ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Haftanın ilk işlem gününe pozitif risk iştahı ile başlıyoruz.
Katalizör: ABD - Çin arasındaki ticaret görüşmelerinde hafta sonu
yapılan olumlu açıklamalar. ABD vadelilerde ve Asya borsalarında %1'e
yakın değer kazançları gözlemlerken, Gelişmekte Olan Ülke endeksi de
alıcılı ancak kurlar baskı altında. İtalya'da popülist partilerin
hükümet kurma konusunda anlaşması Avro'yu baskılarken, Dolar endeksi
(DXY) 93,8'e kadar yükselmiş durumda ki bu da GOÜ kurlarındaki kısmi
baskının nedeni. ABD on yıllık tahvil faizi ise %3,05'lere
gerilerken, Brent petrol 79 USD'de. Diğer yandan, TL'deki baskının
haftanın ilk işlem gününde de devam ettiğini izliyoruz. Dolar / TL'de
işlemler 4,52'den geçmekte. Oynaklık da yüksek kalmaya devam ediyor.
Bir aylık zımmi oynaklık 21,5 değerinde. Geçen yılın Ocak ayında son
yılların en yüksek seviyesi olan 24 görülmüştü. Ülke risk primimiz de
(5 yıllık CDS) 282 seviyesinde yüksek seviyede seyretmeye devam
etmekte. Geçen hafta TCMB'nin kurdaki hareketlerin takip edildiğini
duyurması ve gerekli adımların atılacağını açıklamasının ardından
kurda geri çekilmeler gözlemlemiştik. Bu hafta da Merkez Bankası'ndan
gelebilecek olası açıklamalar yakından izlenecektir. Bu hafta
yurtiçinde veri akışı sakinken, ABD'de Mayıs ayı başındaki FED
toplantısına ait tutanaklar takip edilecektir. Söz konusu toplantıda
basın konferansı olmadığı için tutanaklarda FED'in genel düşüncesi
oynaklık yaratabilir. FED'in enflasyon hedefine "simetri" vurgusu
yapması ile enflasyonun %2'nin biraz üzerine çıkmasına tolerans
göstereceğinin işaretini vermişti. Haftanın önemli diğer gelişmesi ise
Avrupa tarafından gelecek öncü PMI verileri olacaktır. Yılın önemli
kısmında büyümenin momentum kaybettiğine işaret eden veriler Avro'da
baskıya yol açmıştı. Dolayısıyla, bu taraftan gelecek veriler
paritedeki düşüşün devam edip etmeyeceği konusunda belirleyici olacak.
15 Mayıs tarihi ile biten haftada CFTC'lerde net uzun spekülatif
pozisyonlarında ise halen anlamlı bir çözülme gözlenmiyor. Dolar'daki
son zamanlarda yaşanan yükselişin yarattığı baskı ile paritedeki
hareket ve önemli ihracat pazarımız olan Avrupa'dan gelecek veriler
yurtiçi varlıklar içinde önemli.

MAKROEKONOMİ

Geride bıraktığımız haftada yoğun yurtiçi veri gündemi sonrası bu
hafta yurtiçinde veri gündemi sakin.
Bugün herhangi bir veri açıklanmazken haftanın geri kalanında
Mayıs ayına ait öncü göstergeler takip edilecek. Çarşamba günü
tüketici güven endeksi, Cuma günü de reel kesim güven endeksi ve
kapasite kullanım oranı açıklanacak.
TL'de oynaklığın arttığı dönemlerde tüketici güveninde de
düşüşlerin gerçekleştiğini görmekteyiz (Şekil 1). Bu doğrultuda Mayıs
ayında Nisan ayına göre artan oynaklık tüketici güveninde hafif bir
düşüşü beraberinde getirebilir. Nisan ayında ortalama 11,9 seviyesinde
olan USD/TL kuru bir aylık zımni oynaklık, Mayıs ayında ortalama 17,2
seviyesine yükselmiş durumda. Tüketici güveni 71,9 seviyesinde
bulunuyor.
Yurtdışında bugün TSİ 15:30'da Nisan ayına ait ABD Chicago Fed
ulusal aktivite endeksi açıklanacak. Bugün ayrıca TSİ 19:15'te Atlanta
Fed Başkanı Raphael Bostic'in, TSİ 21:15'te Philadelphia Fed Başkanı
Patrick Harker'ın konuşması bulunuyor.

G-20 Dışişleri Bakanları bugün Buenos Aires'te toplanacak.

Süren Brexit müzakereleri ile yarın Trump ile Güney Kore Devlet
Başkanı Moon Jae-in'in Beyaz Saray'da bir araya gelmesi izlenecek.
Çarşamba günü açıklanacak olan, 2 Mayıs tarihindeki Fed
toplantısının tutanakları, bu haftanın yurtdışı tarafında en önemli
gelişmelerinden. Yoğun bir şekilde Fed bölgesel başkanlarının
konuşmaları ise 13 Haziran'daki Fed toplantısı öncesi sürüyor.
Toplamda bu hafta 11 konuşma bulunuyor. Cuma günü TSİ 16:20'de Fed
Başkanı Jerome Powell'ın konuşması bulunmakta. ABD'de Çarşamba günü
ayrıca imalat ve hizmet PMI'lar izlenecek. Cuma günü de Nisan ayına
ait dayanıklı tüketim mal siparişleri açıklanacak.
Bu hafta küresel arenada Güney Afrika, (Perşembe) Macaristan
(yarın), Güney Kore (Perşembe) ve son dönemde dikkatleri üzerine çeken
Arjantin Merkez Bankası'nın (yarın) faiz kararı bulunuyor. Güney
Afrika'nın (%6,5) ve Macaristan'ın (%0,9), Güney Kore'nin (%1,5) ve
Arjantin'in (%40) politika faizlerini sabit tutması bekleniyor.
Salı günü Rusya'nın Nisan ayına ait perakende satışları ve reel
ücretleri açıklanacak. Perakende satışlarda Ruble'deki ani değer kaybı
sonrası tüketici davranışları nasıl değişmiş onu izleyeceğiz. Rusya
büyümesinde hemen bir etki beklenmemekte özellikle üçüncü ve dördüncü
çeyrekte büyümenin hafif yavaşlayabileceği düşünülüyor.
Çarşamba günü İngiltere'nin TÜFE rakamları izlenecek. İngiltere
Merkez Bankası, son toplantısında enflasyonda düşüşlerin süreceğini
işaret etmişti. Ama bunun faiz artırımı için olumsuz bir gerekçe
olmadığını vurgulamıştı.
Perşembe günü ECB'nin toplantı tutanakları açıklanacak.
Tutanaklarda büyümenin birinci çeyrekte bir miktar yavaşladığına ve
çekirdek enflasyonun ikna edici bir trend sergilemediğine dikkat
çekilmesi bekleniyor. Euro Bölgesi'nde bu hafta PMI zamanı. Çarşamba
günü Mayıs ayına ait imalat ve hizmet PMI verileri paylaşılacak.
Almanya'da öncü göstergeler bu hafta sadece PMI verileri ile sınırlı
değil Cuma günü Almanya IFO endeksi haftanın dikkat çeken verilerinden.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu ISUZU (ASUZU, Nötr): Köstence Belediyesi'nin (Romanya) 15
Eylül 2017 tarihinde düzenlediği E6 dizel yakıtlı otobüs alımı ile bu
alıma ilişkin garanti kapsamındaki bakım onarım, servis ve eğitim
hizmetlerini kapsayan ihaleye en düşük teklifin şirket tarafından
verildiği duyurulmuştu. Köstence Belediyesi'nin göndermiş olduğu
mektup ile ihale tekliflerinin incelenmesi sonucunda şirketin verdiği
ihale teklifinin uygun olduğu bildirilmiştir. Sözleşmenin teknik
detaylarını görüşmek üzere şirket görüşmelere davet edilmiştir.
Aselsan (ASELS): Şirket, 2 Nisan 2018 tarihli Genel Kurul'da 1
milyar TL mevcut çıkarılmış sermayesinin 210mn TL artırılarak 1.210mn
TL'ye çıkarılması hakkında karar almıştı. Şirket, Ülkemizin ve
uluslararası piyasaların içinde bulunduğu ekonomik konjonktürü göz
önünde bulundurularak, halka arz edilecek pay sayısının yeniden
belirlenmesine ve bu kapsamda sermaye tutarının 140mn TL artırılarak
Şirket'in çıkarılmış sermayesinin 1.140mn TL'ye artırılmasına karar
verildiğini duyurmuştur.
Diğer yandan, Aselsan ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında
Hassas Güdüm Kiti Projesi ile ilgili olarak, 103,4mn TL tutarında bir
sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar
2019-2020 yıllarında gerçekleştirilecektir.
Mavi Giyim (MAVI, Nötr): Şirketin bağlı ortaklığı konumundaki Mavi
Jeans Inc.'in ("Mavi Kanada") sermayesinin %25'ini temsil eden
payların, Şirketin ilişkili tarafı Kitsch Apparel Inc.'den satın
alınmasına, satış bedeli olarak Kitsch Apparel Inc.'e 3,97mn CAD
ödenmesine, hisse devir sözleşmesinin imzalanması da dahil olmak üzere
Yönetim Kurulu Kararı'nın icrası için gerekli tüm işlemlerin
yapılmasına karar verilmiştir. Planlanan hisse devri sonrasında Şirket
Mavi Kanada'da doğrudan %25 oranında paya sahip olacak ve Şirket'in
mevcut durum itibariyle Mavi Kanada'da bulunan %38,25 oranındaki
dolaylı pay sahipliği ile birlikte etkin pay sahipliği oranı %63,25'e
yükselecektir.
TOFAŞ (TOASO, Nötr): 31 Mart 2018 tarihli finansal tablo
dipnotlarında belirtilen 2007-2012 yılları arasındaki dönemler için
Şirkete tarh ve tebliğ edilen gecikme faizi hariç toplam 131mn TL
tutarındaki cezalı vergi tarhiyatları ile ilgili olarak yeniden
yapılandırma hükümlerinden faydalanılmasına karar verilmiş ve resmi
makamlara gerekli başvuru yapılmıştır.
Ayrıca, İtalyan Fiat, İtalya'da Punto ve Mito üretimini
sonlandırma kararı aldı. Resmi açıklamanın 1 Haziran'da yapılması
bekleniyor. (Kaynak: Bloomberg)

SEKTÖR HABERLERİ

Kredi Garanti Fonu: Teminat yetersizliği nedeniyle kredi ve destek
imkanlarından yararlanamayan KOBİ'lere kefil olarak krediye
erişimlerini sağlayan Kredi Garanti Fonu'nun (KGF) 14 ayda
kullandırdığı kredi büyüklüğü 285 milyar liraya ulaştı. KGF'nin Mart
2017'de başlattığı 200 milyar liralık kredinin 50 milyar lirası geri
ödenip kapanırken, 2018 yılı başında 55 milyar liralık yeni paket
açtı. Cuma günü ise yeni bir 35 milyarlık paket daha açıkladı. 5
milyar lirası şubat ayındaki paketten kaydırılan 35 milyar liralık
paketin eski ödemelerin geri dönüşünden kaynaklandığı öğrenildi.
Böylece toplam kredi büyüklüğü 285 milyar liraya ulaştı. KGF
yetkililerinden alınan bilgiye göre bugüne kadar 251 milyar liralık
kredi kullandırılırken, bu krediler için 224 milyar liralık kefalet
verildi. Bugüne kadar tüm kullandırılan KGF hazine kefaletli krediler
içinde kapanan krediler toplam kredilerin yüzde 20'sine denk geliyor.
Yaklaşık 50 milyar lira kredi kapatıldı. Bu krediler içinde takibe
düşen yani ödenmeyen kredilerin oranı binde 6,7 olarak gerçekleşti.
KGF kefaleti ile kullandırılan hazine kaynaklı kredilerin ortalama
faiz oranı da yüzde 15,5 oldu. (Kaynak: Hürriyet)
Konut: Türkiye genelinde konut satışları 2018 Nisan ayında bir
önceki yılın aynı ayına göre %9,9 oranında azalarak 103.087 oldu.
Konut satışlarında, İstanbul 17.414 konut satışı ve %16,9 ile en
yüksek paya sahip oldu. Öte taraftan, ipotekli konut satışları bir
önceki yılın aynı ayına göre %35,6 oranında azalış göstererek 27.912
oldu. Yabancılara ise yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı
ayına göre %25,8 artarak 2.043 oldu. Ülke uyruklarına göre de en çok
konut satışı Irak vatandaşlarına yapıldı.
Otomotiv: Otomobil Distribütörleri Derneği (ODD) 2019 sonuna kadar
geçerli hurda araç karşılığı özel tüketim vergisi (ÖTV) indirimi
teşvikinin 2019 sonrasında da sürdürülmesini istedi. Mart ayında
yayımlanan yasa kapsamında 16 yaş ve üzerindeki araçların hurdaya
ayrılması veya ihraç edilmesi halinde yeni araç alımlarında 10,000
TL'ye kadar ÖTV indirimi yapılacak. Uygulama 2019 sonunda sona erecek.
ODD Yönetim Kurulu Başkanı Ali Bilaloğlu yaptığı yazılı açıklamada
düzenlemenin otomotiv sektörünün geçen yılki büyüme ivmesinin
destekleyeceğini ifade ederek, "Yapılan uygulamanın ülkemiz araç parkı
yaş ortalamalarını düşürebilecek şekilde 2019 ve sonrasında da
sürdürülebilir olması birçok yönden kamu yararına olacaktır" dedi.
Bilaloğlu ayrıca motorlu taşıtlar vergi sisteminin araç parkını
gençleştirmeyi sağlayacak şekilde ele alınması gerektiğini belirtti.
TÜİK verilerine göre geçen yıl sonu itibariyle Türkiye'de otomobil ve
ticari araç dahil araç parkı 17 milyonu aştı. Bunun yaklaşık 6 milyon
araçlık bölümü, yani üçte biri ise 16 yaş ve üzeri araçlardan
oluşuyor. (Kaynak: Reuters)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Yeni Gimat GYO (YGGYO, Nötr): Yönetim Kurulu mevcut 107.520.000 TL
olan çıkarılmış sermayenin geçmiş yıl karlarından karşılanmak üzere
53.760.000 TL artırılarak 161.280.000 TL'ye yükseltilmesine, bu
kapsamda hem nama yazılı A Grubu ve hem de hamiline yazılı B Grubu pay
sahiplerine ellerinde bulundurdukları beher hisseye % 50 (Elli)
oranında (B) Grubu hamiline yazılı bedelsiz hisse verilmesine ve
gerekli işlemler için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuruda
bulunulmasına karar vermiştir.

FAİZ PİYASALARI

TCMB'nin geç likidite penceresinden (%13,5) yaptığı toplam fonlama
miktarı 101,1 milyar TL'den 119,5 milyar TL'ye yükseldi.

Küresel risk iştahındaki azalma ile birlikte ABD 10 yıllıkların
faizindeki yükseliş tahvil piyasasında geride bıraktığımız haftada
faizlerde yeni yükselişleri beraberinde getirdi. Gelişmekte olan ülke
para birimlerinde gözlenen değer kaybının doğrultusunda TL'de
geçtiğimiz hafta dolar karşısında %3,9 değer kaybetti. Bu görüntüyle
uyumlu olarak hafta içerisinde 2 yıllık kağıdın faizi, %15,89 -%17,15
5 yıllık kağıdın faizi %15,30-%16,40 10 yıllık kağıdın faizi
%13,81-%15,06 aralığında hareket etti. Cuma günü gevşeyerek kapanışı
%3,05 seviyesinden yapan ABD 10 yıllıkların faizi yeni haftaya
%3,06'lara yakın başladı."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey