ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne hafif satışlarla 114.290 seviyesinden başlangıç yapan
endeks, gün içinde yukarı yönde denemelerle 114.900 seviyesi üzerini
test etti. Günün kalanında ise yukarı yönlü hareketini sürdürmekte
zorlanan BİST, kapanışını 114.594 seviyesinden gerçekleştirdi.
Dün ABD?de borsalar petrol fiyatlarındaki artışın etkisi ile
enerji sektörü öncülüğünde yükselerek önceki günkü sert düşüşlerin
önemli bir kısmını geri almayı başardı. Tatilden dönen Avrupa
borsaları ise küresel ticaret savaşına yönelik endişeler ve teknoloji
sektöründe artan satış baskısı sonucunda düşüşler gösterdi.
Bugün yurt içinde TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru açıklanacak.
Avro Bölgesi?nde işsizlik ve TÜFE verileri, ABD?de özel sektör
istihdamı, PMI ve fabrika siparişleri takip edilecek. Sabah
saatlerinde Asya tarafında Çin ve Japonya piyasaları alıcılı
seyrediyor. ABD?nin güne satıcılı, Avrupa?nın ise alıcılı başlangıçlar
yapmasını bekliyoruz. BIST tarafında da alıcılı bir başlangıç
görebileceğimizi düşünüyoruz.

Sektör ve Şirket Haberleri

Çin, çelik üretiminin de içinde yer aldığı imalat sanayinde KDV
oranını indirme kararı aldı
. Çin, çelik üretiminin de içinde yer aldığı imalat sanayinde KDV
oranını 1 Mayıs 2018?den itibaren %17?den %16?ya indirme kararı aldı.
Aynı dönemde inşaat sektörü için uygulanan KDV ise %11?den %10?a
indirilecek. Kaynak: steel-data
Yorum: Çin ABD?nin aldığı önlemlere karşı iç piyasasını
desteklemek adına KDV indirimine gitme kararı aldı. Çelik ürünlerinde
ihracat fazlası yaratmadığı sürece alınan önlemi nötr olarak
değerlendiriyoruz.

Mart?ta binek araç satışları %7,5 arttı, hafif ticari araç
satışları %9,0 azaldı

2018 Mart ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı geçen yılın
aynı ayına göre %3,5 yükselerek 76.345 adet olarak gerçekleşti. Binek
araçlar yıllık %7,5 artarak 59.798 adet, hafif ticari araçlar geçen
yıla göre %9,0 gerileyerek 16.547 adet olarak gerçekleşti. Böylece
yıllıklandırılmış binek araç satışları önceki aya göre hafif
iyileşerek 729.106, hafif ticari araç satışları 3 aydır gerilemesini
sürdürerek 229.428 adet oldu. Toplam yıllıklandırılmış pazar 958.534
adet ile 2017 sonundaki 956.194 adet seviyesinin üzerine çıktı. Hafif
ticari segmentteki zayıf performans, 2018 ilk üç aylık dönemde pazar
içerisindeki payının%22,8?e (2017 3A:%25,7) gerilemesine neden oldu.
Otomobil pazarında araçların %31?i, hafif ticari segmentte ise
tamamına yakını dizel araçlardan oluşmaktadır. Dizel araç ortalama
fiyatlarında Aralık?tan bu yana gerçekleşen %7,0?lik yükselişin, TL
cinsi taşıt kredi faizlerinde 2017 sonundan bu yana yaşanan 295 baz
puanlık artışın (Mart 2018 itibariyle yıllık faiz %17,6) ve TL?deki
değer kaybının hafif ticari araç talebini negatif etkilediğini
düşünüyoruz. Hurda teşviki bekleyişinin talep üzerindeki etkisinin,
teşvike konu tutarın düşük olması nedeniyle sınırlı olduğunu
düşünüyoruz. Mart ayı sonuçlarını Ford Otosan için pozitif, Doğuş
Otomotiv nötr, Tofaş için hafif negatif olarak değerlendiriyoruz.
. (=) Ford Otosan (FROTO): Ford Otosan?ın binek satışları Mart?ta
3.050 (y/y %0,1 a/a %165,4) adet, hafif ticari satışları ise 5.468
(y/y %5,8 a/a %150,7) adet olarak açıklandı. Ford Otosan?ın Mart
ayında yurtiçi perakende satış hacmi geçen yıla göre %3,7 artarken,
şirket pazar payı yatay seyretti. Mart?ta üretimini yaptığı araç
satışları geçen yıla göre %10,5 artış gösterdi.
. (-) Tofaş Oto (TOASO): Tofaş?ın binek satışları Mart?ta 4.914
(y/y %1,3 a/a %129) adet, hafif ticari satışları ise 3.793 (y/y %-20,3
a/a %78,5) adet olarak açıklandı. Şirketin yurtiçi perakende satış
hacmi ticari segmentteki zayıf performansı etkisiyle %9,4 azalırken,
pazar payı 1,6 puan geriledi. Mart?ta üretimini yaptığı araç satışları
geçen yılın %9,2 altında kaydedildi.
. (=) Doğuş Otomotiv (DOAS): Doğuş Otomotiv?in binek satışları
Mart?ta 12.311 (y/y %17,1 a/a %113) adet, hafif ticari satışları ise
1.974 (y/y %-6,9 a/a %21,1) adet olarak açıklandı. Mart?ta toplam
satışlarda yıllık bazda %13 artış, şirket finansallarında konsolide
edilmeyen Skoda hariç satışlarda yatay seyir gözlendi. Toplam satışlar
içinde %65 ile en büyük paya sahip VW satışları Mart ayında %4
geriledi. Mart ayında şirket toplamda 1,6 puan pazar payı kazansa da,
VW markası pazar payının yatay seyrettiğini gözlüyoruz. Şirket 2018?in
ilk üç ayında ise yönetim stratejisi dahilinde 1,6 puan pazar payı
kaybetti.

Alcatel (ALCTL) 22,1 mn euro tutarında ek sipariş aldı (+)

. Şirket, Superonline İletişim Hizmetleri A.Ş. ile 2012 yılından
bu yana süregelen altyapı yatırımlarının devamı olarak, mevcut
sözleşmenin 24 ay süre için uzatılması kapsamında telekomünikasyon
altyapı ekipmanları satışına ilişkin 22,1 mn ¬ sözleşme imzaladığını
bildirdi.
Yorum: İki yılı kapsayan söz konusu sözleşme tutarı Şirketin 2017
yılı net satış gelirlerinin yaklaşık %22?sine denk gelmekte olup,
haberin hisse performansına ?olumlu? yansımasını bekliyoruz.

Kısa Kısa Haberler:

. Havacılık Sektörü: BloombergHT?de yer alan bir habere göre,
İstanbul Yeni Havalimanı için İGA konsorsiyumunun bankalardan ek 1 mlr
¬ kredi istediği belirtiliyor. Dün Hürriyet?te yer alan bir haberde de,
3.Havalimanının konsorsiyumunda bulunan firmaların kira bedeline
ilişkin öteleme talepleri olduğu belirtilmişti.
. Savunma Sanayii: Savunma Sanayii Müsteşarı İsmail Demir, Türkiye
ve Rusya Federasyonu arasında savunma sanayii alanında işbirliği
imkanlarının görüşüldüğünü ve S-400 sistemi temini için Rusya ile
imzalanan sözleşmedeki teslimat tarihini öne çekerek Temmuz 2019
tarihine aldıklarını belirtti (Kaynak: Foreks)
. Aselsan (ASELS): Şirket, Havelsan?la oluşturulan iş ortaklığı
ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında Barbaros Sınıfı Fırkateyn
Yarı Ömür Modernizasyon Projesi ile ilgili olarak, 175,8 mn ¬ ve 457,5
mn TL tutarında sözleşme imzalandığını, teslimatların ise 2025 yılına
kadar gerçekleştirileceğini bildirdi. Sözleşme tutarı Şirketin 2017
sonu itibariyle 6,8 mlr $ olan bakiye siparişlerinin yaklaşık %5?ine
denk geliyor.
. (=) Akiş GYO (AKSGY): Daha önce açıklanan Şirket?in sahibi
olduğu Akbatı AYM'nin Gayrimenkul Yatırım Fonları vasıtasıyla satışına
ilişkin olarak makul sayılabilecek piyasa şartlarının oluşmadığı ve bu
nedenle satış sürecinin sonlandırıldığı açıklandı.
. (=) Denizbank (DENIZ): Büyük Mükellefler Vergi Dairesi
tarafından Denizbank adına 2012 yılı için tahakkuk ettirilen toplam
13,5 mn TL tutarlı KKDF kesintisi ve cezai faiz ödemesinin
yürütmesinin durdurulması kararına ilişkin olarak söz konusu davada
Denizbank adına tahakkuk ettirilen KKDF'nin iptaline oybirliği ile
karar verilerek davanın banka lehine sonuçlandığı duyuruldu.
. (=) Ege Endüstri (EGEEN): Şirket, Pınarbaşı merkez üretim
tesisindeki modernizasyon çalışmalarının devam ettiğini bildirdi.
Şirket Temmuz 2020?de tamamlamayı planladığı bu modernizasyon yatırımı
için Ekim 2017?de 47,8 mn TL?lik yatırım teşviği almıştı.
. (=) Halkbank (HALKB): Halkbank hisse başına brüt 0,2980369 TL
olmak üzere toplam 372,5 mn TL nakit temettünün 30 Nisan?da dağıtım
teklifini 27 Nisan?da gerçekleştirilecek olan Genel Kurul?un onayına
sunma kararı aldı. Yorum: 03 Nisan tarihli hisse kapanış fiyatına göre
%3,3 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Ayrıca açıklanan nakit
temettü tutarı bir önceki yıla göre %45,6 artış göstermiş olup,
beklentimize paralel gerçekleşmiştir. Bloomberg konsensüs temettü
beklentisi ise hisse başına 0,30 TL düzeyindedir. Nakit temettü
dağıtımının 2018 ikinci çeyrekten itibaren bankanın SYR?sini yaklaşık
17 bp olumsuz etkileyeceğini düşünüyoruz.
. (=) Turkcell (TCELL): Şirket, %100 bağlı ortaklığı Lifecell
Ventures?in sermayesinin 20,3 mn ¬ artırılarak 1,7 mlr ¬ seviyesine
çıkarıldığını, sermaye artırımına ait yeni pay alma hakkının tamamının
ödeneceğini bildirdi.
. (-) Türk Traktör (TTRAK): 2018 Mart ayı satış verilerini
açıkladı. Türk Traktör?ün Mart ayında satışları geçen senenin aynı
dönemine göre %6,4 düşüşle 4.505 adet olarak gerçekleşti. Mart ayında
yurtiçi satışlar yıllık %5,1, ihracat %10,2 düşüş gösterirken daha
karlı olan yurt içi satışların payı Mart ayında yükselmiş oldu. Yılın
ilk 3 ayı toplamında ise satışlarda geçen yılın aynı çeyreğine göre %8
gerileme kaydedildi. Şirket yönetimi 2018 yılı yurt içi satışların
2017'ye paralel seyredeceğini öngörüyor. Mart ayı sonuçlarını Türk
Traktör açısından olumsuz buluyoruz."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey