ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Geçen hafta kurdaki sert yükselişin ardından TCMB geç likidite
penceresi borç verme faiz oranını 300 baz puan artırarak %16,5'e
yükseltmişti. Buna ek olarak TCMB, TL uzlaşmalı döviz satım
ihalelerinin toplam tutarını artırırken, ihracat reeskont kredi
ödemelerinde kuru sabitledi. Bu hamleleriyle de kurdaki yukarı yönlü
atakların sınırlandığını izledik. Diğer yandan, dün Başbakan
Yardımcısı Mehmet Şimşek ve TCMB Başkanı Murat Çetinkaya Türk finans
sektörü temsilcileriyle bir araya geldi. Toplantıda sadeleşme
mesajının ön plana çıktığı söylenebilir. Olumlu risk iştahıyla
başladığımız haftaya TL'de de pozitif ayrışma görüyoruz. TL, sepet
bazında (1 USD 1 EUR ortalaması) %0,4 civarında değer kazanmakta.
TL'yi olumlu etkileyen bir diğer gelişme de petrol fiyatlarındaki sert
düşüş olduğu söylenebilir. 80 USD'nin üzerini gören Brent petrol
fiyatı bu sabah 75 USD civarında. İtalya'da popülist partilerin
hükümet kurma görevinden vazgeçtiğine yönelik haber akışı ise Avro'yu
desteklemekte. EURUSD bu sabah %0,5'in üzerinde prim yapmakta. ABD on
yıllık tahvil faizi de risk pozitif ortamda sert bir şekilde %2,92'ye
gerilerken, olumlu risk ortamında yurtdışı varlık fiyatlamaları şu
aşamada TL lehine. Bu kapsamda, Dolar / TL'de geçen hafta Merkez
Bankası'nın hamlesinin ardından görülen 4,54/56 destek bölgesi hedef
olabilir. BIST100 de, Cuma günü genele yayılan güçlü alımlarla
birlikte son iki haftadır birçok defa test edilen 103.750 direncini
kırılabilir. Bugün ABD piyasaları Anma Günü nedeniyle kapalıyken,
önemli bir veri akışı gözlenmiyor.

MAKROEKONOMİ

Bugün yurtiçi ve yurtdışında veri takvimi sakin. Haftanın geneline
baktığımızda ise
Başbakan Yardımcısı Sayın Mehmet Şimşek ve Merkez Bankası Başkanı
Sayın Murat Çetinkaya 28-29 Mayıs'ta Londra'da yatırımcı görüşmeleri
gerçekleştirecek. Dün, Türk finans sektörü temsilcileriyle bir araya
gelen TCMB Başkanı Çetinkaya, ana fonlama kanalı olarak haftalık
reponun kullanılmasının planlandığını kaydederek, "Simetrik bir
koridor olacak. Önümüzdeki günlerde haftalık repodan fonlama yapmayı,
belli seviyenin etrafında dar bir bantı işleve geçirmeyi planlıyoruz"
dedi.
Yurtiçinde bu hafta ayın 1'inde Mayıs ayına ait imalat PMI verisi
takip edilecek. Nisan ayı PMI verisinde ihracat siparişlerinde
hızlanma gözlemlemiştik. Cuma günü açıklanan Mayıs ayına ait reel
kesim güven endeksinin detaylarında gelecek 3 aya yönelik ihracat
sipariş miktarının güçlendiği görüldü. Muhtemelen PMI verisinde de
ihracat tarafındaki bu pozitif görünümü sürdüreceğiz.
Ancak TL'deki değer kaybı ardından muhtemelen girdi maliyetlerinde
yükselişin sürdüğü gözlenebilir. İkinci çeyreğin başında firmaların,
satış fiyatlarını artırmaya başladığına işaret eden PMI verisinin
Mayıs ayında da benzer görünümü sürdürmesi beklenebilir.
Ayın 31'inde Nisan ayına ait dış ticaret dengesi açıklanacak.
Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı öncü verilere göre açık USD
6,6 milyar gerçekleşmişti. TÜİK'in açıklayacağı verinin de benzer
yönde açıklanması bekleniyor. 2017 Nisan'da dış ticaret açığı USD 5
milyar gerçekleşmişti.
Ayrıca aynı gün Merkez Bankası Finansal İstikrar raporunu
açıklayacak.
Bugün ABD piyasaları Anma günü nedeniyle kapalı. Yurtdışı
tarafında Cuma günkü tarım dışı istihdam verisi haftanın en önemli
verilerinden. Mayıs ayına ait tarım dışı istihdamın 190 bin kişi
açıklanması bekleniyor. Önceki 164 bin kişiydi. Genel görüntü ikinci
çeyrekte büyümenin birinci çeyreğe göre daha iyi bir performans
sergilediği yönünde. Hem bu görüntü altında hem de mevsimsel koşullar
dikkate alındığında Mayıs ayında istihdamın güçlenmesi bekleniyor.
Ayın 30'unda ABD büyüme verisinin ikinci revizesini takip
edeceğiz. İlk çeyrekte ABD ekonomisi %2,3 büyümüştü. Verinin yine %2,3
açıklanması bekleniyor. İkinci revizenin önemli olan kısmı ise şirket
karlarının birinci çeyrekte nasıl performans gösterdiğini ilk kez
görmemiz olacak. ABD ekonomisinin birinci çeyrekteki ılımlı görünümüne
karşın şimdiye kadar açıklanan ikinci çeyrek verileri dikkat
alındığında ekonominin ikinci çeyrekte %3'ün üzerinde büyümesi
bekleniyor.
Bu hafta 31 Mayıs'ta Nisan ayına ait ABD kişisel gelir ve
harcamalarda açıklanacak. Birinci çeyrekte tüketici harcamalarındaki
zayıflık ABD büyümesini hafif yavaşlatmıştı. İkinci çeyreğe nasıl
başladığını izleyeceğiz.
Cuma günü açıklanacak Mayıs ayına ait ISM imalat verisi haftanın
dikkat çeken verilerinden.
Euro Bölgesi'nde bu hafta enflasyon verisi öne çıkıyor. Ayın
31'inde Euro Bölgesi Mayıs enflasyonunun %1,2'den %1,6'ya hızlanması
bekleniyor. Bugün ABD gibi İngiltere piyasaları da kapalı.
Asya tarafında Perşembe günü Çin PMI verileri izlenecek. Hafta
sonu açıklanan Nisan ayına ait sanayi karları bu senenin en güçlü
artışını sergiledi.
Endonezya Merkez Bankası, 30 Mayıs'ta ek bir para politikası
kurulu toplantısı yapacak. 17 Mayıs'ta toplantısı vardı ve Merkez
Bankası politika faizini %4,5'te sabit bırakmıştı. Bu toplantıda ise
yeni Merkez Bankası Başkanı'nın politika faizinde 25 baz puanlık
artışa gitmesi bekleniyor. Banka, acil toplantı diye
nitelendirmektense Haziran'daki toplantının öne çekildiğini vurguluyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Negatif): Daha önce açıklanan
tamamı ödenmiş 1,3mn TL sermayesinde %100 oranında paya sahip olunan
doğrudan bağlı ortaklığı Milta Turizm İşletmeleri A.Ş.'nin sermayesini
temsil eden ve senede bağlanmış 1,3mn adet paylarının, düzenleyici
resmi kurumlardan gerekli tüm yasal izinlerin alınması ve diğer rutin
"Kapanış Ön Koşulları"nın gerçekleşmesi şartlarına bağlı olarak
tamamının, "Kapanış" tarihindeki "net borç" tutarı ile düzeltilmesi
koşulu ile nakden ve peşin olarak 105mn USD bedel üzerinden Tek Art
Kalamış ve Fenerbahçe Marmara Turizm Tesisleri A.Ş.'ye satışını ve
devrini düzenleyen Pay Alım ve Satım Sözleşmesi'nin "Kapanış Ön
Koşulları", Sözleşme'de öngörülen şekilde tamamlanamamıştır. Bu
çerçevede, mezkur satış ve devir işlemine ilişkin görüşmelere ve
çalışmalara son verilmiştir.
Kardemir (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Nötr): Kardemir Cuma günü internet
sitesinde açıkladığı ürün fiyatlarında artışa gitti.
Odaş Elektrik (ODAS, Sınırlı Pozitif): Son günlerde yaşanan fiyat
hareketleri ve yatırımcılardan gelen sorular üzerine Şirket şu
duyuruyu yapmıştır: "Ciddi oranlarda artan döviz kurlarının ve enerji
başta olmak üzere emtia fiyatlarının varlık değerleri henüz bilançoda
realize olmamış kömür, altın, gümüş ve antimuan rezervleri üzerindeki
pozitif etkisinin bilançoda yer alan yabancı para cinsi yükümlülükleri
üzerindeki negatif etkisinden kayda değer şekilde fazla olduğu
görülmektedir. Nakit akış açısından ise 330 Mwm/340 Mwe kurulu güce
sahip olacak Çan-2 termik Santral yatırımının haziran ayı içerisinde
devreye girecek olması ile birlikte her 3 ayda bir tüfe-tefe
(enflasyon) ortalamasına göre artacak alım garantisinin yanı sıra
kapasite mekanizmasından sağlanacak ilave gelirler ve Çan-2 Termik
Santral yatırımına yönelik esas ana para ödemelerinin 2019 yılında
başlayacak olması da dikkate alındığında grubun konsolide bilanço
yapısında nakit akışına pozitif yansıması hesaplanmaktadır."
Vestel Elektronik, Vestel Beyaz Eşya (VESTL, VESBE, Nötr): Vestel
Elektronik'in yatırım stratejisi çerçevesinde, portföyünde bulunan
VESBE paylarından şirket sermayesinin %5'ine kadar olan kısmının
satılmasına yönelik hazırlanan ve SPK'nın onaylanan Pay Satış Bilgi
Formu kapsamında yapılması planlanan pay satışından vazgeçilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir-Çelik: Dünya Çelik Birliği (Worldsteel), Nisan 2018'de
küresel ham çelik üretiminin geçen yılın aynı dönemine göre %4,1
artarak 148,3mn ton olduğunu açıkladı. Aynı dönemde Çin'in ham çelik
üretimi %4,8 artarak 76,7mn ton oldu. Japonya Nisan'da yıllık %0,4
düşüşle 8,7mn olurken Hindistan %5,6 artışla 8,7 milyon ton üretti.
Türkiye'nin Nisan ayında ham çelik üretimi geçen yılın aynı dönemine
göre %3,1 düşerek 3mn tona indi. (Kaynak: Foreks)
Türk Eximbank: Türk Eximbank, kurda yaşanan dalgalanmadan
ihracatçıların etkilenmemesi amacıyla reeskont kredilerine getirilen
kur sabitlemesine ilaveten yeni önlemler açıkladı. Buna göre Türk
Eximbank, reeskont kredileri hariç döviz cinsinden kullandırdığı
kredilerin tamamını ihracatçıların talep ettiği döviz cinsinden de
kullandırmaya başlayacak. Bu uygulamayla ihracatçıların TL
kullanımında maruz kaldıkları kur zararlarını ve çifte işlemi önlenmiş
olacak. Türk Eximbank Genel Müdürü Adnan Yıldırım tarafından yapılan
açıklamada şu detaylara yer verildi:
"02.05.2018 tarihi itibariyle yürürlüğe giren Türk Parası
Kıymetini Koruma Hakkında 32 Sayılı kararda yapılan değişiklikle,
döviz kredileri doğrudan döviz olarak veya kredi tutarının Türk
Lirasına dönüştürülmesi suretiyle kullanılabileceği düzenlenmiştir.
Bu çerçevede, TCMB reeskont kredileri hariç döviz cinsinden
krediler döviz olarak da ihracatçılarımıza kullandırılabilecektir. Bu
sayede eski uygulamada ihracatçılarımızın döviz kredilerini TL olarak
kullanmaktan dolayı maruz kaldıkları kur zararının önüne geçilmiş
olacaktır." (Kaynak: Matriks)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Akiş GYO (AKSGY, Pozitif): Şirket, İngiltere'de gayrimenkul
yatırımı yapmak üzere Jersey'de kurulu WMG London Developments L.P.
Şirketine, Londra'da bir konut projesi gerçekleştirmek üzere %51
oranında ortak olunmak suretiyle yatırım yapılmasına ve bu konu ile
ilgili sözleşmelerin imzalanmasına karar verildiğini duyurmuştur.
Çuhadaroğlu Metal (CUSAN, Pozitif): Şirket ile Amerika Birleşik
Devletleri'nde yerleşik bir alüminyum şirketi arasında Cuma günü iyi
niyet anlaşması imzalanmıştır. Sözkonusu anlaşma ile birlikte Şirket
ilk defa ABD'ye ürün satışı gerçekleştirecektir. Bağlayıcı olmayan bu
anlaşma çerçevesinde, 2018 yılı sonuna kadar Şirket'ten aylık minimum
200 Ton alüminyum profil alımı yapılacağı hususunda mutabık
kalınmıştır. Şirket'in ihraç edeceği aylık 200 Ton alüminyum profilin
satış tutarı, aylar itibarıyla alüminyum hammadde fiyatına bağlı
olarak değişiklik gösterecektir. 200 Ton alüminyum profilin bugünkü
satış fiyatı yaklaşık 750bin USD'dir.
Özak GYO (OZKGY, Nötr): Şirket tarafından, Grup imkânları
kullanılmak suretiyle ve köprü kredi şeklinde olmak üzere, 5,8 milyon
Euro tutarda ve Euro Libor + %1,2 maliyetli, 240 gün vadeli finansman
sağlanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %16,5
seviyesinde. 7 Haziran'daki PPK toplantısı beklenirken Çetinkaya son
konuşmasında sadeleşme vurgusunu öne çıkardı. Dolayısıyla tek kanal
üzerinden gerçekleşecek olası fonlamanın nasıl şekilleneceğini
önümüzdeki günlerde takip edeceğiz.
Fed toplantı tutanaklarının güvercin algılanmasıyla birlikte
petrol fiyatlarındaki gevşemeyle ABD 10 yıllıkların faizi, haftalık 12
baz puan düşerek %3'ün altında %2,93'lerde geçtiğimiz haftayı
sonlandırdı. Yurtiçinde verim eğrisinin orta ve uzun vadesinde
faizlerde haftalık bazda belirgin gevşeme görüldü. 5 ve 10 yıllık
gösterge kağıtların faizi, 47 ve 38 baz puan geriledi. Haftalık 23 baz
puan yükselen İtalya 10 yıllıkların faizinin, İtalya'da hükümet kurma
çalışmalarının başarısızlıkla sonuçlanabileceğinin görülmesi ardından
bugün izleyeceği seyir izlenecek."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey