ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Yoğun geçen iki haftalık dönemin ardından sakinleşen ekonomi
gündemine Orta Doğu siyasetindeki hareketlilik ile uyanıyoruz. S&P500,
vadeli işlemlerde %0,22 oranında değer kaybederken, Dolar / TL
kotasyonları 3,8828 seviyesinden geçiyorlar. Yurt-içerisinde
izleyeceğimiz veri, Eylül ayı sınai üretimi. Sanayi verisi, Çarşamba
günü açıklanacak. Eylül ayı üretim değeri, üçüncü çeyreğe ilişkin bir
veri. Üçüncü çeyrekte ekonominin iyi gittiğini biliyoruz. Şu anda Ekim
ayı sınai üretim verisi bizim için daha önemli. Çünkü yılın son
çeyreğine somut veri akışının (hard data) nasıl başladığını göreceğiz.
Kapasite kullanımı ve reel kesim güveni yüksek seviyelerde (Şekil 1).
Anketteki yüksek seviyenin fiili üretime dönüşüp dönüşmediği
önümüzdeki dönem iktisadi faaliyetin yönü için fikir verecek. Avrupa
ve Dünya'da güçlenen üretim, son çeyrekte dış ticaretin büyümeye katkı
verebileceğini gösteriyor.
Bugün TSİ 10:00'da Almanya'da Eylül ayına ilişkin fabrika
siparişleri açıklanacak. Ağustos ayında siparişleri %3,6 ile standart
sapmanın (%2,5) üzerinde artmıştı. Verinin bugün istatistiksel açıdan
önceki ayki aşırı yükselişi dengelemesi bekleniyor. Piyasadaki
beklenti %1,1 düşüş yönünde.
Bugün merkez bankası önce, sabahtan TSİ 10:00'da Cuma günü
açıklanan enflasyonu değerlendirecek. Ardından, öğleden sonra TSİ
14:30'da reel kur değerini açıklayacak. Nominal kurdaki değer kaybına
karşın enflasyondaki artış reel kurdaki düşüşü sınırlandırmakta.
Enflasyon kontrol altına alınamadıkça nominal kurdaki kayıplar reel
kazanca dönüşemiyor. Enflasyondaki artış, işgücü ve birim maliyetler
üzerinden ihracata yönelik üretim yapanları zorlamakta.
TSi 20:10'da FED'in New York Şube Başkanı William Dudley'nin
konuşmasını izleyeceğiz. Dudley, mevcut para politikası kurulunda
piyasanın yakından izlediği kişiydi. Normalleşme süreci başladığında,
Dudley kurulun sağduyusu haline gelmişti. Hafta sonu basında çıkan
haberlere göre Dudley'nin emekliye ayrılabileceği söyleniyor. New York
Şubesi'nin özelliği, rotasyona tabi tutulmaması. FED'in toplam 12 adet
şubesinden 11 adedi rotasyona tabi. Tek istisna New York Şubesi.
Çünkü, para piyasası işlemleri masası New York şubesinde bulunuyor. Bu
yüzden New York Şube Başkanı, para politikası kurulunda daimi oy
hakkına sahip.
ABD Başkanı Donald Trump, Asya gezisini sürdürüyor. Trump'ın
gezisi hafta boyu sürecek. Haftanın geriye kalanında izleyeceğimiz
veriler arasında Çin'in açıklayacağı dış ticaret, enflasyon ve
rezervler var.

ŞİRKET HABERLERİ

Akçansa (AKCNS, Nötr): Şirket'in 3Ç2017'deki ana ortaklık net
dönem karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %50 oranında azalarak
46,2mn TL gerçekleşmiş ve bizim beklentimiz olan 48mn TL ve piyasa
beklentisi olan 46mn TL ile uyumlu gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın
üçüncü çeyreğinde 26mn TL iştirak satış geliri elde etmişti. Öte
yandan, Şirket'in brüt karı ise 3Ç2017'de 92,6mn TL ile bir önceki
yılın aynı döneminde göre %17 azalış kaydetmiştir. Net ve brüt kar
marjına baktığımızda 3Ç2017'de sırasıyla %11 ve %23 olmuştur. Geçen
yılın aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %26 ve %32 idi. Son olarak,
üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket'in yılın ilk dokuz ayındaki ana
ortaklık karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %56 oranında
azalarak 102,9mn olmuştur.
Carrefoursa (CRFSA, Nötr): Carrefoursa'nın 3Ç2017 net dönem zararı
49,8mn TL olmuş ve 2016 yılı 3. çeyrekteki 164,2mn TL'lik net zararın
altında gerçekleşmiştir. Carrefoursa'nın satış gelirleri 3. çeyrekte
bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,3 oranında artarak 1.191mn
TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise %2,9 oranında düşüş
kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %25,6 oranında artarak 311,6mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 4,7 puan artışla
%26,2'ye yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde
%1,2 oranında artmıştır. Diğer faaliyetlerden 28,4mn TL gider
kaydedilmesi sonucu faaliyet zararı 10,5mn TL olmuştur. Finansman
tarafında 51,5mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle
de vergi öncesi net zarar 62mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net
dönem zararı da 49,8mn TL olmuştur. 3. çeyrek zarar rakamıyla birlikte
Şirket'in ilk 9 aylık zararı 133,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen
yılın aynı döneminde net zarar 430,7mn TL idi.
Halkbank (HALKB, Nötr): Halkbank'ın net dönem karı 2017 yılının
üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %22,5 oranında azalarak
782,2mn TL olmuş ve hem bizim beklentimiz olan 768mn TL hem de piyasa
beklentisi olan 781mn TL doğrultusunda gerçekleşmiştir. Ayrıntılar
için tıklayınız?
Halk GYO (HLGYO, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 3Ç2017'deki net dönem
karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %48 oranında artarak 12,3mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in brüt karı ise 3Ç2017'de 15,6mn TL
gerçekleşerek bir önceki yılın aynı döneminde göre ufak çaplı bir
düşüş göstermiştir. Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket'in yılın
ilk dokuz ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı döneminde göre
%15 oranında artarak 37mn TL'ye yükselmiştir.
Tekfen Holding (TKFEN, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Tekfen'in
2017 yılının üçüncü çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 130,1mn TL
ile hem bizim beklentimiz olan 148mn TL'nin, hem piyasa beklentisi
olan 136mn TL'nin biraz altında gerçekleşmiştir. Tekfen 3Ç2016'da
taahhüt tarafında ayrılan 20mn dolarlık karşılık ayrılmasına bağlı
olarak 11,5mn TL ana ortaklık zararı kaydetmişti. Tahminimizdeki
sapmada tarımsal sanayi grubunun beklentimizden daha iyi performans
kaydetmesine karşın, emlak grubunun beklentimizin aksine zayıf
performans sergilemesi etkili olmuştur. Tekfen'in satış gelirleri
üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %76,9 oranında
artarak 1,7 milyar TL'ye ulaşırken, satışların maliyetindeki artış ise
%65,2 ile daha düşük seviyede gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt
kar 72,4mn TL'den 233,7mn TL'ue yükselmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %39,5
oranında görece düşük bir seviyede artmış ve karlılığı desteklemiştir.
Faaliyet karı da 2,5mn TL'den 132,9mn TL'ye yükselmiştir.
Üçüncü çeyrekteki kar rakamıyla birlikte Tekfen'in Ocak-Eylül ana
ortaklık net dönem karı 516,4mn TL'ye yükselmiş ve bir önceki yılın
aynı dönemine göre %146 oranında artış kaydetmiştir. Tekfen ilk dokuz
ay sonuçları ardından ikinci çeyrek sonunda revize ettiği 2017 yılı
beklentilerini aynen korumuştur.
Erbosan Boru (ERBOS, Pozitif): Erbosan Boru'nun 3Ç2017 net dönem
karı 15,6mn TL olmuş ve 2016 3. çeyrekteki 7mn TL'lik net karın %122,6
oranında üzerinde gerçekleşerek olumlu bir görüntü sergilemiştir.
Erbosan Boru'nun satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %99,2 oranında artarak 105,5mn TL'ye yükselirken,
satışların maliyeti ise %94 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı
olarak brüt kar %123,8 oranında artarak 20,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 2,2 puan artışla %19,7'ye
yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %72,9
oranında artmış ve 4,9mn TL olmuştur. Faaliyet karı %149,8 artarak
16,2mn TL'ye ulaşmıştır. Faaliyet karı marjı 3,1 puan iyileşerek %15,4
olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 2,2mn TL'lik gelir
kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 18,5mn
TL seviyesinde gerçekleşirken, 2,9mn TL'lik vergi gideri sonrası net
dönem karı da 15,6mn TL olmuştur. Net kat marjı ise 1,5 puan artışla
%14,7'yi göstermiştir. 3. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 9
aylık net dönem karı 2 kat artışla 40,7mn TL seviyesine ulaşmıştır.
Yünsa (YUNSA, Pozitif): Şirket 3Ç2017'de 2,8mn TL ana ortaklık
karı kaydetmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 8,9mn TL zarar
kaydedilmişti. Satış gelirleri %26 oranında artan şirketin brüt karı
ise bir önceki yılın aynı döneminde göre %75 oranında artarak 15,6mn
TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı bu çeyrekte %22 gerçekleşerek geçen
yılın aynı dönemindeki %16'nın üzerinde gerçekleşmiştir. Operasyonel
giderler de 11,3mn TL'den 10,5mn TL'ye gerileyerek karlılığı
desteklemiştir. Diğer taraftan 7,2mn TL'lik finansman gideri karın
daha yüksek gelmesini engellemiştir. Şirket'in yılın ilk dokuz
ayındaki net dönem karı ise 5,4mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı
döneminde 11,7mn TL zarar kaydedilmişti.
Türk Traktör (TTRAK, Sınırlı Pozitif): Şirket Ekim ayı üretim ve
satış rakamlarını açıkladı. Buna göre Ekim ayında üretim 4.549 adet,
yurtiçi satış 3.466 adet, yurtdışı satış ise 1.029 adet olmuştur.
Geçen sene Ekim ayında üretim 3.459 adet, yurtiçi satış 3.293 adet,
yurtdışı satış ise 1.185 adet idi. Ekim ayıyla birlikte, yılın ilk 10
ayındaki üretim 39.571 adet, yurtiçi satış 30.098 adet, yurtdışı satış
ise 10.297 adet olmuştur. Geçen sene ilk 10 aydaki üretim 38.823 adet,
yurtiçi satış 27.578 adet, yurtdışı satış ise 10.645 adet
seviyesindeydi.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "EKLE", Nötr): Ulaştırma, Denizcilik ve
Haberleşme Bakanı Ahmet Arslan, Türk Telekom'un doğrudan altına imza
attığı herhangi bir borcun ya da senedin veya hisse rehin işleminin
olmadığını belirterek, "Oger'in kendi hissesini Bilgi Teknolojileri ve
İletişim Kurumu (BTK) ve Ulaştırma Bakanlığı'nın onayı olmadan kimseye
devretme şansı yok" dedi. Şirketin birçok talibi olduğunu kaydeden
Arslan, taliplerin uygun bulunması halinde şirketin devredileceğini
açıkladı.


DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Borusan Yatırım (BRYAT, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 3Ç2017'deki
ana ortaklık net dönem karı 11mn TL'yi göstermiştir. Geçen sene aynı
çeyrekte 5,8mn TL zarar açıklanmıştı. Şirketin yılın ilk dokuz
ayındaki net dönem karı ise %89,3 artışla 59,8mn TL olmuştur.
Duran Doğan (DURDO, Pozitif): Şirket 3Ç2017'de 2,4mn TL ana
ortaklık karı kaydetmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 2,9mn TL zarar
kaydedilmişti. Brüt kar ise bir önceki yılın aynı döneminde göre
%155,7 oranında artarak 9,3mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı bu
çeyrekte 10,2 puan artışla %24,6 olmuştur. Faaliyet karı 5,3mn TL
olurken, faaliyet kar marjı 12,1 puan artışla %13,9 olmuştur.
Finansman gideri 2,7mn TL'yi göstermiştir. Şirket'in yılın ilk 9
ayındaki net dönem karı ise 7mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı
döneminde 2,7mn TL zarar kaydedilmişti.
Akdeniz Güvenlik (AKGUV, Sınırlı Pozitif): Antalya Gençlik
Hizmetleri ve Spor İl Müdürlüğü'nün 01.01.2017 - 31.12.2020 tarihleri
arasında 36 ay süreyle açmış olduğu özel güvenlik hizmet alım
ihalesinin "5,6mn TL + KDV" bedelle kazanıldığı Şirket'e
bildirilmiştir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey