasyonunda genele yayılan biçimde görmemiz mümkün görünüyor. Ayrıca
Mayıs ayında petrol fiyatlarındaki yükseliş de enerji enflasyonunu
yukarı çekebilecek bir unsur. Cuma günkü imalat PMI verisinin
detaylarında da enflasyonist baskıların arttığını gördük. Başbakan
Yardımcısı Sayın Mehmet Şimşek de altın hariç cari açığın zirveye
ulaşmış gözüktüğünü, enflasyonun ise önümüzdeki iki ayda zirve
yapabileceğini belirtti.
Enflasyonun beklentileri aşması halinde ise Merkez Bankası'nın
toplantısı önem kazanabilir. Zira Merkez Bankası olağanüstü
toplantısının tutanaklarında ''İhtiyaç duyulması halinde ek parasal
sıkılaştırma'' söylemini sürdürdü. TSİ 10'da açıklanacak aylık
enflasyonun %1,58 artış göstermesi, yıllık enflasyonun da %10,85
seviyesinden %12,15'e yükselmesi beklenmekte. Enflasyon verisi
ardından yarın açıklanacak rekor düşük seviyede olan reel efektif
döviz kuru endeksi de takip edilecek gelişmeler arasında.
Bugün TSİ 11:30'da Euro Bölgesi Sentix tüketici güven endeksi
açıklanacak. TSİ 12'de Euro Bölgesi ÜFE rakamı da izlenecek diğer
verilerden. Euro Bölgesi'nde enflasyonun yükselişe geçmesiyle ÜFE
rakamı piyasanın dikkatini çekebilir. Bölgede enflasyonun yıllık %1,9
artış ile %2'ye yakın hedefe yaklaşması ECB'yi de sevindirebilecek bir
haber ancak bölgede büyümenin görece zayıf seyretmesi ve son olarak
Trump'ın bölgeye metal tarifesi uygulaması ekonomik aktivite baskı
oluşturabilecek bir etmen olabilir. 14 Haziran'da ECB'nin toplantısı
bulunmakta. En son ki toplantıda, 26 Nisan'da, ECB enflasyonun
hedefine yaklaşacağına güvendiğini ancak çekirdek enflasyonun ikna
edici bir trend sergilemediğini ifade etmişti.
Yurtdışında bugün TSİ 17'de ABD'de Nisan ayına ait fabrika
siparişleri ve nihai halini göreceğimiz dayanıklı tüketim mal
siparişleri açıklanacak. Mart'ta %1,6 artış sergileyen fabrika
siparişlerinin Nisan ayında %0,5 azalış kaydetmesi beklenmekte. ABD'de
ikinci çeyreğe ilişkin veriler genel olarak güçlü gelmeyi sürdürüyor.
Güçlü verilerden biri de Trump'ın istihdam rakamlarını dört gözle
bekliyorum tweetiyle daha dikkat çekici bir hal alan tarım dışı verisi
oldu. Cuma günü ABD tarım dışı özel sektör istihdamı 218 bin ile 190
bin olan beklentilerin üzerinde artış kaydetti. İşsizlik oranı da %3,9
seviyesinde sabit kalacağı beklentisine karşın %3,8'e geriledi.
13 Haziran'daki Fed toplantısını beklerken ABD tarım dışı
istihdamın beklentilerden güçlü gelmesi Haziran ayındaki toplantıda
faiz artırımına neredeyse kesin gözle bakılmasını sağlıyor. En azından
veri kötü gelip beklentilerde bir değişim yaratmadı. FOMC üyeleri
toplantıya bir hafta kala sessiz döneme girmekte ve para politikaları
hakkında konuşmamakta. Dolayısıyla güçlü artış sergileyen tarım dışı
sonrası fikirlerini duyma şansına sahip olamayacağız. Zaten bu hafta
herhangi bir bölgesel Fed başkanının da konuşması bulunmamakta.

Haftanın geri kalanında odaklanacağımız veriler,

Yarın ABD ve Euro Bölgesi PMI verileri takip edilecek. Salı günü
Çin hizmet PMI verisi izlenecek verilerden. Çarşamba günü Trump'ın
gümrük tarifeleriyle gündemde sıcaklığını koruyan korumacılık
politikaların gölgesinde ABD dış ticaret dengesi açıklanacak.
Bu arada G7 üyesi ülkelerin maliye bakanları, ABD'nin yeni gümrük
tarifelerine karşı birleşerek, Washington'a çağrıda bulunup
tarifelerin uygulanmasını geri çekmesini istedi.
Perşembe günü Almanya fabrika siparişleri ile Euro Bölgesi büyüme
takip edilecek. İkinci çeyrekte büyümedeki yavaşlamanın sürdüğü
görülüyor. Bu görüntü altında Haziran'daki ECB toplantısı öncesi
büyümeye dair her veri dikkate değer.
Cuma günü de Almanya sanayi üretimi, Japonya büyüme ve Çin dış
ticaret rakamları öne çıkan verilerden.
Bu hafta Çarşamba günü Hindistan'ın faiz kararı öne çıkıyor.
Merkez Bankası'nın politika faizini %6 seviyesinde sabit tutması
bekleniyor. Ülkede birinci çeyrekte büyüme, %7,4 olan beklentilerin
üzerinde %7,7 gerçekleşti. Enflasyon ise %4,58 ile enflasyon hedefinin
%4 (+/-2) aralığında bulunuyor

ŞİRKET HABERLERİ

BİM (BIMAS, Öneri "TUT", Nötr): Bazı haber mecralarında yayınlanan
ve halen Doğuş Grubuna ait bulunan Star, NTV ve Kral TV kanallarının
BİM'e satılacağına dair haberler gerçeği yansıtmamaktadır. Türkiye
perakende sektörünün lideri BİM'in medya sektöründe faaliyet göstermek
gibi bir planı yoktur ve anılan televizyon kanalları için Doğuş Grubu
ile herhangi bir görüşme yapılmamıştır.
Migros (MGROS, Nötr): Şirketin 7 adet Migros, 10 adet Migros Jet,
1 adet 5M ve 1 adet Macrocenter formatında toplam 19 satış mağazası
Mayıs ayı içerisinde hizmete açılmıştır.31 Mayıs 2018 itibariyle
Şirketin mağaza sayısı, iştiraki Kipa'nın 162 mağazası dahil,
yurtiçinde 1.926 ve yurtdışındaki iştirakleri vasıtasıyla 41 olmak
üzere toplam 1.967'dir. (2017 sonu: yurtiçi 1.858, toplam 1.897 mağaza)
TSKB (TSKB, Öneri "AL", Nötr): Bankanın sermayesinin 2.400mn
TL'den 2.800mn TL'ye artırılması ile ilgili olarak, ihraç edilecek
400mnTL nominal değerli paylara ilişkin İhraç Belgesi, SPK tarafından
31.05.2018 tarihinde onaylanmıştır.
Vestel Elektronik, AG Anadolu Grubu Holding, Turkcell, Karsan
(VESTL, AGHOL, TCELL, KARSN, Nötr): Ortak Girişim Grubu kapsamında
yürütülen çalışmalar neticesinde, Vestel Elektronik'in, AG Anadolu
Grubu Holding'in, Turkcell'in, Kök Ulaşım'ın (Karsan) Türkiye'nin
Otomobili Projesi'nde temel olarak elektrikli binek otomobil üretmek
ve bunu destekleyici faaliyetleri yürütmek amacıyla kurulması
planlanan "Türkiye'nin Otomobili Girişim Grubu Sanayi ve Ticaret
A.Ş."ne %19 oranında pay ile kurucu ortak olarak iştirak etmelerine
karar verilmiştir. Bu kapsamda, 31.05.2018 tarihinde Pay Sahipleri
Sözleşmesi ve Esas Sözleşme imzalanmıştır. Gerekli prosedürleri
takiben şirket kuruluşu tamamlanacaktır.
Yapı Kredi (YKBNK, Öneri "AL", Nötr): Bankanın çıkarılmış
sermayesinin tamamı nakden (bedelli) karşılanmak suretiyle 4.100mn TL
artırılarak 4.347mn TL'den 8.447mn TL'ye çıkarılması kapsamında, pay
sahiplerinin sahip oldukları payların %94,3'ü oranında yeni pay alma
hakları bulunmaktadır. Yeni pay alma hakları izahnamede belirtilen
esaslara uygun olarak, 06.06.2018 ile 20.06.2018 tarihleri arasında 15
gün süreyle kullandırılacaktır. Yeni pay alma hakları, 1 Kuruş (0,01
TL) nominal değerli her bir pay için 0,01 TL fiyattan (toplam 1 TL
nominal değerli bir lot pay için 1 TL nominal değer üzerinden)
kullandırılacaktır. Yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra
kalan paylar tasarruf sahiplerine satış duyurusunda ilan edilecek
tarihlerde 2 işgünü süreyle nominal değerden düşük olmamak üzere
Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasasında oluşacak fiyattan halka arz
edilecektir.
Ayrıca Financial Times gazetesinin haberin göre İtalyan bankası
UniCredit, Fransız rakibi SocGen ile birleşmeyi planlıyor. Gazete
konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberinde UniCredit'in Fransız
CEO'su Jean-Pierre Mustier'in birkaç aydır bu fikre öncülük ettiğini
belirti. Kaynaklar, resmi bir temasın yapılmadığını, ancak SocGen
yöneticilerinin de bir birleşme olasılığını araştırdıklarını
söylediler. (Kaynak: Matriks)
Zorlu Osmangazi Enerji, Zorlu Enerji (ZOROE, ZOREN, Nötr):
Şirketin %100 bağlı ortaklığı Osmangazi Elektrik Dağıtım AŞ ("OEDAŞ")
ile European Bank for Reconstruction and Development ("EBRD"),
International Finance Corporation ("IFC") ve Nederlandse Financierings
Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden N.V. ("FMO") ve yerel bankalar
arasında, tamamı TL cinsinden olmak üzere toplamda azami 330mn USD
tutarında nakdi kredi için Proje Finansman Sözleşmeleri imzalanmıştır.
Taraflar arasında imzalanmış sözleşmeye konu olan kredi, Enerji
Piyasası Düzenleme Kurumu tarafından ilân edilen üçüncü tarife
uygulama dönemindeki elektrik dağıtım yatırım harcamalarının
finansmanında kullanılacaktır.

SEKTÖR HABERLERİ

Otomotiv: Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan öncülüğünde 2 Kasım
2017 tarihinde imzalanan protokol ile Bilim, Sanayi ve Teknoloji
Bakanlığı ve Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği koordinasyonunda
Anadolu Grubu, BMC, Kök Grubu (İnan Kıraç), Turkcell ve Zorlu olarak
güçlerini birleştirdiği Ortak Girişim Grubu'nun çalışmalarında önemli
bir noktaya gelindi. Tüm dünyada rekabet edecek yerli bir marka
yaratma hedefi ile çıkılan yolculukta, şirketin kuruluş ve ortaklık
sözleşmeleri için imzalar 31 Mayıs tarihinde atıldı. Şirketin adı
"Türkiye'nin Otomobili Girişim Grubu Sanayi ve Ticaret A.Ş." olarak
belirlendi. Anadolu Grubu, BMC, Kök Grubu, Turkcell ve Zorlu
Holding'in payları %19'ar, Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği'nin payı
da %5 olarak belirlendi. Şirketin başına dünyanın en başarılı Türk
yöneticilerinden M. Gürcan Karakaş getirildi. Kaynak: Matriks

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Albaraka (ALBRK): SPK'nın onaylanan ihraç tavanı kapsamında,
Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.'nin fon kullanıcısı olarak yer
alacağı, yurtiçinde halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara
satılmak üzere, yönetim sözleşmesine dayalı, 178 gün vadeli planlanan
tutar 150mn TL olmak üzere, yatırımcılardan gelebilecek yatırım
taleplerinin azami oranda karşılanması maksadıyla 200mn TL tutarındaki
kira sertifikası ihracına ilişkin tertip ihraç belgesi SPK tarafından
onaylanmıştır.
Yataş (YATAS, Nötr): 31 Mayıs 2018 tarihinde gerçekleşen Olağan
Genel Kurul toplantısında Hisse Geri Alım Programı kapsamında her bir
pay için ödenebilecek azami tutar 40-TL olarak güncellenmiştir. Diğer
şartlar ise değişmeden devam etmektedir.
Serve Kırtasiye (SERVE, Nötr): Şirkete ait olan Ofma Ofis
Malzemeleri Ticaret ve Sanayi A.Ş. paylarının tamamı için serbest
pazarlık usulü ile 3,6mn TL bedelle şirket ortağı Sn. Cemalettin
Doğan'a satılmasına ve satışla ilgili satış sözleşmesinin
hazırlanmasına karar verilmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası sadeleştirme adımıyla birlikte haftalık repo
ihalelerine geri döndü. En son Ocak 2017'de miktar yöntemiyle haftalık
repo ihalesi açmıştı. Neticede Merkez Bankası piyasayı %16,5'ten
haftalık repodan fonlamaya başladı. Haftalık reponun tutarı 29 Milyar
TL olurken, GLP'den de 113,9 Milyar TL fonlama gerçekleşti. Böylece
toplam fonlama maliyeti 142,9 Milyar TL oldu.
Olağanüstü PPK kararı ve sadeleşme ile birlikte gevşeyen faizler,
İtalya'daki gelişmeler ve ABD'nin gümrük tarifesiyle düşüşlerinde
kalıcı olamadı. 2 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, haftalık 26 ve
13 baz puan yükseldi. 5 yıllık gösterge kağıdın faizi ise haftalık 15
baz puan geriledi. Güvenli liman endişelerine maruz kalan ABD 10
yıllıkların faizi, haftalık 3 baz puan düşüşle haftayı %2,90
seviyesinden kapadı."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey