ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Karlar güçlü, piyasalar zayıf kalmaya devam ediyor?
Faiz artışına devam mesajı verilen FOMC toplantısı sonrasında
piyasalardaki satışlar hızlandı. Enflasyonun hedef patikaya
yükseleceğini vurgulayan Fed açıklaması sonrası dolar endeksi
yükselirken ABD hisseleri son bir saatte gelen satışlarla günü %0,7
aşağıda kapattı.
Güçlü dolar ve yükselen faizlerin baskısı gelişmekte olan ülke
varlıklarını baskılamaya devam ediyor. Gelişmekte olan ülke
paralarında başlayan satışlar (-%1,8) hisse senedi piyasalarına
yayılmaya (-%1,0) başladı.
Bozuk cari dengesi ve yüksek dolar cinsi borcu yüzünden Türkiye
varlıkları küresel dalgalardan daha fazla etkileniyor. Dolar
endeksinin yükselmeye başladığı Cuma gününden beri Türk lirası %3,
MSCI Türkiye hisse endeksi %6 kayıpla en kırılgan piyasalar arasında
yer alıyor.
Son günlerdeki sert satışlar sonrasında Borsa İstanbul?da hafif
yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Türk lirasındaki sert değer kaybı
ve güçlü gelmeye devam eden şirket karları Borsa İstanbul?un
gelişmekte olan piyasalara göre ıskontosunu artırıyor. Bugün gelen
mali tablolar arasında beklentilerden güçlü kar açıklayan Yapı Kredi
ve Coca Cola öne çıkıyor.

Nisan Öncü Dış Ticaret Verisi

Gümrük Bakanlığı tarafından açıklanan Nisan ayı öncü dış ticaret
göstergelerine göre ihracat yıllık bazda %8,6 artışla 13,9 milyar
dolara, ithalat ise %15,4?lük yıllık artışlar 20,5 milyar dolara
ulaştı. Böylece dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı ayına kıyasla
%32,8 genişleyerek 6,7 milyar dolar oldu. İhracat cephesinde en büyük
katkı 4,2 puanla otomotivden gelirken, bu grubu 1,9 puan ile
kazan-makine takip etti. İthalat tarafında ise enerji faturasının
manşete 2,3 puan katkı yaptığı görülüyor. Ayrıca demir-çelik
ithalatından 3,5puanlık kayda değer bir katkı var. İhracat ve
ithalatta büyük fasıllar içerisinde altının olmaması bu ay kıymetli
madenin dış ticaret üzerindeki etkisinin daha sınırlı olacağına işaret
ediyor. Ülke gruplarına göre bakıldığında ihracatta Avrupa Birliğinden
gelen katkının devam ettiği görülüyor. Özetle, Nisan?da ihracattaki
artış devam ederken artan enerji ve emtia fiyatlarının etkisiyle
ithalatta daha keskin bir artış var. Bu bağlamda dış ticaret açığı
genişlemeye devam ediyor. Bu durumun olumsuz etkisini Nisan cari açığı
üzerinde göreceğiz.

Maliye Bakanı Naci Ağbal?ın Röportajı

Maliye Bakanı Naci Ağbal dün NTV?ye verdiği röportajda TBMM?ye
sunulan yeniden yapılandırma, imar affı ve emekliye ikramiye gibi
adımları içeren tasarı hakkında konuştu. Bakan Ağbal, paketin
maliyetinin 24 milyar TL olduğunu, maliyetin en önemli kaleminin 23,5
milyar TL ile emeklilere ikramiyeden ve yaşlı aylıklarındaki artıştan
geldiğini söyledi. Gelir tarafında ise 183,5 milyar TL?lik alacağın
yeniden yapılandırılacağını söyleyen Ağbal, geçmiş yapılandırma
performanslarından yola çıkıldığında bu cepheden bu yıl ve 2019?da
yıllık ortalamada 17 milyar TL gelir artışı beklediklerini not etti.
Öte yandan Bakan Ağbal gider tarafındaki artışların kalıcı olduğundan
bahsederken gelir tarafında ilave kalıcı artışı sağlamak adına
çalışmaların yapıldığını kaydetti. Bakan Ağbal?ın verdiği rakamlara
göre son düzenlemenin önümüzdeki 2 yıl içerisinde bütçe üzerindeki
genişleyici etkisi sınırlı olacak. Öte yandan gelir cephesinde kalıcı
bir artışa yönelik adım atılmadığı taktirde yapılan düzenleme orta
vadede bütçe açığını kalıcı şekilde arttırabilir. Son olarak Bakan
Ağbal son günlerde enflasyonu düşürmek adına akaryakıtan alınan
ÖTV?nin düşürülmesi konusunda bir düzenleme yapılmayacağını,
enflasyonu oluşturan esas faktörleri ortadan kaldırmadan atılacak bir
ÖTV adımının enflasyon üzerinde ancak geçici olabileceğini ve beklenen
etkiyi de gösteremeyeceğini söyledi.


Sirket Haberleri

TSKB

Kapanış (TL) : 1.37 - Hedef Fiyat (TL) : 2 - Piyasa Deg.(TL) :
3288 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.4 -
TSKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 46.29 Analist:
[email protected]
TSKB 1Ç18 - Ertelenmiş vergi geliri net karın tahminlerin altında
gelmesine neden oldu.
TSKB 2018?in ilk çeyreğinde TL 159mn solo net kar açıkladı.
Açıklanan net kar rakamı her ne kadar yıllık bazda %13 yukarıda olsa
da tahminlerin %8 altında gerçekleşti. Tahminlerden sapmanın ana nedi
çeyrekte yazılan ve bankanın normalize vergi giderinin TL 42mn daha
fazla olmasına neden olan ertelenmiş vergi gider rakamı. Vergi öncesi
karın yıllık bazda %48, çeyrekte ise %61 artmış olması bunun en önemli
göstergesi. Bankanın net faiz gelirleri yıllık bazda %40 artarken
marjlarında kuvvetli kredi spredleri nedeniyle 2017 ortalamalarına
göre 20 baz puan arttığını görüyoruz. Sonuçlara piyasa reaksiyonunun
nötr olacağını öngörüyoruz.

Ulusoy Elektrik


Kapanış (TL) : 17.25 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
690 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.09 ^
ULUSE TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected]
Ulusoy Elektik 1Ç18 finansallarını açıkladı
Ulusoy Elektrik 1Ç18 finansallarında geçen senenin aynı döneminde
açıkladığı 9 milyon TL net kara karşılık 16 milyon TL net kar
açıkladı. 1Ç18?de satışlar ise yıllık bazda %45 artarak 97 milyon
TL?ye ulaştı. Yurtiçi satışları yıllık bazda %28 artarak 61.3 milyon
TL?ye ulaşırken yurtdışı satışları neredeyse iki katına çıktı. Şirket
bu dönemde 18.5 milyon TL FAVÖK açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde
ise 12 milyon TL idi.

Kordsa Teknik Tekstil

Kapanış (TL) : 6.93 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
1348 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.41 -
KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected]
KORDSA 1Ç18 Mali Sonuçları
KORDSA 1Ç18?de yıllık bazda %4 düşüşle 71 milyon TL net kar
açıkladı. Şirket yıllık bazda %13 artışla 1Ç18?de 713 milyon TL satış
gelirleri kaydetti. FAVÖK rakamı 1Ç18?de yıllık bazda %9 artışla 120
milyon TL olarak açıklandı. FAVÖK marjı ise 1Ç17?deki %17,4?den
1Ç18?de %16,8?e düştü. Sonuçlara piyasa tepkisinin sınırlı olacağını
düşünüyoruz.

Afyon Çimento

Kapanış (TL) : 6.4 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
640 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.5 ^
AFYON TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected]
Afyon fabrikasının arazisi satıldı.
Afyon Çimento, eski fabrikasının bulunduğu Afyonkarahisar?daki
156,8bin m2?lik arsaların 88,1bin m2?lik kısmının satıldığını
açıkladı. Satış sonucunda şirketin 79.8 milyon TL kar elde etmesi
bekleniyor. Haberin Cimsa ve Afyon hisseleri için olumlu olacağını
düşünüyoruz.

Coca-Cola İçecek A.Ş

Kapanış (TL) : 34.98 - Hedef Fiyat (TL) : 41.5 - Piyasa Deg.(TL) :
8898 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.29 ^
CCOLA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.65 Analist:
[email protected]
CCOLA 1Ç18: Beklentilerin oldukça üzerinde operasyonel
karlılık
Coca-Cola İçecek, 1Ç18?de bizim beklentimiz 71mn TL net zarar,
piyasa beklentisi 62mn TL net zarar beklentisinin üzerinde 46mn TL net
zarar açıkladı. Şirketin operasyonel karlılığı özellikle Türkiye?de
görülen güçlü büyüme ve uluslara arası operasyonların marj artışı ile
iyileşme gösteri. Özellikle, Karlılığı yüksek, Kazakistan artan
katkısı ve Türkiye?de gazlı içecek kategorisinin büyümesi karlılığı
destekledi. Bun bağlı 1Ç18 FAVÖK piyasa ve bizim beklentimizin oldukça
üzerinde yıllık bazda %47 artış ile 267mn TL?ye yükseldi. Konsolide
satış hacmi, Türkiye, Orta Asya (Türkmenistan için beklentiler) ve
Pakistan?da güçlü büyümenin katkısıyla 1Ç18?de %12,4 artış gösterdi.
Buna bağlı olarak Şirketin gelirleri yıllık bazda %20 artış göstererek
1.87milyar TL?ye yükselirken piyasa beklentisinden hafif yüksek
gerçekleşti (İş Yatırım: 1.76milyar TL, piyasa:1.79milyar TL).

Sonuçlara piyasa etkisinin oldukça pozitif olmasını bekliyoruz.

Çelebi

Kapanış (TL) : 33.4 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
812 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.61 ^
CLEBI TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected]
Çelebi Hindistan?da Begaluru Kempegowda Uluslararası
Havalimanı?nda ihale kazandı
Celebi Hava Servisi, bağlı ortaklığı Celebi Airport Services India
Private Limited?in Begaluru Kempegowda Uluslararası Havalimanı?nda 10
yıl süre ile yer hizmetleri vermek üzere açılan ihaleyi kazandığını ve
bu havaalanında üçüncü taraflara yer hizmetleri verme lisansına sahip
üç firmadan biri olma hakkını elde ettiğini duyurdu."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180503092459038_1.pdf





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey